小米科技公司股权激励效果研究

摘要

人才是使现代企业具有竞争力的重要因素，股权激励属于一种长期激励机制，它最核心的作用在于吸引和稳定人才，所以制定出符合公司情况的、科学的、完善的股权激励计划对企业自身起着极其重要的现实意义。

文章通过学习委托代理理论、人力资本理论和双因素理论，综合运用文献研究、案例分析定量评价和定性评价等方法，将小米科技公司作为研究主体来检验其实施股权激励的效果。研究分析股权激励适用于公司各个阶段。小米公司股权激励方案的激励模式选择合理，激励计划有效期设置合理，不足之处在于业绩考核指标不够完善。另外任何方案的实施都需要有良好的环境保障和制度保障，因此实施股权激励方案时，还需要建立相配套的制度体系。只有通过不断完善业绩考核指标体系优化企业内部治理结构才能充分发挥股权激励的有效性。

关键词：股权激励；有效性；高新技术企业

Abstract

Talent is an significant factor to make establishment competitive, equity incentive is a long-term incentive mechanismits, Its core role is to attract and stabilize talent,so the formulation of their own characteristics, scientific, perfect equity incentive program for the enterprise itself has a very important practical significance.

By studying the principal-agent theory, human capital theory and two-factor theory, use the method of literature research ,case analysis,quantitative evaluation and qualitative ing Xiaomi Technology Company as the main research subject to test the effect of its implementation of equity incentives.However, the results show that this is not the case, and equity incentives play an important role at

all stages of the company.Equity incentives play an important role at all stages of the company.Reasonable establishment of the validity period of the incentive plan, and

the disadvantage is that the performance appraisal index is not perfect.In addition, the implementation of any program needs to have good environmental protection and system protection, so the implementation of equity incentive program, also need to establish a matching system.Only by constantly improving the performance appraisal

index system to optimize the internal governance structure of enterprises can we give full play to the effectiveness of equity incentives.

Key words: Equity incentives; Effectiveness;High and new tech enterprises

1绪论

1．1研究背景

两权分离理论属于现代公司制度的一个重要假设，它使企业较大地提升了经营效率和专业性，但是由于所有者即委托人与经营者即被委托者的利益目标无法完全达成一致，经营者的决策很有可能会背离股东利益，大量的代理成本由此而生，委托代理所衍生的问题也显现出来。为了降低代理成本，股权激励制度应运而生。

小米科技公司是一家高新技术企业，从2010年到2018年，小米公司已授出尚未行使的购股权共224500097股B类普通股，这也间接表明了小米科技公司一直都在做股权激励计划，因此将小米科技公司作为股权激励效果研究对象具有普遍的代表意义。2018年5月，小米科技公司发布的《招股说明书》申请上市，并且披露了近几年来的财务数据信息，这为文章研究小米公司股权激励效果提供了数据支持，因此文章选取了小米科技公司作为股权激励效果研究的对象。

股权激励，是指企业用部分股权来激励高级管理人员或优秀员工，通过向公司董事、监事和其他管理者让渡公司股权将员工利益与公司利益联系起来，构建利益共同体，减少代理成本，从而使股东和经营者在利益方面达到最大一致的长期激励制度。股权激励制度极大地降低了管理层和股东二者之间的信息不对称程度，在解决现代企业体制框架中两权分离带来的委托—代理问题上发挥了积极作用，研究股权激励制度对公司的治理起着重要的现实意义。

股权激励制度最早产生于20世纪50年代的美国，在产生20年后得到广泛推广，美国的相关法规和税收政策的支持也推动了股权激励制度在美国的不断完善和发展。据统计，1980年，美国只有30%的CEO愿意接受股权激励，而到了1994年已经有就70%的CEO愿意接受股权激励，截止到20世纪末，美国排名前1000的公司中实施股权激励的比例高达90%。

相比之下，我国由于受特殊国情、社会性质和经济形式的限制，股权激励出现较晚， 2006年陆续出台的一系列法律法规初步建立了公司实施股权激励的方式。