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第六章 国际金融市场 第一节 国际金融市场
一、国际金融市场的概念和类型 • （一）国际金融市场的概念 • 广义的国际金融市场：传统上可以包括短期资金市场、
长期资金市场、外汇市场和黄金市场。另外，70年代 以来形成和发展的国际金融期货和期权交易市场，是 国际金融市场新的组成部分。 • • 狭义的的国际金融市场：则仅指从事国际资金借贷和 融通的市场。
（二）欧洲货币市场的形成与发展 1、 东西方的冷战 2、 对英镑的限制 3、 美国当局对国内银行活动的管制
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（三） 欧洲货币市场的特点 ①欧洲货币市场范围广泛，市场范围已超出欧洲而 涉及世界各地 ②欧洲货币市场币种多，规模大，是一个批发市场 ③市场不受所在地政府当局金融政策，法令的管辖 ④市场有相对独立的利率
一、金融创新的概念 二、金融创新的主要内容 （一）新市场的不断出现 （二）金融工具和融资技术的创新 1、传统金融工具与融资技术的推陈出新 （1）大额可转让存单 （2）货币市场共同基金 （3）自动转帐帐户 （4）票据发行便利NIFS 2、新的金融工具与融资技术的出现 （1）金融期货 （2）金融期权 （3）金融互换
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三、国际金融市场的新发展 （一）重构国际货币体系 （二）金融全球化的新趋势 （三）混业经营遭质疑
1929-1933前 1999年之后
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第二节 国际货币市场
一、国际货币市场的作用和影响
二、欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币并非指欧洲国家的货币，而是指投在某种货 币发行国国境以外的银行所有存贷的该种货币，所以也 称离岸货币，例如欧洲美元、欧洲马克、欧洲英镑等
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3、综合性金融工具的出现 （1）金融工具与选择权认股书联系起来 （2）期货期权 （3）复合证券 （三）金融交易过程的创新 三、金融市场的创新与金融管制
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三、金融创新的趋势 （一）证券化的趋势 （二）表外业务 （三）金融市场日益全球化
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第七章 国际资本流动
第一节国际资本流动概述 一、资本和国际资本
1、从资本流动方向分为资本流出和资本流入 2、从资本流动的类型分为长期资本流动和短期资本流动 3、从流动的主体看官方资本流动、私人间资本流动 4、从资本流动的方式分直接投资、间接投资和国际信贷
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第二节 国际资本流动的主要类型和特点
（一）短期资本流动 1、贸易资本流动 2、套利性资金流动（银行资本流动） 3、避险性资金流动 4、投资性资金流动
市场所在国货币
市场所在国货币
• 国外投资者与存款者 国际金融市场
（离岸市场）
外国借款者
非市场所在国货币
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• 1、传统的国际市场市场 • 2、新型的国际金融市场（离岸金融市场） • 特征： • ①以非居民为业务主体 • ②以境外货币为交易对象 • ③不受所在国法律、法规的管辖 •
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• 二、国际金融市场按照功能分类 • （一）外汇市场 • （二）货币市场 • 1、银行短期信贷市场 • 2、贴现市场 • 3、短期票据市场 • （1）国库券 （2）商业票据 （3）银行承兑票据 • （4）大额可转让定期存单CDs • （三）资本市场 • 1、银行中长期贷款 • 2、证券市场①债券市场②股票市场 • （四）黄金市场
（二）长期资本流动 1、直接投资 （1）创办新企业 （2）直接收购 （3）购买股票 （4）利润再投资 特点： 1、 2、 3、
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2、间接投资（证券投资） 按发行者分为 按发行市场和面值货币分为
1、6月10日至7月11日止共32天，尚＄2000万贷款未利用， 应承担费为
＄2000万*0.25%*32/360=4444.44 类推：
＄ 4444.44+ ＄ 2916.67+ ＄ 5166.67= ＄ 12 527.78 10
（二）国际有价证券市场 1、国际债券市场
（1）外国债券与欧洲债券 （2）固定利率债券与浮动利率债券 （3）零息债券 （4）可转换债券 2、国际股票市场
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第三节 国际资本市场 一、国际资本市场的概念
二、国际资本市场的构成 （一）中、长期信贷市场 （二）国际有价证券市场 （一）中、长期信贷市场
