温州次贷危机

金融论文

1533年，当时在英国伦敦有240位商人，每人出了25英镑买了三艘船，当时称为莫斯科威号，并委托船长开始了他们所谓的寻中国之旅，由于他们并不知道中国在哪里，便向北出发了，就这样走了。没有现在所谓的任何合同契约等。一天他们遇上了大风浪，

沉了两艘船，唯一的一艘最后飘到了一个荒岛上，生还者便通过滑雪橇的方式走了两千公里，中遇到了一个部落，他们便那船上的羽毛笔等东西与他们的貂皮交换，最后他们船上载满了貂皮，回到伦敦后将其卖掉赚了一大笔钱，并将那24名商人的钱都一一还清。

改革开放以来，温州经济迅速发展，自1994年实行股份合作制以来，逐渐形成了良好的温州模式，从1978年到2002年温州GDP从13亿元增至1055亿元，24年内增长81倍多。当地人民都通过小个体户经济的方式，数年来已经存下不少积蓄，于是民间之本便日益增多，由于他们认为银行存款利率太低不愿把钱存入银行。于是产生了大量的游离资本无处投放，就在此时，一直为融资困难担心的中小企业将目光转向了他们，一时间，民间借贷异常火爆，特别是一些房产开发公司、炒房团，总感觉房产大利，民间借贷利率不断上升，直至8%到9%，最高时竟达15%，再加上股票市场上一些问题，人们变愿意将钱拿来放贷。

时至今日，大家的钱都带光了，便形成了“大家光想着收钱，没人愿意在再借钱”的局面。终于在2011年近9个月以来，浙江民间借贷资金链断裂，二百多名老板逃跑。2000亿规模的温州热钱仿佛一夜间蒸发了似的。金融出了问题当然要影响到经济。员工失业，市场混乱等一系列问题，是温州经济陷入极度困难当中。好在2011年10月14日温州市政府召开大会，发挥各方面作用，积极维护经济金融秩序稳定，使其有所缓解。此处可见于“眼睛大王”胡福林出逃复归。那么出现这种“跑路潮”的原因到底是什么呢？

罗马并非一夜建成，温州的危机也潜伏已久。但是直接引起此次大潜逃的导火线是温州大规模的违章建筑拆除活动。在这里潜逃原因可大致分为三点：

1、房贷门槛加高。要想做房产贷款抵押，必须要有乡镇街道的无违章建筑证明，而温州90%的工业企业都有违章建筑。改革三十多年来，温州企业搭建违章建筑办厂早已成了习惯。仅在溫州主城区鹿城区，其违章建筑的面积就占到1/7。

2、资产评估政策改变。温州企业的流行做法是：借银行贷款——借高利贷还银行贷款——从银行续贷还高利贷。原来银行评估资产按照市场价进行，但现在，重新评估时，却换成了以当年的购入价计算。也就是说如果你原来买的时候是30万，现在市场价200万，按7成贷140万，现在你通过高利贷周转还贷，再借贷时只能按原价的七成借21万。中间这么大差额，你从哪拿来钱还高利贷呢？

3、银行惜贷。这时候，银行也开始担心风险而主动停掉了许多贷款。8月，温州市银行业机构小企业贷款比7月份减少373亿元。

随着越来越多的企业因资金链断裂而破产倒闭，“温州中小企业倒闭潮”的说法不胫而走。加上一些企业因老板赌博亏空等原因“跑路”，整个地区的资金链条渐渐绷紧，一直发展到后来的“跑路潮”。

当然这是就温州问题谈温州问题，都是内部原因。下面我们要走出温州来看此问题。我们发现，并不是说只有温州老板逃跑，鄂尔多斯中富房地产二股东王福金上吊自杀，大股东郝小军潜逃。其实中国很多地方都有此现象，只不过是温州表现得明显而已。放眼中国金融发展的历程，本质问题在于中国金融体制是有问题的，可总结出以下四个原因：

1、股票市场不可信。主要表现为内幕交易、控制股价，而人民对运作复杂的上市公司不了解，不敢随便投资上市公司，中小股民利益得不到保障。

2、存款利率过低。中国存款利率约为2%左右，而贷款利率是从5%起的，所以更多的人愿意放贷。

3、银行贷款对象偏向大公司大企业。

4、中国监管力度不够，惩罚力度太轻。使一些老板愿意铤而走险。

下面我们来看看开头的那个历史故事，做个比较。可以说那是世界上最早的公司治理雏形，在当时没有任何的契约或者合同，而那位船长还能再回来时把那群商人的债务还清，我们想想，同样一位船长在他以后出海时肯定会有更多的人愿意给他投资，所以它的市盈率必然上升。而现诞生了各样的证券、第三方来保护投资者利益，金融市场日益成熟。可是就在我们大步前行时，似乎我们丢掉了一种最原始的东西，它是什么呢？当年那些船长的出资靠的是什么呢？答案是信任，发展到今日就成了我们所谓的Trust，信托基金。我们缺的不是资金，不是时间，不是政策，而是企业管理者对股民的一种信托责任！