养老金个人账户与基金管理分析

老 金发放 ， 还是基 础养老金等 其他养老金 的发放 ， 都从 “ 养老保 任 ， 在原有支付 不变的情况下 ， 应将其加大支 出的部分 ， 制作 强 险基金 专户” 中开支 ， 余部分 留作积 累。 剩 基金 的绝大部分用于 为个人账户 的积 累。 当年养 老金发放 ， 老保险 的积累额远小 于职工个人账 户记账 养 政府有 能力弥补养 老保险 “ 空账 ” 经过 ３ ， ０年经 济快速增 额 ， 造 成 了个 人 账 户 空 账 。 这 长 ， 国综合 国力大大增 强 ， Ｄ 我 Ｇ Ｐ总量从 １７ ９ ８年的 ３６ ０亿元 ０ （ ） 金管理 ： 四 基 投资渠道单一 、 统筹层级太低 增长到 ２ ０ 年 的 ３ ． ０９ ３５万亿元 ， 人均 Ｇ Ｐ进 入中等发达 国家行 Ｄ 除 了收支缺 口增 大外 ， 国养老金 制度还存在着 收益率 低 列 ， 中 国家财政 收入从 １７ ９ ８年 的 １１０ 元增长到 ２ ０ ０ 亿 ０ ９年 的 ６８ ． 的痼疾 。根据 国务 院相关规定 ， 社会保 险基金结余 只有存银行 万亿 元 ， ０ ０年全 国公共财政收入达到 ８ ０ ． ２１ ３１ １ ５亿元 ，０ １ ２ １ 年 和买 国债两 种投资渠道 。 我们是全 世界唯一吃银行利息 的社会 全 国财 政收 入 １３７ ０亿 元 ， ０ ４ 比上年 增 加 ２ ３ ０６ ９亿 元 ， 长 增 保 险基 金管理 体制 ， 在银行 账户 上 的社 会保 险基金 ， 躺 损失是 ２ ． 未来一段 时期 内仍将保持高速平稳 增长 ， ４８ ％， 为弥补养老保 天量 的 。据社 会科 学 院世 界社 保研 究 中心 主任 郑秉 文 测算 ， 险“ 空账 ” 准备了物质基础。用部分的财政收入来偿还养老保障 ２０－ ２０ ０ ０ ０ ８年 全 国社会保 险基 金总 的收益率 可能不 足 ２ 低 债务 ， ％， 把个人账户做实是对税收最有效 的使用 。 于同期 的通胀率 。 ０ ０年底 中国基本养 老保 险基 金主要存在银 ２１ ２分 账 管理 ， 立 健 全 监 督 机 构 ， 台基 金 管理 办 法 。社 会 ． 建 出 行“ 吃利 息” １ ３万亿 的基 金结余 ， ，． ５ 只收到 了 ２４亿 元 的利息 ， 统筹基金 与个人账户基金是 两种不同性质 的基金 ， ７ 从本质上要 投 资收益率跑不赢 Ｃ Ｉ 幅 ， Ｐ涨 基金实 际收益率为负值 。 求分开管 理。社会统筹属 于现收现付模式 ， 即当期退休人员 的 ２ １ 年养 老基 金积 累结 余也是 １ ０１ ． ９万亿 ， 本来 正好可 以做 养老金 由当期 在职职工 的养 老保 险费支付 ， 而当期职工 的养老 实所有 的空账 ， 是实际情况又做不 到。 但 为什 么？ 一个 重要的原 金权益在未来 由下一代职工 的养 老保 险费兑现 ，一代继一代 ， 因， 就是 统筹 层级太 低 ， 国大部分 地方 的基 金管理 层次还 是 是一种纯 粹的转移 支付 ， 全 无需 资金 积累 ， 也不存 在通过投 资保 县市 一级 ， 老保 险的统筹 层级 一直在 努力提 升 ， 是难度 很 值 增 值 问 题 。个 人 账 户 是 一 种 储 蓄积 累 制 ， 养 但 即个 人通 过 储 蓄 方 大， 统筹层级低 给养 老金的投资运 营带来 困难 。基金分布失衡 ， 式 实 行 延 期 消 费 。 