契约型基金产品的实务流程解析

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契约型基金解读

契约型基金解读

【收藏】最全的契约型基金解读契约型基金的基本概念契约型基金又称为单位信托基金(Unit trust fund),指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司,基金管理公司作为委托人通过与受托人签定"信托契约"的形式发行受益凭证——"基金单位持有证"来募集社会上的闲散资金。

契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立,基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上,而基金合同条款的主要方面通常由基金法律所规范。

契约基金与信托一样具有比较完善的法律、法规基础,主要受《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》约束。

其产品构架和信托一样施行委托人、受托人、托管人三方分离。

基金管理人:(基金管理公司),是指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求所管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。

基金托管人:又称基金保管人,是根据法律法规的要求,在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。

基金托管人是基金持有人权益的代表,通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。

基金托管人与基金管理人签订托管协议。

在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。

契约性基金基本架构契约型基金的发展历程私募证券基金一开始是以信托加投顾模式的“阳光私募”出现,历经约10年的发展,直至2013年6月1日《证券投资基金法》修订之后,才首次赋予契约型私募基金的法律基础。

从监管政策发展沿革来看,主要有以下四个发展阶段:《证券投资基金法》修订前,私募基金必须借信托、券商“阳光化”,多以“公司型”、“有限合伙型”的形式设立。

2013年6月1日实施新《证券投资基金法》:将非公开募集基金纳入监管范畴;明确了私募基金的三种组织形式:契约型、公司型和合伙型,为契约型私募基金奠定了法律基础。

2021基金从业考试《基金法律法规、职业道德与业务规范》真题精选1_create

2021基金从业考试《基金法律法规、职业道德与业务规范》真题精选1_create

单选题(共27题,共27分)1.忠诚尽责要求基金从业人员在执业过程中,应当()。

【答案】B【解析】忠诚尽责要求基金从业人员在工作中要做到两个方面:一是忠诚廉洁;二是勤勉尽责。

“忠诚廉洁”要求基金从业人员应当做到以下九点:(1)应当与所在机构签订正式劳动合同或其他形式的聘任合同,保证自身在相应机构对其进行直接管理的条件下从事执业活动。

(2)应当保护所在机构财产与信息安全,防止所在机构资产损失、丢失。

(3)应当严格遵守所在机构的各项管理制度和操作流程。

(II项正确)(4)不得接受利益相关方的贿赂或对其进行商业贿赂,如接受或赠送礼物、回扣、补偿或报酬等。

(5)不得利用基金财产或者所在机构固有财产为自己或者他人牟取非法利益。

(6)不得利用职务之便或者机构的商业机会为自己或者他人牟取非法利益。

(7)不得侵占或者挪用基金财产或者机构固有财产。

(8)不得为了迎合客户的不合理要求而损害社会公共利益、所在机构或者他人的合法权益,不得私下接受客户委托买卖证券期货。

(9)不得从事可能导致与投资者或所在机构之间产生利益冲突的活动。

(I项正确)“勤勉尽责”要求基金从业人员应当做到以下几点:(1)秉持勤勉的工作态度,爱岗敬业,恪尽职守,严谨务实,做好本职工作。

(2)在执业活动中,相互支持,团结协作,提高工作效率与工作质量,不推诿扯皮、贻误工作。

(3)应当严格遵守所在机构的授权制度,在授权范围内履行职责;超出授权范围的,应当按照所在机构制度履行批准程序。

(IV项正确)(4)应当严格遵守所在机构工作纪律,服从领导,认真执行上级决定。

但对来自上级、同事、亲友等各种关系因素的不当干扰,应坚持原则、自觉抵制,客观公正地履行职责。

(5)基金从业人员提出辞职时,应当按照聘用合同约定的期限提前向公司提出申请,并积极配合有关部门完成工作移交。

已提出辞职但尚未完成工作移交的,从业人员应认真履行各项义务,不得擅自离岗;已完成工作移交的从业人员应当按照聘用合同的规定,认真履行保密、竞业禁止等义务。

【实务操作】企业长期股权投资管理内控流程图

【实务操作】企业长期股权投资管理内控流程图

【实务操作】企业长期股权投资管理内控流程图长期股权投资是指持有时间准备超过⼀年(不含⼀年)的各种股权性质的投资,通过投资取得被投资单位的股权,作为被投资单位的股东、投资者按所持股份⽐例享有权利并承担责任。

(⼀)长期股权投资的意义与短期投资和长期债权投资不同,长期股权投资的⾸要⽬的并⾮为了获取近期的投资收益,⽽是为了强化与其他企业(如本企业的原材料供应商或商品经销商等)的商业纽带,或者是为了影响,甚⾄控制其关联公司的重⼤经营决策和财务政策。

