第四章技术经济评价指标.pptx
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• 它是反映投资项目盈利能力的静态评价指标。
• （二）计算： R NB 100% I
• 式中：R——投资收益率； NB——正常生产年份的净收益（利润、利润税金总
额或年净现金流量）；
I——投资总额（全部投资或投资者的权益投资额）
(三）投资收益率的具体表现形式 1、投资利润率
投资利润率
年平均利润总额 总投资
3、净现值的评价准则 当NPV≥0时，项目可以接受，NPV愈大，项目的
经济效果愈好，
当NPV＜0时，项目应拒绝。
例： 某项目两年建成，第一年投资P1＝100 万元，第二年投资P2＝60万元，第三年开始正 常运行，使用期为28年，使用期末固定资产余 值为零，运行期每年效益32万元，年运行费4万 元，i0＝10％，求该项目的净现值，并判断项目 是否可以接受。
风险评价法
盈亏平衡分析法、敏感 性分析法
完全不确定性 评价法
概率分析法
静态评价指标：不考虑资金的时间价值
动态评价指标：考虑资金的时间价值
第二节 静态评价指标
一、静态投资回收期法
（一）概念：投资回收期是指以项目的净收益抵偿全 部投资所需要的时间，
静态投资回收期是反映项目财务上投资回收能力的重
要指标，用来考察项目投资盈利水平。
n
NPV (CI CO)t (1 i0 )t (4—7) t 1
式中 CI——现金流人量； CO——现金流出量； (CI－CO)t——第t年项目的净现金流量； n——计算期(包括建设期、运行初期和正常运行期)； t——计算期的年份序号； i0——基准折现率。 当NPV＞0时，项目收益不仅达到设定的基准折现率水 平，还能取得超额收益； 当NPV=0时，项目收益恰好达到设定的基准折现率水平 当NPV＜0时，项目收益未达到设定的基准折现率水平
（四）不能直观的反映项目的总体盈利能力，未 考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响， 没有引入资金的时间价值，
第三节 动态评价指标
一、净现值法、净现值率法与净年值法 （一）净现值法 1、净现值：按设定的基准折现率将各年净现金
流量折算到计算期初的现值累计值,用符号NPV 表示。净现值是项目经济评价的一个重要评价 指标， 2、计算公式
第一节 技术经济评价指标
• 评价经济效果应该遵循的原则
•
根据不同技术方案和技术问题的特点，评价经济
效果的原则可以分为：
• 固定投入的项目（fixed input）：经济成果最大原则
•
criteria : maximize the output
• 固定产出的项目（fixed output）：资源消耗最少原则
•
criteria : minimize the input
• 投入产出都不固定的项目（neither）：利润最大原则
•
criteria : maximize the profit
第一节 技术经济评价指标
一、评价指标的类型
指标类型
具体指标
备注
时间型指标
投资回收期 差额投资回收期
价值wenku.baidu.com指标
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值
• 解：
• 正常年份的年利润
•
=年销售收入-年生产费用-税金及附加
•
=3750-2250-525=975（万元）
• 投资利润率=975/5150=18.93%
• 投资利税率=（975+525）/5150=29.13%
例4-7，例4-8
三、静态评价方法小结 （一）简便、直观，主要适用于方案的粗略评价 （二）需要与相应的标准值比较 （三）可以独立的对单一方案进行评价
（二）计算：
pt (CI CO)t 0
t 1
时，pt值为项目的静态投资回收期。
1、直接计算法: Pt =K/R 例4-1、例4-2 2、累计计算法: 例4-3 、例4-4
pt
累计净现金流量开始
出现正值的年份数
1
上年累计净现金流量的绝对值 当年净现金流量
（三）评价方法
静态投资回收期Pt ≤ Pc，项目可行 例4-5 、例4-6
100%
• 它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。
• 可根据损益表中的数据计算求得。
• 在评价时，将计算值与行业平均投资利润率比 较，高于平均水平时项目可以接受；否则应予 以拒绝。
2、投资利税率
投资利税率
