2018年干散货运输市场回顾及2019年展望

2018年干散货运输市场回顾及

2019年展望

张敬超严守军

摘要：对2018年干散货运输市场走势进行回顾。在分析铁矿石、煤炭、谷物等各货种主要影响因素的基础上，就2019年各货种的海运需求进行预测。分析运力交付、拆解，超大型矿砂船等影响运力供给的主要因素，预测全年各船型运力变化情况。最后结合宏观经济形势、海运供需情况和大宗商品价格走势，对2019年干散货运输市场走势进行预测。

关键词：干散货运输；供给；需求；海运市场；展望

DOI:10.16176/ki.21-1284.2019.05.001

一、2018年干散货运输市场走势回顾

2018年，国际干散货航运市场呈震荡走势，总体表现好于前年。图1为2018年BDI指数走势图。年初BDI指数延续上年末的下跌态势，3月9日，随着美国总统特朗普正式签署关税法令，对进口钢、铝征收重税，开启中美贸易纠纷，全球贸易战一触即发，大宗商品价格和市场信心受到影响，BDI指数震荡下跌，于4月6日下探至年内最低的948点。之后中国政府高层持续释放改革信号，表明了我国继续扩大改革开放的决心，市场忧虑情绪大幅缓解，BDI指数一路震荡走高，于7月24日达全年高点1 774点，其后受中美贸易战升级影响而呈宽幅震荡态势。 11月初受澳大利亚铁路事故影响而快速下跌至接近1 000点水平，其后震荡反弹。年末于12月24日收报于1 271点，全年均值为1 353点，同比上涨208点，涨幅18.2%。

分船型来看，好望角型船全年波动较为剧烈，受澳大利亚铁路事故影响，在四个船型中涨幅最小。一季度受传统淡季、经济信心不足影响，承压下行，好望角型船5TC租金水平在4月5日创下7 051美元/天的全年最低水平。之后在中国经济稳步向好、钢厂保持较高利润增加铁矿石采购的支撑下，5TC租金水平逐步回升至8月6日的27 283美元/天，达到年内新高。之后因国内去杠杆政策，中国经济下行压力增加，钢铁需求有所回落，尤其是四季度澳大利亚BHP铁路出轨事故影响出货，好望角型船呈现旺季不旺走势。2018年全年好望角型船5TC平均租金16 529美元/天，同比增长9%。

巴拿马型船市场，在煤炭海运需求的支撑下，整体表现较为稳定且好于上一年。一季度尽管处于淡季，但在中国煤炭去产能的刺激下，煤炭进口保持活跃，市场整体表现平稳；二季度市场整体低迷，南美粮价上涨，国内粮食进口需求疲弱，南美粮季市场支撑有限；三季度在经济向好的支撑下，即便在政策限制的情况下，煤炭进口快速增长，支撑市场震荡回升；但进入四季度，因中美贸易摩擦影响，美湾大豆出货暂停，加上全年总量控制，贸易商在年末放慢了煤炭进口的步伐，导致市场旺季不旺。2018年巴拿马型船典型航线4TC租金年度均值为11 654美元/天，同比增长19%。

灵便型船市场，呈震荡回升态势。一季度因

中

表3 中国宏观指标变化情况表

数据来源：券商预测数。

年份2015年2016年2017年2018年2019年

GDP 6.96.76.86.66.3

固定资产投资

10.18.27.26.05.7

消费10.710.410.39.08.1

出口-2.6-6.58.211.03.0

M213.411.69.28.28.5

CPI 1.42.01.62.22.2

PPI -5.2-1.06.32.50.7

增速

%

从外部环境看，世界结构的裂变决定了即使中美贸易谈判取得阶段性和解，但朝核、英国脱欧等国际形势的不确定性，也决定了2019年中国外部环境面临风险加大。

从内部环境看，2019年将面临经济下行周期与金融下行周期的重叠，外需回落与内需疲软的重叠，大开放、大调整与大改革的重叠，盈利能力下降与抗风险能力下降的重叠，都决定了2019年下行压力将加大。

但2019年是中华人民共和国成立70周年，同时也是决胜全面建成小康社会的关键一年，后期“稳增长”政策可望加码。除了减税促消费和刺激出口外，基建投资力度可望加大。

三、铁矿石海运需求展望

2019年，全球钢铁产量继续保持增长，东南亚、印度等发展中国家钢铁需求快速增长，国内钢厂盈利水平有所下降，对中低品种铁矿石的需求将会增多，但由于经济下行压力增加，铁矿石整体消耗量增长有限。供给方面，澳大利亚出货将会增加，巴西受矿难影响出货将会放缓。参考Clarkson 、Marsoft 的数据，预计2019年全球铁矿石海运贸易总量将达到14.88亿吨，同比增长1%。

1.全球钢铁需求复苏，中国需求温和增长，东南亚需求增速加快

（1）全球钢铁需求继续增长，但增速放缓。2018年全球粗钢产量18.1亿吨，同比增长4.6%，国际钢铁协会预计2019年全球钢铁需求将达到16.81亿吨，同比增长1.4%，增速比2018年的3.9%下降2.5个百分点；预计中国2018年钢铁需求将增长6%至7.81亿吨，2019年将稳定在7.81亿吨；新兴经济体（除中国外）的钢铁需求预计分别在2018年和2019年增长3.2％和3.9％；发达经济体2018年和2019年钢铁需求预计增长分别为1.0%和1.2%。产能方面，OECD 最新报告显示2018年全球钢铁产能为22.5亿吨，但5 200万吨的新增产能目前正在建设或将在2018—2020年投产，而且还有3 900万吨产能目前处于规划阶段，这将促进全球粗钢产量继续保持增长。

（2）去产能政策趋于结束，利好铁矿石需求，但中国经济下行风险增加，对铁矿石消耗带来一定压力。到2018年底，“十三五”计划的1.5亿吨钢铁去产能计划基本完成。尤其是取缔地条钢使得落后产能大量退出，为先进产能腾出市场空间。2019年市场将聚焦河北省自行提出的在2019—2020年进一步化解3 000万吨左右的钢铁产能任务。若

但美国发起的一系列单边主义和保护主义行动，特别是不断升级的中美经贸摩擦，给全球经济、金融和贸易格局带来深远影响，甚至威胁到全球经济复苏势头。自2018年四季度以来，全球主要经济体PMI 均出现明显回落；美联储缩表对一些新兴国家货币造成贬值压力，其蝴蝶效应对全球经济带来的危害不容忽视；朝核问题和伊朗核协议等地

缘政治风险以及英国脱欧等，也将影响全球经济和贸易，对全球经济产生不利影响。

2.国内方面

最近召开的全国人大会议确定2019年我国经济仍将保持6.0%～6.5%中高速增长。从我国经济一季度实际运行情况来看，2019年经济下行压力依然较大。表3为中国宏观指标变化情况表。