第五章 因素模型
证券的课后名词解释和问答题资料
这是我整理出来的老师画的证券的课后名词解释和问答题资料，有些可能不够完善，大家可以交流修改哦~~~~介个证券好纠结，加油！！！！！共勉！！！！^_^第一章导论1．证券投资：人们购买金融资产以达到预期投资目标的过程。
2.投资：是一种以资本保值和增值为目的的经济行为。
3.衍生证券：可转换证券，认股权证，优先认股权，存托凭证，备兑凭证。
3.消极投资组合策略：假设市场上证券的价格已经反映了所有可得的信息，市场定价是有效率的，不存在错误定价的证券，进行积极的择时择券是徒劳的，因此只需要简单模仿市场指数分散投资即可实现预期的投资目标。
4.积极投资组合策略：认为市场是低效的，通过积极地择时择券的努力能够跑赢大市，获得超额绩效。
问答题1.投资的特征：A.是一种有目的的经济行为。
B。
具有时间性。
C.目的在于得到报酬。
D。
具有风险性和不确定性。
2.实物资产投资和金融资产投资的异同。
同：二者投资的属性和方式相同。
异：前者是直接拥有实物资本，后者是对实物资本的间接拥有。
3.因为可转让性和流动性在很大程度上决定了投资者持有证券的短期和长期的性质。
4.投资与投机的区别联系区别（1）投资注重基本分析，投机依赖技术分析（2）投资是较长期的，投机是短期的炒买炒卖（3）投资看重利息和股息形式的长期收益，投机是着眼短期价格涨跌。
联系：投机是高风险的投资。
5.权益证券：普通股票代表对公司的所有权和股东的剩余要求权，优先股票享有优先权。
6.基本分析：通过预测现金流的时间和数量，利用合理的折现率把它们折算成现值。
注重内在价值和市场价格差异的大小。
技术分析：根据证券市场过去的统计资料来研究未来的价格走势，认为影响价格的因素都会反映在价，量，时，空上。
7.投资过程包括五步：确定投资目标，进行投资分析，构建投资组合，修正投资组合，评价投资绩效。
在这个过程中需要不断的根据实际情况去灵活的变通，并不是一成不变的。
第二章投资的风险和收益1.系统性风险：影响证券市场上所有证券的风险，无法通过分散化消除。
第五章 智力与创造力的培养
3.卡特尔关于智力的观点
卡特尔（R.B.Cartell.1905- ），美国心理学家，斯皮尔曼的弟子 1963年根据对智力测验结果的分析，将智力分为两类： 一为流体智力（液态智力），受先天遗传因素影响较大的因素。 二为晶体智力（晶态智力），受后天学习因素影响较大的因素。
4.智力的三维结构理论
美国心理学家吉尔福特（J.P.Guilford.1956）提倡的。 吉尔福特认为，任何一项智力活动都不过是对一定内容（对象）进行操 作产生产品（结果）的过程。对智力结构的分析应该从智力活动的内容、 操作和产品三个维度来考虑。
IQ＝100+15(X-M)/S （X为个人原始分数，M为同年龄团体平均数，S为标准差。）
比奈智力测验，韦氏智力测验都属于个别智力测验，需要由训练有 素的专家给个人单独施测。
有些智力测验是团体测验，例如瑞文标准推理测验，该测验结果 以百分等级解释，直观易懂。
三、智力理论
（一）传统智力理论 1.智力二因素论 英国心理学家斯皮尔曼（C.E.Spearman,1863-1945）于1904年提出。 人类智力包括两种因素：一般因素（general factor）简称g因素； 特殊因素（specific factor）简称s因素。 一般因素只有一个，特殊因素有很多。
一般都同意智力包括三种能力（共识）：
国际经济学第五章特定要素与国际贸易
第五章特定要素与国际贸易在微观经济学中，关于供给面的分析通常分为短期分析和长期分析两种。
短期和长期并不是完全按时间长短划分的，而主要视生产要素的流动性而定。
在长期条件下，假设生产要素是同质的。
由于同质性，不同部门中的生产要素可以互相使用。
另外，在长期条件下，厂商所使用的所有生产要素投入量都可以自由调整。
也就是说，长期条件下生产要素在不同部门间可完全自由流动。
因此，从这个意义上讲，前一章所介绍的要素禀赋理论实际上是一种长期分析，是在长期条件下，从供给方面来探讨要素禀赋与国际贸易间的关系。
要素禀赋理论出现之后，随着时间的推移，经济学家又将短期因素引入到要素禀赋理论框架中，进一步丰富了原有的理论。
本章着重介绍要素禀赋理论的短期分析——特定要素模型。
在国际贸易理论中，特定要素模型主要用于解释在短期内国际贸易对收入分配的影响。
与前面的要素价格均等化理论相比，特定要素模型关于国际贸易对收入分配影响的分析更接近于现实，可以更好地解释贸易保护主义的存在根源。
第一节特定要素模型的假设一、特定要素的含义关于要素禀赋理论的短期分析是由保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson）罗纳德·琼斯（Ronald Jones）在20世纪70年代初提出的。
要素价格均等化理论假设生产要素可以在一国的不同部门自由流动，而在国家之间不可以流动。
尽管在长期内会发生要素投入在产业之间的流动，但在短期内是无法实现的。
例如，实物资本纺织机等只能用于特定的用途，它不能被立即被用于汽车的生产。
所谓特定的要素是指短期内不能够流动的要素。
这里仍然假设生产要素只有资本和劳动两种。
在短期内，通常，我们视资本为特定要素在短期内是固定不变的，即在不同部门间不能自由流动。
而劳动为非特定要素，在不同的部门可自由流动。
但资本的特定性只是一种暂时现象，不会长久存在。
当时间足够长时，所有部门的资本都可以调整。