1、双边贷款 2、辛迪加贷款
特点： 1、贷款金额大，贷款期限长，要签定协议 2、贷款条件严格，贷款成本较高 3、贷款风险分散
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中长期贷款协议的利息及费用 • 1、利率 • 2、附加利率 • 3、管理费 • 4、代理费 • 5、杂费 • 6、承担费
一是有形市场，二是无形市场 （1）国际股票发行市场
①设立发行 ②增资发行 ①私募 ②公募 〔直接、间接（包销、推销、注销）〕
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（2）国际股票流通市场 证券交易所和场外交易市场
（3）股票价格指数 A=10 B=20 C=30 A`=20 B`=40 C`=60 20 +40+60 ×100=200 10+ 20+ 30
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• （二）条件：
• （1）政治制度稳定 （2）金融制度完善，有足够数量的银行
及其他类型的金融机构（3）不实行外汇管制与资金流动和信 贷控制（4）具有现代化的交通设备和完善的金融服务设施， 能适应国际金融业务的需要。
•
金融市场上的借贷关系
Leabharlann Baidu
• 国内投资者与存款者
国际金融市场
国内金融市场 国内借款者
国际金融市场
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第四节 国际黄金市场
一、国际黄金市场的功能
二、影响国际黄金市场的因素 （一）黄金的重量标准 （二）影响黄金价格的因素
1、黄金的供求数量 2、经济因素 （1）世界经济周期（2）通货膨胀与利率的对比 （3）石油价格的变化 （4）外汇市场的变动 3、政治局势与突发事件
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第五节 国际金融市场的金融创新
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• 承担费的计算
• 承担费=未使用贷款额*未使用的实际天数*承担费年数 360（或365）
举例：有一笔为期5年的＄5000万贷款，于1991年5月10日 签定贷款协议，确定承担期为半年（到1991年11月10日截止） ，并规定从签定贷款协议日1个月后（即1991年6月10起）开 始支付承担费，承担费率为0.25%。该借款人实际支付贷款 情况如下：5月12日支用了＄1000万；6月5日支用了＄2000 万；7月12日支用了＄500；8月9日支用了＄700万。到11月 10日仍有＄800万未动用，自动注销。
一、国际金融市场的概念和类型 • （一）国际金融市场的概念 • 广义的国际金融市场：传统上可以包括短期资金市场、
长期资金市场、外汇市场和黄金市场。另外，70年代 以来形成和发展的国际金融期货和期权交易市场，是 国际金融市场新的组成部分。 • • 狭义的的国际金融市场：则仅指从事国际资金借贷和 融通的市场。
（二）欧洲货币市场的形成与发展 1、 东西方的冷战 2、 对英镑的限制 3、 美国当局对国内银行活动的管制
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（三） 欧洲货币市场的特点 ①欧洲货币市场范围广泛，市场范围已超出欧洲而 涉及世界各地 ②欧洲货币市场币种多，规模大，是一个批发市场 ③市场不受所在地政府当局金融政策，法令的管辖 ④市场有相对独立的利率
一、金融创新的概念 二、金融创新的主要内容 （一）新市场的不断出现 （二）金融工具和融资技术的创新 1、传统金融工具与融资技术的推陈出新 （1）大额可转让存单 （2）货币市场共同基金 （3）自动转帐帐户 （4）票据发行便利NIFS 2、新的金融工具与融资技术的出现 （1）金融期货 （2）金融期权 （3）金融互换
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三、国际金融市场的新发展 （一）重构国际货币体系 （二）金融全球化的新趋势 （三）混业经营遭质疑
1929-1933前 1999年之后
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第二节 国际货币市场
一、国际货币市场的作用和影响
二、欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币并非指欧洲国家的货币，而是指投在某种货 币发行国国境以外的银行所有存贷的该种货币，所以也 称离岸货币，例如欧洲美元、欧洲马克、欧洲英镑等
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3、综合性金融工具的出现 （1）金融工具与选择权认股书联系起来 （2）期货期权 （3）复合证券 （三）金融交易过程的创新 三、金融市场的创新与金融管制
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三、金融创新的趋势 （一）证券化的趋势 （二）表外业务 （三）金融市场日益全球化
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第七章 国际资本流动
