投资银行学
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投资和咨询（如QFII）
3.网络化趋势：网上发行、网上交易、网上理 财
4.业务集中化趋势
三、证券发行与承销
（一）证券发行与承销概述 （二）投资银行在证券发行与承销中的职责
（一）证券发行与承销概述
1.证券发行的类型 （1）按发行对象划分 ——公募发行:也称公开发行，证券发行人向不
特定的社会公众投资者发售证券。 ——私募发行：也称非公开发行，证券发行人
保险公司、储蓄贷款协会等。 Greenhill专注于并购顾问、财务重组顾问业务。
储蓄贷款协会
储蓄信贷协会（S＆L），是一种在政府支持和监管下专 门从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行金融机构。美 国共有4700家储蓄信贷协会，到70年代末总资产已突破 6000亿美元，成为美国的金融巨头之一。20世纪80年代 末、90年代初，美国房地产价格大幅度下跌，房地产业 客户大量违约，因而形成大量银行不良资产。主要从事 房地产业的S&L则普遍陷入严重困境，其中相当部分丧 失了支付能力，形成了20世纪70年代以来发达国家规模 最大的金融危机之一。
向少数特定投资者（原大股东、高管、经销商、 机构投资者）发售证券。
飞乐音响：向大股东增发募资近5亿 （《证券时报》2010.03.09）
本报讯 飞乐音响（600651）拟向控股股东仪电 集团非公开发行股票5800万股，本次发行股票 的发行价格为8.60元/股，拟募集资金总额为 4.99亿元。募集资金主要投向六个项目，分别 为收购圣阑实业70％股权、上海亚明灯泡厂有 限公司节能照明产品扩产、技术中心建设项目 等。
2.基本素质
（1）协调沟通能力 （2）团队精神 （3）工作激情 （4）抗打击能力
3.专业技能
（1）理论知识（经济、金融、财会、法律知识 等）
（2）实操经验（承销、投资、并购等） （3）行业专长 （4）市场悟性和远见
二、投资银行的发展历史与趋势
（一）投资银行的发展历史 （二）投资银行的发展趋势
一、投资银行概述
（一）投资银行的含义 （二）投资银行的类型 （三）投资银行的主要功能 （四）投资银行从业人员的职业道德和素质
（一）投资银行的含义
投资银行是主营资本市场业务的金融中介机构。 美国和欧洲大陆：投资银行 英国:商人银行 日本、中国：证券公司
（二）投资银行的类型
1.大型金融控股公司 提供一站式金融服务的“金融超市”。既提供
中国有中金公司、海通证券、申银万国证券、 国泰君安证券、银河证券、长江证券等。
3.专业型投资银行
不提供全面的投资银行服务，或者专注于某个 特定行业提供投资银行业务，或者专注于某一 类投资银行业务。
国外有Sandler O’Neill、Greenhill等。 Sandler O’Neill专注于金融机构：商业银行、
投资银行业务，也提供商业银行和保险业务。 国外的大型金融控股公司有汇丰集团、瑞银、
花旗集团、德意志银行、摩根大通等 中国有中信集团、中国平安、光大集团等。
2.全能型投资银行
ห้องสมุดไป่ตู้供全面的投资银行业务，但不提供投资银行 业务以外的其它金融业务。
国外的全能型投资银行有高盛、摩根斯坦利、 美林、雷曼兄弟和贝尔斯登等。
2、参考书： (1)《投资银行学》，韩复龄著，对外经济贸易大学出版社2009年
版。
(2) 《投资银行学》，何小锋等著，北京大学出版社2008年版。 课程成绩考核评定办法
《投资银行学》是一门实践性较强的课程，本课程的考核应突出 考察学生发现问题、解决问题的能力。因此，本课程考核内容分 为平时考勤、作业、期末考试三个部分，考核成绩分别按10%、 20%、70%计入总成绩。
安琪酵母(600298):"金手铐"有利公司长远发展
安琪酵母(600298)公布了拟通过定向增发收购公司少数股 东股权等资产的方案后，引起了市场的广泛关注。安琪酵 母董事长俞学锋在接受中国证券报记者采访时表示，通过 本次定向增发，不仅增厚了原有股东的每股收益，提高了 上市公司的整体盈利能力，而且在本次发行完成后，公司 管理层通过日升公司间接持有安琪酵母的股份，实现公司 管理层、科技骨干与股东利益长期一致和统一，与安琪酵 母共同成长。这种“金手铐”的方式，加强了对高管人员、 科技骨干的凝聚力、约束力，有利于安琪酵母的长远健康 发展。
