太原重工股份有限公司

太原重工股份有限公司

一：企业背景

太原重工股份有限公司始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企。是中国最大500家工业企业之一，中国机械行业最大50家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。公司系由太原重型机械(集团)有限公司等三家单位于1997年10月19日共同发起成立公司筹委会，1998年5月6日经山西省人民政府批准以募集方式设立股份公司，1998年5月14日经山西省国有资产管理局批准以发起人净资产折为国有法人股共15211.495万股，1998年7月6日公司在山西省工商行政管理局注册登记正式成立，经1998年6月22日发行公众股后（股票代码600169），上市时总股本达23211.495万股，其内部职工股800万股于公众股7200万股1998年9月4日上市交易期满半年后上市流通。

太原重工1998年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。太原重工是中国最著名的重型机械设备被制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。

太原重工设计、制造生产的产品广泛用于冶金、矿山、水电、火电、核电、能源、交通、航空、航天、化工、铁路、造船、环保、交通运输设备等行业，多项产品填补国家空白，许多产品荣获国优金奖，创造了340项中国和世界第一，被誉为“国之瑰宝”和“国民经济的开路先锋”。机器产品出口到世界20多个国家和地区。

二：财务报表整体分析

1．资产负债表统计

，38%，25%，10%上涨幅度逐渐下降。从资产分布上看2009年的应收账款增加185%是总资产大幅度上涨的主要原因，从08年开始，应收账款开始减少，导致总资产的上涨幅度有所减少，而预付账款的增加是总资产仍旧增减的主要原因。2009年股东权益增加21%，2010年增加76%、2011年增加6%，而2012年几乎没有变动，还出现小幅度的下降。2010年所有者权益呈现的大幅度提升主要由于资本公积的大幅度增加有关。太原重工股份有限公司资产结构方面，流动资产所占比重近5年依次为84%、84%、87%、76%、70%，总体呈小幅下降趋势，而非流动资产16%、16%、13%、24%、30%，总体呈上升趋势。从资本结构方面，负债所占比重5年来依次为72%、71%、63%、69%、73%而非流动负债所占比重5年来依次为2%、6%、7%、11%、21%，逐年上升。

2.利润表分析

利润表水平分析

利润表垂直分析

太原重工净利润从2008年到2012年的增减变动依次为28%、22%、18%、-40%、-185%，营业利润从2008年到2012年的增减变动依次为为18%、22%、28%、-46%、-206%，利润总额从2008年到2012年的增减变动依次为25%、18%、26%、-40%、-186%，总体走势为：2008年到2010年呈上升趋势，2012年大幅度下降。太原重工净利润从2008年到2012年的所占比重以此为：6%、7%、7%、4%、0%，表明公司获利能力逐年下降。

3.现金流量分析

净额

太原重工股份有限公司现金及现金等价物净增加额从2008年到2012年的增减变化幅度较大，其中，2008年到2009年筹投资现金流入变化十分剧烈，说明企业经营状况很好，商品销售和吸收资金能力较强。2009年到2012年现金流量较为平缓，说明企业发展较为稳定。现金流入结构起伏较大，呈逐年上升趋势。三大活动所产生的现金流量净额增减不一。太原重工股份有限公司近5年经营活

动现金流量流入流出比均较平稳，2008年最高，表明公司经营策略较为保守，追求稳中求胜。

负值筹，资活动现金流量为正值，由于企业维系现金正常周转的纽带是经营活动现金流量，所以企业主营业务活动良好。2012年经营活动和投资活动现金流量为负值，筹资活动现金流量为正值，表明企业主营业务在现金流量方面存在问题，企业产品销售市场，不具备一定的市场竞争力。企业应分析和发现问题，及时调整。

三：重点项目分析

1、货币资金

太重集团2009年货币资金总额较2008年增加了14%，2010年货币资金总额较2009年增加了83%，2011年货币资金总额较2010年减少了27%，2012年货币资金总额较2011年减小了17%。其中2009年-2010年增加幅度达到了83%，可能是大大减少应收票据，使公司的资金的流动性大大加强，而盈利能力大大减弱。总体来说，2008年-2012年太重集团货币资金总额经历了一个抛物线的过程，在2010年达到峰值。说明该公司经营状况不是太稳定。

应收票据是企业因销售商品、产品或提供劳务等所收到的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票债权质量比较高，信用好、承兑性高。与货币资金一样，2008年-2012年太重集团的应收票据也经历了一个抛物线的过程，在2009年达到峰值，说明在2009年公司的经营状况相当不错。应收票据合计在10年、11年和12年有所下滑，但仍然高于08年，说明经营稳定。

3、应收账款

应收账款是企业因销售商品、产品或提供劳务等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。太重集团2009年应收账款总额较2008年增加了39%，2010年应收账款总额较2009年增加了40%，2011年应收账款总额较2010年增加了28%，2012年应收账款总额较2011年增加了3.31%。总体来看，2008年-2012

年太重集团应收账款持增长趋势，但增长速度越来越慢。2009年左右增长速度达到峰值，主要是因为公司经营情况好转，但是使账款的流动性大大降低。2011年和2012年增长速度大幅度减小，可能是公司意识到了应收账款太多的不利方面，继而减少了应收账款的增长速度。

存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产，包括商品、产成品、半成品、在产品及各类材料、燃料、包装物、低值易耗品等。太重集团2009年存货总额较2008年减少了16%，2010年存货总额较2009年增加了1.15%，2011年货币资金总额较2010年增加了23%，2012年货币资金总额较2011年增加了23%。总体来说，在2009年左右，存货总额达到最低，可能是由于企业为加强资产流动性，所做的资产结构调整。