日本泡沫经济对中国发展的启示
日本泡沫经济对中国的启示
日本泡沫经济的成因及其对中国的启示一、泡沫经济的简介泡沫经济是指虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。
泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。
泡沫经济的形成主要有两个重要的原因：第一是宏观环境宽松，有炒作的资金来源；第二是泡沫经济的形成和发展缺乏约束机制。
二、日本泡沫经济的产生与破灭二战后，日本政府为了促进经济的发展，提出了“贸易立国”的政策。
经过四十余年的发展，日本经济增长迅速，贸易顺差不断增加，国力有了明显的提高，并且在上世纪八十年代崛起成为仅次于美国的世界第二位的经济大国。
从战后到泡沫崩溃前的这段时间看，日本的国民生产总值（按当年价格计算）在1950年只有109亿美元，而到了1980年则超过了10000 亿美元，同时期人均国民收入在1950年只是123美元，在世界上排第三十七位，到了1980年则增长到7680 美元，上升到发达国家的第十三位。
日本能够在战后迅速崛起，“贸易立国”的政策在其中发挥了重要的作用，正是在这一政策的指引下日本的对外贸易有了长足发展，赚取了大量的外汇资金，为本国的经济起飞奠定了坚实的资本基础。
日本对外贸易长期处于顺差地位，经济飞速发展，而同期美国经济增长乏力，如在1981年美国经济增长率仅为1%,而此时的日本则保持着4% 的增长率，美国对日本长期的贸易顺差地位越来越不满意，美国国内对改变这种状况的呼声越来越高涨。
1985年9月，美国主导了由美、德、日等国签署的《广场协议》，此协议要求日元升值并开放国内市场等。
就这样，日本的经济改革就在美国的逼迫下匆匆进行，更为重要的是日本的这次改革并不能完全独立的以本国利益优先为目标进行，这次改革从一开始就渗透着美国的特殊影响。
正是在这次改革之后日本国内的流动性迅速增加、投机盛行，这导致了日本国内股市和楼市泡沫越吹越大，是泡沫就会破裂，最终在1990年前后股市和楼市的价格出现大幅下降，而后崩盘，资产价格的暴跌无可避免的导致实体经济的大幅收缩，此后日本经济陷于长达十年的低迷期。
日本泡沫经济及对我国经济运行发展的启示
现代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅ ｒｄ ｄ ｓ ｙ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａｅＩ ｕｔ ｎｓ ｎ ｒ
２ １ 第 ２ 期 ０ １年 ２
日本泡沫 经济及对我 国经济 运行发展的 启示
邓 学群
（ 东商学院经济 贸易与统计 学院 ， 东 广州 ５０２ ） 广 广 １ ３ ０ 摘 要 ： 前 我 国 经 济 形 势 与 上 世 纪 ８ 当 Ｏ年 代 发 生 的 日本 泡 沫 经 济 在 汇 率 压 力 、 产 价 格 波 动 、 融 体 制 不 完 善 等 方 面 资 金 存 在 着 相 似 之 处 ， 在 宏 观 经 济基 本 面 、 府 政 策 以及 产 业 和 贸 易 结 构 上 又 有 着 很 大 差 异 。 而 今 面 临 着 全 球 新 一 轮 的 经 济 但 政 大 萧 条 ， 国 应 该 加 强 对 企 业 和 银 行 等 金 融 机 构 的 监 督 ， 免 交 叉 持 股 可 能 带 来 的 负 面 影 响 ， 时 加 快 城 市 化 和 现 代 化 进 中 避 同
金 融 衍 生 产 品 的 迅 速 发 展 、 国 民 众 信 心 十 足 ， 而 金 融 体 的大量 出现 ， 投资者进行 投机 提供 了方便 ， 全 然 为 利率 的 自由化 这 系 不 健 全 ， 本 市 场 包 括 股 票 、 券 市 场 相 对 而 言 不 够 发 与 国际 资本 流 动 的 自 由 化 同 进 起 步 并 且 急 速 展 开 ， 就 为 资 债 达 ， 行 内部 问 题 重 重 。这 一 切 不 禁 令 我 们 想 到 上 个 世 纪 银 日后 的 日 本 经 济 泡 沫 的 形 成 创 造 了 金 融 环 境 。 王 怀 民 ８ 代 末 的 日本 泡 沫 经 济 危 机 ， 现 今 中 国是 否 会 重 演 昔 （ ９ ８ 认 为 日本 金 融 自 由化 带 来 了 金 融 市 场 的过 度 开 放 和 Ｏ年 对 １９ ）
日本经济发展对中国的启示
20世纪80年代、90年代及此后的相当长时间里,“泡沫”和“失去的十年”是日本学界讨论最多的问题,经过了长达十多年的讨论之后,这些争论终于尘嚣落定,不再成为研究的焦点。
这一方面反映了日本经济已经走出了衰退的阴影,另一方面也说明在对“泡沫”和“失去的十年”的研究中,已经逐步形成了共识。
中国今天的情况与日本泡沫经济时期极其相似。
对于日本经济来说,再谈泡沫显然已经过时,而对中国经济而言,如何对发生在日本的情况能有清醒认识,则是当务之急一、日本经济泡沫回顾日本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。
这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。
这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑,因此随着90年代初泡沫破裂,日本经济出现大倒退,此后进入了平成大萧条时期。
1985年9月22日,世界五大经济强国（美国、日本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”,此后日元迅速升值。