例如，纺织行业的资本可经加速折旧转化为货币资本，然后转向汽车行业再进行固定资产投资。
第五章总需求—总供给模型
第一节 总需求曲线
一、总需求曲线
总需求（aggregate demand curve）：社 会对产品和劳务的需求总量，它通常以产出水平 来表示。 总需求函数：指产出与价格水平之间的关系， 它表示在某一特定价格水平下，社会对产出的需 求。 总需求曲线：表示产品市场与货币市场同时 达到均衡时的价格水平与产出水平的组合。
AD
dY EY dP
AD
Ei e
di dP
AD
M di 2 Li P dP dY dP
dY LY dP AD
2
AD
求解上述关系式得到AD曲线斜率 M / P [(1 EY ) Li / Ei e ] LY
中南财经政法大学经济学院
AD
影响总需求曲线斜率的因素：
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（一）总需求曲线的推导
当名义货币供给量不变而价格水平下降时，实际 货币供给量水平会增加，从而利率下降，投资增 加，并引起总需求增加。相反，如果价格水平上 升，则会引起总需求减少。
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总需求增加的原因： 1. 利率效应： 价格水平变动引起利率同方向变动，进而使 投资和产出水平反方向变动。 2. 实际余额效应： 价格水平下降使人们所持有的货币及其他以 货币固定价值的资产的实际价值增加，从而使人 们变得相对富有，使人们增加消费需求。这种效 应被称为实际余额效应。 3. 税收： 价格水平下降使人们的名义货币收入减少， 降低人们的纳税档次，使人们的税负减少，可支 配收入增加，从而增加消费需求。
IS
dY EY ( di Ei e 1 EY
IS
) Ei e
IS
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投资学 单因素模型
2018-5-14
对外经济贸易大学金融学院《投资学》
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3. 证券市场线只考虑了由风险市场组合的预 期收益率对证券或证券组合预期收益率的 影响，即把市场风险全部集中的体现在一 个因素里，而影响总体市场环境变化的宏 观因素很多。
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对外经济贸易大学金融学院《投资学》
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威廉.夏普（Sharpe）继马科维兹之后于1963年提出了
E (ri ) rf ( E (rM ) rf ) iM
E (ri ) i i E ( F )
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CAPM 可视为一个特殊的单因素模型或特殊的市场 模型，在那里的市场组合收益率 rM实质上就是一个 单因素。以市场组合的收益率的风险补偿来作为宏 观经济指数，于是有： ri－rf ＝αi ＋bi（rm－rf ）＋εi 或者Ri =αi+bi*Rm+εi （实际上这是证券i对市场组合收益的回归方程，其回 归直线就是证券i的特征线）
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二、市场模型(Market Model)
在实际应用过程中常用市场指数来作为影
响证券价格的单因素，此时的单因素模型 被称为市场模型。市场模型实际上是单因 素模型的一个特例。
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对外经济贸易大学金融学院《投资学》
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假设一种股票在某一特定时期内的收益率与同一时期市场
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双因素模型的主要特征
1. 跟单因素模型一样，一旦利用前面那些方程计算
出预期回报率、方差和协方差后，投资者便可以使 用最优化来导出弯曲的马氏有效集。继而，对于一 个给定的无风险利率，可以确定出切点组合，在此 基础上，投资者可以确定他的最佳组合。此时，计 算方差-协方差矩阵需要估计多少参数？ 2.分散化 对于一个充分分散化的组合，非因素风险将变得不 显著。 同单因素模型一样，在双因素模型中，一个组合对 某一因素的敏感性是对所含证券的敏感性的加权平 均，权数为投资于各证券的比例
数学建模第五章随机模型
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随机模拟
随机模拟的基本原理
随机模拟是一种基于概率统计的数值计算方法，通过模拟随机事件或过程来求解实 际问题。
随机模拟的基本原理包括抽样、统计推断和误差分析，其中抽样是随机模拟的核心 步骤，通过从概率分布中抽取样本，模拟随机事件的概率特征。
随机模拟的精度取决于样本数量和分布的准确性，样本数量越多，模拟结果越接近 真实情况。
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蒙特卡洛积分
