财政与税收 第四章 国债

我国国债持有者结构中，个人持有者所占比重过高，而机构 投资者所占比例过低，并且国债持有人均为单一的国内投资者。
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三、国wenku.baidu.com的政策功能
1.弥补财政赤字 2.筹集建设资金 3.调节经济
四、国债的负担 1、国债认购者即债权人的负担 2、政府即债务人负担 3、纳税人负担 4、代际负担
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国债当年偿债率
当年国债到期本息和 当年财政收入
100 %
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3、国债依存度 指当年国债发行额与当年财政支出的比率。
国债依存度
当年国债发行额 当年财政支出
100 %
表2 我国偿债率与国债依存度的变化
年
国债依 存度 (%)
国债偿 债率 (%)
份 全国 中央 全国 中央
1994 18.68 52.2 7.8 17.2
1995 20.1 53.9 8.89 27
1996 21.27 56.8 15.56 35.8
1997 22.21 55.8 20.84 45.4
1998 35.27 71.1 22.29 48.1
1999 30.56 60.39 15.75 30.88
注：1998年国债中包括了用于补充国有独资商业银行资本金的2700亿元特别国债
100 %
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皮肌炎图片——皮肌炎的症状表现
❖ 皮肌炎是一种引起皮肤、肌肉、 心、肺、肾等多脏器严重损害的， 全身性疾病，而且不少患者同时 伴有恶性肿瘤。它的1症状表现 如下：
❖ 1、早期皮肌炎患者，还往往 伴有全身不适症状，如-全身肌肉 酸痛，软弱无力，上楼梯时感觉 两腿费力；举手梳理头发时，举 高手臂很吃力；抬头转头缓慢而 费力。
2 （4）免税待遇
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二、 国债的种类与结构
（一）国债的种类 1、以举债形式为标准：国家借款、发行债券 2、以发行地域为标准：内债、外债 3、以流动性为标准：可转让国债、不可转让国债 4、以偿还期限为标准：长、中、短期国债 5、以付息方式为标准：付息国债、零息国债 6、以是否记名为标准：记名国债、无记名国债 7、其它分类
特点：经销期限不定，发行条件不定，即不预先规定债券的出 售价格和利率，而由财政部门或其代销机构根据推销中的市场 行情相机确定，且可随时进行调整。
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5．综合方式 这是一种综合上述各种方式的特点而使用的国债发行方式。 6．强制摊派方式 这是一种政府利用政治权力推销国债的方式。 特点：带有强制性，即一旦摊销数额和对象确定，不论认 购者是否愿意，都必须如数支付债款，接受债券，因而在形式 上接近于税收。
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（二）国债的结构 1、国债的期限结构
指不同期限的国债占国债总量的比例。 发行不同期限国债的原因:
（1）认购者对国债有多样化需求
（2）政府对国债资金的需求与管理的要求 （3）宏观经济调控的需要 我国国债期限结构中，中期国债数量较大，缺少长期和短 期国债。
2、国债的持有者结构
也称国债的投资人结构，是国债在不同投资群体之间的分布比例。
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三、国债的还本付息
1．还本方式 （1）分期逐步偿还法 （2）抽签轮次偿还法 （3）到期一次偿还法 （4）市场购销偿还法 （5）以新替旧偿还法
2．还本资金来源
（1）税收收入 （2）债务收入 （3）国有资产投资收益 （4）财政结余 （5）偿债基金
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3．付息方式
五、国债限度
国债限度是指国债规模的最高额度，或国债的适度规模。
（一）影响国债规模的因素 1、认购人负担能力 2、国债规模同时受政府偿债能力的制约 3、国债的使用效益是影响国债规模的决定因素
（二）国债规模指标 1、国债负担率 指一定时期国债余额占当年国民生产总值的比例。
国债负担率
国债余额 当年GDP
表 1 我国国债负担率的变化
年份
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2002-2004 2005
国债负担 率(%)
5.32
6.06
6.55 7.21 8.12
13
12.5 14.6 18%左右 22.33
2、国债偿债率 指当年的国债还本付息额占当年财政收入的比率。
二、国债发行方式
1．承购包销方式 是由拥有一定规模和较高资信的中介机构组成承购包销团，按 一定条件向财政部门直接承购包俏国债，并由其负责在市场上 转售，未能售出的余额均由承销者自行认购。
2．公募拍卖方式
也称公开招标方式，是指财政部门事先不规定国债的发行价 格或发行利率，由投标人直接竞价，然后财政部门根据投标所 产生的结果来发行国债。
第四章 国债
学习目的与要求：
1、理解国债定义及特征 2、熟悉国债的分类、结构和功能 3、掌握国债的负担 4、了解国债的发行方式和还本付息方式
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第一节 国债概述
一、国债的含义和特征
（一）国债的含义
指中央政府在国内外发行债券或向外国政府、国际组织和银 行借款所形成的国家债务。
（二）国债的特征 1、国债的财政特征 （1）自愿性 （2）有偿性 （3）灵活性 2、国债的金融特征 （1）安全性高 （2）流动性强 （3）收益稳定
（1）按期分次支付法 （2）到期一次支付法
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2000 29.33 73.9 17.26 33
第二节 国债的发行与偿还
国债的发行是指国债售出或被投资者认购的过程，是国债运 行的起点和基础环节。
一、国债发行价格 国债的发行价格指政府债券的出售价格。 1、平价发行 2、折价发行 3、溢价发行 4、贴现发行
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按标的划分：价格招标、收益招标
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3．直接销售方式 也称承受发行法。它是由财政部门直接与认购者举行一对一 谈判出售国债的发行方式。 特点：发行机构只限于财政部门，而不通过任何中介或代理 机构，发行条件通过直接谈判确定，认购者主要限于机构投资 者。
4．连续经销方式
也称出卖发行法。指由财政部门委托金融机构或邮政系统的网 点持续卖出国债的方式。