(货币银行学)第十一章 货币需求

第十一章货币需求、供给、均衡

第一节货币需求

一、货币需求及其种类

概念：货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内，能够而且愿意以货币形式持有的数量，是一个存量概念，执行了流通手段、支付手段和储存手段职能。

分类：

1.主观货币需求与客观货币需求

主观货币需求：指人们在主观上要占用的货币量，是一种无约束的需求。

客观货币需求：是指在一定时期内，各经济主体究竟需要多少货币才能满足商品生

产和交换的需要，在经济学中，我们研究的货币需求是指客观货币需求。

2.宏观货币需求与微观货币需求

宏观货币需求：是从一个国家的社会总体出发，探讨一国需要多少货币量才能满足

经济发展对货币的需求。

微观货币需求：是从社会经济个体出发，研究个体社会经济单位在既定的收入水平、

利率水平和其他经济条件下，所需要持有的货币量。微观货币需求

的总和往往大于宏观货币需求，货币理论主要关注宏观货币需求。

3.名义货币需求与实际货币需求

名义货币需求：是社会各经济部门当时所持有的货币单位的数量。

实际货币需求：是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后那部分货币余额，它

等于名义货币需求除以物价水平

综上所述：经济学中研究的货币需求是客观的、宏观上的、实际的货币需求。

二、影响货币需求的因素

1.价格水平：在商品和劳务量既定的情况下，价格越高，用于交易和周转的货币需求

量就越大，价格与货币需求量呈正比关系。

2.收入水平：货币需求量与收入水平成正比关系。

3.利率水平：在正常情况下，利率和货币需求呈反比关系。

4.货币流通速度：货币流通速度与货币需求呈反比关系，在商品与交易总额一定的前

提下，货币流通速度越快，对货币的需求量越少。

5.消费倾向：消费倾向是指消费开支占收入的比例。消费倾向与货币需求呈正比关系。

6.企业、居民对未来利润和价格的预期：若企业预期利润下降，则会减少投资，货币

需求量减少。若人们预期物价下跌，则愿意多持有货币而放弃其他资产，因此货币

需求增加。

7.其它因素：

三、货币需求理论

1.古典货币数量理论

主要包括现金交易数量理论、收入数量理论和现金余额数量理论。基本理论是说，货币数量变动引起物价变动，当流通中的货币量增多时，物价上涨；反之，物价下

降。

1)费雪的交易货币需求理论

交易货币需求理论认为货币的需求来源于商品交易和商品流通的需要，强调货

币的购买手段职能。费雪交易方程式：MV=PT（M为平均货币量；V为货币流

通速度；P表示商品和劳务价格的加权平均数；T表示商品和劳务的交易数量）

不足之处在于它并不能准确地反映经济运行对货币的确切需求程度，忽视了对

微观经济主体的分析，忽视了货币的贮藏功能。

2)剑桥现金余额货币需求理论

在研究货币需求问题时非常重视微观主体的行为，认为人们的财产与收入有三

种途径：投资于实物、用于消费、持有货币形成现金余额。持币的目的是求得

便利与安全，消费和投资的目的是为了享受利润。

M=kPY（M为宏观货币需求；P为物价指数；Y为实际国民收入；k为总收入中

以货币形式持有的比例），为凯恩斯的流动性偏好理论和弗里德曼的现代货币

数量理论奠定了基础。

2.凯恩斯主义货币需求理论（流动偏好货币需求理论）

流动偏好是指人们愿意持有货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。理论基

本观点如下：

1)货币需求的动机：交易动机、预防动机和投机动机

交易动机是指人们为了应付日常的商品交易需要持有货币的动机，由此产生的

货币需求被称为货币的交易需求。可分为所得动机（是对个人而言的，个人的

收入是定期取得的，但花费却经常进行，为了应付日常开支需要保持一定数量

的货币）和业务动机（对企业而言，为应付收支时差中的业务开支需要保持一

定数量的货币）。

预防动机指的是人们为了应付失业、患病等不测之需而持有货币的动机。

投机动机是指由于利率的变化将造成证券价格的变化，使得人们有机会在货币

与证券之间进行选择，因而需要持有货币以便从中获利。

交易性货币需求的决定：各种经济交易数量随经济周期的不同阶段而变化，随

收入水平升降而增减，故交易性货币需求的实际货币余额随收入水平的变化而

变化。

投机性货币需求的决定：持有货币存在机会成本，利率越高，持有货币的机会

成本就越大，从而投机性货币需求也就越小。

2)货币总需求的决定：等于交易性货币需求与投机性货币需求之和。

3.弗里德曼的货币需求函数

恒久性收入可以理解为预期的长期平均收入，货币需求与之正相关。强调恒久性收

入对货币需求的作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。

弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富，他认为人力财富很不容易转化为货币，所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，谨慎动机的货币需求就越大，非人力

财富占个人总财富的比率与货币需求负相关。

第二节货币供给

一、货币供给及其特性

1.货币供给的含义：货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济体系中投入、创造、

扩张（或收缩）货币的过程。货币供给过程中起决定作用的是银行体系，货币供给

与中央银行和商业银行的资产负债活动密切相关。在实行中央银行制度的金融体制

下，货币供给的过程分为两个环节：中央银行提供基础货币、商业银行进行存款货

币创造。