股权代表⼀种终极的所有权,体现所有者对企业的经营管理和收益分配投票表决的权利。

通过进⾏长期股权投资获得其他企业的股权,投资企业能参与被投资企业的重⼤经营决策,从⽽影响、控制或迫使被投资企业采取有利于投资企业利益的经营⽅针和利润分配⽅案。

同时,长期股权投资还是实现多元化经营,减少⾏业系统风险的⼀种有效途径。

(⼆)长期股权投资的控制⽬标1、保证长期股权投资符合企业战略发展需求为了最⼤程度上获取以上收益,企业在选择被投资企业时,应综合考虑企业长期的发展战略部署。

具体来说,选择时要突出主业,既可纵向通过选择上游或下游企业以保障原料的供给或产品的销售;也可横向选择同类企业,以扩⼤⽣产经营规模,取得规模效益;为了实现跨⾏业经营,也可以选择其他⾏业的企业进⾏合并,从⽽实现企业经营集团化,分散经营风险,但不论选择哪种⽅式都应将长期股权投资有机地纳⼊到企业发展战略之中。

2、保证长期股权投资的收益与成本相配⽐企业收购、兼并活动的成功需要⼤量的资⾦⽀持,因此与投资活动相对应是系统的筹资活动。

筹资会给企业带来⼀定的筹资成本,特别是债权性筹资,企业要担负硬性的还本付息义务。

长期股权投资不同于交易性⾦融资产,变现能⼒差,如果长期股权投资取得的收益不能弥补筹资成本,会给企业的持续经营带来影响。

因此,企业在取得长期股权投资时要以资⾦实⼒和筹资能⼒为限,投资带来的现⾦流⼊的规模和时间要与筹资的现⾦流量尽量保持⼀致,以避免财务危机的发⽣。

契约型私募基金实务解析

契约型私募基金实务解析

(4)投资顾问
实践中,基金管理人通常同时行使基金的募集和投资管理职能,但很多时候募集职 能和投资管理职能会发生分离,此时,基金管理人仅保留募集功能而将投资管理职 能委托给投资顾问,由投资顾问行使投资决策权和下单权。 目前,这类投资顾问服务大量存在,在协会登记备案体系中均登记为私募基金管理 人,缺少专门标识和法律规范,募集人与投资顾问的职责边界不清晰,缺少公平交 易、风险隔离、防范利益冲突等保护投资者权益的制度性要求,投资顾问业务违法 违规风险得不到有效防范。 为此,基金业协会拟推出《私募投资基金投资顾问业务管理办法》,以保护投资人 利益优先为核心原则,明确募集人对投资人负有完整的受托义务,要监督投资顾问 履行基金合同,承担由此产生的民事责任;如投资人利益受到损害,将向募集人进 行追偿。除此之外,在募集职能和投资管理职能相分离时,募集人和投资顾问分别 承担与募集和管理职能相关的行政责任和刑事责任。
资产管理计划
券商/基金子公司
合格投资者人数 规模
≤200人 无限制 ×直接贷款 ×ABS ?非上市公司股东登记 √拟上市公司不进行股 份还原或转为直接持股
≤200人 投资者(≥300万元)数 量不受限制 3000万元≤X≤50亿元 ×直接贷款 √ABS √非上市公司股东登记 √拟上市公司不进行股份 还原或转为直接持股
基金成立
基金备案
头寸管理
信息披露
TA资金清算
开放期/分红处理
管理人估值核算
信息披露复核
基金投资监督
投资划款清算
托管人估值核算
基金终止清算
3.契约型基金产品设计和运作架构 (1)单一投资基金 此处所谓“单一”是指在发行结构上较为简单,直接由管理人、托管人、投资人三方组 成的契约型私募基金,在市场上较为普遍。如民生信托发行的“民生信托聚利1期证券 投资基金”,管理人为民生信托、托管人为华泰证券,并募集资金发行产品。

契约型基金账务处理

契约型基金账务处理

契约型基金账务处理契约型基金账务处理是指在契约型基金交易过程中对账务进行处理和管理的一系列工作。

契约型基金是投资者与基金公司签订的一种具有法律效力的合同,投资者通过购买基金份额来参与基金的投资活动。

当投资者购买基金份额时,基金公司会将投资者的资金划入基金的资金池中,并为投资者开立基金账户。

投资者可以通过基金账户查询自己的基金份额、资金流水等信息。

基金公司通过账务系统记录和管理投资者的账户信息,确保投资者的权益得到保障。

基金账务处理包括对投资者的申购、赎回、分红等操作进行处理。

当投资者进行申购时,基金公司根据投资者的申请,将相应的基金份额划入投资者的账户,并记录相应的交易流水。

投资者进行赎回时,基金公司将根据投资者的要求,将相应的基金份额从投资者的账户中划出,并将对应的资金划入投资者指定的银行账户。

此外,基金公司还会定期对基金进行分红,将分红金额划入投资者的账户中。

基金账务处理还包括对基金的估值和净值计算。

基金净值是基金资产减去负债后的余额,它是基金的价值衡量指标。

基金公司会根据基金投资组合的市场价值、持有的证券数量和价格等因素,计算出基金的净值,并及时公布给投资者。

基金估值是基金公司根据市场行情和相关规定,对基金资产进行估计,以确定基金净值的一种方法。

基金账务处理还包括对基金的财务报表编制和审计工作。

基金公司需要按照相关规定,编制基金的财务报表,包括资产负债表、利润表和现金流量表等。

这些财务报表需要经过独立审计机构的审计,确保报表的真实性和准确性,保护投资者的利益。

契约型基金账务处理是一项重要的工作,它涉及到投资者的权益保护、交易处理、净值计算和财务报表编制等方面。

基金公司需要建立完善的账务系统,确保账务处理的准确性和及时性,为投资者提供优质的服务。

同时,投资者也需要密切关注自己的基金账户,及时了解基金的运作情况,做出明智的投资决策。

2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)