蒙特卡洛积分是一种基于随机抽样的 数值积分方法，通过将积分转化为求 和的形式，利用大数定律和中心极限 定理来估计积分值。
蒙特卡洛积分在金融、物理、工程等 领域有广泛应用，可以用于求解复杂 的高维积分问题。
蒙特卡洛积分的精度与样本数量和积 分的可积性有关，对于不可积的积分， 可以通过增加样本数量来提高估计精 度。
马尔科夫链蒙特卡洛方法
总结词
马尔科夫链蒙特卡洛方法是一种基于马尔科夫链的随机抽样方法，常用于求解复杂数学 问题的不确定性。
详细描述
马尔科夫链蒙特卡洛方法通过构造一个马尔科夫链，使其平稳分布为目标分布，从而通 过抽样得到目标分布的近似解。这种方法在统计学、物理、经济学等领域有广泛应用， 可以用于求解复杂数学问题的不确定性，如概率论中的积分、统计推断中的参数估计等。
描述随机变量取值概率分布的函数称 为随机变量的分布函数。常见的分布 函数有离散型分布和连续型分布，如 二项分布、泊松分布、正态分布等。
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随机过程
随机过程的定义与分类
定义
随机过程是随机变量在时间或空间上的扩展，描述了一个随机现象在连续时间或 离散时间上的变化。
分类
根据过程的性质和特点，随机过程可以分为平稳随机过程、非平稳随机过程、离 散随机过程和连续随机过程等。
受限因变量模型
用计量经济模型反映选择行为
行为主体从事的每项活动都可以看作是一种选择； 行为主体有其偏好； 人们的行为有其规则； 在经济分析中，通常认为选择基于效用最大化标准。 研究中需要考虑：
行为理论基础 计量经济学模型方法
模型设定 统计理论和数据 估计方法
应用分析
行为假定
就可以选择的活动而言，行为主体的偏好具有传递 性和完备性。 每项选择都有其相应的效用水平Uijt 每个行为主体都试图获得最大效用，当Ui1t > Ui2t 时， 行为主体会选择第一项活动。 然而我们无法观测效用本身，我们只有通过观察行 为主体做出的选来揭示其偏好
LR = -2(Lr– Lur )~ c2q 如果未受约束似然值与受约束似然值相等，说明模型效果差，未通过 检验；相反，如果未约束似然值远大于约束似然值，说明所设自变 量通过检验，模型总体效果较好。它对应于线性模型中的F值。
拟合优度
对于线性概率模型，可以直接用得到R2来判断拟合优度； Probit 模型和Logit模型没有R2，因而需要利用其他方法来反 映拟合优度。 一种方法是利用对数似然值计算伪R2（pseudo R2）或 McFadden R2，该值也被称作似然值比值指数，定义为1 – Lur/Lr
必要时给出选项 得到估计结果
用EVIEWS估计有限因变量模型
得到结果后可以在VIEW子菜单下调用：
Coefficient tests各种对系数的统计检验 Residual tests对残差的统计检验 Expectation-Prediction Table 可以得到正确和错 误推断的比例 Goodness-of-Fit Tests检验拟合优劣
得到的参数不会相同 但分析结论不会有大的差别 因而通常基于模型的统计表现和经验来决定取舍
第五章 单因素模型与多因素模型
E ( Ri ) = α i + β i E ( rM )
E ( Ri ) = (1 − β i )rf + E (rM ) β i
根据资本资产定价模型，如果均衡存在，则
这意味着，单因素模型和资本资产定价模型的 参数之间必然存在下列关系：
如果：α i = (1 − β i )rf 即对证券的阿尔法的估计值刚好是证 券均衡定价时的截矩， 则 β i = β i 即在由CAPM决定的收益 率中的测度证券的市场风险大小的指 标与在因素模型决定的收益率中的因 素敏感性大小的值相同，意义相同。
因素模型中的因素常以指数形式出现（如GNP指 数、股价指数、物价指数等）,所以又称为指数 模型。 单因素模型相对CAPM是为了解决两个问题，一是 提供一种简化地应用CAPM的方式；二是细分影响 总体市场环境变化的宏观因素，如国民收入、通 胀率、利率、能源价格等具体带来风险的因素因 素模型
一、单指数模型的估计
经济状况影响着大部分企业，因而对经济前景的预期的变 化被认为对绝大部分证券的收益率产生深刻影响。然而经 济并不是一个简单、统一的实体，因而我们需要确认一些 具有广泛作用的共同影响力，比如：1.国内生产总值；2. 利率水平；3.通货膨胀率；4.石油价格水平。 多因素模型对现实的近似程度更高。这一简化形式使得证 券组合理论广泛应用于实际成为可能，尤其是20世纪70年 代以来计算机的发展和普及以及软件的成套化和市场化， 极大地促进了现代证券组合理论在实践中的应用。
ri = α Ii + β Ii rI + ε iI
式中：r i代表某一给定时期证券i的收益率 I代表市场指数 ri代表相同时期市场指数I的收益率 εiI是随机误差项
例子：考虑股票A，有αIi =2%，ß 票A的市场模型为：
6第五章 因素模型
cov(ei , f1) = 0,cov(ei , f2 ) = 0
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在两因素模型中， 在两因素模型中 ， 对于证券 i ， 其 回报率的均值
ri = ai + bi1 f1 + bi2 f2
其回报率的方差
证券i对因素2的敏感度 对因素2
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其回报率的均值（期望值） 对于证券i，其回报率的均值（期望值）为
