华西证券公司信用风险案分析

华西证券公司信用风险案分析

姓名：李美美班级：金融1102班学号：11305237

一、华西证券

华西证券有限责任公司，成立于2000年7月13日，是在合并重组原四川省证券股份有限公司和四川证券交易中心的基础上，通过增资扩股而规范组建的四川省首家跨区域大型证券公司，是四川省综合类证券公司。注册资本10。13亿元，注册地为四川省成都市。公司在全国拥有46个证券营业部和4个服务部，网点分布于北京、上海、深圳、大连、广州、杭州、天津、重庆及四川省内各地市州，具备较强的网点优势和渠道优势。

二、业务介绍

公司业务涵盖证券经纪、投资银行、直接投资、客户资产管理、研究咨询、自营投资、战略客户服务等领域，是全国银行间同业拆借市场和债券市场成员。

（一）经纪业务

公司与多家商业银行开通了银证通、银证转帐业务，使证券投资更加方便快捷。

可以代理上市A股、B股、权证、基金、国债、企业债券等买卖业务；代理国债、企业债的还本付息业务；代理上市公司办理投资者的分红派息业务；未上市证券的代保管、鉴证业务；代理上海、深圳证券登记公司办理登记开户业务；开放式基金代销业务。

公司打破传统服务模式，实施新型客户关系管理，以客户为中心，在细分市场的基础上根据不同类型客户的投资需求和偏好，推出个性化、标准化、知识化的全方位服务；公司拥有强大的研究、咨询力量，建立了强大的研究咨询平台，经纪业务的各个分支机构均配有多名证券分析师，随时通过网络、电话、信函或面对面的方式为客户提供满足其个性化需求的理财规划和投资咨询指导，全面提升了公司的整体客户服务水平。

（二）投资银行业务

投资银行业务是重点发展的业务，华西证券公司组建了一支专业能力强、从业经验丰富的投资银行队伍。华西证券注重与客户建立长期战略性合作伙伴关系，与公司战略客户服务部、证券研究所、直投子公司等分工协作，在执行具体业务时实行整体的服务模式，把客户的每一次资本运作放在为其实现长期战略目标的框架下提供投资银行服务。

主要业务：股权融资业务、企业IPO保荐与承销、上市公司再融资保荐与承销、公开增发保荐与承销、公司债券、企业债券的承销、上市公司收购和重大资产重组、企业改制重组、股权激励财

务顾问等。

(三)直接投资业务

华西证券成立全资子公司华西金智投资有限责任公司开展直投业务。

华西证券是国内少数拥有直接投资业务资格的证券公司，全资子公司金智投资具体执行该业务，金智投资的重点投资方向为:资源性行业、农业产业化龙头企业、品牌消费品与服务业、新型材料与装备业、节能环保业等具有良好发展前景的成长型中小企业。华西证券的直投业务不仅能为企业提供资金需求，还将组建高素质的管理咨询服务团队，为企业发展提供管理咨询服务，帮助企业做大做强，真正建立战略合作伙伴格局，获得共同发展。

(四)资产管理业务

华西证券把目标客户定位于重点区域内的优秀企业、行业领先的民营企业和高速成长的中小企业，致力于在细分领域取得竞争优势。

资产管理业务以产品为驱动，以客户为中心，以投研能力为核心的综合业务体系，建立了严格的风险控制体系、完善的止损制度、科学有效的投资决策流程，树立了合规、合法经营的科学管理理念。公司资产管理业务积极探索专业化理财的运作模式，本着三方多赢的经营理念，高度注重风险管理，形成了产品为驱动，以客户为中心，以投研能力为核心三位一体的综合业务体系，所提供的集合理财、定向理财、投资顾问服务三种不同类型的理财服务和产品可以全方位、多层次满足不同客户的个性化理财需求。

（五）自营投资业务

华西证券自营业务分为股票投资和债券投资业务，股票投资业务范围包括股票的投资和研究；债券投资业务范围包括固定收益证券品种的销售、交易、投资和研究。根据华西证券公司整体发展战略，自营投资业务积极探索具有证券公司特点的稳健型投资模式。通过投资研究发现投资机会，实施投资管理，最终实现公司自有资产的保值和稳定增值。

拥有一支经验丰富的专家型投资团队，在行业研究、公司研究等方面具有丰富的积累，所完成的证券投资项目覆盖不同行业、周期、项目类型和所有制形式，已运用以股指期货、数据模型为代表的投资新思路，具备严格的投资流程管理，严谨的职业操守原则及良好的风险控制系统。债券投资业务发展势头良好，连续多年超过同期市场中债券型基金的最高收益率。公司将打造一支成熟且具有市场竞争力的自营投资团队，通过投资研究发现投资机会，设计投资组合，实施投资管理，确保稳定收益，最终实现公司自有资产的保值增值。

三、信用风险生成

（一）证券公司信用风险的特征

1、存在的客观性

2、不确定性

3、可控性

4、效益型

5、创新性：创新、风险与收益并存。

（二）风险生成

第一是客户环节。由于客户的信用能力不足或客户的策略性决策而造成的客户信用风险，也就是说客户违约风险；

第二是证券公司环节。由于客户信用风险传递给证券公司的信用风险，及由于证券公司的内部管理、市场变化、超额授信形成的证券公司信用风险；且两个环节之间存在着传导机制。因此，客户环节的信用风险形成机制和证券公司的信用风险形成机制构成了融资融券信用风险的总形成机制，而在总形成机制中的重要节点就是保证金比率下对客户的的信用风险评价以及证券公司的自身风险管理。

经济运行的周期性。受项目自身状况、市场、政策和监管的影响，公司证券承销业务存在项目周期、收入时间和成本不确定的风险。在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。

对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。

如果公司在承销业务的过程中，对企业的质地判断出现失误，方案设计不合理，信息披露的有关文件不完整、不准确等，可能会导致项目无法通过审核，甚至会受到有关监管部门的批评与处罚，从而产生经济损失和信誉下降的风险。同时，在余额包销制度的背景下，证券发行尤其是再融资项目定价出现偏差将使证券公司面临包销风险，公司资产流动性可能会大幅下降，甚至可能因此影响到公司的支付能力。保荐人制度的推行，使得证券公司作为保荐机构将面临较大的信用风险。

公司在用委托资产进行证券投资运作时，由于市场变化、投资决策、交易操作等原因，存在给委托资产带来损失的可能性，从而产生损害公司信誉的信用风险。为了不断吸引客户也为了满足不