当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。
由于汇率的剧烈变动,由美国国债组成的资产发生帐面亏损,因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。
当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业,开始实行金融缓和政策,于是产生了过剩的流通资金。
由于上述因素叠加在一起,日本国内兴起了投机热潮,尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。
以转卖为目的的土地交易量增加,地价开始上升。
银行则以不断升值的土地作为担保,向债务人大量贷款,刺激了消费欲望,从而导致了国内消费需求增长,进一步刺激了经济发展。
1989年,日本泡沫经济迎来了最高峰。
当时日本各项经济指标达到了空前的高水平,随着中央政府金融缓和政策的结束,日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。
由于土地价格也急速下跌,由土地作担保的贷款也出现了极大风险。
当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露,日本金融遭受严重打击。
二、中国当前经济形势与日本泡沫经济时期相似之处从日本泡沫经济的发展过程可以看出,日本在泡沫形成过程中的宏观经济呈现如下一些特征:依赖外向型经济,经常项目和资本项目双顺差带来了大量的外汇储备;本币面临巨大升值压力并且出现了大幅升值;经济高速增长、宽松的货币环境和较低的通货膨胀率;房地产价格和股指快速上涨。
日本泡沫经济的教训及对中国经济的启示
、
泡 泡 沫 经 济 增 长 的典 型 征 象 。 二 战结 束 以
的是 人 们 对 于房 地 产 以及 股 票 的 投 机 。 再 加上 羊 群 效 应 的放 大 效果 ， 造成 虚 拟 经济 的发 展 有 脱 离 实 体 经 济 的趋 势 ， 国经 济 市 中
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退 期 ， 沫经 济 开 始破 裂 ， 此 日本 经济 陷入 了长迭 １ 泡 从 Ｏ年 的停 滞期 ， 被 称 作 “ 去 的 十年 ” 该 文 通过 分析 日本 泡 沫 经济 的 原 由， 也 失 。 借
鉴 日本 的 失 败教 训 ， 以 为 中 国避 免 泡 沫 经济 提 供 可借 鉴 的经 验 。 可
关键词： 日本 ； 沫 经 济 ； 国经 济 泡 中
随着 经 济 发 展 ， 国 的 资本 市 场 也 有 了飞 速 发 展 ， 之 相 伴 中 随
较低 ， 因此 通 过 相 互 持 股来 弥 补 这 一 缺 陷 。企 业 与 企 业 、 业 与 企 银 行 之 间相 互 持 股 ， 部 分 股 份 控 制 在 银 行 、 司 等 法 人 手 中 ， 大 公
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日本泡沫 经济 教训 及对 中 囡经济 启示
口 郭 晓 云 中南 财 经政 法 大 学经 济 学 院
日本泡沫经济剖析及对我国的启示
日本泡沫经济剖析及对我国的启示一、引言日本泡沫经济是指在20世纪80年代日本经济迅速发展并达到高峰后，突然崩溃的经济现象。
这场泡沫经济崩溃对日本经济和社会造成了巨大的影响，对其他国家的经济政策也带来了启示。
本文将对日本泡沫经济的原因进行剖析，并探讨对我国的启示。
二、日本泡沫经济的形成2.1 经济快速增长在20世纪80年代初，日本经济以惊人的速度增长，跻身世界第二大经济体。
这一快速增长主要得益于日本政府的发展战略和技术创新。
2.2 资产价格泡沫的形成日本泡沫经济的主要特征是资产价格的疯狂上涨。
房地产和股票市场都出现了高度的投机活动，推动了资产价格的不断上升。
很多人把大量资金投入到股市和房地产市场，形成了资产价格泡沫。
2.3 财政政策和货币政策的宽松日本政府和央行采取了宽松的财政政策和货币政策，导致了资金供应的过度扩张。
低利率和高度宽松的货币政策使得信贷流动性过剩，资金流向了投机性的资产市场，加剧了泡沫经济的形成。
三、日本泡沫经济的崩溃3.1 资产价格崩溃随着日本泡沫经济的过热，资产价格泡沫最终崩溃。
1989年，日本股市崩盘，股票价格迅速下跌。
随后，房地产市场也崩溃，房价急剧下跌。
3.2 银行业危机由于大量借贷资金流入投机性资产市场，许多银行放贷不当，资产质量恶化。
泡沫破灭后，许多银行面临巨大的坏账风险，引发银行业危机。
3.3 经济长期低迷泡沫经济的崩溃对日本经济产生了长期的负面影响。
经济长期低迷，失业率上升，消费萎缩，投资缩减，通缩现象严重。
这种经济状况持续了十余年，被称为“失落的二十年”。
四、对我国的启示4.1 谨防资产价格泡沫日本泡沫经济的教训告诉我们，过度投机和资产价格的疯狂上涨最终会导致泡沫的破灭。
我国需要加强监管，防范资产价格泡沫的形成。
4.2 健全金融体系泡沫破灭后，日本银行业面临巨大的危机，给整个经济带来了冲击。
我国应当加强金融监管，确保银行业和其他金融机构的稳健运营，防范金融风险。
日本泡沫经济形成与破裂及对中国的启示
日本泡沫经济形成与破 裂及对 中国的启 示
高 庆振 山 东聊 城 ２ ２ ０ ５０ ０