ri = ai + bi f
其回报率的方差
因素风险
（5.3） 5.3）
非因素风险
2 2 f 2 ei
σ = bi σ +σ
2 i
而言， 对于证券i和j而言，它们之间的协方差为
σij = cov(ri , rj ) = cov(ai + bi f + ei , aj + bj f + ej )
Cov ( Ri , RM )
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CAPM中 与市场组合M的关系为： CAPM中，资产i 与市场组合M的关系为：
Ri − rf = ( Rm − rf ) β i
单指数模型为： 单指数模型为：
Ri − r f = α i + ( Rm − r f ) β i
其中： 超过CAPM CAPM预测的期望 其中：αi是资产i超过CAPM预测的期望 收益部分。 收益部分。 为零。 CAPM理论认为， CAPM理论认为，均衡状态下αi为零。 理论认为
第五章 因素模型
在之前的理论应用中， 在之前的理论应用中，为了得到投 资者的最优投资组合，要求知道： 资者的最优投资组合，要求知道：
–预期收益率率均值向量 预期收益率率均值向量 –预期收益率方差-协方差矩阵 预期收益率方差预期收益率方差 –无风险利率 无风险利率
心理应激反应实用心理学课件
• 应对概念的多维度
将应激看成是过程，应对活动涉及应激作用过程的各 个环节。
从应对的主体角度，应对活动涉及个体的心理活动、 行为操作和躯体变化。
从应对的指向性看，有问题关注应对和情绪关注应对。 从应对是否有利于缓冲应激的作用来看，有积极应对 和消极应对。 从应对策略与个性的关系来看，可能存在一些与个性 特质有关、相对稳定和习惯化了的应对风格或特质应对。
熟悉： 一般适应综合征（GAS）概念及其分期。 社会再适应评定量表。 社会支持在应激过程中的作用机制。 个性与应激因素的关系。 应对方式在心理病因学中的意义
医学心理学 退出 主页 总目录 第五章心理应激：目的要求 教学内容 重点难点 自测习题 课外阅读 关键词汇 应激评估
了解： 心理应激的宏观和微观研究方向。 生活事件不同量化方法存在的问题。 应对的多种维度研究实例。 应对与心理防御机制的区别与联系。 社会支持保护健康的机制。 心理反应、心身反应、心身障碍、心身疾病概念的
第五章 心理应激
浙江大学 姜乾金
本部分主要讨论： 应激概念及心理应激理论发展状况和研究； 应激相关因素包括生活事件、认知评价、 应对方式、社会支持、个性特征、应激反应的 概念、分类、研究及其与心理应激的关系。 基于应激系统论模型的应激控制与管理策 略。 附录部分提供若干应激评估俩量表。
医学心理学 退出 主页 总目录 第五章心理应激：目的要求 教学内容 重点难点 自测习题 课外阅读 关键词汇 应激评估
根据该模型，“应激干预或管理”可以选择从各种 应激因素入手，如控制和回避生活事件、调整认知、改 变应对策略、提供社会支持、降低应激反应等，可以应 用于医学的病因学、治疗学和预防医学各方面。
【宏观经济学】第五章IS-LM模型
第五章 IS-LM模型汉森-希克斯模型第一节产品市场的均衡一 IS曲线及其推导两部门经济中产品市场的均衡模型可表示为：I=S 均衡条件 I=I(r) 投资函数 S=S(Y)储蓄函数或 Y=I(r)=S(Y)该模型表示：均衡国民收入与利率之间存在反向变化关系。
举例：设消费函数、投资函数分别为C=500+0.5Y I=1250-250r则r与Y的关系可推导为：S=-a+(1-b)Y=-500+0.5Y由I=S有1250-250r=-500+0.5Y 所以Y=3500-500r150 200 250IS曲线S2S1rr图(a)是投资需求函数，因为投资是利率的减函数，则线性投资需求函数为：I(r)=e-dr（其中e、d为大于０的常数），其斜率为负值1/d，e表示当利率=0时的自发投资量，dr为引致资。
图(b)为一条从原点出发向右上方倾斜的45°直线，是产品市场均衡条件I=S的图形表示。
图(c)为储蓄函数，因为储蓄是国民收入的增函数，因而线性储蓄函数可表示为S(Y)=-a+(1-b)Y，b为边际消费倾向，其斜率是正值(1-b)。
图(d)是IS曲线，其方程是I(r)=S(Y)，即e-dr=-a+(1-b)Y， Y= a+e-dr1-bIS曲线上每一点均是I=S为条件的，r与Y的对应点。
K(乘数)= 1 = 11-b MPS二 IS曲线的斜率由于利率下降意味着投资水平提高，从而储蓄水平、收入水平也提高，即利率与国民收入呈反方向变化，IS 曲线斜率之所以为负值，取决于投资对利率作出反方向变化的反应。
(一)投资需求函数I(r)=e-dr储蓄函数S(Y)=-a+(1-b)YIS曲线斜率的大小，取决于投资函数及储蓄函数的倾斜程度。
(1)当储蓄函数不变时，IS曲线斜率就取决于投资函数曲线斜率，d值越大，投资曲线形状越平坦，其曲线斜率就越小，说明投资对利率的变动极为敏感，从而可推导出：IS曲线的形状也越平坦，其斜率越小，反之则反推。
第5章 直管的两相流压降计算
′′ υ′ υ ′ ′′ = + x 1 + x 1 υ ′′ ′ υ ′′ ′
0.25
二.前苏联锅炉水动力计算标准方法
dPf Pf = Φ (Pf )lo = Φ L dz lo
2 lo 2 lo
G2 2 = Φ lo L υ′ D 2
λlo
1.
