第4章 企业投资管理上

一、单项选择题

1．下列各项中不属于终结现金流量范畴的是（）。

A.固定资产折旧

B.固定资产残值收入

C.垫支在流动资产上资金的收回

D.停止使用的土地的变价收入

2.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这里现金流出是指（）。

A.营业现金支出

B.缴纳的税金

C.付现成本

D.营业现金支出和缴纳的税金

3.下列关于投资回收期的说法中，不正确的是（）。

A.它忽略了货币的时间价值

B.它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据

C.它不能测度项目的盈利性

D.它不能测度项目的流动性

4.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法中不正确的是（）。

A.该方案不可投资

B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值

C.该方案获利指数大于1

D.该方案的内含报酬率大于其资本成本率

5.下列说法中不正确的是（）。

A.内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率

B.内含报酬率是方案本身的投资报酬率

C.内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率

D.内含报酬率是使方案获利指数等于零的折现率

6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。

A.投资项目的预期使用年限

B.投资项目的营业现金流量

C.企业要求的必要报酬率

D.投资项目的初始投资额

7.某投资项目初始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。

A.6.68%

B.7.33%

C.7.68%

D.8.32%

8.某投资方案折现率为18%时，净现值为-3.17，折现率为16%，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。

A.14.68%

B.16.68%

C.17.32%

D.18.32%

9.下列说法中不正确的是（）。

A.当净现值大于零时，获利指数小于1

B.当净现值大于零时，说明该方案可行

C.当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率

D.净现值是未来现金流量的总现值与初始投资额现值之差

10.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。

A.净现值法

B.获利指数法

C.内含报酬率法

D.平均报酬率法

11.下列关于投资决策指标的说法中，正确的是（）。

A.净现值法不但能够反映各种投资方案的净收益，还能揭示各个投资方案本身能达到的实际报酬率

B.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值法与内含报酬率法得出的结果总是一致的

C.获利指数可以看作1元的原始净投资渴望获得的现值净收益

D.在资本有限，但是投资机会比较充足的情况下，净现值法也是优于获利指数法的

12.如果其他因素不变，一旦折现率改变，则下列指标中其数值将会改变的是（）。

A.静态投资回收期

B.投资利润率

C.内部报酬率

D.净现值

13.下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。

A.优先认股权

B.优先分配收益权

C.股份转让权

D.剩余财产要求权

二、多项选择题

1.长期投资决策中的初始现金流量包括（）。

A.固定资产上的投资

B.流动资产上的投资

C.原有固定资产的变价收入

D.其他投资费用

E.营业费用

2.在投资决策分析中使用的折现现金流量指标有（）。

A.净现值

B.内含报酬率

C.投资回收期

D.获利指数

E.平均报酬率

3.对于同一投资方案，下列说法中正确的有（）。

A.资本成本率越高，净现值越低

B.资本成本率越高，净现值越高

C.资本成本率相当于内含报酬率时，净现值为零

D.资本成本率高于内含报酬率时，净现值小于零

E. 资本成本率高于内含报酬率时，净现值大于零

4.下列关于对净现值、内含报酬率和获利指数这三种指标比较的说法中，正确的有（）。

A.在多数情况下，运用净现值和内含报酬率得出的结论是相同

B.在互斥选择决策中，净现值法有时会得出错误的结论

C.在这三种方法中，净现值法是最好的评价方法

D.一般来说，内含报酬率法只能用于有资本限量的情况

E.这三种指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论

5.在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

A.净现值

B.现值指数

C.内含报酬率

D.投资回收期

三、判断题

1.在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，内含报酬率法则始终能得出正确的答案。（ x ）

2.进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。（v ）

3.由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。（ x ）

4.如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年现金净流量相等，则计算内部报酬率所使用的年金现值系数等于该项目的静态投资回收期期数。（ x ）