南京新百基本面分析

南京新百基本面分析看来此次王恒的忍痛割爱也是迫不得已，但他不会就这么轻易的退出的，从该股的历史走势看，大资金在2009年初就已经开始介入，目前已经高度控盘，这不能不说是王恒的关联账户或者是与其合作的袁亚飞的资金运作的结果，这笔资金一方面进行低位吸货，另一方面在压盘，等待最终重组的结果，今天的状况有可能是2年前就已经策划好的了，因此这是一只有故事的股票。该股的故事有以下几个：1)新楼建造已经完工并已经开始招租截止到目前已经完成3万米的盈亏平衡点，主楼的装修已经接近尾声，2011年春节前已经全部完工，影响公司主营业务的因素已经基本消除，并且增加了7、8楼6000多平的营业面积，经营业态也增加了超市和高档酒楼未来还有可能增加空中剧场，公司主营业务有望速快速发展2）公司员工提取的内养资金已经计提基本完成不再或少占用公司的财务费用，2011年可节省资金2500万元，2012年节省4000万元以上（这是容易被市场忽略的效益）3）2011年公司的东方商城开始上缴利润2500万元（东方商城的业绩在2011年开始体现）。4）南京中心截止到2011年底已经出租了30000平，达到盈亏平衡点，2012年开始盈利。5）公司持有的南京证券3200万股即将上市（目前已经升至到8元左右6)公司彻底解决了同业竞争

的问题，由三胞集团入主，这是非常重要的因素，三胞集团与南京市政府良好的关系有助于新百的发展（南京国资委在低价将股份转让其也看出其中的端倪、芜湖新百股权控制合并报表等力度）7）公司的盐城房地产项目已经开工，2012年5月份开始预售，预计2013年可产生效益8）公司的河西房地产项目潜力巨大，配合庄家及国家相关政策会适时开展，也有可能与三胞地产合作开发9）公司的医药行业业绩不错，2011年有望提高利润40%左右，即达到1400万元左右（实际达到1559万元）。10）中心店还将开辟国际名品区，引进国际快时尚潮牌，增加时尚连锁餐饮，建成独家空中剧场，这为南京新百形成新的利润增长点提供有力支持。11）公司的股东人数不断减少，人均持股13000多股，股东人数的大幅度减少更进一步说明有大资金在暗中关照，这个大资金并不是普通意义的基金，而是庄家资金——王恒或袁亚非关联资金大鳄。到2012年1季度人均持股增加到17000股，筹码集中度进一步提高12)袁亚非在新百发展规划上提出5年内成立50家“新百东方”连锁并与宏图三胞IT形成综合商业体，产值700亿左右，虽然可能性不大，但毕竟指明了发展方向，同时建立网上新街口平台，预计将来可能植入南京新百。作为一个业绩改善，未来发展思路明确的公司其投资价值可见一斑。13）近期公司已经开展了融资4.2亿的计划，并已经通过股东大会的许可，扩张之路已经

开启，该笔资金的流向是连锁扩张方向。14）2011-12-29日南京新百出现1460万股大宗交易，是三胞集团南京国资委的股权转让，价格是7元，为溢价操作，当时的市场价格为6.7元。说明三胞集团又进一步进行了增持。这也就能进一步解释为什么股价会在形态比较好的情况下，突然被打压下来的原因，就是为了在较低的价格上获得国有股权。这一切都应该是事先安排好的，不排除后续还有股权转让的行为，最终可能国资保留的部分在5%左右。14）在第四季度三胞集团在二级市场已经增持323万股为6.6元/股，从盘面上看不排除是某种大资金的主动配合，这一行为正好契合了主力吸筹后最后一跌的技术要求，可谓是一举多得。15）南京新百已经明确了“一体两翼”的发展战略，会坚决执行百货连锁为主体，房地产医药为辅的经营模式，在这种思想的指导下，百货连锁的迅速扩张已经势在必行了。16）从三胞集团在完成低位吸纳国有股权的短短几天之内便将大部分股份质押出去的结果来看，应该是与某种大资金达成了一致，帮助某大资金主动进行战略锁仓，同时完成从银行贷款的任务。17）经过两次股权的转让和二级市场的买入，三胞集团的持股成本在9.20元附近。投入资金7.3亿元左右，就算是放入银行每年的利息也在2500万元，如果企业投资应该在收益7300万元。从长远看，任何大股东都不会作赔本的买卖的，因此该股未来的潜力是十分巨大的。

主力运作分析：第一、主力自2009年初开始介入，到目前为止建仓时间已经超过两年，根据主力量能守恒定律，从K线图及其成交量来看，主力并没有出局，而是一直潜伏在其中，最近一年的成交量比较低迷，主要是因为前期主力建仓后锁仓的结果，最近股票随着大盘进行了一波大幅度的挖坑动作，但挖坑过程中成交量没有明显放大，显示主力还是没有出逃，这次主力挖坑的根本目的，是将一些跟主力同期进入的资金清洗出去，也不排除有部分资金可能听到过重组的消息而提前埋伏进去，这部分筹码是主力最大的敌人，因此主力会利用一切手段将这部分筹码洗出去。这次挖坑应该是主力借助大盘不断的探底完成筹码收集后的最后一跌。第二、有可能主力在实施重组消息公布后，并没有完成建仓任务，同时大盘也出现了破位下跌，主力正好借势完成打压洗盘及再次在低位建仓的目的。三、这样一支资产丰富的股票，而且符合国家优先发展的消费概念股，同时基本面正在不断改善的股票，是不可能没有主力进驻的。四、是配合三胞集团在低位增持南京国资的股权。综上所述，可以判断该股未来的上涨空间巨大，至少三倍以上的涨幅。五、这个坑应该也是配合大股东进行的底部增持行为。

以2011年收益为例:2010年主楼亏损3000万元左右，股权转让亏损900万元，装修计入当期折旧2000万。合计6000万左右的损失。增加收入为：东方商城2500万+减少

工资计提2000万元+药厂增加500万+芜湖新百减亏1000万+小吃城800万=6800万两者合计900万元

未来盈利预测：

1）预计2011年增加收益900万左右，每股收益0.23元以上（实际为0.23）。

2）2012年主楼盈亏平衡或略有盈利+5000万，股权损失不计+1000万，人员工资计提+2200万，主营利润增

加25%+1500万=8700万，合并芜湖新百报表增加

8680万+1000万效益所以预计2012年每股收益为

0.45+0.28=0.78元左右。

3）2013年如果盐城项目收益增加0.66亿元（三期开发）及主营业务增加25%、主楼出租进一步提升，则每股

收益可达到0.80元左右。若连锁成功则有可能进一步

增加收入。

南京新百的扩张之路：

1、2011-11-1日与盐城经济技术开发区签订百货连锁项目协议。

2、12月15日南京新百集团公司总裁傅敦汛一行来镜湖区商谈新百在镜湖区的新一轮发展计划。

3、12月20日南京新街口百货商店股份有限公司进驻港城意向选址恒润郁洲府商业板块事宜进行了深度洽谈，并相互交换意见。