G (Pf )lo = L υ′ D 2
λ lo =
1 D 4 lg 3 . 7 k
2
λlo
2
(W o ≥ 0 . 3 m / s )
K-绝对粗糙度;碳钢,珠光体钢K=0.08mm; 绝对粗糙度;碳钢,珠光体钢K=0.08mm; 不锈钢K=0.01mm K=0.01mm. 不锈钢K=0.01mm.
P ≥ 180 × 0.098 = 17.64MPa
P<17.64MPa时 当P<17.64MPa时,按左行路线在纵坐标上查 ψ P>17.64MPa时 当P>17.64MPa时,按右行路线在图右边中间 下边横坐标上查ψ 值.
xe
图5-1(a) 加热管
x
图5-1(b) 不加热管
四.我国电站锅炉水动力计算方法
2 lo
ρ′ Φ = 1 +ψ x 1 ρ ′′ ψ 修正系数, = f ( x, P, G ) ψ
2 lo
(1)绝热流动 (1)绝热流动 ψ查图5 x=const, ψ查图5-1(b) 查图 (2)均匀加热 (2)均匀加热 1)入口饱和水 出口x 入口饱和水, 1)入口饱和水,出口xe<1;
第五章 直管的两相流压降计算
P P2 = 1
序
两相流流动压降计算的重要性 两相流流动压降计算的局限性 本章主要内容 1. 两相流摩擦压降的计算模型; 两相流摩擦压降的计算模型; 2. 影响两相流摩擦压降的主要因素; 影响两相流摩擦压降的主要因素; 3. 重位压降和加速压降的计算; 重位压降和加速压降的计算; 4. 环状流动的压降计算. 环状流动的压降计算.
中宏课件第五章Mundel-Fleming模型(开放
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价格水平固定假设意味着价格不 会随着经济状况的变化而变化，
即价格水平保持不变。
在这一假设下，模型通常不考虑 价格对经济活动的影响，而是关 注数量方面的变化，如生产量、
消费量和投资量等。
这一假设有助于简化模型，并使 分析更加集中于数量方面的变化
。
假设四：市场出清
市场出清假设意味着市场上的供给和 需求总是相等的，市场能够自动调节 达到均衡状态。
当时，西方国家面临经济滞胀和政策 失效的问题，该模型为政府制定财政 政策和货币政策提供了理论支持。
模型发展历程
该模型最初只包含两个方程， 描述了经济增长和财政政策的 关系。
随着研究的深入，该模型逐渐 扩展，加入了货币供应量、利 率等变量，使得模型更加复杂 和精确。
目前，该模型已经成为宏观经 济学的经典模型之一，被广泛 应用于学术研究和政策制定。
制定宏观经济政策
根据模型预测结果，制定 相应的宏观经济政策，以 实现经济增长、物价稳定 等目标。
货币政策制定中的应用
确定货币政策目标
根据模型预测结果，确定 货币政策的最终目标，如 稳定物价、促进经济增长 等。
制定货币政策工具
根据模型分析，选择合适 的货币政策工具，如利率 、存款准备金率等，以实 现货币政策目标。
02
Mundel-Fleming模型基本 假设
假设一：经济是封闭的
封闭经济的假设意味着该模型不考虑外国经济对本国经济的影响，假设本国经济是 一个独立的经济体。
在封闭经济的假设下，模型主要关注国内生产、消费、投资和政府支出等经济活动 。
这一假设有助于简化模型，使得分析更加集中和有针对性。
假设二：货币中性
货币中性假设意味着货币供应的 变化不会影响实际的经济活动， 即货币只是一种交易媒介，不具
第五章adas模型
2024/7/31
宏观经济学
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总生产函数
总生产函数：总投入与总产出之间的依存关系。 Y=f(N,K,T)
短期：一定技术水平和资本存量下，经济社会的 产出取决于就业量。 Y=f(N)
长期：经济社会的产出取决于整个社会的就业量、 资本存量和技术水平。此时的产出水平为潜在的产 出Yf 。
凯恩斯经济学派
市 市场自身具有自动调节 物价和工资都缺乏调节的
场 机制，能随时调整物价 灵活性。
调 和工资。
纵然经济环境改变，也不
整
可迅速调整。
充 长期而言，各种资源都 社会不是经常能达到充分
分 能得到最佳分配，社会 就业的状态。
就 最终也会处于充分就业 如果处于萧条状态，会存
业 的状态。
在大量失业人口。
2024/7/31
宏观经济学
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利率效应
利率效应——物价水平对投资的影响； 利率效应：又称凯恩斯效应，是指一般物价水
平的变化通过影响实际货币供给而影响利率， 进而影响投资。 P↑—实际M↓—抛债券，持货币—i↑—I↓ P↓—实际M↑—抛货币，购债券—i↓—I↑