摘 要 ：Ｏ 纪８ 年 代 至 ９ 年 代 ， ２世 Ｏ Ｏ 以房 地 产 价 格 与股 票价 格 暴 涨 、 暴 跌 为特 征 的 日本 泡 沫 经 济 经 历 了形 成 、 发展 与破
１ 日本 泡沫 经 济形 成 背景 、
机 、电冰箱等 耐用消费 品的快速 普及 ， 贸易领域 表现为 日本 在 制 造 的产 品在 国 际市场 的竞争 力 稳步提 高 。这 一阶段 正 是 日 本 国内外 不断 扩大 的需 求刺 激 了 日本 经济 的高 速发展 。而进 入 ２ 世 纪７ 年 代 ， ０ Ｏ 日本 经济 面临着 外部 冲击 ： 雷顿 森林 体 系 布 崩 溃与 日元升 值 、 １ ７ 年 与 １ ７ 年两 次石油 危机 。当 １ ７ 年 ９３ ９９ ９３ 的石油 危机使得 世界各 国陷入 经济滞 胀时 ， 日本 经济率 先走 出 了滞 胀 ， 只是在 １ ７ 年 一年 经济 负增 长 ， ９４ 此后 经济 迅速 发展 。
裂 的过 程。 日本泡沫 经济的破 裂使得 日本经 济发展速度迅 速 下滑 ， 带来 了 “ 失落的十年 ” 。本文正是 基于对 日本 泡沫经 济的研 究， 对比 当下 中国经济的现状 来分析 日本 泡沫经济形成 与破 裂对于 中国的启示 。 关键词 ： 沫经 济； 泡 日本； 中国； 启示
３ ０日再 提 高 到 ６ ， 过 了签 订 “ 场 协 议 ” 前 的 利 率 水 平 。 ％ 超 广 而从 １ ９ 年 １ ９ ０ 月４日起 ， 本 股票 价格 开始 ～路 狂跌 ， ３ １ 至 １９ ９２ 年， 东京证 券 交易所 市值 缩水２ ０ 亿 日元 。１ ９ 年 ３ ， ３万 ９ ０ 月 日本
日本经济泡沫兴败及其对中国经济的启示_兼论日元升值的正面影响
销调查、特殊保障条例等措施，要求日本开放市场、禁止垄断，批评 日本低汇率、低内需、高出口的宏观经济政策及官企结合、内部交 易等经济制度。石油危机之后，美国采取扩大内需的经济政策，日 本采取了与美国相反的扩大出口政策，抑制通货膨胀，形成了内需 低沉不振、出口强劲增长的局面。１９８０ 年至 １９８４ 年，日本的消费 和投资分别平均增长约 ３％和 ４％，出口平均增长约 １０％。１９８６ 年 和 １９８７ 年日本贸易顺差占 ＧＤＰ 比率和贸易顺差绝对额达到 ８０ 年代最高点，分别为 ４．３％和 ８７０ 亿美元，１９８７ 年，美国的贸易赤 字比率和绝对额也达到高点，分别为 ３．２％和 １４３７ 亿美元（表 １）。 如果 １９８５ 年不出现日美贸易摩擦加剧下的日元升值事件，日美贸 易不平衡还会继续加重。
１９８８
７９６．３ （２．８）
１９８９
５７１．６ （２．０）
美
１５．３
国
（０．１）
８１．６
－ ７０．０
－ ４４２．９
－ １０４１．９
－ １１２６．８
－ １３３２．５
－ １４３７．０
－ １２６５．５
－ １０５８．８
（０．３）
（－ ０．２）
（－ １．３）
（－ ２．８）
（－ ２．８）
（－ ３．１）
（－ ３．２）
９．７ ５．８ ４．１
利润
１７．９
３．９ － １．６ ２７．６ ２５．６ １４．７ － ６．９
资料来源： 日本内阁府：《经济财政白书》， ２００５ 年。
日元升值后，日本出口及经济增长速度减慢。１９８６ 年，以日元 计的出口增速从上年的 ３．９％变为－ １６．８％（表 ２），企业设备投资增 速从 １６．４％下落到 ６．２％，下落 １０ 个百分点，矿工业生产和企业利 润变为负增长，消费和 ＧＤＰ 增长速度明显减慢（表 ３）。１９８５ 年日 元升值后日本经济全面下滑，这一变化被称为“日元升值冲击”、 “日元升值萧条”。但这一冲击或萧条时间很短。１９８７ 年，日本经济
日本八十年代经济泡沫对我国经济的启示3200字
日本八十年代经济泡沫对我国经济的启示3200字摘要:八十年代的日本经济正处在转变增长模式、改变发展战略、开放国内市场、融入国际社会的转型期,而我国当今的经济状况与此有着很多相似。
因此,本文将通过对比日本八十年代经济状况与我国经济现状的相似之处, 论述日本在当时采取的宏观政策的几大问题, 最后提出日本经济泡沫生成与破裂对我国经济发展的启示。
关键词: 经济泡沫货币政策股票市场房地产市场引言20世纪80年代,日本与美国贸易战逐渐升级到汇率战。
1985年,“广场协议”签订后,引发日元急剧升值,日本国内资产价格迅速膨胀,经济结构较快调整。
90年代初,日本股票市场和房地产市场的泡沫相继被挑破,资产经济泡沫破灭后,经济增长戛然而止,并出现长达十年左右的停滞,日元升值的负面影响逐渐显露。
当前中国人民币汇率形成机制面临改革,日元汇率剧烈调整的国内外背景、日元升值后日本经济结构的变化,以及日元升值对泡沫经济生成的促进机制等,都值得中国在推进改革中思考和借鉴。
■一、四相似之处引以为鉴(一)国际经济状况相似。
1980年代,美国经济面临财政赤字和贸易赤字的双重危机,政府选择维持高利率以应对,并试图引入外资以维护国际收支平衡。
然而,高利率使美国的制造业更加艰难。
因此,美国逼迫日币升值,以挽救日益萧条的美国制造业。
1985年,“广场协议”签订后,日本股价以每年30%、地价以每年15%的幅度增长,而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右,泡沫经济越来越远离实体经济。
当前,美国“双赤字”依旧,人民币面临同样升值压力。
2008年金融危机之时,美国提出再平衡战略,欧洲同样希望通过出口摆脱经济危机,当前中国经济面临的国际形势与当年日本的十分相似。
(二)经济发展战略相似。