2.构造证券市场
证券市场
证券发行者 证券投资者 投资银行 组织管理者
（1）构造证券发行市场（一级市场） （2）构造证券交易市场（二级市场） （3）传播市场信息（发行保荐书、各类研究报
告等） （4）创新金融工具（融资融券、期货、期权、
权证等）
3.优化资源配置 (1)帮助优质公司发行证券 (2)提供投资咨询、顾问服务 (3)基金管理 （4）公司并购
（一）投资银行的发展历史
1.国外投资银行的发展（美国、英国、日本等）
2.中国证券公司的发展
（二）投资银行的发展趋势 1.全能化趋势（混业化趋势） 1998年日本颁布“金融体系改革一揽子法” 1999年美国颁布《金融服务现代化法案》 2.国际化趋势 ——机构国际化：在国外设立分支机构 ——业务国际化：国际承销、跨国并购、国际
国内有易凯资本、东方高圣等。 易凯资本专注于传媒、娱乐、电信、互联网等
行业。 东方高圣专注于并购顾问业务。
（三）投资银行的主要功能
1.媒介资金供需 资金供给者——金融中介——资金需求者 商业银行：间接融资 赚取利差
短期信贷 承担贷款风险 投资银行：直接融资 赚取手续费
筹措中长期资金 不承担融资风险
投资银行学
一、投资银行概论 二、投资银行的发展历史与趋势 三、证券承销业务 四、证券经纪业务 五、自营业务 六、基金管理业务 七、企业并购业务 八、风险投资业务 九、投资银行的内部组织管理 十、投资银行监管
教材和主要参考书 1、教 材：《投资银行学》，周利主编，北京高等教育出版社
2008年版。
4.促进产业结构升级 PE投资、VC投资
（四）投资银行从业人员的职业道德和素质
1.职业道德 （1）遵守法律
三峡证券操纵深南玻股价案、董正青内幕交易案
（2）据实承诺（承销、并购顾问、集合理财、投资咨询等） （3）保守机密 （4）诚实坦率
罗杰斯对女儿的教诲
你必须遵守一个社会能够生存所必备的道德规 范，而且有很好的理由信守不疑。一个值得尊 敬的人绝对不钻法律漏洞或走后门，虽然在当 下看起来可能吃点亏，但是长远看来，终究是 赢家。许多聪明人身陷泥潭，是因为他们想走 快捷方式，或用不合法的方式赚钱。（《投资 大师罗杰斯给女儿的12封信》）
3.网络化趋势：网上发行、网上交易、网上理 财
4.业务集中化趋势
三、证券发行与承销
（一）证券发行与承销概述 （二）投资银行在证券发行与承销中的职责
（一）证券发行与承销概述
1.证券发行的类型 （1）按发行对象划分 ——公募发行:也称公开发行，证券发行人向不
特定的社会公众投资者发售证券。 ——私募发行：也称非公开发行，证券发行人
保险公司、储蓄贷款协会等。 Greenhill专注于并购顾问、财务重组顾问业务。
储蓄贷款协会
储蓄信贷协会（S＆L），是一种在政府支持和监管下专 门从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行金融机构。美 国共有4700家储蓄信贷协会，到70年代末总资产已突破 6000亿美元，成为美国的金融巨头之一。20世纪80年代 末、90年代初，美国房地产价格大幅度下跌，房地产业 客户大量违约，因而形成大量银行不良资产。主要从事 房地产业的S&L则普遍陷入严重困境，其中相当部分丧 失了支付能力，形成了20世纪70年代以来发达国家规模 最大的金融危机之一。
向少数特定投资者（原大股东、高管、经销商、 机构投资者）发售证券。
飞乐音响：向大股东增发募资近5亿 （《证券时报》2010.03.09）
本报讯 飞乐音响（600651）拟向控股股东仪电 集团非公开发行股票5800万股，本次发行股票 的发行价格为8.60元/股，拟募集资金总额为 4.99亿元。募集资金主要投向六个项目，分别 为收购圣阑实业70％股权、上海亚明灯泡厂有 限公司节能照明产品扩产、技术中心建设项目 等。
2.基本素质
（1）协调沟通能力 （2）团队精神 （3）工作激情 （4）抗打击能力
3.专业技能
（1）理论知识（经济、金融、财会、法律知识 等）
（2）实操经验（承销、投资、并购等） （3）行业专长 （4）市场悟性和远见
二、投资银行的发展历史与趋势
（一）投资银行的发展历史 （二）投资银行的发展趋势
一、投资银行概述
（一）投资银行的含义 （二）投资银行的类型 （三）投资银行的主要功能 （四）投资银行从业人员的职业道德和素质