年平均利润总额 年平均经营税金 总投资
100%
考察项目单位投资对国家积累的贡献水平。
3、资本金利润率
解：现金流量图(如图4—1所示)。
n
NPV＝ (CI CO) t (1 i0 ) t t 1
＝－100(P/F,10%,1)－60(P/F,10%,2) +(32－4)(P/A,10%,28)(P/F,10%,2)
＝－100×0.9091－60×0.8264
+28×9.3066×0.8264＝74.85(万元)
资本金利润率
年平均利润总额 资本金
100%
反映项目的资本金盈利能力
（四）评价方法
R ≥Rb 项目可行 （ Rb为基准投资收益率）
例：
• 某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第 二年初投资2650万元。该项目可使用20年，生产期开 始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入3750 万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万 元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？
该项目净现值大于零，因此可以接受。
例4-9，例4-10，例4-11，例4-12
4、净现值函数 (1)净现值的大小与折现率有关，对一般的投资项目净 现值随折现率的增大而减小（如图4—2所示）。净现值
(NPV)与折现率(i)的函数关系称为净现值函数，其数学 表达式为
投资收益率
效率型指标 内部收益率、外部收益率
净现值率 二、静态评价指标：不考虑资金的时间价值
动态 静态
动态
静态 动态 动态
三、动态评价指标：考虑资金的时间价值
二、经济性评价基本方法
确定性 评价方法
不确定性 评价方法
静态评价法
投资回收期法、借款偿 还期法
动态评价法
净现值法、费用现值法、 内部收益率法
（四）静态投资回收期的优点与不足
1、优点：计算简便、一定程度上反映了项目的经济性 和投资效果的优劣
2、不足:(1)没有考虑资金的时间价值(2)没有考虑投资 回收以后的经济效果，对项目的考察不全面，容易 导致短视决策
二、投资收益率法
• （一）概念：投资收益率是指项目在正常生产年份 的净收益与投资总额的比值。
• （二）计算： R NB 100% I
• 式中：R——投资收益率； NB——正常生产年份的净收益（利润、利润税金总
额或年净现金流量）；
I——投资总额（全部投资或投资者的权益投资额）
(三）投资收益率的具体表现形式 1、投资利润率
投资利润率
年平均利润总额 总投资
3、净现值的评价准则 当NPV≥0时，项目可以接受，NPV愈大，项目的
经济效果愈好，
当NPV＜0时，项目应拒绝。
例： 某项目两年建成，第一年投资P1＝100 万元，第二年投资P2＝60万元，第三年开始正 常运行，使用期为28年，使用期末固定资产余 值为零，运行期每年效益32万元，年运行费4万 元，i0＝10％，求该项目的净现值，并判断项目 是否可以接受。
风险评价法
盈亏平衡分析法、敏感 性分析法
完全不确定性 评价法
概率分析法
静态评价指标：不考虑资金的时间价值
动态评价指标：考虑资金的时间价值
第二节 静态评价指标
一、静态投资回收期法
（一）概念：投资回收期是指以项目的净收益抵偿全 部投资所需要的时间，
静态投资回收期是反映项目财务上投资回收能力的重
要指标，用来考察项目投资盈利水平。
n
NPV (CI CO)t (1 i0 )t (4—7) t 1
式中 CI——现金流人量； CO——现金流出量； (CI－CO)t——第t年项目的净现金流量； n——计算期(包括建设期、运行初期和正常运行期)； t——计算期的年份序号； i0——基准折现率。 当NPV＞0时，项目收益不仅达到设定的基准折现率水 平，还能取得超额收益； 当NPV=0时，项目收益恰好达到设定的基准折现率水平 当NPV＜0时，项目收益未达到设定的基准折现率水平
（四）不能直观的反映项目的总体盈利能力，未 考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响， 没有引入资金的时间价值，
第三节 动态评价指标
一、净现值法、净现值率法与净年值法 （一）净现值法 1、净现值：按设定的基准折现率将各年净现金
流量折算到计算期初的现值累计值,用符号NPV 表示。净现值是项目经济评价的一个重要评价 指标， 2、计算公式
