中国A股发展 史

中国A股发展史
一、中国股市诞生
1986年9月26日，对于中国资本市场来说是一个重要的日子，中国第一个证券交易柜台——静安证券业务部开张，标志着新中国从此有了股票交易。

从静安证券交易柜台到上海证券交易所，中国的股市就此已经走了20年。

诞生背景
◎中国第一股
1984年11月18日，中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行1万股(每股票面50元)，在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一个信号。

◎9月26日正式开业
1986年9月26日清晨，南京西路1806号门口被围得水泄不通，投资者蜂拥而至。

当时在柜台交易的股票只有2家，飞乐音响公司总股本50万元，延中实业公司总股本500万元，总共只有550万元。

开市第一天交易到16时30分收盘，共成交股票
1540股(当时为50元1股，现在的77000股)，成交金额85280元。

◎从小柜台到大市场
股市已经成为中国经济发展中不可或缺的重要一环。

从品种来说，20年前只有2家公司股票进行交易，如今上市公司已近1400家，规模也越来越大，特别是将要发行的工商银行股票将创全球IPO新高。

除了股票，已有权证、基金、可转债等多样化的品种，股指期货也将要推出。

如今光沪市每天的成交金额就上百亿元，与20年前8万余元不可同日而语。

二、恋曲1990：纯洁构想的曲折实现
1、1984年-提出建立资本市场构想
1984年，当时中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。

2、1984年11月-中国第一股发行1万股
1984年11月18日，新中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行1万股(每股票面50元)，在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一个信号。

3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生
1986年9月26日，新中国第一股上海飞乐音响股份有限公司(600651)在南京西路1806号静安证券业务部正式挂牌买卖，当天上市的100股股票不到一个半小时即被购买一空。

4、1990年11月26日上海证券交易所成立
1990年11月26日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上海证券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所。

此前的中国人，只是从茅盾的小说《子夜》及据此改编的电影中依稀对股票交易所有一点印象。

5、1990年-深圳证券交易所试开业
12月1日，深交所开业，但“开业”前面加了个“试”字。

6、股市设计者点评：
股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开始就带着太多的政府色彩。

”一位最初设计者对本刊评论说。

这为后来的政策市以及国企圈钱埋下了伏笔。

三、混乱90年代初：股市徘徊在保与压之间
1、1991年8月-中国证券业协会在北京成立
1991-08-28中国证券业协会成立。

2、1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制
1992年5月21日，上海股市交易价格限制全部取消，股市交易价格开始尝试由市场引导。

仅仅3天，股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！5月21日，上证指数首度跨越千点，在全面放开股价的利好刺激下，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达
104.27%。

3、1992年8月10日-“810”事件
新股申购火爆，部分人员利用权力私买抽签表，“那些没买到表的互诉自己的委屈，交换各自的所见所闻，人们开始愤怒了。

晚上大批大批的人群涌向市政府大门，深南路瘫痪。

警察来了，武警来了，高压水炮来了。

”王安说。

后来政府清查出，内部截留私买的抽签表达10万多张，涉及金融系统干部、职工4180人。

4、1992年10月12日-证监会正式成立
1992年10月12日，国务院证券委员会及其执行机构中国证券监督管理委员会成立。

全国人大也开始讨论要不要制定《证券法》。

管理层开始实施以“打压”为主的监管。

5、1992年8月-1994年8月-股市变冷
“8·10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。

与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。

市场一冷就是一年多，加之1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。

6、1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨
7月30日，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施的文章，推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策，引发8月狂潮。

上证指数从当日收盘的333.92点，涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。

7、1996年12月-政策扼住股市涨势
1996年下半年，股市疯涨，股民赚钱乐翻了，为此，管理层采取一系列打压股市措施，共计连续12项政策，才把股市彻底搞死熄火，这就是著名的“12道金牌”。