1970 年初,日本国内产能过剩,投资主导型经济增长方式面临瓶颈,因此日本经济逐渐由“投资主导型”转变为“出口主导型”。
1981年开始,出口拉动日本GDP 大幅增长,对GDP贡献达到23%,日本贸易顺差扩大,出口依赖成为其八十年代的发展战略。
日本房地产泡沫对中国的启示
日本房地产泡沫对中国的启示1980年代末至1990年代初，日本经历了一场空前的房地产泡沫，这个泡沫直到今天仍然被人津津乐道。
虽然与当今中国的市场环境不同，但是日本房地产泡沫对中国有着重要的启示。
日本房地产泡沫的形成与抑制日本的房地产泡沫形成主要源于以下几个原因：第一，日本政府实行了降低借贷利率的政策，导致了大量的资金流入房地产市场；第二，日本的土地一直以来都非常稀缺，而城市化的进程不断推进，导致土地的价格不断上涨；第三，二战后日本的经济快速崛起，人们的消费能力也随之提高，加上一些政策的刺激，投资者开始涌入房地产市场大肆投资。
由于日本的房地产泡沫的形成，导致了在当时极为疯狂的投资热潮，楼市价格一度飞涨，甚至有过楼房价格超过土地价格的现象。
实际上，由于泡沫经济背后存在的问题，这个疯狂的局面不可能维持太久，而在1990年，泡沫经济最终破裂，日本进入了漫长的低迷状态。
日本房地产泡沫的教训日本房地产泡沫为中国提供了许多有价值的教训。
首先，日本的例子告诉我们，泡沫经济不可能一直维持下去，白色污染、大楼竞赛、空房无人住、库存过剩、银行风险暴露等问题是泡沫经济下的必然结果，最终结果是不可避免的。
中国也同样面临着这些问题，如何走出泡沫经济的困境，是中国所需要思考的问题之一。
其次，日本房地产泡沫的教训表明，在调控时，政府需要采取果断措施，遏制投机行为。
一旦出现波动，政府必须严格控制供给和需求的平衡，避免房地产市场出现过热的情况。
此外，政策制定者应该注重宏观调控的效果，私心私欲只会让问题更加恶劣。
最后，日本房地产泡沫的教训可建立在公共服务的基础上，注重分配问题。
要认识到，房地产是一项公共服务，而并非商品，因此其真正的价值在于满足人们的居住需求。
相对于价格指数，人们的买房倾向应该更关注的是可负担性和居住环境是否匹配。
结语总之，日本房地产泡沫带给了我们重要的启示，尽管两国市场背景不同，但是在经济发展以及房地产市场运作上有很多共性，因此及时思考和应对泡沫经济现象，对于避免陷入危机和促进健康经济发展具有积极意义。
日本泡沫经济的破裂对我国的启示
摘要：日本泡沫经济有其形成、发展及破裂的过程。
总结日本泡沫经济破裂对日本经济的影响，分析我国当前面临的经济金融形势，可以提出以下应对金融风险、防范泡沫经济的措施：必须稳妥积极地处理好人民币汇率问题；引导投资者合理预期的形成；加强金融监管，综合运用各种工具，引导证券市场和房地产市场健康发展；提高服务意识，加强内部风险控制；加强国际合作，共同抵御金融风险。
关键词：日本；泡沫经济；启示。
从1983 年开始形成并于 1990 年破裂的日本泡沫经济，对日本的经济发展造成了巨大的影响。
以史为鉴，以他国为鉴，避免我国经济发展出现重大挫折，促进我国和谐社会的建设，有必要重新审视日本的泡沫经济生成、膨胀及破裂的全过程，供我国当前进行宏观经济调控时予以参考。
一、日本泡沫经济介绍。
1. 泡沫经济的形成过程。
日本泡沫经济的形成经历了两个过程，第一个过程是从 1983 年秋到 1987年底，第二个过程是从 1988 年初到 1989 年底。
第一个过程可以说是日本金融自由化的开端，持续到美国股票市场的股价创下最大暴跌纪录的黑色星期一（ 1987 年 10 月 19 日）为止。
第一，日本的金融自由化。
日本于 1984 年 5 月发布《关于金融自由化和日元国际化的现状和展望》，随后实行了一系列的金融自由化政策，包括外汇资金可自由转换为日元并可作为国内资金使用，实际需求原则的废除，日元转换限制的废除，使得日本对外证券投资急剧增加，拥有巨额资金的日本公共投资者的投资动向影响到美国的金融和资本市场。
第二，《广场协议》和金融缓和措施。
1985 年 9 月达成《广场协议》后，日元大幅升值，日本海外投资受到巨额的外汇风险和外汇估价损失；日本政府通过抛售美元、购买日元操作来干预外汇市场和接二连三的调低贴现率等积极的金融缓和措施，引起了国内货币供应量猛增，但猛增的货币供应量并没有通过物价上升（流量）而被吸收，而是急剧扩大了面向不动产的贷款，成了导致存量价格飞涨的原动力。
日本泡沫经济对中国发展的启示
日本泡沫经济对中国发展的启示身为日语系的学生，自然对日本的各方面了解的比较多，所以，这次的论文主题便是日本泡沫经济对中国目前经济发展的启示。
日本泡沫经济是日本在19世纪80年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。
这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。
日本泡沫经济泡沫经济是指大量过剩资金追逐相对稀缺的投资机会而造成的资产价格膨胀。
日本泡沫经济生成和破灭的主要原因是日本宏观政策的失误。
在当时复杂的国际、国内环境中，日本货币政策曾经失去平衡，出现过三次重大失误。
1986年，日本出现了短暂的经济衰退，史称“日元升值萧条”。
实际上，“日元升值萧条”的时间很短，仅仅是日元升值后市场的自动调整，当年年底日本经济便恢复增长。
但是，出于对日元升值的恐惧，日本政府对“日元升值萧条”做出了错误的判断，采取了错误的政策，再加上其他国际因素的影响，从1986年 1月到1987年2月，日本银行连续五次降低利率，把中央银行贴现率从5%降低到2.5%，不仅为日本历史之最低，也为当时世界主要国家之最低。
