金融风险管理教材(PPT 36张)
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金融风险管理
2019/2/21
选用教材和参考读物
选用教材：
朱淑珍，金融风险管理，北京大学出版社，2012
参考读物：
乔瑞，金融风险管理师考试手册，第6版，中国人民大学出版社， 2012
Philippe Jorion，Financial Risk Manager Handbook，John Wiley & Sons，2010
3
第一章 金融风险概述
2019/2/21
4
1.1 金融风险
1.1.1 金融风险的概念
在现实当中，风险无处不在，比如逃课、网购。 目前，关于理论界关于风险的定义主要有这么几种：
风险是受伤害或损失的危险。 损失发生的可能性。 结果的不确定性。 结果对期望的偏离
风险定义：在一定条件下和一定时期内，由于各种结果发生的不 确定性而导致行为主体遭受损失的大小及其可能性的大小”。
2019/2/21
8
1.1 金融风险
金融风险是金融活动的内在属性。
金融风险孕育于金融活动之中，哪里有金融活动哪里就会有金融 风险。也就是说，金融风险是金融活动的内在属性。有别于自然 风险和技术风险，金融风险的产生一定要依附于金融活动的进行 。例如，某公司因发生火灾而造成重大损失。 金融风险需要通过具体事件的发展来体现。例如暴露的大小与金 融风险大小没有绝对的对等关系，需要置身于具体的金融事件中 来分析。比如一笔以英镑存款为抵押的100万贷款，相对于一笔10 万的信用贷款来说，其金融风险却是不大的，因为信用贷款发生 损失的可能性要大得多。 金融活动中的不确定性大小决定了其能产生金融风险的大小。
11
2019/2/21
1.3 金融风险的种类
根据金融风险的形态划分
市场风险：利率风险、汇率风险、证券价格风险、金融衍生品价 格风险和通货膨胀风险等。 信用风险 流动性风险
金融风险的构成。
金融风险因素是金融风险的必要条件，是金融风险产生和存在的前提。 金融风险事故是经济及金融环境变量发生始料未及的变动从而导致金融 风险结果的事件。
它是金融风险存在的充分条件，在金融风险中占据核心地位。 金融风险事故是连接金融风险因素与风险结果的桥梁，是金融风险 由可能性转化为现实性的媒介。 金融风险事故不仅在质上决定风险结果的性质，而且在量上决定金 融风险的程度。
张金清，金融风险管理，复旦大学出版社，2011
Alexander J. et al，Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools，Princeton University Press，2005
2
2019/2/21
为什么要管理金融风险
“零”距离化：全球化犹如一把“双刃剑”，既能提供发展机遇 ，又会带来风险，亚洲经济在发展过程中遇到了重大挫折，东南 亚国家金融危机就是最好的印证。
强破坏性：金融是现代经济发展的血液，特别是在市场经济日益 自由化、市场化的今天，金融业的作用不断得到强化。因而，金 融风险一旦发生，对国民经济的打击也是空前的。美国发生的“ 次债危机”、欧洲主权债务危机。
金融风险结果是金融风险事故给金融行为主体带来的直接影响，这种影 响一般表现为实际收益与预期收益或实际成本与预期成本的背离，从而 给行为主体造成的非预期经济损失。 例子：利率对于股票市场的影响
7
2019/2/21
1.1 金融风险
金融风险发生的不确定性。
在金融风险现象发生和发展的过程中，金融风险事故极可能发生 ，也可能不发生，从而使金融风险结果既可能出现，也可能不出 现。 金融活动中的不确定性是金融风险产生的根源；金融活动的不确 定性越大，金融风险就越大；反之，则金融风险就越小。 正是由于金融风险发生的不确定性，人们往往倾向于预测风险的 发生及其概率大小。比如前几年，国内的主要券商都会预测当年 国内股指的大致波动范围，但是总被当做市场的反向指标。
金融环境的复杂多变要求金融机构必须管理金融风险
经济危机
金融自由化
金融衍生工具的大量使用 金融一体化
新技术革命
由于金融风险管理不善而引发的金融机构巨额损失事件屡屡发生。 有效的金融风险管理不仅能减少损失，还可以通过合理避税、增加投 资机会、降低管理成本等途径为金融机构创造价值。
2019/2/21
金融风险定义：