由于 通 货 膨 胀 和工 资增 长 率 的 影 响 ， 人 账 个 现在 是富 的地方更 富 、 的地方更 穷 ， 穷 统筹 层级 却还 大多在地 户 中积累 的养老保 险基 金 ， 就有一个保值和增值 问题 。社 会统 市一级 ， 基金很难统筹 调配 。 筹 基金管理 的核心 是基金及 时 、 足额 的收缴和 支付 ， 由现 有社 （ ） 口老 龄 化 与 退 休 年 龄 五 人 会保 险经办机构统一管 理 ； 而个 人账户基金管理 的核 心是保 值 随着生 活水平 的提 高 ， 人们 预期 寿命 普遍延长 。意味在未 增 值 ， 何 实 现 其 特 定 的 安 全 性 、 益 性 和 流 动 性 是 其 管 理 的 如 收 来 ， 人 的个 人 账 户 也 将 出 现 空 账 。 中 国 官 方 和 联 合 国 统 计 资 主 要 任 务 ， 有 完 全 积 累性 质 的个 人 账 户 基 金 应 由独 立 的新 机 新 具 料 显示 ， 国 ６ 中 ５岁 或 ６ ５岁 以 上 的 人 口 占 总 人 口 的 比重 １７ 构 进 行 管 理 ， 理 的重 点 是 基 金 的投 资 营 运 。 ９０ 管 年 为 ４０ ，９ ０年 为 ５２ ，９ ０年 为 ５９ ，０ ０年 为 ７０ ， ． １８ ％ ．％ １９ ．％ ２ ０ ．％ ３国家统一 管理养老保险账 户， 高统筹层次。 ． 提 应该逐 步将 ２１ ０ ０年为 ８ ％， ． 预计 ２ ２ ２ ０ ０年将 为 １ ．％。 １ ８ 社 会 统 筹 部 分 也 归 为 中央 统 一 管 理 。中 央统 一 管 理养 老保 险基 在 其他条件 不变 的情 况下 ， 退休 年龄 的规 定决定 了一 国领 金 ， 可以使养老账 户公 开透 明， 成有效 的监督 ； 以提高管理 形 可 取养 老金人数及 养老金 给付的规模 ， 目前 我国法定 的退休 年龄 专业化水平 ， 解决 基金在发达和欠发达地 区的分布失衡问题 。 比较其他 国家偏 低 ， 在人 口寿命 增长不 断增 加 的情 况下 ， 还维 ４适 当 、 活延 长职 工退 休 年 龄 ， 轻 个 人 账 户基 金 发 放 压 ． 灵 减 持 以前 的标 准 ， ６ 岁 ， ： 部 ５ 男 ０周 女 干 ５周岁 、 工人 ５ ０周 岁 ， 特 力 。 迟 养 老 年 限 ， 一 个 没 有 办 法 的 办法 。 推 是 因为 这 意 味着 职 工 殊工种 职工还可 以提前 ５年退 休。这种过低 的退休年 龄造 成了 缴 纳 养 老 金 的 年 限 增 加 了 ， 取 养 老 金 的年 限 减 少 了 。 国 际 劳 领 庞大 的退休 职工 队伍 ， 加 了养 老金 的支 出 ， 了应付 支付 ， 增 为 也 工组织 的研究 表明 ， 如果将 退休年 龄从 ６ ５岁 降到 ６ ０岁 ， 将使 不得不挪用 个人账户积 累的资金。 退 休金 开支增 加 ５ ％； ０ 相反 ， 若将退 休年 龄从 ６ ５岁 提高 到 ７ ０ （ ） 高 的 养 老 金 替 代 率 六 过 岁 ， 费用将减少一半 以上 。在具体操作上需要考 虑社 会就业 则 替代率 ： 指劳动者 的养老金 占退休 前工资 收入的 比例来 的 压力 问 题 ， 重 实 施 。 是 慎 反映养 老保 险的给付 水平 。 是指养 老金价值 相 当于某基期 的 ５提 高 个 人 账 户 基 金 投 资 收 益 ， 确 保 基 金 安 全 的 前提 下 ． 在 某职工工资 （ 除向养老金体制缴费后 的净值 ） 扣 的比例 。 