基于EVA对高新技术企业价值评估的研究

基于EV A对高新技术企业价值评估的研究

【摘要】：随着经济全球化的发展,知识经济时代已经到来,作为经济时代的产物,高新技术企业的已经迅猛的发展起来,其在经济发展中占有重要的地位。高新技术企业作为市场经济主体中的一部分,无论是投资者对其进行投资,还是市场中的收购、并购等经济行为都要求详知企业的真实价值,因此高新技术企业价值的评估便凸显出其重要性。一方面,我国的证券市场发展仍处于起步阶段,还是一个弱势市场,在这个市场中无法真实有效地反映企业的价值;另一方面由于高新技术企业与传统企业有较大不同,其具有高风险、高投入和高收益等特点,其价值很难确定,因此采用传统估价方法无法准确地评估出高新技术企业的价值。基于以上两点可得出,对高新技术企业价值评估的研究是十分必要的。本文以会计学、财务管理学、管理学和经济学等学科的相关理论为指导,以EV A理论为基础,采用规范性的研究方法并结合实际案例对高新技术企业的价值评估进行了研究。论文通过研究高新技术企业的特征,进一步论证了高新技术企业价值评估的特点;在对EV A基本理论研究的基础上,对高新技术企业采用EV A估价模型的适用性进行了分析,并结合典型的高新技术企业——华胜天成科技股份有限公司的实际案例,对其价值进行评估。通过本文的研究,我们得出结论:高新技术企业风险高、前期投入大、后期增长潜力大且收益高;EV A估价模型适用于前期投入较大、后期增长潜力较大的企业,由此可得EV A估价模型恰好迎合了高新技术这些特性,且EV A估价模型

较其它估价方法能更准确地反映高新技术企业的价值。【关键词】：企业价值EV A估价模型高新技术价值评估

【学位授予单位】：山西财经大学

【学位级别】：硕士

【学位授予年份】：2011

【分类号】：F275

【目录】：摘要6-7Abstract7-111.引言11-161.1研究的背景111.2研究意义11-121.2.1理论意义121.2.2现实意义121.3国内外EV A相关研究综述12-141.3.1国外研究状况12-131.3.2国内研究状况13-141.4研究方法和思路14-161.4.1研究方法141.4.2研究思路14-162高新技术企业概述16-242.1高新技术企业的涵义16-172.1.1高新技术企业的定义162.1.2高新技术企业的特点16-172.2高新技术企业价值的涵义17-202.2.1企业价值的涵义17-182.2.2高新技术企业价值的涵义18-192.2.3高新技术企业价值的特点19-202.3高新技术企业的价值评估20-242.3.1高新技术企业价值评估的特点20-222.3.2高新技术企业价值评估的原则22-243EV A与企业价值评估理论24-373.1企业价值评估理论243.2EV A概述24-313.2.1EV A的概念243.2.2EV A的计算24-253.2.3EV A的会计调整25-283.2.4EV A各项参数的确定28-313.3EV A价值评估模型31-363.3.1EV A估价模型的假设31-323.3.2

基本模型323.3.3单阶段模型32-353.3.4两阶段模型35-363.4EV A估价模型对高新技术企业的适用性36-374基于EV A估价模型对高新技术企业的价值评估37-534.1华胜天成公司的概况374.2财务预测37-514.2.1华胜天成的历史财务分析38-434.2.2华胜天成高速增长期财务预测43-484.2.3华胜天成稳定期的财务预测48-514.3华胜天成的价值评估51-534.3.1EV A价值评估的结果514.3.2评估结果分析51-535总结53-555.1结论535.2研究不足53-55参考文献55-57致谢57-58附录58-65攻读学位期间发表的论文65-66 本论文购买请联系页眉网站。