而过度扩张的货币政策，造成了大量过剩资金。
在市场缺乏有利投资机会的情况下，过剩资金通过各种渠道流入股票市场和房地产市场，造成资产价格大幅上涨。
这是日本货币政策的第一次失误。
1987年秋，世界经济出现了较快增长。
为了对付可能出现的通货膨胀，美国、西德等相继提高利率，日本银行也准备升息。
恰在此时，1987年10月 19日，被称作“黑色星期一”的“纽约股灾”爆发。
在西方国家的联合干预下，“黑色星期一”仅表现为一种市场恐慌，并且此后不久，人们原先对世界经济的悲观预期为乐观情绪所代替，各国经济均出现了强劲增长。
但日本经济的灾难却由此开始。
当时美国政府担心，如果日本银行提高利率，资金不能及时向欧美市场回流，可能再次引起国际市场动荡，因此建议日本政府暂缓升息。
日本政府也担心，提高利率可能使更多的国际资本流入日本，推动日元升值，引起经济衰退。
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示【摘要】日本泡沫经济是20世纪80年代中期至90年代初期发生在日本的一场经济危机，其形成原因主要包括政府干预过度、金融松绑政策、资产价格泡沫等。
这些因素导致了资产价格高涨、经济泡沫破裂，最终引发了经济崩溃。
对中国经济的启示是要避免政府过度干预、保持金融政策的稳健性和谨慎性，防范资产价格泡沫的出现。
日本泡沫经济的教训告诉我们要警惕经济泡沫的出现，谨慎运用政策工具，保持经济的健康发展。
为了确保中国经济的稳定和持续增长，应该及时调整政策，提升监管力度，加强风险防范，促进经济结构转型升级。
【关键词】日本，泡沫经济，成因分析，政府干预，金融松绑政策，资产价格泡沫，中国经济，启示，总结，发展建议1. 引言1.1 背景介绍日本泡沫经济是指上世纪80年代日本发生的一场经济泡沫，这场泡沫引发了严重的经济危机，对日本经济长期的发展产生了重大影响。
日本泡沫经济形成的原因十分复杂，其中政府干预过度、金融松绑政策、资产价格泡沫等因素起到了重要作用。
这场经济危机给日本经济带来了许多教训，也对其他国家的经济发展提出了警示和启示。
在上世纪80年代，日本政府实行了一系列积极的干预措施，推动了全国经济的快速增长。
政府干预过度导致了市场资源配置的失衡，产生了过剩产能和恶性竞争，最终加剧了经济泡沫的形成。
政府在金融领域的松绑政策也给泡沫经济埋下了隐患，金融机构大规模放贷、资金过度涌入股市和房地产市场，使得资产价格迅速上涨，形成了严重的资产价格泡沫。
日本泡沫经济的教训对中国经济发展也具有重要的借鉴意义。
中国目前正处于经济快速增长的阶段，政府需要警惕政府干预过度、金融松绑政策以及资产价格泡沫等风险，采取有效措施防范类似的经济泡沫风险。
通过分析日本泡沫经济形成的原因，可以更好地总结经验教训，为中国经济的可持续发展提供参考和启示。
1.2 研究意义日本泡沫经济是20世纪80年代末至90年代初的一个重要经济现象，对于我们研究其形成原因以及对中国经济的启示具有重要的理论和实践意义。
日本房地产泡沫对我国的启示
日本房地产泡沫对我国的启示日本房地产泡沫对经济金融体系造成了巨大的伤害，其惨痛的教训也给后人启示。
通过对日本房地产泡沫的分析，给予我国房地产市场和金融系统的健康发展诸多启示。
一、房地产泡沫与金融风险联系紧密日本房地产泡沫与金融风险相互作用，一方面是房地产泡沫影响金融稳定，表现在泡沫形成和膨胀过程中对金融系统的危害，以及泡沫破灭所引发的金融危机，房地产泡沫膨胀期间的累积风险是威胁金融安全的主要来源，金融危机的爆发是前期累积风险的释放;另一方面是金融不稳定对房地产市场的影响，表现在信贷扩张收缩、利率起伏、股价波动等深刻影响房地产泡沫的发展。
总结而言，尽管各国房地产泡沫大小不一样，对金融系统的影响程度也不尽相同，但房地产泡沫与金融风险密切联系、相互作用。
金融风险贯穿于房地产泡沫形成、膨胀和破灭的整个过程，而房地产泡沫又刺激金融风险，导致金融风险不断累积。
二、完善房地产调控政策日本房地产泡沫形成时期，较完善的公共住房政策并没有发挥抑制地价上涨的作用。
一方面，日本公共住房政策着力点存在缺陷。
公共住房政策没有随着居民住房条件的改善而有所转变，没有有效抑制房地产投机;另一方面，商业地产投机远远超过住宅地产投机。
政府应该充分利用好有限的财力，将公共政策向保障中低收入家庭的基本住房需求上倾斜(任兴洲等，2013)。
同时，仔细回顾此次房地产泡沫危机，我们可以发现，土地投机是泡沫危机的重要原因，银行等金融机构成为有力的“帮凶”，市场预期变化起着动力作用，而政府接连的金融政策失误，则是危机最终爆发的关键。
因而，政府进行房地产调控时，要密切关注房地产价格波动，提高调控政策的前瞻性。
此外，在房地产调控过程中，要避免过急的紧缩政策，逐步挤出房地产泡沫。
日本正是因为实行了快速上调利率、控制房地产融资等过急的紧缩政策，才导致经济的长期疲软。
三、加大金融监管力度任何资产价格泡沫都存在金融监管缺失的影子，日本房地产泡沫也是如此。
20世纪80年代，日本政府放松了金融管制，同时过分注重缩小财政赤字而忽视了宏观经济的运行状况，导致经济陷入了极端的困境。
日本泡沫经济对我国经济的启示意义
日本泡沫经济对我国经济的启示意义，主要表现在以下几个方面：(一)正确认识当前的经济形势，客观判断我国经济状况。
近30年以来，我国经济年均增长9.6%，经济总量增加了11倍。
目前，我国经济运行情况，与当年日本泡沫经济形成过程何其相似。
在2007年上半年，GDP较去年上半年增长11.5%，固定资产投资增长26.7%，广义货币M2增长17.1%，出口增长27.6%，贸易顺差达1125亿美元。
