宏观经济学消费需求理论

Y 1000 1100 1200 1300 1400
收入增量 C
800
100
870
100
920
100
950
100
970
消费增量 MPC
70
0.7
50
0.5
30
0.3
20
0.2
凯恩斯简单消费函数
边际储蓄倾向递增：MPS
S Yd
（当Yd
）
Q C S Yd
MPC MPS 1
平均消费倾向(average propensity to
美国经济学会1998年年会上, 150名经济学家 投票评选20世纪“最有影响力”的经济学家：
凯恩斯第一；弗里德曼第二。
1906－1908年英国财政部印度事务部 1908年剑桥大学皇家学院经济学讲师 1909年创政治经济学俱乐部并因《指数 编制方法》获“亚当.斯密奖” 1911-1944年《经济学杂志》主编 1913-1914年任皇家印度通货与财政委 员会委员，兼皇家经济学会秘书
consume)递减：
C APC
Yd
a bgYd Yd
a
Yd
b (当Yd
)
凯恩斯简Baidu Nhomakorabea消费函数缺陷
仅考虑家庭当前收入对当期消费的影响， 忽略了利率、未来收入、财富对当前消费 的影响。
Simon Kuznets constructed new aggregate data on consumption and income dating back to 1869
C = C(Y − T)
凯恩斯简单消费函数理论
消费函数： C a b Yd a-自发性消费（与收入无关）；
b Yd -引致性消费（与收入正相关）
边际消费倾向 (Marginal Propensity of
Consume)
：
MPC
C
C
Yd
MPC递减规律(随Yd↑) a
Yd
边际消费倾向递减规律
1967年选为美国经济协会会长
芝加哥货币经济学派领导人
1976 Nobel Memorial Prize for Economic Science “消费的分 析和货币的历史与理论方面的 成就，以及他论证了稳定经济 政策的复杂性”
1957年出版经济计量学杰作 《消费函数理论》将消费与恒 久性收入联系，解释凯恩斯 “消费函数之迷”。
伦敦的早晨，一个男子已经醒了，但他仍 躺在床上、衣衫不整。他在和经纪人通话， 为他自己、一所大学、一个辛迪加的巨大 投机业务作决定。
一次，凯恩斯和一个朋友在阿尔及利亚首 都阿尔及尔度假，让一群当地小孩为擦皮 鞋。凯恩斯付钱太少，气得小孩们向他们 扔石头。朋友建议他多给点钱了事，而凯 恩斯回答道：“我不会贬抑货币的价值。”
跨时期预算：消费 C=（一生总收入－留 后代遗产）/预期寿命
0 开始工作 地位与收入至顶峰 退休养老 亡故 生命周期
商业银行消费信贷对象
青年人 目前缺乏物质财富和现期收入 接受良好教育培训，将有丰富人力资本 对未来收入预期稳定（恒久性收入）
消费函数之迷
美国1929－1976年数据，除1941－1946年二战期 间外，其他四个10年符合凯恩斯消费函数：
1929－1940年：C 33.9 0.80Yd 1947－1956年：C 41.2 0.82Yd
C
C 33.9109.80Y5d 7－1966年：C 15.3 0.89Yd
暂时性收入不影响恒久性消 费，也与暂时性消费无关， 暂时性收入的边际消费倾向 为零；
基本消费即恒久性消费水平 取决于恒久性收入，两者保 持固定比例。
莫迪里安尼
1985年诺奖:整理凯恩斯 理论体系；消费理论生 命周期说
公司财务的MM（莫迪 里安尼－米勒）定理
设计美国经济大型计算 机模型－MPS模型追踪 货币供给影响产出和收 入的途径
会长：1962年经济计量 学会，1976年美国经济 协会、1981年美国金融 协会
收入 Y、消费支出 C 还债/储蓄/买保险额
C=? 借款消费额
养老开支额 遗产
生命周期说
Life Cycle Hypothesis
收入：一生各时期收 入不稳定
消费观念（凸偏好） ： 一生的生活和消费水 平稳定
恒久性收入说
1957年弗里德曼计量经济学著作《消费函 数理论》
恒久性收入（Permanent Income）：可预 期、有保证、稳定、经常性的收入
暂时性收入（Transitory Income）：偶 尔发生、不稳定、不可预期的收入
恒久性收入决定力量：总财富
物质财富： 实物资产：房地产、金银珠宝、文物收藏、大件 耐用消费品； 金融资产：本外国货币与存款、股票、债券和其 他有价证券。
1967－1976年：C 8.0 0.90Yd
但长期不符合： C Yd
无截距，LMPC>SMPC
Yd
资料：宋承先，《现代西方经济学（宏观经济学）》，复旦大学出版社， 1997年11月。
Milton Friedman
1912/7/31-2006/11/16
1946- 1976 Chicago教授；19371981 National Bureau of Economic Research ；19772006 the Hoover Institution
消费需求理论
华东师范大学金融与统计学院 吴信如
xrwu@finance.ecnu.edu.cn
主要内容
凯恩斯：简单消费函数理论 杜森贝里：相对收入说 弗里德曼：恒久性收入说 莫迪里安尼：生命周期说 实际利率与现期消费 税收、公债与消费：李嘉图等价？
John Maynard Keynes
1919年任财政部巴黎和会代表 1929-1933年主持英国财政经济顾问委 员会工作
1936年2月《就业、利息与货币通论》 1942年被封为勋爵 1944年出席布雷顿森林联合国货币金融 会议，并任国际货币基金组织和国际复 兴开发银行的董事
1946年4-21日猝死于心脏病，时63岁
约翰·梅纳德·凯恩斯
非物质财富： 人力资本等（受教育、培训程度来衡量）
恒久性收入说
表达式： Y=Yp+Yt C=Cp+Ct Cp=Yp
弗里德曼根据美国1905－ 1951年（除去战争年代）数 据资料，运用统计分析方法 得出美国居民的长期消费函 数：Cp=0.88Yp
恒久性消费：稳定的、基本 的消费水平
暂时性消费：偶然的消费开 支增减