财务管理第二章货币时间价值练习题答案

第二章 《 财务管理 基础》 --货 币时间价值练习题及答案

一、单项选择题

1.

企业发行债券，在名义利率相同的情况下 ，对其最不利

的复利计息期是 ( )。 d ( A) 1 年 (B) 半年 (C) 1 季 (D) 1 月

解析：年内计息多次 的情况下，实际利率会高于名义利率，而 且在名义利率相同的情况下， 计息次数越多，实际 利率越高。因此选项中， A 的名义利率与实际利率相等，而 B 、 C 、D 的 名义利率均高于实 际利率，且 D 的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实 际利率 越 高，其负担的实际 利息越高

2. 某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息， 每年末取出 200 元，则最 后一次能够足额( 200 元)提款的时间是( )。 c

(A) 5 年 (B) 8 年末 (C) 7 年 (D) 9 年末

解析：已知：P = 1000 i = 10% A = 200 P = A x( P/A , 10%, n )

1000 = 200x( P/A , 10%, n )(P/A,10%,n ) = 5,查表 n = 7

3. 在复利条件下，已知现值、年金和贴现率 ，求计算期数，应先计算( )。 b

(A) 年金终值系数 (B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数 解析：应先求年金现 值系数，然后用内插法把计息期数求出。

4. 为在第 5 年获本利和 100 元，若年利率为 8%， 每 3 个月复利一次，求现在应向银行存入 多少钱，下列算式正 确的是( )。

这是一个已知终值， 年名义利率，每季复利一次，期数求现值 的问题。

年名义利率=8%，每季的实际利率=8%/4 = 2 %，—年中复利四次， 五年中共复利二十次。 5.

甲方案在三年中每年年初付款 500元，乙方案在三年中每年年末付

款 500元，若利率为 10%,则两个方案第三年年末时的终值相差 ( )。 b (A) 105 元

(B 165.50 元 (C) 665.50 元 (D) 505 元 解析： A 方案即付年金终值 F = 500X 〔( F/A , 10% , 3+1)— 1 = 500 X (4.641 — 1) =1820.50

B 方案后付年金终值 F = 500 X ( F/A , 10%, 3) =500 X 3.310 = 1655

6.以10%的利率借得50000 元, 投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的

项目,每年至少应收回的现金数额为( )元。 c

(A)10000 (B) 12000 (C) 13189 (D) 8190

7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的( )。c

(A) 时间价值率(B) 期望报酬率(C) 风险报酬率(D) 必要报酬率解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。而期望投资报酬率=资金

时间价值(或无风险报酬率)＋风险报酬率。

8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。c

(A) 4% (B) 0.24% (C) 0.16% (D) 0.8%

解析：已知：M = 2, r = 8% 根据实际利率和名义利率之间关系式：

i =( 1 + r/M ) M-1 =(1+8%/2)2-仁8.16% 实际利率高出名义利率0.16% (8.16% —8% )。

9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为

20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c

(A) 18% (B) 20% (C) 12% (D) 40%

解析：预期投资报酬率 =40% X 80% +(—100% )X 20% = 12%

10.表示资金时间价值的利息率是( )。c

(A) 银行同期贷款利率(B) 银行同期存款利率

(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D) 加权资本成本率

11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是( )。c

(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险

12.从财务的角度来看风险主要指( c )。

(A)生产经营风险(C) 无法达到预期报酬率的可能性

(D) 不可分散的市场风险

(B)筹资决策带来的风险

13.当银行利率为10%时，一项6 年后付款8 00元的购货，若按单利计息，相当于第一年初

一次现金支付的购价为( b )元。

(A) 451.6 (B) 500 (C) 800 (D) 480

P= F/ (1 + n X i)= 800/ (1 + 6X 10%) = 500

14.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设

备8000 元。若资本成本(利率)为10%，甲设备的使用期应长于( d )年，选用甲设备才是有利的。

(A) 4 (B) 5 (C) 4.6 (D) 5.4

解析：已知：P= 8000, A = 2000, i = 10% P= 2000X( P/A, 10%, n)

8000 = 2000X( P/A, 10%, n) (P/A,10%,n)=8000/2000=4

查普通年金现值表，利用插补法可知：n= 5.4

15.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000 元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为( a )元。

(A) 671600 (B) 564100 (C) 871600 (D) 610500

解析：本题考点是即付年金终值的计算

F= 100000X〔( F/A, 10%, 5+1)—1〕= 100000X〔7.716-1〕= 671600

16.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元,要求在5 年内每年年末等额偿还,每年的偿付额应为( c )元。

(A) 40000 (B) 52000 (C) 55482 (D) 64000

解析：200000= A X( P/A , 12% , 5)= A X 3.6048 ; A = 200000- 3.6048 = 55482

17.若使复利终值经过4 年后变为本金的2 倍，每半年计息一次，则年利率应为( a )。

(A) 18.10％(B) 18.92％(C) 37.84％(D) 9.05％

解析：F= P (1+i) n 2P= P X( 1 + i/2 )的4 X 2 次方，匸18.10%

19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是( c )。

(A) 普通年金(B) 即付年金(C) 永续年金(D) 先付年金

解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金,可视为普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限,没有终止的时间,因此没有终值,只有现值。

20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( a )。

(A) 先付年金(B) 后付年金(C) 递延年金(D) 普通年金

21.普通年金现值系数的倒数称为( )。d

(A) 复利现值系数(B) 普通年金终值系数(C) 偿债基金系数(D) 资本回收系数

22.大华公司于2000 年初向银行存入5 万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10 年末大华公司可得到本利和为( d )万元。

(A) 10 (B) 8.96 (C) 9 (D) 10.96

解析：F=P(1+r/m) m.n=5X( 1+8%/2) 2X10

= 5X( F/P, 4%, 20)

=5 X 2.1911~ 10.96 (万元)

还有一种解法：据题意P= 5, r=8%, m= 2, n= 10