预计全年贸易顺差将达2500亿美元。
中国与美国等国的贸易摩擦不断增多，人民币面临巨大的开值压力和刚性的升值预期。
贸易顺差和资本顺差共同形成了大量外汇净流入，6月底国家外汇储备增加到13326亿美元，高居全球第一。
为吸纳外汇，央行投放了大量基础货币。
目前我国广义货币量积累到相当于当年GDP值的160%，大幅度高于大多数国家100%上下的比值水平。
大量流动性资金流向股市、房地产，引起股市、地价、房价的暴涨。
如2005年底时，上证指数为1000点，2007年9月底已站在5500点之上，升了4.5倍；日成交额从2005年最低点的40亿骤升到2007年最高点的2700亿，放达了近70倍；市盈率高达62倍，接近各国发生重大股灾时的市盈率临界点70倍(1990年1月东京证券交易所69.5倍)。
在房地产方面，全国商品住宅平均售价也持续上升，而且升幅近几年均高于城镇居民的人均可支配收入的增幅。
在一些大中城市，房价涨幅惊人，如北京、上海、广州、深圳等地，自2004年以来房价已累计上升了近2倍，市区每平方米房价均在万元以上。
世界银行和联合国人居中心提出的合理的房价收入比为3-6倍，而我国多数大中城市即使是经济适用房房价收入比也在8-10倍。
因此，可以断定，我国以资产价格泡沫为特征、以流动性资金过剩为根源的泡沫经济已经形成，而且愈演愈烈，似有难以控制之势。
(二)制定适当的应对措施。
针对我国的情况，吸取日本**在泡沫经济形成阶段政策失误的教训，有关**部门近期可采取适当的应对措施，挤压泡沫以防止经济危机的爆发。
日本泡沫经济对中国的启示概要
日本泡沫经济对中国的启示概要近几年，中国的经济不断发展，成为全球经济的重要角色。
然而，在追求经济增长的过程中，中国也面临着一些潜在的风险和挑战。
在这方面，我们可以从日本曾经经历过的泡沫经济中得到一些启示。
泡沫经济是指在某一特定经济领域或整个经济体中出现极高的资产价格，这种价格远远超过了其真实价值。
它通常由过度借贷、投机炒作和市场过热等因素引起。
日本在上世纪80年代曾经历过一次泡沫经济，当时房地产和股市价格飙升，财富被大量集中。
然而，泡沫最终破灭，导致了经济的严重衰退和长期的经济低迷。
第一点，日本泡沫经济给中国敲响了警钟，提醒我们警惕资产市场的过热。
在过去的几年里，中国的房地产市场经历了类似日本泡沫经济的迹象。
房价不断攀升，一些地区甚至出现了明显的投资炒作现象。
然而，我们必须警惕，过度依赖房地产市场可能导致不稳定性和风险。
为了避免泡沫经济带来的经济崩溃，中国需要制定合适的政策来控制房地产市场的波动，并且加强对其他资产市场的监管。
第二点，日本泡沫经济也提醒我们注意金融风险的防范。
泡沫经济的形成往往伴随着过度借贷和过度投机，这会给金融系统带来潜在的风险。
中国的金融体系也面临类似的挑战。
在中国，一些非银行金融机构规模庞大，风险隐患也在逐渐积累。
因此，我们需要加强金融监管，防范金融风险，并确保金融体系的稳定和健康发展。
第三点，日本泡沫经济的教训还包括鼓励科技创新和提升产业竞争力。
泡沫经济崩溃后，日本长期陷入经济低迷的原因之一是缺乏新兴产业的创新和转型。
中国目前也正面临着一些相似的挑战。
为了保持持续的经济增长，中国应加大科技创新的投入，提高产业竞争力，推动经济结构的转型升级。
最后，日本泡沫经济的启示还包括了加强金融监管和完善市场机制。
泡沫经济的崩溃一定程度上是由于监管不力和市场机制的缺陷。
因此，我们需要加大金融监管的力度，建立健全的市场机制，以避免泡沫经济的出现和崩溃对经济的冲击。
总之，日本泡沫经济为中国提供了宝贵的启示。
日本泡沫经济对中国的启示概要
日本泡沫经济对中国的启示概要近年来，随着中日关系的逐渐缓和，人们对于日本泡沫经济也开始重新关注起来。
那么，日本泡沫经济到底对中国有什么启示呢？本文将从经济政策、社会结构、市场经济等方面详细探讨。
一、经济政策在经济政策方面，日本曾经采取了一系列导致泡沫经济泛滥的政策，比如增加基础设施投资、低息贷款等。
这些政策虽然一时刺激了经济增长，但随后泡沫经济的出现，导致日本经济的长期停滞。
因此，我们需要认识到，政策制定必须谨慎，不可只顾眼前利益，而忽略了长远发展。
同时，在日后的经济政策制定中，应该注重稳健可持续的增长，放弃短视的心态。
二、社会结构对于中国而言，在社会结构方面，日本的泡沫经济也给我们提供了不少启示。
日本曾经以家庭为单位，高度重视家族企业的长期稳定性和贡献。
然而，随着泡沫经济的破灭，家族企业也面临了巨大的冲击。
为了适应市场的变化，企业需要更加注重市场竞争力，强化管理水平，同时也要注意到家庭与企业之间的分离，实现现代化管理。
三、市场经济泡沫经济的破灭，不仅是对经济政策和社会结构的考验，更是对市场经济的挑战。
在这个领域中，我们可以从日本的历史中发现，市场经济需要充分的竞争和监管。
要实现经济的长期发展，唯有推行市场化改革，深入促进市场透明度和竞争力。
同时，政府监管也必须同时跟进，保护消费者权益，加强市场监管，避免市场的恶性循环。
综上所述，日本泡沫经济对于中国而言，固然带来了深刻的反思，更为重要的是，它也为我们提供了深刻的启示。
通过对其历史的反思，我们可以更好地认识到经济政策、社会结构和市场经济之间的相互关系，进而使中国的发展之路更加顺畅、稳健和可持续，为全球经济发展做出更积极的贡献。
日本经济泡沫对中国的启示
会 导 致 资产价 格泡 沫 等更 为严 重 的 国内经 济失 衡 。这 与我 国 当前