第一节国际资本流动概述 一、资本和国际资本
1、从资本流动方向分为资本流出和资本流入 2、从资本流动的类型分为长期资本流动和短期资本流动 3、从流动的主体看官方资本流动、私人间资本流动 4、从资本流动的方式分直接投资、间接投资和国际信贷
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第二节 国际资本流动的主要类型和特点
（一）短期资本流动 1、贸易资本流动 2、套利性资金流动（银行资本流动） 3、避险性资金流动 4、投资性资金流动
市场所在国货币
市场所在国货币
• 国外投资者与存款者 国际金融市场
（离岸市场）
外国借款者
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• 1、传统的国际市场市场 • 2、新型的国际金融市场（离岸金融市场） • 特征： • ①以非居民为业务主体 • ②以境外货币为交易对象 • ③不受所在国法律、法规的管辖 •
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• 二、国际金融市场按照功能分类 • （一）外汇市场 • （二）货币市场 • 1、银行短期信贷市场 • 2、贴现市场 • 3、短期票据市场 • （1）国库券 （2）商业票据 （3）银行承兑票据 • （4）大额可转让定期存单CDs • （三）资本市场 • 1、银行中长期贷款 • 2、证券市场①债券市场②股票市场 • （四）黄金市场
（二）长期资本流动 1、直接投资 （1）创办新企业 （2）直接收购 （3）购买股票 （4）利润再投资 特点： 1、 2、 3、
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2、间接投资（证券投资） 按发行者分为 按发行市场和面值货币分为
1、6月10日至7月11日止共32天，尚＄2000万贷款未利用， 应承担费为
＄2000万*0.25%*32/360=4444.44 类推：
＄ 4444.44+ ＄ 2916.67+ ＄ 5166.67= ＄ 12 527.78 10
（二）国际有价证券市场 1、国际债券市场
（1）外国债券与欧洲债券 （2）固定利率债券与浮动利率债券 （3）零息债券 （4）可转换债券 2、国际股票市场
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第三节 国际资本市场 一、国际资本市场的概念
二、国际资本市场的构成 （一）中、长期信贷市场 （二）国际有价证券市场 （一）中、长期信贷市场
1、双边贷款 2、辛迪加贷款
特点： 1、贷款金额大，贷款期限长，要签定协议 2、贷款条件严格，贷款成本较高 3、贷款风险分散
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中长期贷款协议的利息及费用 • 1、利率 • 2、附加利率 • 3、管理费 • 4、代理费 • 5、杂费 • 6、承担费
一是有形市场，二是无形市场 （1）国际股票发行市场
①设立发行 ②增资发行 ①私募 ②公募 〔直接、间接（包销、推销、注销）〕
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（2）国际股票流通市场 证券交易所和场外交易市场
（3）股票价格指数 A=10 B=20 C=30 A`=20 B`=40 C`=60 20 +40+60 ×100=200 10+ 20+ 30
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• （二）条件：
• （1）政治制度稳定 （2）金融制度完善，有足够数量的银行
及其他类型的金融机构（3）不实行外汇管制与资金流动和信 贷控制（4）具有现代化的交通设备和完善的金融服务设施， 能适应国际金融业务的需要。
•
金融市场上的借贷关系
Leabharlann Baidu
• 国内投资者与存款者
国际金融市场
国内金融市场 国内借款者
国际金融市场
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第四节 国际黄金市场
一、国际黄金市场的功能
二、影响国际黄金市场的因素 （一）黄金的重量标准 （二）影响黄金价格的因素
1、黄金的供求数量 2、经济因素 （1）世界经济周期（2）通货膨胀与利率的对比 （3）石油价格的变化 （4）外汇市场的变动 3、政治局势与突发事件
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第五节 国际金融市场的金融创新
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• 承担费的计算
• 承担费=未使用贷款额*未使用的实际天数*承担费年数 360（或365）
举例：有一笔为期5年的＄5000万贷款，于1991年5月10日 签定贷款协议，确定承担期为半年（到1991年11月10日截止） ，并规定从签定贷款协议日1个月后（即1991年6月10起）开 始支付承担费，承担费率为0.25%。该借款人实际支付贷款 情况如下：5月12日支用了＄1000万；6月5日支用了＄2000 万；7月12日支用了＄500；8月9日支用了＄700万。到11月 10日仍有＄800万未动用，自动注销。