指在一定条件下和一定时期内，由于金融市场中各种经济变量的 不确定造成结果发生的变动，从而导致行为主体遭受损失的大小 及该损失发生可能性的大小。
损失发生的大小和损失发生的概率是金融风险的核心参量，也是 进行金融风险管理的重要考虑因素。
源自文库
2019/2/21
6
1.1 金融风险
1.1.2 金融风险的正确理解
风险的本质特征是不确定性。
风险是一个二维概念，它表示了损失的大小和损失发生概率的大小 。当这二维特征参数确定后，风险也就随之确定。
2019/2/21
5
1.1 金融风险
风险不等同于不确定性。
可能测定的不确定性定义为严格意义上的风险，例如投硬币游戏 把不能测定的不确定性定义为真正的不确定性，例如投资股票
多样性与可变性：即使同种金融风险，其内容和程度也会出现差 异。这在国际金融风险方面表现得更为显著。 可管理性：金融风险所能带来的后果虽然可怕，但并不是不可控 制和管理的。
2019/2/21
10
1.2 金融风险的特征
当代特征
高传染性：主要表现为金融风险传导的快速度和大面积。
一方面，现代计算机技术、网络技术以及通讯技术的快速发展 ，使得信息可以在瞬间就会传遍全球； 另一方面，国际金融创新，金融衍生工具的推陈出新，使得国 际资本流动性更趋灵活。
金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者。
2019/2/21
9
1.2 金融风险的特征
一般特征
客观性：金融风险的客观存在性是指金融风险的产生是一种不以 人的主观意志为转移而客观存在的现象。 普遍性：金融风险具有普遍性，具体表现为整个金融领域内金融 风险的无处不在、无时不有。
扩张性：金融风险的扩张性表现为风险在时间、空间上具有较大 的传播能力。
2019/2/21
选用教材和参考读物
选用教材：
朱淑珍，金融风险管理，北京大学出版社，2012
参考读物：
乔瑞，金融风险管理师考试手册，第6版，中国人民大学出版社， 2012
Philippe Jorion，Financial Risk Manager Handbook，John Wiley & Sons，2010
3
第一章 金融风险概述
2019/2/21
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1.1 金融风险
1.1.1 金融风险的概念
在现实当中，风险无处不在，比如逃课、网购。 目前，关于理论界关于风险的定义主要有这么几种：
风险是受伤害或损失的危险。 损失发生的可能性。 结果的不确定性。 结果对期望的偏离
风险定义：在一定条件下和一定时期内，由于各种结果发生的不 确定性而导致行为主体遭受损失的大小及其可能性的大小”。
2019/2/21
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1.1 金融风险
金融风险是金融活动的内在属性。
金融风险孕育于金融活动之中，哪里有金融活动哪里就会有金融 风险。也就是说，金融风险是金融活动的内在属性。有别于自然 风险和技术风险，金融风险的产生一定要依附于金融活动的进行 。例如，某公司因发生火灾而造成重大损失。 金融风险需要通过具体事件的发展来体现。例如暴露的大小与金 融风险大小没有绝对的对等关系，需要置身于具体的金融事件中 来分析。比如一笔以英镑存款为抵押的100万贷款，相对于一笔10 万的信用贷款来说，其金融风险却是不大的，因为信用贷款发生 损失的可能性要大得多。 金融活动中的不确定性大小决定了其能产生金融风险的大小。
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2019/2/21
1.3 金融风险的种类
根据金融风险的形态划分
市场风险：利率风险、汇率风险、证券价格风险、金融衍生品价 格风险和通货膨胀风险等。 信用风险 流动性风险
金融风险的构成。
金融风险因素是金融风险的必要条件，是金融风险产生和存在的前提。 金融风险事故是经济及金融环境变量发生始料未及的变动从而导致金融 风险结果的事件。
它是金融风险存在的充分条件，在金融风险中占据核心地位。 金融风险事故是连接金融风险因素与风险结果的桥梁，是金融风险 由可能性转化为现实性的媒介。 金融风险事故不仅在质上决定风险结果的性质，而且在量上决定金 融风险的程度。