连续11个打压政策没搞死股市，股市反而连创新高，1996年12月12日大盘创出历史新高，然后出台第12个打压政策最著名，1996年12月16开始实行10%涨停板制度；在此之前股市没有10%涨停板制度，这就是政策不允许股票涨！
也是1996年12月16日，《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当前股票市场》，文中给股市定性：“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。

”经中国证监会同意，上交所和深交所决定从既日起，对在该两所上市的股票、基金类证券的交易实行价格涨跌幅10%限制并实行公开信息制度。

当天，
沪深两市均跌满10%，大部分股票被巨大的卖单封死在跌停板上。

股市大盘连续4天跌停板，6个交易日从1258跌至867点。

所有股票全部连续4天跌停
四、牛市1999：功利性透支
1、1999年5月19日-5.19行情爆发
5月19日5·19行情爆发。

从5月19日起，在网络股的带动下，沪深股市走出了一轮强劲的上升行情，期间，上证综指更是创下了历史最高纪录，沪深两市单日成交金额也创下了历史天量。

2、1999年6月-多重利好促股市大涨
6月10日，央行宣布第7次降息。

6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。

6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。

6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。

随后，管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。

3、1999年7月1日-《证券法》实施
7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施，标志着集中统一的监管体制建立,也标志着我国证券市场法制化建设步入新阶段。

五、厚积薄发迎来第二个春天
2002年秋天，党的“十六大”提出“推进资本市场改革开放和稳定发展”的战略目标。

对于当时还未散去的“赌场论”、“推倒重来论”的争议，起到了拨乱反正的重大作用。

这一朴素的道理，在此后数年的改革发展中得到了一次次验证。

2004年2月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》即“国九条”出台，被视为国内证券市场出现以来，政府对证券市场问题最为全面、最为专业的阐述。