2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)

2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)1、信托制私募股权投资基金分为( )信托基金和( )的信托模式。

A.单一;结构化B.单一;层次化C.集合;结构化D.集合;层次化【答案】A【解析】本题考查私募股权投资基金的组织结构。

信托制私募股权投资基金分为单一信托基金和结构化的信托模式。

2、[单选题]股权投资基金的项目退出的主要方式有()。

Ⅰ.股份上市转让Ⅱ.挂牌转让退出Ⅲ.股权转让退出Ⅳ.清算退出A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ【答案】A【解析】股权投资基金的项目退出主要有三种方式:股份上市转让或挂牌转让退出、股权转让退出、清算退出。

3、[单选题]公司型基金是指投资者依据《公司法》,通过出资形成一个独立的公司法人实体,( )进行管理的股权投资基金。

A.自行B.委托专业基金管理人C.委托中介机构D.包括A和B【答案】D【解析】本题考查股权投资基金按组织形式分类。

公司型基金的指投资者依据公司法,通过出资形成一个独立的公司法人实体,由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。

4、[单选题]契约型基金的参与主体主要为( )。

A.基金投资者B.基金管理人C.基金托管人D.以上都是【答案】D【解析】本题考查股权投资基金按组织形式分类。

契约型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。

5、股权投资基金通过参与被投资企业的(),可以全面了解与公司发展相关的重要信息。

Ⅰ股东大会(股东会)Ⅱ董事会Ⅲ监事会Ⅳ理事会A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B6、[单选题]对于股份制的公司型基金,投资者人数的最高限制是( )人。

A.10B.20C.50D.200【答案】D【解析】本题考查股权投资基金募集人数的限制。

公司型基金:股份公司不超过200人。

7、[单选题]合伙企业合伙人是()的,缴纳个人所得税;合伙人是()和其他组织的,缴纳企业所得税。

契约型基金投出 资金流程

契约型基金投出 资金流程

契约型基金投出资金流程下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成,希望大家下载以后,能够帮助大家解决实际的问题。

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契约型基金

契约型基金

契约型基金(Contractual Type Funds)一、契约型基金契约型基金又称为单位信托基金(Unit trust fund),指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司,基金管理公司作为委托人通过与受托人签定"信托契约"的形式发行受益凭证——"基金单位持有证"来募集社会上的闲散资金。

契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立,基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上,而基金合同条款的主要方面通常由基金法律所规范。

相比契约型基金,公司型基金的优点是法律关系明确清晰,监督约束机制较为完善,但契约型基金在设立上更为简单易行。

由于二者之间的区别主要表现在设立的组织架构及法律关系不同,实际上并无优劣之分,因此,为使证券投资基金制度更具灵活性,许多国家都允许公司型基金和契约型基金并存。

公司型基金在美国最为常见,而契约型基金则在英国较为普遍。

我国目前设立的基金均为契约型基金。

二、契约型基金的特点1)单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司,在组织结构上,它不设董事会,基金经理公司自己作为委托公司设立基金,自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作,并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证--基金单持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本益偿还支付。

2)受托人接受基金经理公司的委托,并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。

基金户头完全独立于基金保管公司的帐户,纵使基金保管公司因经营不善而倒闭,其债权方都不能动用基金的资产。

其职责是负责管理、保管处置信托财产、监督基金经理人的投资工作、确保基金经理人遵守公开说明书所列明的投资规定,使他们采取的投资组合符合信托契约的要求。

在单位信托基金出现问题时,信托人对投资者负责索偿责任。

三、契约型基金与公司型基金的区别契约型基金与公司型基金的主要区别有以下几点。

契约型私募基金税务处理解析_陈斌才 good

契约型私募基金税务处理解析_陈斌才 good

契约型私募基金税务处理解析■/陈斌才摘要:契约型私募基金是证券业的新生事物,契约型私募基金的征税问题目前是税收立法的一个盲区。

本文从契约型私募基金的运作模式入手,剖析了契约型私募基金参与各方在纳税方面存在的问题,并依据现有税收法规分析了契约型私募基金各方当事人在基金运作过程中如何解决涉税问题,同时对完善契约型私募基金的税收立法提出了自己独到的见解。

关键词:私募基金税务处理解析一、契约型私募基金概述私募投资基金,是指以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。