宏观 经济 环境 十分 相 似 ：从汇 率制 度 上来 看 ，尽 管 汇率 改 革 以来
人 民币 汇率 累积升 值 超过 ２ ％ ， 这并 没 有达到 市 场对 于人 民币 ０ 但 汇率 升值 的预 期 ，人 民 币仍 然面 临 着较大 的升值 压 力。 另一方 面 ． 产 业来 看 ，我 国 当前面 临着 日本 八 十年 代初 期 从 相似 的 困境 ，外商 投 资所 带来 的技 术 溢 出效应 在逐 步 减 弱 ，生 产 率 增长 从九十 年 代 初 以来 已呈逐 步 回落 之势 ，经济 增 长很 大程 度
企 业 大 幅度 增益 虚拟 经 济衍 生于 实体 经 济 ，当然不 能不 受其
影响 。企 业收 益大 幅 度增 加是 股价 上 升 的原 因之 一。根 据 日本大 藏省 “ 人企 业统 计 ” 全 产 业的 经常 利益 在 １ ８ 法 ， ９ ７年 比前一 年度 增益 ３ ．７ １ ％以后 ，１ ８ ９ ８年 又增 益 ２ ．６ ，这样 ，１ ８ ９ ％ ９ ９年度
到 顶 。其 后 上涨 减 缓 ，至 １ ９ ９ ２年 转 为下 跌 ，从 而导 致 以股 市 、
运 用各 种金融 商 品增 股 筹资 的增 长 和特 别金融 信 托 的增加 ，形 成
股市 高价 位基 础 上 的供 求高峰 。
日本泡 沫经济破 灭对 中国的启示
改革开放 ３ ０年 中 ，我 国保持 了 比 日本更 长 时间 的高 速经 济 增 长 ，创 造 了更 大 的奇迹 。尽 管 我 国经济 目前 的 状况 比 日本泡 沫
口本企 业 进入 “ 业 经营 收 入 与营 业外 收入 （ 技术 收 入） 本 财 并存 时
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示
第二。
诸多“世界领先”的称谓和经济新常态，让我们联想起上世纪90年代的日本。
回顾历史，以史为鉴，对当前中国经济发展具有重要的指导意义。
一、日本经济泡沫形成、破裂历程及影响1、日本经济泡沫形成破裂历程回顾从二战后一直到1985年，日本实施“贸易立国”发展战略，依靠美国提供的技术、管理和市场，保持经济高速发展，并在1987年超越苏联成为世界第二经济大国。
但80年代的美国，却是经济持续低迷。
美国认为日本长期搭美国的便车致富，于是在1985年发动了以“广场协议”为代表的“货币战争”。
美国联合英法德日，直接干预日元汇率，迫使日元大幅升值，随后大量热钱流入日本，资产价格飞涨。
日本政府为了挽回出口市场的损失，意图刺激内需，使用了过度扩张的货币政策，短短一年连续五次降息，将央行贴现率从5%降低到2.5%。
长期超低利率政策和大量发行的货币导致流动性过剩，股票和房地产市场泡沫迅速膨胀。
到了1989年，经济泡沫已非常巨大。
日本政府为了阻止泡沫继续膨胀，打出两个组合拳，第一拳提升再贴现率，紧缩货币；第二拳直接管制房地产交易，控制土地融资。
但这两拳力度过猛，结果直接导致股市暴跌，房价崩盘，泡沫破裂。
此后10年，日本经济陷入长期停滞和低迷的状态，被称为日本“失去的10年”。
2、日本泡沫经济的影响（1）经济停滞不前。
日本战后GDP增长率平均保持在15%左右，到80年代泡沫期则稳定在7%左右，泡沫破裂后，增长率从90年的7.5%下降95年的1.4%，甚至出现了好几个年度的负增长（见图1）。
GDP总量在1997年到达到515万亿日元的峰值，然后开始裹足不前。
日元汇率从“广场协议”到1989年泡沫破裂前升值约1倍，到2011年，升值达到3倍（见图2）。
（2）资产泡沫严重。
日本股市从1982年的6000点，一直上涨到1989年的38900点，涨幅550%，泡沫破裂后，连跌4年，跌幅达到60%（见图3）。
房地产价格指数从战后到1989年上涨了约150倍，在泡沫顶峰时期，仅东京23个区的总地价已经超过美国全国地价，可谓盛极一时。
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日本泡沫经济对中国发展的启示身为日语系的学生，自然对日本的各方面了解的比较多，所以，这次的论文主题便是日本泡沫经济对中国目前经济发展的启示。
日本泡沫经济是日本在19世纪80年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。
这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。
日本泡沫经济
泡沫经济是指大量过剩资金追逐相对稀缺的投资机会而造成的资产价格膨胀。
日本泡沫经济生成和破灭的主要原因是日本宏观政策的失误。
在当时复杂的国际、国内环境中，日本货币政策曾经失去平衡，出现过三次重大失误。
1986年，日本出现了短暂的经济衰退，史称“日元升值萧条”。
实际上，“日元升值萧条”的时间很短，仅仅是日元升值后市场的自动调整，当年年底日本经济便恢复增长。
但是，出于对日元升值的恐惧，日本政府对“日元升值萧条”做出了错误的判断，采取了错误的政策，再加上其他国际因素的影响，从1986年 1月到1987年2月，日本银行连续五次降低利率，把中央银行贴现率从5%降低到2.5%，不仅为日本历史之最低，也为当时世界主要国家之最低。
而过度扩张的货币政策，造成了大量过剩资金。
在市场缺乏有利投资机会的情况下，
过剩资金通过各种渠道流入股票市场和房地产市场，造成资产价格大幅上涨。
这是日本货币政策的第一次失误。
1987年秋，世界经济出现了较快增长。
为了对付可能出现的通货膨胀，美国、西德等相继提高利率，日本银行也准备升息。
