资产负债表质量分析《财务分析PPT课件
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28-6
2.应付及预收款项的具体分析
➢ 票据是一种支付手段，属于商业信用。票据具有很强的法律属性，法律性决 定了其到期必须归还，否则便要交付罚金，是典型的硬约束负债。
➢ 因此，通过比较应付票据和应付账款占负债和所有者权益总额的比例，可以 判断一个企业在购货环节的市场谈判力。
➢ 应付账款规模的适当扩大对企业是有好处的。一是与短期借款相比，应付账 款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零；二是与应付票据相比，应付 账款的约束相对较软。然而，应付账款的还款期限一旦被拉长，则往往预示 着财务风险。因此，必须防止出现的情况是：应付账款规模不正常增加的同 时，应付账款平均付账期也不正常地延长。
➢ 至于预收款项，由于已经收到现金；预收款项的释放会带来企业收入的增加； 本期的预收款项直接对应着以后期间的收入。因此，预收款项占负债和所有 者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。
28-7
➢ 票据是一种支付手段，反映企业进行延期结算的 交易时的债权债务关系，属于商业信用。票据具 有很强的法律属性，我国《中华人民共和国票据 法》和中国人民银行颁布的《支付结算办法》、 《支付结算会计核算手续》、《票据管理实施办 法》、《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行 办法》等法律、规章对票据的开具、承兑、贴现、 支付等问题都作出了详细的规定。票据支付在现 实经济交易中应用广泛，是企业延期支付的自发 性筹资的重要金融工具，但是应付票据的法律性 决定了其到期必须归还，否则便要交付罚金，是 典型的硬约束负债。
28-4
案例14：部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构
货币资金 2 898 327 418 45.5%
货币资金 882 624 670 10.0%
应收票据 115 374 909 1.81%
应收票据 683 957 089 7.76%
应收账款 31 277 360 0.49%
应收账款
2 151 313 0.02%
➢ 1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年 中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦 池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。
28-3
案例14：短期借款结构分析
➢ 秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定 资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相 应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨 额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款 解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成 了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资 产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大 的不协调性，并因此形成了“短贷长投”，造成资金缺口。此时 秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业 生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还， 从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。
其他应收款 29 172 976 0.46%
其他应收款 11 566 490 0.13%
存货
1 693 741 195 26.6%
存货
1 375 514 738 15.6%
流动资产 4 772 638 507 74.9%
流动资产 2 969 540 780 33.7%
固定资产 1 502 560 876 23.6%
➢ 但短期借款最突出的缺点是短期内要归还，于是需要保 证资产的流动性，以符合一定的流动比率、速动比率要 求。
➢ 需要防止出现的是，短期借款用于长期用途，即“短贷 长投”。这是一种非常危险的现象。在这种情况下，企 业必须要能持续创造良好的经营活动现金流，否则，如 果企业资产的盈利能力不强，经营活动现金流量匮乏， 就会使企业资金的周转发生困难，造成流动比率下降， 偿债能力恶化，陷入难以自拔的财务困境。
其他应付款 50 905 875 0.58%
流动负债 2 156 645 236 33.8%
流动负债 2 221 071 726 25.2%
长期借款
0
0%
长期借款
0
%
负债合计 2 156 945 236 33.8%
负债合计 2 223 571 726 282-55.2%
➢ 案例14：部分白酒企业2009年末资产结构和资本结构
第四节 资产负债表质量分析
➢ 负债与所有者权益质量分析 ➢ 短期借款 ➢ 应付票据\应付账款\预收账款 ➢ 长期借款 ➢ 或有负债
28-1
短期借款的具体分析
➢ 短期借款筹资的优点在于可以随企业的需要安排，便于 灵活使用，取得程序较为简便。银行为了防范风险，对 发放中长期贷款一般比较谨慎，利率也较高，这种情况 下，短期借款就成为很多企业最为重要的财务资源通道。
固定资产 5 770 320 045 65.5%
贵 资产总计 6 373 652 983 100%
资产总计 8 810 533 628 100%
州 短期借款
0
0%
五 短期借款
0
0%
粮
茅 应付票据
0
0%
液 应付票据
ຫໍສະໝຸດ Baidu
0
0%
台
应付账款
35 782 831 0.56%
应付账款
35 958 562 0.41%
28-2
案例14：短期借款结构分析
➢ 短贷长投资扼住“标王”的咽喉
➢ 秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年， 临胞县人口88.7万人，人均收入1 150元，低于山东省平均水平。 1995年秦池酒厂厂长赴京参加第二届“标王”竞标，以6666万元 的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应， 秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时 间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒厂销 售收入就达2.18亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒厂建 厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦 池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。
预收账款 1 036 893 726 16.3%
预收账款 564 444 875 6.41%
应交税金 592 839 376 9.30%
应交税金 1 229 519 160 13.9%
其他应交款 7 298 154 0.11%
其他应交款 101 734 909 1.15%
其他应付款 396 044 896 6.21%
2.应付及预收款项的具体分析
➢ 票据是一种支付手段，属于商业信用。票据具有很强的法律属性，法律性决 定了其到期必须归还，否则便要交付罚金，是典型的硬约束负债。