私募基金按照组织结构分为契约型、公司型和有限合伙型三种形式。

契约型私募基金是指当事人通过订立专门的基金契约来明确各自的权利义务关系而形成的投资于资本市场的私募基金。

私募基金按照投资方向分为证券投资私募基金、产业私募基金和风险私募基金。

本文主要分析契约型证券投资基金(以下简称私募基金)的税务处理问题。

私募基金的运作模式通常是:由信托投资公司、证券公司等发起设立私募基金,由投资人认购私募份额。

募集到的资金交由托管人托管,由基金的投资顾问发出证券的买卖指令进行基金的运作。

其中:信托等收取基金的管理费,投资顾问按照增值的一定比例(通常为20%)进行收益分成。

基金在运作期间可能给投资人分配投资收益,投资人可以根据情况赎回投资。

私募基金在运作过程中,主要涉及以下几个行为主体:投资人,包括个人投资人和机构投资人;管理人,主要指信托公司、证券公司等;托管人,主要指受托管理资金的银行;投资顾问,主要指给投资管理人下达操作指令的人;基金销售商,主要指销售私募基金的销售机构。

以上几个行为主体在基金运作过程中,都有可能成为纳税人。

二、契约型私募基金的涉税事宜私募基金在运作过程中,不同的行为主体,其收入的构成会有所不同。

其中:私募产品投资人的收入主要由申购、赎回投资取得的差价收入、持有投资期间因私募基金的分配而取得的投资收益两部分构成;私募基金在运作过程中取得的收入主要由买卖有价证券取得的差价收入、因上市公司分配而取得的股息收入、因持有债券而取得的债券利息收入等构成;基金管理人在管理基金过程中取得的收入,主要是提取的基金管理费收入。

浅议契约型私募投资基金税务处理的若干问题

浅议契约型私募投资基金税务处理的若干问题

浅议契约型私募投资基金税务处理的若干问题周悦【摘要】私募基金作为近年来在我国逐步发展的新生事物,其本身的有关运作、监管规则尚不成熟完善,其税收有关规则更是存在许多空白和盲区.文章通过对私募基金交易结构和投资者、基金管理人、融资企业等有关主体分析,从纳税主体、应税事项、适用规则角度提出意见和建议.【期刊名称】《安徽电气工程职业技术学院学报》【年(卷),期】2017(022)002【总页数】3页(P96-98)【关键词】私募基金;税务;处理【作者】周悦【作者单位】国网合肥供电公司,安徽合肥 230022【正文语种】中文【中图分类】F810.422所谓投资基金,是指一个专项资金,其由一个或多个投资者提供资金设立,用于进行对外投资活动。