2024/7/31
宏观经济学
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于充分就业状态，经济中的产量始终等于潜在产 量。
有粘性的工资理论：劳动市场上的交易方式与一 般商品市场是不同的，除货币工资具有“刚性”
和“货币幻觉”外，在现代劳动供求双方通常采
取的是签定和约的方式，因而工资与一般商品的
价格不同，难以随供求关系的变动而随时变动，
即工资具有粘性。在此假设前提下，经济中的产
AE 1(P1) B
0 P
P1 P0
《公共组织行为学》期末复习笔记(精编版)
公共组织行为学第一章绪论1、组织：在群体基础上形成，由一定目的、任务和形式组建起来的一个社会结构单元。
2、公共组织：行使公共权力、代表公共利益、提供公共服务、管理公共事务、供给公共产品、维护公共秩序、承担公共责任的组织。
包括权力性公共组织和非权力性公共组织。
3、公共组织的构成要素：（1）物质要素（人员、经费、物质设备）（2）精神要素（目标、机构设置、权责体系、组织文化、运行程序、制度规范）4、公共组织的特点（基本属性）：法制权威性、层次性、公益性。
5、公共组织的类型：中国共产党组织、人民政协组织、国家机关组织、事业单位组织、非政府公共组织6、公共组织理论的历史发展7、公共组织行为学：综合运用各种与人的行为有关的知识，研究一定组织中人的心理和行为规律的科学。
8、研究目的：解释、预测、引导、控制。
9、学科性质：边缘性、综合性、两重性。
第二章知觉、归因1、知觉：人脑对直接作用于感觉器官的客观事物整体的反映3、知觉的特性：选择性、理解性、整体性、恒常性5、社会知觉：主体对社会环境中的人、人际关系、社会事件等的知觉。
6、社会知觉的特点：1.一个寻找意义的过程 2.遵循图形——背景原则 3.需运用图式7、社会知觉的类型7.1自我知觉：个体对自己的认识与评价两个基本成分：自我概念和自尊（1）自我概念的形成：他人的反馈、反射性的评价、根据自己的行为来推断、社会比较（2）自我概念的作用：促进管理者根据具体情况适当地展示自我，施加对员工的有效管理，协调好人际关系；有关自我概念的知识也会促使管理者学会帮助员工正确地认识自我，改正缺点，取得进步。
（1）自尊的建构：生活中的成败经验、社会比较得来的信息、自己内部标准（2）自尊的作用：个体行为的重要动力，是身心健康的决定性因素之一7.2他人知觉：通过对他人外在行为表现及特征的观察，对其内在情绪、态度、动机、人格等心理状态和特征的知觉。
7.3.人际知觉：个体在人际交往中对人与人之间关系的知觉，包括对自己与他人关系及他人与他人关系的知觉。
第五章-时间序列的模型识别汇总
第五章时间序列的模型识别前面四章我们讨论了时间序列的平稳性问题、可逆性问题，关于线性平稳时间序列模型，引入了自相关系数和偏自相关系数，由此得到ARMA(p, q)统计特性。
从本章开始，我们将运用数据开始进行时间序列的建模工作，其工作流程如下：图5.1 建立时间序列模型流程图在ARMA(p,q)的建模过程中，对于阶数(p,q)的确定，是建模中比较重要的步骤，也是比较困难的。
需要说明的是，模型的识别和估计过程必然会交叉，所以，我们可以先估计一个比我们希望找到的阶数更高的模型，然后决定哪些方面可能被简化。
在这里我们使用估计过程去完成一部分模型识别，但是这样得到的模型识别必然是不精确的，而且在模型识别阶段对于有关问题没有精确的公式可以利用，初步识别可以我们提供有关模型类型的试探性的考虑。
对于线性平稳时间序列模型来说，模型的识别问题就是确定ARMA(p,q)过程的阶数，从而判定模型的具体类别，为我们下一步进行模型的参数估计做准备。
所采用的基本方法主要是依据样本的自相关系数（ACF）和偏自相关系数（PACF）初步判定其阶数，如果利用这种方法无法明确判定模型的类别，就需要借助诸如AIC、BIC 等信息准则。
我们分别给出几种定阶方法，它们分别是（1）利用时间序列的相关特性，这是识别模型的基本理论依据。
如果样本的自相关系数（ACF）在滞后q+1阶时突然截断，即在q处截尾，那么我们可以判定该序列为MA(q)序列。
同样的道理，如果样本的偏自相关系数（PACF）在p处截尾，那么我们可以判定该序列为AR(p)序列。
如果ACF和PACF 都不截尾，只是按指数衰减为零，则应判定该序列为ARMA(p,q)序列，此时阶次尚需作进一步的判断；（2）利用数理统计方法检验高阶模型新增加的参数是否近似为零，根据模型参数的置信区间是否含零来确定模型阶次，检验模型残差的相关特性等；（3）利用信息准则，确定一个与模型阶数有关的准则函数，既考虑模型对原始观测值的接近程度，又考虑模型中所含待定参数的个数，最终选取使该函数达到最小值的阶数，常用的该类准则有AIC 、BIC 、FPE 等。