第一节 技术经济评价指标
• 评价经济效果应该遵循的原则
•
根据不同技术方案和技术问题的特点，评价经济
效果的原则可以分为：
• 固定投入的项目（fixed input）：经济成果最大原则
•
criteria : maximize the output
• 固定产出的项目（fixed output）：资源消耗最少原则
•
criteria : minimize the input
• 投入产出都不固定的项目（neither）：利润最大原则
•
criteria : maximize the profit
第一节 技术经济评价指标
一、评价指标的类型
指标类型
具体指标
备注
时间型指标
投资回收期 差额投资回收期
价值wenku.baidu.com指标
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值
• 解：
• 正常年份的年利润
•
=年销售收入-年生产费用-税金及附加
•
=3750-2250-525=975（万元）
• 投资利润率=975/5150=18.93%
• 投资利税率=（975+525）/5150=29.13%
例4-7，例4-8
三、静态评价方法小结 （一）简便、直观，主要适用于方案的粗略评价 （二）需要与相应的标准值比较 （三）可以独立的对单一方案进行评价
（二）计算：
pt (CI CO)t 0
t 1
时，pt值为项目的静态投资回收期。
1、直接计算法: Pt =K/R 例4-1、例4-2 2、累计计算法: 例4-3 、例4-4
pt
累计净现金流量开始
出现正值的年份数
1
上年累计净现金流量的绝对值 当年净现金流量
（三）评价方法
静态投资回收期Pt ≤ Pc，项目可行 例4-5 、例4-6
100%
• 它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。
• 可根据损益表中的数据计算求得。
• 在评价时，将计算值与行业平均投资利润率比 较，高于平均水平时项目可以接受；否则应予 以拒绝。
2、投资利税率
投资利税率
年平均利润总额 年平均经营税金 总投资
100%
考察项目单位投资对国家积累的贡献水平。
3、资本金利润率
解：现金流量图(如图4—1所示)。
n
NPV＝ (CI CO) t (1 i0 ) t t 1
＝－100(P/F,10%,1)－60(P/F,10%,2) +(32－4)(P/A,10%,28)(P/F,10%,2)
＝－100×0.9091－60×0.8264
+28×9.3066×0.8264＝74.85(万元)
资本金利润率
年平均利润总额 资本金
100%
反映项目的资本金盈利能力
（四）评价方法
R ≥Rb 项目可行 （ Rb为基准投资收益率）
例：
• 某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第 二年初投资2650万元。该项目可使用20年，生产期开 始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入3750 万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万 元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？
该项目净现值大于零，因此可以接受。
例4-9，例4-10，例4-11，例4-12
4、净现值函数 (1)净现值的大小与折现率有关，对一般的投资项目净 现值随折现率的增大而减小（如图4—2所示）。净现值
(NPV)与折现率(i)的函数关系称为净现值函数，其数学 表达式为
投资收益率
效率型指标 内部收益率、外部收益率
净现值率 二、静态评价指标：不考虑资金的时间价值
动态 静态
动态
静态 动态 动态
三、动态评价指标：考虑资金的时间价值
二、经济性评价基本方法
确定性 评价方法
不确定性 评价方法
静态评价法
投资回收期法、借款偿 还期法
动态评价法
净现值法、费用现值法、 内部收益率法
（四）静态投资回收期的优点与不足
1、优点：计算简便、一定程度上反映了项目的经济性 和投资效果的优劣
2、不足:(1)没有考虑资金的时间价值(2)没有考虑投资 回收以后的经济效果，对项目的考察不全面，容易 导致短视决策
二、投资收益率法
• （一）概念：投资收益率是指项目在正常生产年份 的净收益与投资总额的比值。