09092-投资银行学 第一套

投资银行学1
一、单选题（本大题共21小题，每小题2分，共42分）
1.每股净资产是指 A.账面价值
2.中国资本市场外资并购的探索期是 A.1995-1998年
3.并购融资方式不当资金成本过高与现金流回笼不匹配属于并购中的 C.财务风险
4.世界上第三次并购浪潮始于 D.20世纪50年代
5.通过并购提高市场占有率扩大市场份额的并购被称为 B.功能型并购
6.我国现行的股票发行制度是 B.核准制
7.债券信用等级最高的是 A.AAA
8.股票承销商帮助发行人安排发行前的调研活动及对可能的投资者进行的巡回推介活动被称为
C.路演
9.不利于提高发行人社会信誉的发行方式是 B.私募发行
10.以下证券中安全性最高的是 D.国债
11.把证券划分为公司证券金融证券政府证券国际证券的分类标准是 A.发行主体
12.并购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，这种并购称为（）。

B.股票并购
13.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）。

D.1997年底
14.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）。

A.委托一一代理
15.客户理财报告制度的前提是（）。

A.客户分析
16.投资银行的核心业务是（）。

A.资产管理业务
17.投资银行主要是以（）的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程。

D.财务顾问
18.以下不属于投资银行业务的是（）。

C.不动产经纪
19.现代意义上的投资银行起源于（）。

D.欧洲
20.根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。

A.超大型投资银行
21.我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） B.当日限价委托
二、多选题（本大题共12小题，每小题3分，共36分）
22.债券的特点主要有
A.偿还性
B.流动性
C.安全性
D.收益性
标准答案:ABCD
23.属于风险回避策略的是（）
A.避重就轻的投资选择原则
B.扬长避短、趋利避害的债务互换策略
C.资产结构短期化的策略
标准答案:ABC
24.公司上市重组一般包括
A.结构重组
B.资产重组
C.财务重组
D.人员重组
标准答案:ABCD
25.证券经营机构主要包括
A.证券承销商
B.证券经纪商
C.证券自营商
标准答案:ABC
26.证券市场由（）主体构成。

A.证券发行者
B.证券投资者
C.管理组织者
D.投资银行
标准答案:ABCD
27.投资银行研究工作的服务对象包括（）
A.公司的发展战略规划
B.公司领导层的经营决策
C.公司自身业务部门
D.外部相关者
标准答案:ABCD
28.证券市场按交易组织形式可以分为
C.场内市场
D.场外市场
标准答案:CD
29.投资银行的早期发展主要得益于（）。

A.贸易活动的日趋活跃
B.证券业的兴起与发展
C.基础设施建设的高潮
D.股份公司制度的发展
标准答案:ABCD
30.影响承销风险的因素一般有（）。

A.市场状况
B.证券潜质
C.承销团
D.发行方式设计
标准答案:ABCD
31.资产评估的方法有（）。

A.收益现值法
B.重置成本法
C.清算价格法
D.现行市价法
标准答案:ABCD
32.竞价方法包括的形式有（）。

A.网上竞价
B.机构投资者（法人）竞价
C.券商竞价
标准答案:ABC
33.投资银行在证券发行中的尽责调查主要包括
A.法律尽责调查
B.业务尽责调查
C.财务尽责调查
标准答案:ABC
三、简答题（本大题共2小题，每小题6分，共12分）
34.投资银行的特点？
标准答案:1.它属于金融服务业，主要业务是代理，而不是自营，这是区别于一般性咨询、中介服务业的标志。

2.它主要是服务于资本市场，在这个市场上流通的商品不是一般的消费品或生产资料，而是“企业”及相关的“股权”、“债权”，这是区别于商业银行的标志。

3.它是智力密集型行业，它所拥有的主要资产、所出卖的主要产品都是人的智力，这是区别于其他专业性金融机构的标志。

35.企业并购的负面效应有哪些？
标准答案:（1）收购成本高，并购活动更多地为目标公司创造价值。

在大多数情况下，不会产生真正的协同效应，致使目标公司股东价值的提高以收购公司股东价值的下降和转移为代价。

（2）难以准确地对目标企业进行估价和预测，管理层的并购决策可能由于狂妄和盲目乐观，对目标公司错误估价，对协同效应错误估计。

（3）整合难度大，组织、文化冲突可能断送并购的成果，实现真正整合后的协同效应所要求的条件比较高。

（4）伴随不必要的附属繁杂业务，收购企业往往需做出重大承诺并承担大量义务。

四、论述题（本大题共1小题，每小题10分，共10分）
36.试论述投资银行与商业银行的联系与区别。

标准答案:联系：从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一
方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。

<br/>区别：（一）商业银行与投资银行业务不同。

<br/>商业银行的业务：分为三类，负债业务、资产业务和表外业务。

<br/>投资银行的业务：包括证券承销、证券交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等。

<br/>（二）商业银行与投资银行融资手段不同。

<br/>商业银行：间接融资职能<br/>投资银行：直接融资职能<br/>（三）商业银行与投资银行融资服务对象不同。

<br/>商业银行：侧重于短期资金市场的活动<br/>投资银行：侧重于长期资本市场的活动<br/>（四）商业银行与投资银行融资利润构成不同。

<br/>商业银行：利润首先来自于存贷差收入，其次是资金运营收入，最后才是表外业务佣金收入。

<br/>投资银行：利润来源包括三个方面，一是佣金，二是资金运营收益，三是利息收入。

<br/>（五）商业银行与投资银行管理原则不同。

<br/>商业银行：以稳健管理为主，以“资产负债管理论”为依据。

<br/>投资银行：以“风险收益对应论”为依据。

投资银行资产结构优化和促其流动性最大化，是投资银行资金营运的根本原则；多方式的投资银行管理策略，是投资银行防范风险并获得最大资产运营效益的成功途径。

<br/>（六）商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同。

<br/>商业银行：接受中国银监会的管理监控，所遵守的保险制度是存款保险制度。

<br/>投资银行：接受中国证监会的管理监控，所遵守的保险制度是证监会颁布的投资银行的保险制度，其管理内容和性质是不同的。