私募投资基金,是指以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。

与之相对应,公募投资基金则是以公开方式募集设立的投资基金。

(一)私募投资基金的分类1.按组织结构划分私募投资基金按照设立基金采用的组织结构分为公司型、契约型、有限合伙型。

公司型私募基金指基金管理人设立基金公司,投资者认购基金公司的股份或股权,基金公司以公司资金进行投资。

契约型私募基金是指投资者与基金管理人以契约的方式设立基金,基金管理人以基金资金进行投资。

有限合伙型私募基金指基金管理人和其他投资者共同出资设立一个有限合伙企业,基金管理人作为无限合伙人,其他投资者作为有限合伙人,合伙企业以合伙资金进行投资。

2.按投资标的划分私募投资基金按照投资标的分为私募股权投资基金、私募证券投资基金、私募债权投资基金。

私募股权投资基金指基金资金以认购或受让股权的形式投入融资企业,通过股权退出和股权收益获得投资收益。

私募证券投资基金指基金资金投资于证券并获得收益。

私募债权投资基金指基金资金以债权方式投资于融资企业并获得收益[1]。

(二)私募投资基金在我国的发展私募投资基金在我国经历了一个从法律灰色地带到逐步合法化并广泛发展的过程。

契约型基金清算流程

契约型基金清算流程

契约型基金清算流程
契约型基金的清算流程是指当基金的运作周期结束或出现特定情况时,投资者
要求对基金进行清算和分配资产的过程。

清算流程的目标是保障投资者的权益,确保资金的安全和合法回收。

首先,在契约型基金的清算流程中,基金管理公司会发布清算公告,通知投资
者清算的时间、地点和流程。

投资者可以根据公告进行相应的操作。

接下来,投资者需要填写清算申请表,提供基本的个人和投资信息。

申请表上
一般包括投资者的姓名、身份证号码、基金账号、申请份额等相关信息。

完成申请表后,投资者还需提供相关的身份证明文件、银行账户信息以及其他
可能需要的证明文件。

这些文件的目的是验证投资者的身份和提供正式的退款账户。

一旦投资者提交了清算申请并提供了所需的文件,基金管理公司将会进行审核。

审核的目的是确认投资者的申请是否符合基金清算的条件和要求。

如果投资者的申请被审核通过,基金管理公司将会根据清算标准进行资产的估
值和分配。

清算标准的确定一般由基金合同或相关法规规定。

最后,基金管理公司将向投资者发放清算资金,并进行相关的账务处理,包括
撤销投资者的基金账号和解除相应的合同关系。

需要注意的是,契约型基金的清算流程可能会受到某些特定情况的影响,比如
基金公司倒闭、法律纠纷或其他紧急情况等。

在这些情况下,清算流程可能会有所不同,投资者需要关注相关的公告和通知。

综上所述,契约型基金的清算流程是一个复杂而重要的过程,确保投资者的权
益和基金的顺利清算。

投资者应该熟悉并遵守相关的清算规定,以保证自身的利益。

契约型投资基金名词解释

契约型投资基金名词解释

契约型投资基金名词解释随着社会的发展,越来越多的人开始关注投资理财。

而投资的方式也越来越多样化,其中契约型投资基金就是一种非常受人欢迎的投资方式。

那么,什么是契约型投资基金呢?本文将对契约型投资基金的相关名词进行解释,希望对初学者有所帮助。

一、契约型投资基金契约型投资基金是一种由基金管理人为特定的投资者设立、以合伙企业形式管理的基金。

基金管理人负责管理基金的运作,而投资者则根据出资额进行分配收益。

契约型投资基金通常由股权、债券或其他投资组合构成,投资期限通常是3年至7年。

二、有限合伙制契约型投资基金通常采用有限合伙制。

有限合伙制是指将投资者分为一般合伙人和有限合伙人两类,一般合伙人负责管理基金,有限合伙人只承担有限的责任,并享有相应的分配收益。

换句话说,有限合伙人的风险是有限的。

三、私募基金契约型投资基金通常是私募基金。

私募基金是指只向特定的机构或个人销售的基金,而不面向公众发行。

私募基金通常具有杠杆效应和高回报,但其风险也相对较大。

因此,私募基金的投资者往往具有较高的风险承受能力和较强的投资经验。

四、认购和赎回契约型投资基金的投资者需要通过认购的方式购买基金份额,同时也可以通过赎回的方式卖出基金份额。

基金管理人通常会设定最低认购金额和最低持有期限等条件。

在持有期限内,投资者需要按照基金投资方案进行持有和管理,而基金管理人则负责对投资进行监管和管理。

五、管理费和绩效比例契约型投资基金通常会向投资者收取管理费和绩效比例。

管理费是用于支付基金管理人的管理费用和运营费用,通常为基金净资产的一定比例。

绩效比例则是用于支付基金管理人的业绩提成,通常为基金超额收益的一定比例。

管理费和绩效比例的比例和收取方式通常由基金管理人在基金合同中规定。

综上所述,契约型投资基金是一种投资方式,通常采用私募基金、有限合伙制等模式,需要通过认购和赎回的方式进行投资。

在投资过程中,需要注意管理费和绩效比例等细节,以避免投资风险。

私募股权契约型基金备案的要求和案例

私募股权契约型基金备案的要求和案例

私募股权契约型基金备案的要求和案例示例文章篇一:《私募股权契约型基金备案的要求和案例》嘿,你知道私募股权契约型基金吗?这可有点像一个神秘的宝藏盒子,里面装着很多投资的机会呢。

那这个私募股权契约型基金要备案,就像是这个宝藏盒子要贴上合格的标签才能被放在合适的地方让人看到。

先来说说备案的要求吧。

一、主体资格要求首先呢,管理人那可不能是随随便便的。

管理人得是合法合规成立的机构哦。

就好比你要参加一场很严格的比赛,你得是符合参赛资格的选手。

管理人要是在中国合法注册的公司或者合伙企业,而且经营范围得包含基金管理相关的业务。

这就像你去参加厨艺比赛,你总不能是个卖衣服的吧,得是跟做饭有关系的呀。

管理人还得有专业的团队,这些人就像一群超级英雄,要有懂金融、懂法律、懂投资的各种人才。

要是没有这些专业的人,就像一艘船没有好的水手,在大海里肯定会迷失方向的。

我有个朋友的爸爸,他想搞一个类似的基金项目。

他一开始以为只要有钱就能做,哎呀,可没那么简单呢。

他去找专业的人咨询,人家就跟他说,你得先把自己的公司弄得合法合规,经营范围得对,还得有靠谱的团队。

他当时就有点懵,说“啊?这么复杂呀?”人家就回答他“这就跟盖房子一样,地基不打好,房子能稳吗?”二、基金合同要求基金合同那可是很重要的东西,就像一场游戏的规则说明书。

合同里面得把基金的投资范围写清楚,是投高科技企业呢,还是投传统产业呢?不能模模糊糊的。

比如说,不能只写投企业,那到底是啥样的企业呀?是大的企业还是小的企业,是国内的还是国外的呢?这得明确。

还有,投资者的权益得保护好,就像我们在学校里要保护弱小的同学一样。

合同里要写清楚投资者怎么分红,要是基金亏了怎么办,这些都得明明白白的。

我听说有个基金,他们的合同写得特别乱。

投资者看了都迷糊,不知道自己的钱到底会怎么运作。

后来就有投资者不乐意了,说“你们这合同就像一团乱麻,我都不知道自己的钱是安全还是危险呢。

”这就说明,一份好的基金合同是多么重要啊。

从管理人设立到投资退出:私募基金合规实务(第二版)