第五章总需求总供给模型
二、凯恩斯主义总供给曲线
凯恩斯主义总供给模型与新古典总 供给模型的关键差别在于其工资行为的假 说不同。
新古典总供给模型以工资弹性（工资 完全伸缩性）假说为出发点，
第三节 总需求——总供给模型
总需求曲线与总供给曲线的交点决定了均衡国民收 入水平和价格水平。
由于总供给曲线有不同的形状，因而均衡国民收入 和价格水平的决定也可以分不同情况来探讨。有两 种情况： 一是货币工资弹性假设下均衡国民收入和价格 水平的决定； 二是货币工资刚性下均衡国民收入与价格水平 的决定。
P
P
P2 P1 P0
O w2 w1
N
Nd
W2
WW0 1
w（0 a）
w
Ns1 Ns0
P2 P1 P0
O
N
N1
N1
N0
N0
AS C
AB
Y0（d）
Y
Y=f（N）
O
w1 w0（b）凯恩斯w主义O总供给Y曲0 Y线1（的c）推导 Y
例题
已知某经济社会的总生产函数为 Y=KαLβ,α+β=1
要求： （1）写出劳动需求函数； （2）设α+β=1 ，K=500,W=25, (W/P)=1， 写出凯恩斯学派的总供给函数和古典学 派的总供给函数。
W/P
Nd
Ns
E
W/P0
O
N
N0
就业量与产量的决定
新古典学派认为，产量取决于就业量，在 假设资本数量与技术条件为既定的情况 下，产量的大小只由劳动量决定。
第五章5讲 残差自回归模型 (1)
例5-6
（4）检验残差项是否相关，对此回归模型的残差 进行自相关性检验，一般采用DW检验（建议）： library(lmtest) dwtest(x.fit1)
从这里可以看出该残差序列有着明显的自相关性，需要 对其残差序列进行拟合。
例5-6
（5）画出残差序列自相关，偏自相关图来识别模 型： x.fit2=x.fit1$residual acf(x.fit2,col=4,lwd=2) pacf(x.fit2,col=4,lwd=2)
根据样本容量n 和多元回归模型中解释变量的数 目 k (不包括常数项)查DW分布表，得临界值 dL 和 dU ，然后依下列准则考察计算得到的DW值，
以决定模型的自相关状态。
31
回顾：Durbin-Waston检验（DW检验）
DW检验决策规则
0 ≤ DW ≤ dL
误差项 u1,u2 ,...,un 间存在 正相关
（DW原假设）H0 : ρ = 0 ⇔ H0 : E(εtεt−1) = （0 残差相关性原假设）
26
回顾：Durbin-Waston检验（DW检验）
假设条件 原假设：残差序列不存在一阶自相关性
H 0
:
E(εtεt
)
−1
= 0 ⇔
H 0
:ρ
= 0
备择假设：残差序列存在一阶自相关性
H 0
: E(εtεt −1) ≠
思考：若模型不唯一，怎么处理？
建模步骤：模型的选择问题
模型
ARIMA(0,1,1)模型：
(1 − B)xt = 4.99661 + (1 + 0.70766B)ε t
Auto－Regressive模型一：
εxtt
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➢ 首先，所有证券的回报率只对一个共同的因素起 反应的假设大大地简化了确定切点组合的任务。 为了确定切点组合构成，投资者需要估计出所有 的预期回报率，方差和协方差。这可以通过估计 单因素模型中每种证券的αi、βi和εit来完成。
因为投资者可以通过分散化投资降低以至于消 除非系统风险，所以持有风险分散化投资组合 的投资者比起不进行风险分散化的投资者，可 以要求相对较低的投资回报率，这样，在市场 竞争中就处于比较有利的竞争地位。市场均衡 定价将根据竞争优势者的行为来确定，因此， 市场定价的结果，将只对系统风险提供风险补 偿，只有系统风险才是市场所承认的风险。所 以，对于有风险资产而言，通过市场交易定出 的均衡价格，其收益率只包含系统风险的风险 补偿而不对非系统风险提供风险补偿。
随后，Sharpe又鉴于马科维兹“均值－方差 组合模型”及其早期提出“单指数模型”中方 差与投资比例不呈线性关系，必须用二次规划 法求解，求解程序复杂的问题，因而于1967 年提出线性规划法，将马科维兹的组合模型以 线性规划的方式求解。根据Sharpe进行的实 证研究，当股票种类达20种以上时，投资组 合的非系统风险逐渐趋于零，此时风险只剩下 了系统风险，从而只与市场因素的方差有关， 投资组合的标准差逐渐成为一个线性函数，因 此可用“线性规划法”迅速找出有效边界。