恰在此时，1987年10月 19日，被称作“黑色星期一”的“纽约股灾”爆发。
在西方国家的联合干预下，“黑色星期一”仅表现为一种市场恐慌，并且此后不久，人们原先对世界经济的悲观预期为乐观情绪所代替，各国经济均出现了强劲增长。
但日本经济的灾难却由此开始。
当时美国政府担心，如果日本银行提高利率，资金不能及时向欧美市场回流，可能再次引起国际市场动荡，因此建议日本政府暂缓升息。
日本政府也担心，提高利率可能使更多的国际资本流入日本，推动日元升值，引起经济衰退。
并且，当时日本正在实施扩大内需战略，需要以较低的利率来增加国内投资，减少储蓄，缩小经常项目顺差。
在这种情况下，日本银行决定继续实行扩张性货币政策，维持贴现率在2.5%的超低水平上不变，一直到1989 年5月日本银行才提高利率，这时距离“黑色星期一”已经19个月，距离日本实施超低利率政策已经27个月。
这是日本货币政策的第二次失误，也是一次“致命的失误”。
极度扩张的货币政策造成日本“经济体系内到处充斥着廉价的资金”，长期的超低利率又将这些资金推入股票市场和房地产市场。
1985-1989年，日经平均股价上升了2.7倍；1986-1990年，东京、大阪等六大城市的价格指数平均增长了三倍以上。
1989年，日本政府感受到了压力，日本银行决定改变货币政策方向。
1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央银行贴现率从2.5%至 6%.同时，日本大藏省要求所有金融机构控制不动产贷款，日本银行要求所有商业银行大幅削减贷款，到1991年，日本商业银行实际上已经停止了对不动产业的贷款。
货币政策的突然转向首先挑破了日本股票市场的泡沫，1990年，日本股票价格开始大幅下跌，跌幅达40%以上，股价暴跌几乎使所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。
紧跟其后，日本地价也开始剧烈下跌，跌幅超过46%，房地产市场泡沫随之破灭。
货币政策突然收缩，中央银行刻意挑破泡沫，这是日本货币政策的第三次失误。
泡沫经济破灭后日本经济出现了长达10年之久的经济衰退。
日本泡沫经济与目前中国经济的相似性（1） 经济持续增长
日本经济1985-1990年年均增长率达4.7%，这个增长相比中国的
经济增长率较低，但相比西方发达国家及日本20世纪90年代的增长率来讲还是相当高的。
中国经济从2005至2009年最高达到13%，最低也有8.7%。
（2） 股市持续火爆
日本股市的日经指数从1985年12月的12565.6点开始，到1989年底飙升到最高点39000点，四年间涨了三倍。
而中国上证指数由1005年底的1161点增至2007年最高的6124点，增长424%。
（3） 房地产价格高涨
1985-1989年间，日本全国市街地价格指数最高上涨14.1%，全日本的商业用地价格上涨了约1倍，住宅用地价格上涨约60%。
中国房屋销售价格指数自2005年以来公布的只有最高的7.6%，但实际上北京上海等大城市的平均房价超过居民年平均工资收入12倍以上。
（4） 巨额外汇储备引致本币持续升值
1985年9月22日签订的广场协议迫使日元大幅升值以挽回被过分高估的美元价格。
日元从1985年的250日元兑换1美元到1988年末达到了125日元兑换1美元。
中国人民币自2005年7月汇改以来进入持续升值的通道，人民币汇率从2005年的1美元兑换8.07元人民币升值到2009年的1美元兑换6.82元人民币。
而两国出现这种状况的原因，都是与外贸顺差持续扩大，外汇储备大增，美国政府施压本币升值有关。
（五）宽松的货币政策导致市场流动性过剩
为稳定汇率，中国政府采取提高存款准备率，发行票据等手段，对冲由于外汇储备增加而新增的市场流动性。
2005年至2008年，中国每年的M2增长率都维持在17%左右，2009年为了刺激经济增长达到了27.7%。
日本的M2增长率从1985年至1988年一直维持在9%左右，而1989年增加到14.1%。
货币供给的持续增长刺激了房价和股价的持续上涨，这些资产价格的大幅上升又刺激了个人、企业和外国资金聚集于房市和股市，进一步提高了房产和股票的价格，最终形成泡沫经济。
对中国目前的政策建议
（1） 保持本国汇率的独立性
广场协议使日元升值，是美国对日本的一次经济狙击战。
现在，我国要坚决依据中国的经济形势来决定汇率及其制度。
（2） 尽量避免大幅度的调整
日本为降低房地产价格而较大幅度提高基准利率，导致其暴跌，这种突然而剧烈的经济政策对经济的冲击力很大，我们需要在今后从
紧的调控措施中，尽可能避免采取类似的政策。
（3） 稳定进行金融体制改革
日本的银行在10年萧条之后汲取了教训，越来越重视现金流和未来资产的预算，通过10多年的改革，拥有了健全的审查机制。
目前，中国商业银行的管理在改善，但四大银行根本的治理结构基本没有多大变化。
只有完善的金融体制做后盾，才能有效抵御各种经济危机。
（4） 媒体要进行正确的舆论导向
如今中国经济增长知识世界瞩目，外国媒体毫不吝惜对中国的赞美之词，但正因为如此，我们才要更加小心，应该看到我国人均GDP 还是很落后的，贫富差距依旧很大，国民生活水平依旧有待提高。
参考文献：
【1】 吉野直行《日本泡沫经济及对中国的启示》（国际经济评论，2009年）
【2】 刘瑞《金融危机与日本的金融对策：影响、措施、效果及问题》（经济学动态，2009年）
【3】 宋成华《中国经济是否转向低迷——与日本泡沫经济的比较研究》（求是学刊，2008年）
【4】 孙执中《日本泡沫经济新论》（人民出版社，2001年）。