从管理人设立到投资退出:私募基金合规实务(第二版)

读书笔记
这是《从管理人设立到投资退出:私募基金合规实务(第二版)》的读书笔记模板,可以替换为自己的心得。
精彩摘录
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作者介绍
这是《从管理人设立到投资退出:私募基金合规实务(第二版)》的读书笔记模板,暂无该书作者的介绍。
一合伙型基金 合伙协议制作
实务
二契约型基金 基金合同制作 实务
(一)合伙型基金在股权投资领域的优势 (二)合伙协议的版本与适用 (三)合伙协议框架大纲 (四)存续期限 (五)后续交割与后续募集 (六)特殊类型投资者及投资排除 (七)管理费 (八)收益分配 (九)决策机制
(一)基金合同框架大纲 (二)基金的存续期限 (三)募集期间 (四)基金成立日 (五)投资冷静期及回访确认 (六)基金份额持有人大会及日常机构 (七)投资范围 (八)关联交易 (九)基金的收益分配
目录分析
二中国证券投资基 金业协会自律规则
一私募基金监管沿 革
三其他有关私募基 金的重要规定
(一)《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》 (二)《私募投资基金管理人内部控制指引》 (三)《私募投资基金信息披露管理办法》 (四)《私募投资基金募集行为管理办法》 (五)《关于发布私募投资基金合同指引的通知》 (六)《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号——私募 资产管理计划投资房地产开发企业、项目》 (七)《私募基金登记备案相关问题解答(十五)》 (八)《私募投资基金命名指引》 (九)《私募基金管理人登记须知》(2018年12月更新)
一投资的前提: 法律尽职调查
二私募股权投 资协议实务精 要
(一)法律尽职调查的必要性 (二)尽职调查的方法 (三)尽职调查实务要点 (四)法律尽职调查模板

【资本】契约型私募证券基金的交易结构及设立指引

【资本】契约型私募证券基金的交易结构及设立指引

引言:为方便基金管理人及投资人依法设立契约型私募基金,现依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规制定本设立指引。

一、定义契约型私募基金是指双方当事人通过订立专门的基金契约来明确各自的权利义务关系而形成的投资于资本市场的私募基金。

二、法律特征1、契约型私募基金的信托特征比较显著,基金不具有法人资格,其本身的“人格”完全被信托关系中的受托人即基金管理人和托管人所吸收,基金财产所产生的权利与义务都必须借助于基金管理人和托管人来进行和完成。

2、契约型私募基金基本上是以信托契约的形式成立的基金。

基金投资人和基金管理人订立信托契约,投资者通过购买基金份额成为基金持有人,并按照投资份额承担有限责任并享受投资收益,基金管理人以此为依据对基金财产进行管理,他对对基金财产进行不同的管理和运作,以追求基金财产的增值。

三、法律依据依据《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十条的规定:募集私募证券基金,应当制定并签订基金合同、公司章程或者合伙协议(以下统称基金合同)。

私募基金的组织形式包括公司、有限合伙以及契约型。

四、契约型私募基金的法律性质契约型私募基金应当适用信托法律关系调整。

《证券投资基金法》第二条规定:在中华人民共和国境内,公开或者非公开募集资金设立证券投资基金(以下简称基金),由基金管理人管理,基金托管人托管,为基金份额持有人的利益,进行证券投资活动,适用本法;本法未规定的,适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。

契约性私募基金属于非公开募集资金设立的投资基金,依法应当首先适用《证券投资基金法》,《证券投资基金法》没有规定的应当适用《信托法》。

五、契约型私募基金的操作优势契约型私募基金以基金合同作为规范投资者、基金管理人、基金托管人之间权利义务的法律载体,无需工商注册,简化了基金设立及变更过程中繁琐的工商登记手续,具有操作便利的优势。

契约型基金关键条款解析

契约型基金关键条款解析

契约型基金关键条款详解一、契约型基金概述契约型基金,是指通过契约(合同)的形式设立私募基金,基金管理人、投资者和其他基金参与主体(如托管人)按照契约(合同)约定行使相应权利,承担相应义务和责任。

契约型基金本身不具有法律实体,更不具备法人地位;投资者与基金管理人的关系为信托法律关系,投资者即为信托的委托人和受益人,基金管理人即为信托的受托人。

关于信托事宜,《基金法》未规定的,适用《信托法》的规定。

契约型基金无法自我管理,需由基金管理人代其行使相关民事权利。

根据基金合同的约定,基金管理人可以承担有限责任也可以承担无限责任。

基金管理人须先登记为私募基金管理人,再由已登记的私募基金管理人履行契约型基金备案手续。

二、契约型基金的基金合同根据《契约型基金合同指引(征求意见稿)》,私募基金合同应当约定以下内容:1、私募基金合同的结构私募基金合同的名称中须标识“私募基金”字样,结构包括:前言,释义,声明与承诺,私募基金的基本情况,私募基金的募集,私募基金的成立与备案,私募基金的申购、赎回与转让,当事人及权利义务,私募基金份额持有人大会及日常机构,私募基金份额的登记,私募基金的投资,私募基金的财产,交易及清算交收安排,私募基金财产的估值与会计核算,私募基金的费用与税收,私募基金的收益分配,信息披露与报告,风险揭示,分级安排,私募基金合同的期限、变更与终止,私募基金的清算,违约责任,争议的处理,其他事项等。

