证券投资学课程设计分析报告

精心整理

课程设计报告

题目：证券投资基金追踪分析

组长：孙佳佳

组员姓名：陈圣龙

齐龙

孙佳佳

张晨阳

日期：

人托管，

为了加强证券投资基金的考核评价，为广大基民提供决策参考依据。中国证监会委派十家专业机构对于市场上所有开放式基金进行定期评级，并向社会公布。美国晨星、北京济安金信科技有限公司是其中最具代表性、独立性、专业性的基金评价公司。

本次的课程设计我们组跟踪了晨星和济安金信从2012年到2015年以来70只基金的评级数据，通过关注这三年来每只基金每个季度的评级数据、基金经理、基金类型、资产规模、复合净值、阶段收益率的数据，在大量的数据统计分析前提下，通过图表的形式展现出证券投资基金的评级趋势，由此次课程设计了解并掌握证券投资基金的评价方法。

二、人员分工介绍

本次课程设计报告主要工作有4项，分别为收集数据与分析课程、设计报告撰写、PPT制作与汇报、回答评审老师问题，我们小组没有特别明确的分工，大家都亲身参与到每一个过程环节中来解决问题。

三、作业进度规划

此次课程设计报告需要在一周内完成，我们的进度规划如下：

（1）数据准备（3天）：70只基金，每一只基金有两家公司——晨星和济安金信的评级；2012年到2015年共三年，数据要求季度性，总共是12个季度；每只基金要找到评级数据、基金经理、基金类型、资产规模、阶段收益率5项数据，所有的数据量是70*2*12*5=8400，数据量较庞大，只能通过网络搜索，人工输入，故需要大量的时间来做数据的前期准备工作。

（2）图表制作及数据分析（1天）：将前期的数据汇总成excel表格，利用excel软件结合数据生成各项数据统计图表，运用所学的知识，对评级数据、基金经理等数据的变动进行深层分析。

（3

（4

以及东方计，

1

2

1

2

（是横向的对比），第二个角度是找出所有70只基金在12个季度内的两家公司所有评级，计算出每一个相对应的季度两家公司对于同一只基金的星级评价差值（是纵向的对比）

角度1:

（1）用excel软件分别计算出晨星和济安两家公司对于所有70只基金在4年12个季度内的星级评价的标准差，将得出的标准差按降序排列，筛选出两家公司星级评价的各前10名，共计20只基金数据。在数据表中可以看出，基金代码为320007、360009、350007是重合的，说明这两家公司对这3只基金的星级评价趋向一致；另外的我们从剩下的17只基金中，按照一定的比例原则选择360008、253020、253021、373020、270021、260112、340006作为剩下的7只基金共同组成10只基金作为本次课程设计报告的实验数据。

(说明：标准差越大，说明晨星和济安公司对于该只基金在12个季度内的星级评价有较大的差异，需要进一步进行检验，找到评级差异的原因；反之则说明星级评价差异不大，则该公司的评价标准变动不大)。

（2）挑选出来的10只基金，分别在总数据列表中找出来每一个季度晨星、济安的星级数，分别选中晨星、济安星级数、阶段收益率和资产规模做出折线图，从图中直观清晰的看出星级数与阶段收益率以及资产规模的相变化趋势，依据相应的趋势变化从中发现三者的关系，及阶段收益率、资产规模的变化是否会影响到当期甚至是下期的星级评价。

（具体10只代表基金折线趋势图如下：）

（3）从图形看出来的关系具有一定的主观性和猜测性，为了验证我们的猜想，接下来我们利用统计学及数学的知识，分别计算晨星、济安星级数与阶段收益率、资产规模的相关度R值，我们容易知道，R的绝对值越大，越接近于1，说明变量之间线性关系越强；反之R的绝对值越小，越接近于0，说明变量之间线性关系越弱；R的绝对值等于1，则变量之间完全线性相关；