这一关系也可用下面的图形表示
ri
24
·
20
·
16
·
12
·
8
·
4
0
2
4
6
8 GDP
为了阐明图中所反映的数量关系，我们使用 一元回归分析的统计技术做一条直线来拟合
图中的点。那么，图中这条直线的回归方程 则为Ri=4%+2GDP
回归方程和直线都表示较高预期的GDP与较高 的证券收益率相关联。
4.单因素模型的两个重要特征
Ri i i RM i
一些投资者可能认为证券的回报率生成过程 仅包含一个因素，例如他们认为证券的回报 率与预期国内生产总值的增长率有关，那么 预期国内生产总值与证券回报率之间的关系 以方程形式可以表示为：
Ri i iG i
3.以回归分析得出单指数或单一因素模型
假设先考虑经济增长GDP对公司之股票收益 率的影响，即只考虑GDP变化对风险补偿的 影响。
ri E(ri ) mi i
我们还可以得出进一步的结论，即不同企业对
宏观经济事件有不同的敏感度。因此，如果我
们记宏观因素的非预测成分为F，记证券i对宏
观经济事件的敏感度为 i ；
则证券i的宏观成分为 则可表达为等式山：
mi
iF
，则上面的等式
ri E(ri ) i F i
这个等式被称为股票收益的单因素模型（ single-factor model）
❖ 教学目的及要求 1、掌握因素模型是根据收益生成过程通过回归
分析建立的收益和风险关系的资产定价模型 2、认识因素模型与资本资产定价模型的关系 3、了解因素模型是实践中具有操作性的替代资
本资产定价模型的测定风险和收益关系的模 型
❖重点内容 ： 掌握因素模型的生成性质及实际运用
第一节 单因素模型 第二节资本资产定价模型与因素模型 第三节 多因素模型
一、系统风险与公司特有风险
➢ 由第二章的内容可知，总风险＝系统风险＋非 系统风险。其中：
1.系统风险是指整个市场所承受到的风险，如 经济的景气情况、市场总体利率水平的变化等 因为整个市场环境发生变化而产生的风险，即 每一证券的风险来源是一样的。由于市场风险 与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者 如何分散投资资金都无法消除和避免这一部分 风险。
历史数据库
年
GDP增长率 证券收益率
（%）
（%）
1
5.7
14.3
2
6.4
19.2
3
7.9
23.4
4
7.0
159
13.0
用回归分析的方法可以得出二者的关系， 如下： Ri i iG i (Ri ri rf )
• 两边求期望得 E(Ri ) i i E(G)
• 假定上例中，αi =4%，βi =2，则 Ri 4% 2G i
根据指数模型，依照与等式三相似的原理，我们可 以把实际的或已实现的证券收益率区分成宏观（系 统）的与微观（公司特有）的两部分。我们把每个 证券的收益率写成三个部分的总和，也就是我们这 的等式四：
ri rf i i (rM rf ) i
我们用大写的R代表超过无风险收益的超额收益， 把这个等式改写为等式五：
二、单指数模型的估计
1.单因素模型的定义
❖ 单因素模型是描述证券收益率生成过程的一种 模型，往往以指数形式出现（如GNP指数、股 价指数、物价指数等）,所以又称为指数模型。 单因素模型相对CAPM是为了解决两个问题，一 是提供一种简化地应用CAPM的方式；二是细分 影响总体市场环境变化的宏观因素，如国民收 入、通胀率、利率、能源价格等具体带来风险 的因素。
第一节 单因素模型
一、系统风险与公司特有风险 二、单指数模型的估计
❖ 威廉.夏普（Sharpe）继马科维兹之后于1963 年提出了“单指数模型”，将“均值－方差模 型”予以简化。他认为马科维兹的投资组合分 析中，方差－协方差矩阵太过复杂不易计算， 因此提出用对角线模式来简化方差－协方差矩 阵中的非对角线元素。此模型假设证券间彼此 无关且各证券的收益率仅与市场因素有关，这 一因素可能是股票市场的指数、国民生产总值、 物价指数或任何对股票收益产生最大影响的因 素。经由夏普的模型，任一股票收益率可由单 一的外在指数来决定，这大大简化了马科维兹 资产组合模型的分析工作。
2.非系统风险是公司特有的风险，诸如企业 陷入法律纠纷、罢工、新产品开发失败等等， 即每一证券的风险来源是独立的。风险与整 个市场的波动无关，投资者可以通过投资分 散化来消除这部分风险。
当所有的风险都是对特定公司有影响时， 分散化就可以把风险降至任意低的水平。 这是因为所有风险来源都是独立的，任何 一种风险来源的暴露可以降低至可以忽略 的水平。当共同的风险来源影响所有的公 司时，即便是最充分的分散化亦不能消除 风险。资产组合的标准差随着证券的增加 而下降，但是它不能降至为零。