20世纪80年代拉美债务危机概要

债务危机的内因
• 拉美国家过去长期被殖民，经济结构单一，只是以 少数农产品、矿产品的出口为主。许多产品需要考 国外进口才能满足自身的需求，但是出口收入不足 以填补进口支出，所以需要外国资金。 • 70年代，由于世界经济危机，国际市场的原材料和 矿产品跌价，使得拉美国家出口收入锐减，造成国 际收支的严重逆差。为了维持国际收支平衡，拉美 国家不得不对外举债。
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• 拉美一些国家政府机构编制庞大，人浮于事，国营企业管理混乱， 浪费严重，普遍亏损。
债务危机的外因
• 西方国家的贸易保护主义 • 70年代西方世界陷入滞胀的局面 • 加强贸易保护主义政策 • 提高关税，进口限额，进口最低限价等 • 出口受限，偿债能力自然被削弱
债务危机的外因
• 国际市场初级产品价格的下跌 • 据统计，1985年拉美17种主要产品的价格下跌 了10%以上，是拉美国家出口收入损失了近百亿 美元 • 石油价格的猛跌又使像墨西哥这样靠石油出口的 国家的收入下降 • 这样也就加大其还债能力
债务危机的爆发
• • • • 1982年8月，墨西哥政府宣布无力偿还外债； 1984年6月玻利维亚、厄瓜多尔等国相继停止还债； 1986年初，随着油价暴跌，墨西哥等国债务告急； 1987年2月，巴西因外汇短缺，宣布停止偿还外债利 息； • 1989年1月，委内瑞拉宣布暂停产偿还拖欠国际私人 银行的公共外债； • 这样以墨西哥金融危机为先导在拉美爆发了全面的 债务危机。
债务危机的外因
• 美元利率上浮和美元汇率坚挺直接加重了债务国的债务负担。 • 80年代初，为了控制日益严重的通货膨胀，里根政府采取紧缩货币政策， 其结果导致美国货币市场利率迅速攀升，吸引了大量国外资金流向美国， 美元汇率因而大幅度提升。其他发达国家为了避免资金外流，也相继提 高其国内货币市场利率，从而形成世界范围的利率大幅上升。欧洲货币 市场的LIBOR从1976年的6％提高到1980年的11.6％和1981年的18.9％及 1982年 15.3％。发展中国家的债务大部分按可变利率计息，这就大大 地加重了债务国的负担。 • 由于进入80年代后，美元变得十分坚挺，拉美国家的货币却因经济形势 的逐渐恶化而日益贬值，这样拉美债务国的外债在无形中大大地增了值。
债务危机的内因
• 战后，拉美许多国家急于实现国民经济现代化， 追求不切实际的经济发展速度。实行“高目标， 高投资，高速度”的方针，不得不大量举借外债。 用这些资金来投资大型的公共事业如水利水电工 程、开采石油矿藏资源。这些投资在短期内是无 法获得较高的受益的。 • 盲目举债是拉美国家陷入危机的主要原因。
• “拉美奇迹”：二战后，拉美国家采取进口替代工业 化战略，鼓励本国制造业发展，并且大量出口国内 资源丰富的初级产品，因此这些国家在经济上发展 迅猛。 • 尤其在20世纪50年代中期到60年代，拉美国家的工 业年均增长在8%以上，GDP年均增长6.5。人均GDP 仅10多年就从400多美元提升到1000多美元，被成为 世界经济的“拉美奇迹”。
即货物流出
企业生产能力受限，产品的生产
供应危机
进口商品中的基本消费品
（一）对债务国的影响 3.经济增长减慢或停滞 1981年－1990年的拉美 经济年均增长率 1.0％
失去的十年
人均年增长率 －1.0％
（一）对债务国的影响
4.社会后果严重
倒闭
高通货膨胀
游行
债务危机的内因
• 拉美国家外债政策的失误也是酿成债务危机的成因之一。
• 在过于乐观的经济发展计划指导下，这些国家的政府对外债规模 缺乏必要的控制，往往不能根据本国的具体情况，对本国的外汇 储备、利用外资项目的资金回收期、出口创能力、借债期限、偿 债能力等进行稠密的的规划。 • 对外债缺乏健全的统计、监督的机构和制度，以至于外债规模失 控，资金利用率低下。 • 还有将外债用于非生产性支出，削弱了偿债能力。
债务危机的成因
• 造成拉美债务如此严重的危机，有着深刻的内在原 因及复杂的外部因素。 • 内在原因有：1、不切实际的经济发展战略目标；2、 殖民统治留下来的畸形经济结构；3、外债政策的失 误。 • 外部因素有：1、西方国家的贸易保护主义；2、国 际市场初级产品价格的下跌，削弱了偿债能力；3、 国际金融市场借贷利率的急剧上升。
债务危机的爆发
• 这样的“两情相愿”使得拉美国家在80年代的债务急剧增长。
• 1970年拉美国家外债总额只有212亿美元，到了1982年就增长到 了3153亿美元，其中超过一半是向西方发达资本主义国家商业银 行借的款。 • 但随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国家 的资本有减少的趋势。这时，拉美国家的负债已经很重了，拉美 国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平均每年 要用其出口创汇的50%以上来还本付息。
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20世纪80年代拉美债 务危机
一.债务危机产生背景 二.债务危机爆发过程 三.债务危机原因分析 四.债务危机全面影响 五.债务危机解决措施 六.反思中国发展潜危机
债务危机产生的背景
四、债务危机的影响
㈠对债务国的影响 ㈡对债权国的影响 ㈢动摇国际金融体系的稳定
（一）对债务国的影响
1.国内投资规模大幅缩减 压缩进口 生产企业萎缩 筹资受阻 生产活动受挫
国际资信降低
国际投资者投资减少 国内资金的持有者抽回资金
建设资金不足
投资规模萎缩
（一）对债务国的影响 2.通货膨胀加剧
资金流出
债务危机产生的背景
• 这些拉美国家的政府为了更快的实现工业化，赶超 发达国家，于是采取扩张性的经济政策，对外大规 模举债，以增加政府对公共事业的支出。 • 70年代两次石油涨价使得靠石油输出的拉美国家积 累了大量的美元，这些美元存在发达国家的商业银 行里。这样使得美元的供给充裕，而对美元的需求 稳定，于是利率很低。 • 为了取得高回报的投资机会，这些商业银行非常愿 意将钱贷给发展前景良好的拉美国家。