（一）投资银行的含义
投资银行是主营资本市场业务的金融中介机构。 美国和欧洲大陆：投资银行 英国:商人银行 日本、中国：证券公司
（二）投资银行的类型
1.大型金融控股公司 提供一站式金融服务的“金融超市”。既提供
中国有中金公司、海通证券、申银万国证券、 国泰君安证券、银河证券、长江证券等。
3.专业型投资银行
不提供全面的投资银行服务，或者专注于某个 特定行业提供投资银行业务，或者专注于某一 类投资银行业务。
国外有Sandler O’Neill、Greenhill等。 Sandler O’Neill专注于金融机构：商业银行、
投资银行业务，也提供商业银行和保险业务。 国外的大型金融控股公司有汇丰集团、瑞银、
花旗集团、德意志银行、摩根大通等 中国有中信集团、中国平安、光大集团等。
2.全能型投资银行
ห้องสมุดไป่ตู้供全面的投资银行业务，但不提供投资银行 业务以外的其它金融业务。
国外的全能型投资银行有高盛、摩根斯坦利、 美林、雷曼兄弟和贝尔斯登等。
2、参考书： (1)《投资银行学》，韩复龄著，对外经济贸易大学出版社2009年
版。
(2) 《投资银行学》，何小锋等著，北京大学出版社2008年版。 课程成绩考核评定办法
《投资银行学》是一门实践性较强的课程，本课程的考核应突出 考察学生发现问题、解决问题的能力。因此，本课程考核内容分 为平时考勤、作业、期末考试三个部分，考核成绩分别按10%、 20%、70%计入总成绩。
安琪酵母(600298):"金手铐"有利公司长远发展
安琪酵母(600298)公布了拟通过定向增发收购公司少数股 东股权等资产的方案后，引起了市场的广泛关注。安琪酵 母董事长俞学锋在接受中国证券报记者采访时表示，通过 本次定向增发，不仅增厚了原有股东的每股收益，提高了 上市公司的整体盈利能力，而且在本次发行完成后，公司 管理层通过日升公司间接持有安琪酵母的股份，实现公司 管理层、科技骨干与股东利益长期一致和统一，与安琪酵 母共同成长。这种“金手铐”的方式，加强了对高管人员、 科技骨干的凝聚力、约束力，有利于安琪酵母的长远健康 发展。
2.构造证券市场
证券市场
证券发行者 证券投资者 投资银行 组织管理者
（1）构造证券发行市场（一级市场） （2）构造证券交易市场（二级市场） （3）传播市场信息（发行保荐书、各类研究报
告等） （4）创新金融工具（融资融券、期货、期权、
权证等）
3.优化资源配置 (1)帮助优质公司发行证券 (2)提供投资咨询、顾问服务 (3)基金管理 （4）公司并购
（一）投资银行的发展历史
1.国外投资银行的发展（美国、英国、日本等）
2.中国证券公司的发展
（二）投资银行的发展趋势 1.全能化趋势（混业化趋势） 1998年日本颁布“金融体系改革一揽子法” 1999年美国颁布《金融服务现代化法案》 2.国际化趋势 ——机构国际化：在国外设立分支机构 ——业务国际化：国际承销、跨国并购、国际
国内有易凯资本、东方高圣等。 易凯资本专注于传媒、娱乐、电信、互联网等
行业。 东方高圣专注于并购顾问业务。
（三）投资银行的主要功能
1.媒介资金供需 资金供给者——金融中介——资金需求者 商业银行：间接融资 赚取利差
短期信贷 承担贷款风险 投资银行：直接融资 赚取手续费
筹措中长期资金 不承担融资风险
投资银行学
一、投资银行概论 二、投资银行的发展历史与趋势 三、证券承销业务 四、证券经纪业务 五、自营业务 六、基金管理业务 七、企业并购业务 八、风险投资业务 九、投资银行的内部组织管理 十、投资银行监管
教材和主要参考书 1、教 材：《投资银行学》，周利主编，北京高等教育出版社
2008年版。
4.促进产业结构升级 PE投资、VC投资
（四）投资银行从业人员的职业道德和素质
1.职业道德 （1）遵守法律
三峡证券操纵深南玻股价案、董正青内幕交易案
（2）据实承诺（承销、并购顾问、集合理财、投资咨询等） （3）保守机密 （4）诚实坦率
罗杰斯对女儿的教诲
你必须遵守一个社会能够生存所必备的道德规 范，而且有很好的理由信守不疑。一个值得尊 敬的人绝对不钻法律漏洞或走后门，虽然在当 下看起来可能吃点亏，但是长远看来，终究是 赢家。许多聪明人身陷泥潭，是因为他们想走 快捷方式，或用不合法的方式赚钱。（《投资 大师罗杰斯给女儿的12封信》）