一时间，资本市场春风浩荡。

2005年“五一”刚过，不亚于资本市场再造的股权分置改革破冰，打响了提高上市公司质量、券商综合治理、证券法制建设等一系列改革的发令枪。

2006年12月，中国股市收复了2001年的2245高点。

仿佛拆除
了最后的篱笆，此后股市一路高歌猛进，财富效应开始显现，史上最大规模的储蓄大搬家上演。

2007年3月，国务院总理温家宝在政府工作报告中强调，要大力发展资本市场。

这段表述成为2007年乃至未来更长一段时间内中国资本市场改革与发展的基调。

2007年，530半夜鸡叫
这时中国股市历史上最著名的打压政策5.30事件半夜鸡叫出台！！！2007年5月30日，财政部29日半夜宣布印花税30日起上调为3‰。

股市出现所谓的5·30大跌行情。

当天上证指数大跌6.50%。

6月4日再大跌8.26%，连续暴跌4天，近半数股票连续4天跌停。

5.30事件的剧烈暴跌反应让政府和证监会慌了手脚，全民炒股怕出现剧烈动荡，开始温和放话挽救股市。

5.30暴跌4天后再次开始上涨，2007年10月16日，上证指数见高点6124.04点。

此时已是全民炒股买基金，中国股民进入疯狂状态，证监会多次开始吹风股市涨幅过高，股市有风险，投资需谨慎。

巧不巧，2007年10月15日党的十七大开幕！16日后开始阴跌，政策依旧不放过股市。

2007年11月27日，中共中央政治局会议提出：防过热，防通胀。

这次啥也别说了，大熊市马上接着展开。

还是不满意，继续追杀。

2008年1月16日，存款准备金率上调0.5个百分点，股市收跌2.63%。

继续追杀。

2008年1月21日，中国平安再融资1600亿元，中国平安跌停。

沪指暴跌5.14%，上证指数跌破5000点，第二天22日继续暴跌，收跌7.22%。

所有股票几乎连续2天全部跌停，千股跌停漂亮闪眼。

继续，2008年2月20日，市场传出浦发再融资计划，当天大盘暴跌2.09%，沪指从此走出5连阴。

不满意，继续打压，3月4日传深发展再融资500亿，深发展跌停。

大盘当天暴跌2.32%。

接下来3月份连续暴跌，大盘到4月22日跌到2990点，彻底腰斩，跌幅过半，股票惨不忍睹，基本上跌幅70%以上，股民死伤遍野，都成了僵尸。

这时证监会和政府感觉打压过了头，开始救市。

2008年4月22日，沪指大涨4.15%，和5.30打压股市一样半夜鸡叫，只不过是反了过来，变成救市，晚上半夜消息宣布：将印花税从3‰降为1‰。

4月24日，上证指数再次大涨9.29%，所有股票全线涨停板！
不过24日当天全线涨停证监会感觉给的药过猛了，所以马上当天股市大涨9.29%全线涨停后，证监会公布对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏“老鼠仓”案处理决定——除没收其违法所得并各处罚款50万元外，还对两人实行市场禁入。

这是《基金法》实施以来处罚的第一单。

啥意思？自己理解看着办吧。

股市理解了，股民理解了，资金理解了，股市乖乖继续下跌，不服不行。

2008年4月29日，资本市场大事新闻：最成功的资本玩家魏东当着家人面跳楼身亡。

股市暴跌50%后刚刚反弹一点，所有股民都挣扎在死亡线上，刚刚燃起一点脱离植物人的希望，政策打压再次当头棒喝，2008年6月7日周六，存款准备金率上调1%，到达17.5%，这是一次最有争议的上调，周末还是端午佳节！！！
6月10日周二开盘，沪指暴跌7.7%，近千只个股跌停，再掀千股跌停狂潮。

6月12日，沪指再次跌破3000点，然后到9月18日一路不回头短短3个月跌到1802点。

结果就是大家都知道的下场，股民全部死掉！
2008年9月16日，人民币贷款基准利率下调0.27个百分点。

股市不理睬利好，继续下跌。

2008年9月19日，出台重磅政策双响炮：汇金开始回购三大银行股，印花税改为单边征收1‰。

股市19日周五应声大涨9.45%，所有股票全线涨停，周一22日再次暴涨7.77%，所有股票几乎连续2日全线涨停！！！
2008年10月22日至27日，A股继续出现疯狂杀跌行情。

股市连续暴跌，10月27日再次暴跌6.32%，股票都跌成2元股了依然再次出现千股跌停狂潮，创下1664点股民深刻记忆犹新的跳楼点。

2007年中国全民炒股史最痛苦的2007后3个月和2008年暴跌行情，几乎所有股票跌幅高达80%~90%，尤其是大盘蓝筹股票好多达到90%以上，出现了中国远洋从68.4元跌到2.68元千年坑爹第一和中国铝业从60.6元跌到3.01元千年坑爹第二。

还有著名的中石油！！！买入的股民1000年以后也看不见解套的那天了。

2008年，四万亿
又一代股民全死掉后，救市开始，连续出台救市政策。

2008年11月11日，中国政府宣布4万亿投资计划，股市自1664点见底开始应声上涨，暴涨7.27%，再掀全线涨停潮。

2008年11月26日，再次救市政策公布，银行利率下调1.08个百分点。

2008年12月23日，继续救市，年内第5次降息，降幅0.27个百分点。

2009年春节前后，各种激励和振兴政策出台，A股不顾国际股市下跌，独立上涨。

2009年2月17日，上证指数涨到2402点。

短暂回调后再次上涨，到2009年8月4日，上证指数反弹到3478点新高，随后连续多日大跌，月底跌回2700点以下. 2009年这轮行情赚钱容易，只可惜老股民都成了死人和植物人，新入市的股民在这轮上涨中赚了大钱，都是2元3元股票涨到20元30元，几乎所有股票自底部都上涨了几倍以上，但是大盘蓝筹股票除外。

08年后改名大盘烂臭股！套死了大多数07年入市的股民，都是被倡导价值投资忽悠买入大盘蓝筹股票，只能说这辈子估计够呛了。

20014年到2015年基本上现在活着的股民都知道了。