R的绝对值等于0，则变量之间无线性相关。例如：如果某一基金星级数与资产规模的R绝对值为0.999，则说明对于这只基金来说，公司给予其星级评价的标准主要是依据资产规模的变化，这样的话从全面性角度来看是不合理的，该公司的星级评价具有片面性。

（具体10只基金的各项R值计算以及说明如下：）

上图是基金代码

为360008的光大保德信增利收益债券A

（1）由左图可以看出来，在季度6之前，晨星星级评价与其资产规模相符合，即资产规模扩大，星级数增加，评价上升；反之资产规模缩小，星级数减少，评价下降。而在季度6之后，虽然资产规模和阶段收益率有增有减，但是星级数一直处于不变的状态，说明后期晨星公司的评价标准是有变化的

（2）由右图可以看出来，济安星级评价与其阶段收益率大体相符合，即阶段收益率增加，星级数增加，评价上升；反之资产规模减小，星级数减少，评价下降

（3）再由excel中数据的分析功能算出星级与资产规模和阶段收益率的相关度R值，R的绝对值越大，越接近于1，说明变量之间线性关系越强；反之R的绝对值越小，越接近于0，说明变量之间线性关系越弱；R的绝对值等于1，则变量之间完全线性相关；R的绝对值等于0，则变量之间无线性相关。由分析数据可以知道，晨星星级与资产规模相关度的R值为-0.55201，说明两者之间显着相关；晨星星级与阶段收益率相关度的R值为-0.16496，说明两者之间微弱相关；济安星级与资产规模相关度的R值为-0.67795，说明两者之间显着相关；济安星级与阶段收益率相关度的R值为-0.10539，说明两者之间微弱相关

上图是基金代码

为350007的天治趋势精选混合

（1）由于两家公司对于该只基金的星级评价趋向是一致的，所以两个图形大体上来说呈现一致的变化性，以9季度为分界点，前期的评价标准侧重于资产规模，后期的更加侧重于收益率，因为该公司后期的资产规模变动较大，而星级评价并没有呈现出相应的变化趋势。

（2）再从相关系数R来看，晨星星级、济安星级与资产规模相关度的R值分别为-0.4841、-0.4427，说明两者之间低度相关；晨星星级、济安星级与阶段收益率相关度的R值分别为-0.1711、-0.1487，说明两者之间微弱相关。

上图是基金代码为360009的光大保德信增利收益债券C

（1）两家公司对星级的评价及预测大体上来说具有一致性，且以5季度为分割点，前期星级波动主要随阶段收益率的变动而变动，而后期则与资产规模呈现出一定的相关性。

（2）从相关系数R来看，晨星星级、济安星级与资产规模相关度的R值分别为-0.6303、-0.4999，说明两者之间低度相关，且晨星的星级评价标准更倾向于资产规模；晨星星级、济安星级与阶段收益率相关度的R值分别为-0.0267、-0.1134，说明两者之间微弱相关，且济安的星级评价标准更倾向于阶段收益率。

上图是基金代

码为320007的诺安成长股票

（1）两家公司对星级的评价及预测基本一致，由趋势图可以看出星级波动主要随资产规模的变动而变动，但是与阶段收益率也呈现出一定的相关性。

（2）从相关系数R来看，晨星星级、济安星级与资产规模相关度的R值分别为于资产规模；晨星星级、济安星级与阶段收益率相关度的R值分别为-0.0504、-0.0722，说明两者之间微弱相关，星级评级几乎没有参考阶段收益率。

上图是基金代码

为253020的国联安增利债券-A

（1）由左图可以看出来，晨星星级一直呈现下降的趋势，而该时期内其资产规模和阶段收益率有增有减，起伏较大，说明晨星公司对于该只基金的评价标准不一致，并不依赖资产规模和阶段收益率。

（2）由右图可以看出来，济安星级评价与其阶段收益率及资产规模大体相符合，即阶段收益率增加与资产规模扩大，星级数增加，评价上升；反之资产规模减小与资产规模缩小，星级数减少，评价下降。