2、私募基金的募集私募基金合同应约定募集对象、募集方式、募集期限、出资方式、出资数额和认缴期限以及认购费用、认购申请等。

同时,私募基金管理人应当将私募基金募集期间客户的资金存放于私募基金募集结算专用账户,在基金募集行为结束前,任何人不得动用。

私募基金合同中不得对基金活动的盈利性和最低收益做出承诺。

3、私募基金的当事人私募基金的当事人主要是私募基金管理人和投资者。

私募基金进行托管的,私募基金管理人、基金托管人以及投资者三方应当共同签订基金合同;基金合同明确约定不托管的,应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。

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契约型基金产品的实务流程解析一、契约型基金的基本概念契约型基金又称为单位信托基金(Unit trust fund),指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司,基金管理公司作为委托人通过与受托人签定「信托契约」的形式发行受益凭证——「基金单位持有证」来募集社会上的闲散资金。

契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立,基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上,而基金合同条款的主要方面通常由基金法律所规范。

契约基金与信托一样具有比较完善的法律、法规基础,主要受《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》约束。

其产品构架和信托一样施行委托人、受托人、托管人三方分离。

基金管理人:(基金管理公司),是指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求所管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。

基金托管人:又称基金保管人,是根据法律法规的要求,在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。

基金托管人是基金持有人权益的代表,通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。

基金托管人与基金管理人签订托管协议。

在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。

契约性基金基本架构二、契约型基金的发展历程私募证券基金一开始是以信托加投顾模式的「阳光私募」出现,历经约10 年的发展,直至 2013 年 6 月 1 日《证券投资基金法》修订之后,才首次赋予契约型私募基金的法律基础。

从监管政策发展沿革来看,主要有以下四个发展阶段:《证券投资基金法》修订前,私募基金必须借信托、券商「阳光化」,多以「公司型」、「有限合伙型」的形式设立。

2013 年 6 月 1 日实施新《证券投资基金法》:将非公开募集基金纳入监管范畴;明确了私募基金的三种组织形式:契约型、公司型和合伙型,为契约型私募基金奠定了法律基础。

2014 年 2 月 7 日施行《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》:明确设立私募基金管理机构和发行基金产品采取登记备案制,不设行政审批。

私募基金由“游击队”变身“正规军”。

2014 年 8 月 22 日施行《私募投资基金监督管理暂行办法》:明确私募投资基金的全口径登记备案制度、适度监管原则、并进行了负面清单制度的探索,进一步确定了契约型私募投资基金监管的监管框架。

三、契约型基金的优势1、募集范围广单只契约型基金的投资者人数累计不得超过二百人,投资门槛 100 万元(《证券投资基金法》);而通过通道发行的私募基金只有 50 个小额(100 万-300 万元);有限合伙企业和有限责任公司则不能超过五十人(《合伙企业法》、《公司法》)。

因此,契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广。

2、专业化管理,低成本运作契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司,不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。

仅需通过基金合同约定各种法律关系,避开了成立企业(有限合伙制或公司制)所需的工商登记及变更等手续。

而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费。

如果经营者和保管者的年度管理费超过了这笔数额,投资者将不再另行支付。

不必再通过通道发行,简化了发行流程;节省了通道费用(现在的通道费用大约为 0.4% 左右,之前的通道费用不仅更高而且还会设保底金额)。

3、投资范围广避免了很多投资限制,比如通道机构会在私募基金的投资策略中设置投资限制条款,限制个股比例、多空单、仓位等;私募机构不能自己下单,只能通过授权给通道机构统一下单等。

4、决策效率高在契约框架下,投资者作为受益人,把信托财产委托给管理公司管理后,投资者对财产便丧失了支配权和发言权,信托财产由管理公司全权负责经营和运作。

所以,契约型基金的决策权一般在管理人层面,决策效率高。

5、税收优势由于契约型私募基金没有法人资格,不被视为纳税主体。

因此只需在收益分配环节,由受益人自行申报并缴纳所得税即可,免于双重征税。

而有限合伙企业也不被视为纳税主体,但代扣代缴个人所得税(20%);公司制企业本身为纳税主体(25%企业所得税),代扣代缴个人所得税(20%)。

此外,目前我国的公募基金均采用契约方式设立,而公募基金享有较多的所得税优惠政策。

6、退出机制灵活,流动性强契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式,投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。

在法律框架内,信托契约可以自由地做出各种约定。

契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式,这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系,某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。