高的 努 力 实现保值增值。作为投资资本市场 的先行者——全国社会 过 养老金替代 率使 本来不足 的统筹基金更 加缺乏 ， 国在 ８ ％以 保 障基 金 ， 我 ０ 在过去 １ 年 间年 均投资收益率 高达 ９１％， １ ． ７ 凭借 其 上， 加上 各 种 社会 津 贴 总额 将达 到近 ９ ％； 多 国家 仅 ４ ％ 稳 健的投资 风格 ， ０ 许 ０ 并顺 利跑赢 了通胀 ， 以说 为养 老金 的投 资 可 ６ ０％ 。 起 到 了 正 面 的示 范作 用 。中国 发 展 研 究 基 金 会 副 秘 书 长 汤 敏 看 （ ） 休 人 员 的 增 长 比例 大 大 高 于在 职 职 工 增 长 比例 七 退 来 ， 对 养老金 的投资 政策应该 更加灵 活 ， 针 比如 ＩＯ或 出现 好 Ｐ 有关资料 显示 ， １８ － １９ 从 ９ ０ － ９ ８年 ， 在职职 工的增长 比例为 的投资产 品时 ， 老金 如果有投 资 的意 愿 ， 养 政策可 以优先保 证 ３８ ， 同期退休 人员 的增长 比例 为 ８６ ．％ 而 ．％。这表 明 ， 在保证退 并 为 其 提 供 较 大 比例 ， 时 ， 于 包 括 基 础 设 施 建 设 在 内 的 投 同 对 休 人员 养老金 不降低 的情况 下 ， 假定其 他条件 不变 ， 若 除非提 资 回报率很 高的项 目， 也可 以考虑让养老金参与 。 日， 近 受托运 全 高缴费 率 ， 否则 当年收 入将 不抵 当年支 出 ， 出现养 老金 支付 的 营广东 千亿 养老金 ， 国社会保 险基 金理事会采取审慎 的投 资 主要投资于 国债 、 银行存 款 、 企业债 、 融债 等有 固定 收 金 “ 字 ” 目前 这 部 分 “ 字 ” 是 由个 人 账 户 的积 累资 金 来 方针 ， 赤 ， 赤 仍 填补。 益 的产 品 。 ６放 开 计 划 生 育政 策 。 快 放 开 计 划 生 育 政 策 ， 老 龄化 高 ． 尽 为 三、 应对 策 略 及措 施 又是实行计 １ 大 政 府 财 政 支付 力 度 。 制 成 本 理 应 政 府 买 单 。 学 发 峰期准备 劳动人 口。一方 面我国老龄化是最厉 害 ， ． 加 转 科 一 到 ０ ５年 展 观 已 经 成 为 国 家 发 展 的 指 导 思 想 ， 建 社 会 主 义 和谐 社 会 已 划 生 育 的 国 家 ， 家 一 个 孩 子 。那 么 ， ２ １ 是 中 国劳 动 人 构 口， 劳动年龄人 口占比和绝对数量开始 高峰值 ， 从此 开始下降 ， 经 成为 国家既定 的社会 发展 目标 ， 政为 民 、 执 以人 为本 已经成 也就是说劳动供 给将减少 ， 意味着经济增长要下滑 。 为执政党 与政府 施政 的核心理 念 ， 实现 “ 学有所 教 、 劳有 所得 、 ７不 断提 高 劳动 生产率 ， ． 为做 实个人 账户提供 良好的 资金 病有 所医 、 老有所养 、 住有 所居 ” 和让人人 享有社会保 障已经成 支持 。包 括进一步推动企业 制度改革 ， 劳动（ 让 下转 第 １８页 ） １ 为党 和政府对人 民的庄严政治承诺 。国家应该 明确其支付 的责
养老金个 人账
基金 管理分 析
（ 宾 学 院 法 学 院 ， 川 宜 宾 ６４ ０ ） 宜 四 ４ ００