张金清，金融风险管理，复旦大学出版社，2011
Alexander J. et al，Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools，Princeton University Press，2005
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2019/2/21
为什么要管理金融风险
“零”距离化：全球化犹如一把“双刃剑”，既能提供发展机遇 ，又会带来风险，亚洲经济在发展过程中遇到了重大挫折，东南 亚国家金融危机就是最好的印证。
强破坏性：金融是现代经济发展的血液，特别是在市场经济日益 自由化、市场化的今天，金融业的作用不断得到强化。因而，金 融风险一旦发生，对国民经济的打击也是空前的。美国发生的“ 次债危机”、欧洲主权债务危机。
金融风险结果是金融风险事故给金融行为主体带来的直接影响，这种影 响一般表现为实际收益与预期收益或实际成本与预期成本的背离，从而 给行为主体造成的非预期经济损失。 例子：利率对于股票市场的影响
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2019/2/21
1.1 金融风险
金融风险发生的不确定性。
在金融风险现象发生和发展的过程中，金融风险事故极可能发生 ，也可能不发生，从而使金融风险结果既可能出现，也可能不出 现。 金融活动中的不确定性是金融风险产生的根源；金融活动的不确 定性越大，金融风险就越大；反之，则金融风险就越小。 正是由于金融风险发生的不确定性，人们往往倾向于预测风险的 发生及其概率大小。比如前几年，国内的主要券商都会预测当年 国内股指的大致波动范围，但是总被当做市场的反向指标。
金融环境的复杂多变要求金融机构必须管理金融风险
经济危机
金融自由化
金融衍生工具的大量使用 金融一体化
新技术革命
由于金融风险管理不善而引发的金融机构巨额损失事件屡屡发生。 有效的金融风险管理不仅能减少损失，还可以通过合理避税、增加投 资机会、降低管理成本等途径为金融机构创造价值。
2019/2/21
金融风险定义：
指在一定条件下和一定时期内，由于金融市场中各种经济变量的 不确定造成结果发生的变动，从而导致行为主体遭受损失的大小 及该损失发生可能性的大小。
损失发生的大小和损失发生的概率是金融风险的核心参量，也是 进行金融风险管理的重要考虑因素。
源自文库
2019/2/21
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1.1 金融风险
1.1.2 金融风险的正确理解
风险的本质特征是不确定性。
风险是一个二维概念，它表示了损失的大小和损失发生概率的大小 。当这二维特征参数确定后，风险也就随之确定。
2019/2/21
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1.1 金融风险
风险不等同于不确定性。
可能测定的不确定性定义为严格意义上的风险，例如投硬币游戏 把不能测定的不确定性定义为真正的不确定性，例如投资股票
多样性与可变性：即使同种金融风险，其内容和程度也会出现差 异。这在国际金融风险方面表现得更为显著。 可管理性：金融风险所能带来的后果虽然可怕，但并不是不可控 制和管理的。
2019/2/21
10
1.2 金融风险的特征
当代特征
高传染性：主要表现为金融风险传导的快速度和大面积。
一方面，现代计算机技术、网络技术以及通讯技术的快速发展 ，使得信息可以在瞬间就会传遍全球； 另一方面，国际金融创新，金融衍生工具的推陈出新，使得国 际资本流动性更趋灵活。
金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者。
2019/2/21
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1.2 金融风险的特征
一般特征
客观性：金融风险的客观存在性是指金融风险的产生是一种不以 人的主观意志为转移而客观存在的现象。 普遍性：金融风险具有普遍性，具体表现为整个金融领域内金融 风险的无处不在、无时不有。
扩张性：金融风险的扩张性表现为风险在时间、空间上具有较大 的传播能力。