价值评估_公司估值与财务分析

公司估值与财务分析

课程背景

你投资的公司真的赚钱吗？你投资的公司是盈利高手吗？你如何评估自己苦心经营的企业之价值？

随着市场化交易活动的增加和证券市场的发展，资产价值评估问题日益重要，价值评估的实际需求也日益迫切。报表分析归根结底是为了估值，因此报表分析必须要以估值为目标，以专业性评价来对支持估值。价值评估是金融、投资、财务等领域的重要研究和应用内容。企业管理、证券投资、实业投资等经营行为的对象就是各种资产，成功地管理和投资这些资产的关键就在于理解这些资产的价值组成、掌握这些资产的价值度量。

课程收益

【方法掌握】全面掌握估值方法，在工作中灵活运用，进行高效的估值和定价分析

【模型建立】深度掌握公司估值与定价模型，学会利用三大报表进行财务预测

【因素分析】对于影响估值的关键因素进行深入分析，提高估值的效率

课程费用及时长：6000/2天

官网：/c/141.html

培训对象

CFO、财务总监

企业进行投资并购的负责人

保荐人

投行、基金公司及券商的分析师与研究员

PE，VC的负责人

课程大纲

第1天

一、公司估值方法全解析

- 关于价值的关键概念区分

- 价值与价格

- 市场价值与账面价值

- 持续经营价值与清算价值

- 非控股权价值与控股权价值

- 企业价值等式分析

- 价值等式的简单形式与一般形式

- 使用价值等式时需要注意的事项

- 绝对估值法（折现方法）

- 现金流量折现方法

- 期权定价方法

- 相对估值法（乘数方法）

- 企业价值倍数法

- 一些特殊可比的指标（A/H指标，PEG指标）

二、建模前的准备

- 建模前的思考：建模内容、原因及工具

- 历史数据来源及整理

- 预测假设数据来源

- 企业历史数据、企业发展规划

- 行业特点及发展规律、宏观经济预测

三、用Excel建立估值模型的技巧

- Excel常用快捷键

- Excel中常用函数

- SUM、SUMIF、SUMPRODUCT

- If、Max、Min

- COUNT、COUNTA、COUNTIF、CHOOSE、HLOOKUP、INDEX、OFFSET

案例分析：

- 案例1：对目标公司进行估值的案例

拓展应用：

- 应用1：用Excel建立估值模型案例研究（实际上市公司Excel模型案例研究）

第2天

四、构建财务预测模型——价值评估的前提

- 三大财务报表的关系

- 三大财务报表预测模型的构造

- 财务预测模型检查和总结

五、公司价值评估模型的构成与计算步骤

- 现金流折现（DCF）——公司价值评估的主流方法

- 自由现金流量（FCF）to 股东和债权人

- 股东的现金流量－（FCFE）

- 贴现率与贝塔值的确定

六、基于财务模型的后续分析

- EVA（Economic Value Added）分析

- 财务状况分析（Financial Status）

- 敏感性分析

- 前景分析

七、对于影响估值之关键因素的讨论

- 收入增长速度受到行业平均水平的制约

- 利润率受到行业平均水平的制约

- 净资产收益率受到行业平均水平的制约

- 永续增长率

- 资本开支——收入增长的基石

案例分析：

- 案例2：如何选择目标公司：两个公司估值分析对比

拓展应用：

- 应用2：企业在进行投资时应当考虑的风险因素有哪些

颁发证书

颁发《上海财经大学“公司估值与财务分析”结业证书》

出师表

两汉：诸葛亮

先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。