【 摘 要 】 我国的养老 保险正处 于转制的过程 中， 社会保 障体 系处 于不断完善 的阶段 ， 由于历 史原 因， 随着人 口 老龄化 的到来 ， 基本 养老保 险个人账 户空账 问题 与养老保 险基金 的保值 增值 都面临 困难 。文章对空账 问题和基金 管理 方 面进 行 了 一 些分 析 ， 出 了一 些 应 对 措 施 和 策 略 。 提 【 键 词 】 个人账 户； 关 空账； 基金 管理 【 中图分 类号 】 ８ ２６ 【 Ｆ ４． ７ 文献标识码 】 Ａ 【 文章编号 】 ０ ４ ２ ６ （ ０ ２ ０ — １２ ０ １０ — ７ ８２ １ ） ８０ ０ — ２
随 着 世 界 人 口 老 龄 化 的 到 来 ， 界 各 国迫 切 需 要 很 好 地 面 用 ， 按 规 定 应 累 积 若 干 年 再 行 使 支 付 职 能 的 资 金 ， 前 取 出 世 把 提 对和解决养老保 险这 个世界性难题 ： 养老保障制度 的健 康和 良 用 于 当前 职 工 养 老 今 的 发 放 ，结 果 造 成 的 个 人 账 户 没 有 累 积 ． 性运转 。 养老保险在社会保障体系 中是影响最为深远的一项制 额 。个 人 账 户 完 全 成 为 “ 账 ”且 规 模 越 来 越 大 ， 碍 了 旧制 度 空 ， 阻 度， 它涉及的人最多 、 最为普遍 ， 而且养老保 险金 的支付 数额巨 向新制度顺利转变 ， 完全不能应付 人 口老龄化带来 的对养老 金 大， 支付期最长 ， 待遇的保障性最为稳定 ， 作者 多次为本科学生 的巨大需求 ， 使投保人对个人账户制度失去 了信 心。 讲授 《 社会保 障概论》 门课 ， 这 深知我 国因国情 原因而显得更为 二、 基本 养老 保 险个 人账 户“ 空账 ” 因 成 突出 ， 因此 ， 这 方 面 加 以 研 究 是 很 有 必 要 的 。 对 （ ） 轨 成 本 一 转 我 国基本 养 老保 险及 养老保 险 基金 现状 我 国改 革前 的养 老保 险制度实 际上是 一种 被 国际上定 义 我国实行多层次养老保 障制 度 ，其 中包括基本养 老保 险 、 为现收现付 的养 老保 险制度 ， 即用正在就业 人员缴纳 的养老金 企业年金 、 自愿性商业保 险和养 老储 蓄等 。 作为“ 第一支柱 ”基 维持 已退休人员 的养老金给付 ， ， 经历过现 收现付制 的人 员数量 本 养老保险实行社会统筹与个人账户相结合的模式 。 现行 的养 十分庞大 。１９ ９ ６年改革为“ 统账结合” 的混 合制 ， 意味着当前就 老保险费分为个人账户基金和统筹基金。 人和企业分别按职 业人 口养 老金缴纳的一部分要建立 他们 的个人账 户 ， 个 这部分养 上本 人 卜年 上 资 总额 （ 底 数 为 当地 上年 职 工 平 均 工 资 的 老金不 再作代 际转移 ， 自然会 出现一块 “ 口” 这个 “ 口” 保 这 缺 ， 缺 ６ ％， ０ 封顶数 为当地上年职工平均工资 的 ３０ 下 同 ） ８ ０ ％， 的 ％和 就 是 业 内人 士 所 言 的转 轨 成 本 。 ２ ％缴 纳保 险 费 ， 中 １％记 人 个 人 账 户 ，除 个 人缴 费全 部记 ０ 其 １ 我 国转 轨 成 本 实 际 上 涉 及 到一 是 转 轨 前 退 休 的 “ 人 ” 由 老 ， 入个 人账户外 ， 不足 部分从单位 缴费 中划入 ， 其余 部分划入 统 于他们 以前没有 “ 个人账户 ” 的积 累， 面临着 由谁支 付其未来 的 筹基 金。个人 账户基金及 其产生 的利息 统称为个 人账户储存 养 老金 问题 ； 二是 “ 中人 ” 即在新 体制实 施时 尚未退休 但 已经 ， 额， 它是职工退休时计算养老金待遇的主要依据之一。 