第10章 股利政策 习题

第10章股利政策

一、关键名词

1.现金股利

2.股票股利

3.财产股利

4.股票分拆

5.除息（除权）

6.资本公积转增股本

7.股票回购

8.剩余股利政策

9.股利支付率

10.股利政策无关论

11.信号理论

12.顾客效应理论

13.差别税收理论

二、判断题

1.股票的除息价为股权登记日的收市价减去每股扣税后的股利。（）

2.股票股利也是需要缴所得税的，其计税依据是根据股票的市价。（）

3.资本公积转增股本不需要交所得税。（）

4.股票分拆会使股票面值降低，从而使得普通股总股本也降低。（）

5.股票回购与大股东增持相似，都是使公司发行在外的股票减少。（）

6.股票回购是现金股利的代替形式，如果不考虑交易成本和所得税，二者对股东财富的影响是一致的。（）

7.股利无关论认为，公司的价值取决于其盈利能力和风险，与股利分配无关，而且投资人可以自制股利。（）

8.“一鸟在手”理论认为，投资人对预期1元现金股利的价值高于1元资本利得的价值，因此主张多分股利。（）

9.差别税收理论是基于现金股利与资本利得存在税收差别，认为资本利得的税较高，因此主张少分股利。（）

10.顾客效应理论认为，顾客由于自己的边际税率不同，因此有人不希望多分红，有人希望多分红，公司不可能顾及到所有人的偏好。（）

三、单项选择题

1.极易造成股利与盈利脱节的股利政策是（）

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、稳定性股利支付政策

D、低正常股利加额外股利政策

2.股票股利在其他条件不变的情况下，会引起每股市价（）

A、上升

B、下降

C、不变

D、不确定

3.不影响股东权益总额，也不影响股东权益内部各项的是（）

A、股票股利

B、股票分拆

C、现金股利

D、股票回购

4.下面不需要交纳所得税的是（）

A、股票股利

B、财产股利

C、现金股利

D、资本公积转增股本

5.股票股利不会导致变化的事项是（）

A、股本总额

B、股东权益总额

C、每股股价

D、股票面值

6.主张多分股利的股利理论是（）

A、股利无关论

B、“一鸟在手”理论

C、顾客效应理论

D、差别税收理论

7.主张少分股利的股利理论是（）

A、股利无关论

B、“一鸟在手”理论

C、顾客效应理论

D、差别税收理论

8.属于投资优先的股利政策是（）

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、稳定性股利支付政策

D、低正常股利加额外股利政策

9.股利与盈利密切相关的股利政策是（）

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、稳定性股利支付政策

D、低正常股利加额外股利政策

10.股利的顾客效应存在的原因在于（）

A、投资者的风险偏好不同

B、投资人的边际税率不同

C、投资人的现金偏好不同

D、投资人的未来预期不同

11.能够减少总股本的行为是（）

A、股票股利

B、股票分拆

C、股票回购

D、现金股利

四、多项选择题

1.企业采用剩余股利政策的理由是（）

A、保持理想的资本结构

B、使股利分配与盈利挂钩

C、使加权平均的资本成本最低

D、保持股利政策的灵活性

2.股票股利的好处有（）

A、降低每股市价、吸引更多的投资者

B、为企业留有现金

C、使加权平均的资本成本最低

D、保持股利政策的灵活性

3.影响股利分配的因素包括（）

A、法律因素

B、契约因素

C、公司自身因素

D、股东因素

4.影响股利分配的股东因素有（）

A、股东的税负

B、股东的投资机会

C、股权的稀释

D、股东收益的稳定

5.股票股利与股票分拆的共同之处有（）

A、公司价值不变

B、股东权益不变

C、每股收益下降

D、股东权益内部各项不变

6.股利政策的类型包括（）

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、稳定性股利支付政策

D、低正常股利加额外股利政策

7.股票回购的意义有（）

A、调整资本结构

B、降低股价

C、避免被收购

D、节税

8.影响股利决策的法律因素有（）

A、资本保全

B、公司积累

C、净收益

D、偿债能力

9.影响股利决策的公司因素有（）

A、变现能力

B、盈利能力

C、投资机会

D、资本成本

10.股利的代理成本理论，关注的代理关系包括（）

A、管理层与股东

B、股东与债权人

C、管理层与债权人

D、控股股东与中小股东

五、简述题

1．在实际生活中，股利分配受到哪些因素的影响？

2．股利政策有哪些？各政策的含义、优缺点是什么？

3．股票股利与股票分拆有何异同，其意义何在？

4．股票回购与现金股利相比，有何异同，有何意义？

六、计算与应用题

1.A公司，2012年的股利政策是实施10派10元现金股利，实施时间2013年6月。2013年6月5日为除息日，前一日的收市价为20元。假定投资人的所得税率为10%，计算该股2013年6月5日的除息价为多少？

2. B公司，2012年的股利政策是实施10送10股股票股利，实施时间2013年6月。2013年6月5日为除权日，前一日的收市价为20元。假定投资人的所得税率为10%，计算该股2013年6月5日的除权价为多少？

3. C公司，2012年的股利政策是实施10派10元现金股利，同时10转增10股。实施时间2013年6月。2013年6月5日为除息日，前一日的收市价为20元。假定投资人的所得税率为10%，计算该股2013年6月5日的除息（权）价为多少？

4.D公司2012年提取公积金、公益金后的税后净利润为500万元，2013年投资计划所需资金700万元，公司目标资本结构为负债率45%。根据剩余股利政策，公司2012年可发放股利额为多少？