此外,未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大,也将提高基金份额的流动性。

相比而言,公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出,往往面临繁杂的工商变更手续。

7、资金安全性高在三种组织形式中,契约型基金具有最高的资金安全性,契约架构中可设定委托人、受托人和托管人三方分离的制度安排。

受托人可以发出指令对资金加以运用,但必须符合契约文件的约定,否则托管人有权拒绝对资金的任何调动。

另一方面,没有受托人的专门指令,托管人无权动用资金。

除此之外,还可以设置监察人对私募基金的管理运用进行监督和制约,这是保障资金安全的又一重要制度安排。

而有限合伙制基金在制度要求上没有托管人这一保障环节,更多的要依靠监事会或有限合伙人对管理人的监督,具有潜在的管理人携款潜逃的风险。

四、契约型私募基金规作要点和业务风险提示1、规范运作要点(1)登记备案《私募投资基金监督管理暂行办法》要求各类私募基金管理人和私募基金均应当向基金业协会申请登记和备案,并根据基金业协会相关规定报送基本信息;私募基金管理人依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产的,应限期向基金业协会报告,基金业协会会及时注销基金管理人登记并予以公告。

(2)合格投资者认定单只私募基金的投资者人数累计不得超过法律规定的特定数量,目前为200 人。

合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人:1、净资产不低于 1000 万元的单位;2、个人金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元。

四类投资者被直接视为合格投资者:1、社保基金、企业年金、慈善基金;2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;4、中国证监会认定的其他投资者。

(3)资金募集12 月 16 日,基金业协会发布了《私募投资基金募集行为管理办法(试行)(征求意稿)》,其中对于募集方面做了多项说明:募集机构主体:根据《私募基金募集行为办法》,只有经协会注册登记的私募基金管理人和成为协会会员的注册基金销售机构才能从事私募基金募集,并且明确推介时不能有预期收益描述。

禁止募集机构公开宣传信息内容及方式的穷尽列举:禁止通过公开出版资料推介,通过面向社会公众宣传单、布告、手册、信函、传真;未经邀约面向公众的讲座、报告会、分析会;海报、户外广告;电视、电影、电台及其他音像等公共传播媒体;公开网站链接广告、博客等;未设置特定对象调查程序的募集机构官网、微信朋友圈等互联网媒介;未经特定对象调查程序的电话、短信和电子邮件等通讯媒介;法律、行政法规、证监会的有关规定和基金业协会自律规则禁止的其他行为。

意见稿中明确指出:任何机构和个人不得为规避合格投资者标准募集以私募基金份额或其收益权为投资标的的产品,或者将私募基金份额或其收益权进行拆分转让,变相突破合格投资者标准。

目前互联网金融平台中的大量理财产品可能因触犯此条款而必须整改或直接消失,对互联网金融产生深远影响。

(4)投资顾问实践中,基金管理人通常同时行使基金的募集和投资管理职能,但很多时候募集职能和投资管理职能会发生分离,此时,基金管理人仅保留募集功能而将投资管理职能委托给投资顾问,由投资顾问行使投资决策权和下单权。

目前,这类投资顾问服务大量存在,在协会登记备案体系中均登记为私募基金管理人,缺少专门标识和法律规范,募集人与投资顾问的职责边界不清晰,缺少公平交易、风险隔离、防范利益冲突等保护投资者权益的制度性要求,投资顾问业务违法违规风险得不到有效防范。

为此,基金业协会拟推出《私募投资基金投资顾问业务管理办法》,以保护投资人利益优先为核心原则,明确募集人对投资人负有完整的受托义务,要监督投资顾问履行基金合同,承担由此产生的民事责任;如投资人利益受到损害,将向募集人进行追偿。

除此之外,在募集职能和投资管理职能相分离时,募集人和投资顾问分别承担与募集和管理职能相关的行政责任和刑事责任。

2、业务风险提示(1)结构化产品的补仓风险:触及平仓线时,管理人是否要代为补仓?与投资者如何协商?在一些股权类的结构化产品中,如进行定向增发投资时,会进行结构化设计,在需要补仓的时候,可能由于劣后的投资者数量较多,意见无法统一,有的投资人就要求管理人在劣后投资者无法补仓时由管理人来代为补仓。

但该条款一般意见很难统一,风险较大,建议谨慎参与。

目前基金业协会不鼓励新发行的结构化产品,不论劣后级投资者是不是私募基金管理人。

对于具有预期收益率的结构化产品,基金业协会视其为融资行为,不应按照私募基金的方式监管。

(2)契约型基金管理人失联了如何处理?在契约型私募的实际操作过程中,会发生私募基金管理人失联的情况,这就需要一开始就在基金合同中加入谁有权利终止基金的规则条款。

基金财产一般是采取第三方托管,资产相对安全,如查实基金管理人失联,一般会采取举办基金份额持有人大会的方式,由托管人出面举行基金份额持有人大会,履行相关投资决策的流程,投资人同意后,可终止基金运行并进行权益分配。

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