有相 当年份 在现 收现付制 下缴 纳了养老金的那一部分人 。转轨 随 着 扩 而 和 缴 费 基 数 的 扩 大 ，基 金 收 入 和 积 累 额 不 断 增 成 本 由两部分构成 ： 一部分是新体 制实施之前 已经退休 的老人 加 。到 ２ １ ０ ０年底 ， 各地社会统筹 账户上共积 累了 １ ３万亿元 应 该获 得的养 老金 总量 减去将来 从社会 统筹 可以获得 的养 老 ． ５ 资金 ， 个人账户记 账额达 到 １ ６万亿 ， 中实账积 累 ２０ ９亿 金 总 额 的差 额 ； 一 部 分 是 充 实 “ ． ９ 其 ３ 另 中人 ” 以往 年 份 的 个 人 账 户 所 元 ，作为战略储备 的全 国社会保 障基金也 已达到 ８５ ８亿元 。 需的金额 。由于现行 的养老保险制度 改革 方案 中， ６ 对这一 转轨 中 国 人 民 大学 教 授 郑 功 成 认 为 ， 会 保 险基 金 贬值 与 投 资 失 误 成 本 由谁 负 担 的 问题 没 有 落 实 ， 致 个 人 账 户 的 积 累 资 金 被 用 社 导 风 险 并存 ， 有 可 能 导 致 未 来 社 会 保 险 制 度 财政 崩 溃 的 最 重 要 来 填 补 “ 缺 ” 是 空 。
尸 温
强
与
一ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
、
因素。
（ ） 老 保 险 覆 盖 面 窄 二 养
我 国实行 社会统筹 与个人 账户相结 合 的基 本养老保 险制 度 。在财 务模 式上 ， 前者采 用现收 现付制 ， 者采用基 金积 累 后 制。 但两个账户未分开管理 ， 统筹基金可以向个人账户透支 ， 造 成个 人账户“ 空账 ” 运行 。 ０ ４年底还 只有 ７ ０ ２０ ０亿元 ， ０ ８ ４ ２ ０ 年 底 ， 人账户空账运行 的规模 已经 达到 了 １ 个 ． ４万亿 。社科 院世 界社会保险研究 中心主任 、 社会保 障专家郑秉 文指出 ： 目前 ， 全 国的记账额高达 ２万多亿元 ， 但实 际做 实账 户的资金 只有 ２千 多亿元 ， 从全 国整体情况来看 ， 空账 １ － ． ． １ ８ ９万亿 。 “ 账 ” 实 质 指 对 个 人 账 户 预筹 与 累 积 资 金 的超 前 动 空 卜是
（ ） 度 设 计 缺 陷 三 制
按现在制度设计 ， 个人 账户和社会统筹 账户实行 的是混 账 管理 。离退 休职工 的养老金发放 所需费用 ， 不管是个 人账 户养
【 收稿 日期 】 ０ ２ ０ — ５ ２ １— ４ ２ 【 作者 简介 】温强（ ９ ５ ）男， １ ６ 一 ， 山西灵石人 ， 宜宾学院法 学院讲师， 研究方 向： 社会保 障。
有资料显示 ， １９ － １９ 从 ９ ６ ９ ８年 ， 国有企业 在职职 ＿参 加养 丁 老保险 的人数分 别 占全 国各类体制 内在职职工人 数 的 ８ ．％ 、 ０４ ７ ．％和 ７ ．％； ９６ ８ ６ 城镇集 体企 业分 别为 １．％、６６ ６６ １ ．％和 １．％； ６２ 其 他 企 业 分 别 只 有 ３ 、．％和 ５２ 。在 这 种 情 况 下 ， ％ ３８ ．％ 由于 养 老保 险体系覆 盖范 围过窄 ， 导致养 老金 支 出大 于收入 ， 现行 使 养老保险制度出现支付 困境 ， 挪用个人账户资金也就成为必然 。