➢ 因此，通过比较应付票据和应付账款占负债和所有者权益总额的比例，可以 判断一个企业在购货环节的市场谈判力。
➢ 应付账款规模的适当扩大对企业是有好处的。一是与短期借款相比，应付账 款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零；二是与应付票据相比，应付 账款的约束相对较软。然而，应付账款的还款期限一旦被拉长，则往往预示 着财务风险。因此，必须防止出现的情况是：应付账款规模不正常增加的同 时，应付账款平均付账期也不正常地延长。
➢ 至于预收款项，由于已经收到现金；预收款项的释放会带来企业收入的增加； 本期的预收款项直接对应着以后期间的收入。因此，预收款项占负债和所有 者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。
28-7
➢ 票据是一种支付手段，反映企业进行延期结算的 交易时的债权债务关系，属于商业信用。票据具 有很强的法律属性，我国《中华人民共和国票据 法》和中国人民银行颁布的《支付结算办法》、 《支付结算会计核算手续》、《票据管理实施办 法》、《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行 办法》等法律、规章对票据的开具、承兑、贴现、 支付等问题都作出了详细的规定。票据支付在现 实经济交易中应用广泛，是企业延期支付的自发 性筹资的重要金融工具，但是应付票据的法律性 决定了其到期必须归还，否则便要交付罚金，是 典型的硬约束负债。
28-4
案例14：部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构
货币资金 2 898 327 418 45.5%
货币资金 882 624 670 10.0%
应收票据 115 374 909 1.81%
应收票据 683 957 089 7.76%
应收账款 31 277 360 0.49%
应收账款
2 151 313 0.02%
➢ 1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年 中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦 池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。
28-3
案例14：短期借款结构分析
➢ 秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定 资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相 应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨 额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款 解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成 了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资 产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大 的不协调性，并因此形成了“短贷长投”，造成资金缺口。此时 秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业 生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还， 从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。
其他应收款 29 172 976 0.46%
其他应收款 11 566 490 0.13%
存货
1 693 741 195 26.6%
存货
1 375 514 738 15.6%
流动资产 4 772 638 507 74.9%
流动资产 2 969 540 780 33.7%
固定资产 1 502 560 876 23.6%
➢ 但短期借款最突出的缺点是短期内要归还，于是需要保 证资产的流动性，以符合一定的流动比率、速动比率要 求。
➢ 需要防止出现的是，短期借款用于长期用途，即“短贷 长投”。这是一种非常危险的现象。在这种情况下，企 业必须要能持续创造良好的经营活动现金流，否则，如 果企业资产的盈利能力不强，经营活动现金流量匮乏， 就会使企业资金的周转发生困难，造成流动比率下降， 偿债能力恶化，陷入难以自拔的财务困境。
其他应付款 50 905 875 0.58%
流动负债 2 156 645 236 33.8%
流动负债 2 221 071 726 25.2%
长期借款
0
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长期借款
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%
负债合计 2 156 945 236 33.8%
负债合计 2 223 571 726 282-55.2%
➢ 案例14：部分白酒企业2009年末资产结构和资本结构
第四节 资产负债表质量分析
➢ 负债与所有者权益质量分析 ➢ 短期借款 ➢ 应付票据\应付账款\预收账款 ➢ 长期借款 ➢ 或有负债
28-1
短期借款的具体分析
➢ 短期借款筹资的优点在于可以随企业的需要安排，便于 灵活使用，取得程序较为简便。银行为了防范风险，对 发放中长期贷款一般比较谨慎，利率也较高，这种情况 下，短期借款就成为很多企业最为重要的财务资源通道。
固定资产 5 770 320 045 65.5%
贵 资产总计 6 373 652 983 100%
资产总计 8 810 533 628 100%
州 短期借款
0
0%
五 短期借款
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粮
茅 应付票据
0
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液 应付票据
ຫໍສະໝຸດ Baidu
0
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台
应付账款
35 782 831 0.56%
应付账款
35 958 562 0.41%
28-2
案例14：短期借款结构分析
➢ 短贷长投资扼住“标王”的咽喉
➢ 秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年， 临胞县人口88.7万人，人均收入1 150元，低于山东省平均水平。 1995年秦池酒厂厂长赴京参加第二届“标王”竞标，以6666万元 的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应， 秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时 间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒厂销 售收入就达2.18亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒厂建 厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦 池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。
预收账款 1 036 893 726 16.3%
预收账款 564 444 875 6.41%
应交税金 592 839 376 9.30%
应交税金 1 229 519 160 13.9%
其他应交款 7 298 154 0.11%
其他应交款 101 734 909 1.15%
其他应付款 396 044 896 6.21%