08第八章-风险管理与其投资组合PPT课件
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投资及投资组合的收益与风险幻灯片PPT
其隐含的假设条件是各个时期的收益状况 在未来重复出现的可能性相等，都是1/N
概率估算法
首先预测资产在所有情形（不同经济状态
或是不同收益区间）下的收益率r(i) ，以及 预测所有情形可能出现的概率p(i)，然后求 出所有情形下预期收益的加权平均值。即 E( r )=∑p(i)r(i)
其可靠性取决于做出判断或预测的投资者
17个月，则
股票投资的年收益率为15%×[1/5]=3% 银行储蓄的年收益率为4%×[12/17]=2.82%
2、算术平均收益率
算术平均收益率R 的计算公式为
R=(R1+R2+……+RN)/N
如果投资者一项投资，4年的收益率分别为
10%，-5%，0和23%，年算术平均收益率为
(10%-5%+0+23%)/4=28%/4=7%
效用是指投资者在投资活动中获得的满足感。
其中A为投资者的风险厌恶指数，风险厌恶程度不 同的投资者可以有不同的指数值，A值越大，即投 资者对风险的厌恶程度越强
在指数值不变的情况下，期望收益越高，效用越 大；方差越小，效用越大。
效用值的应用
例子：设某资产组合有预期收益为22% ，标准差σ=34% ，无风险资产--国库券的收益为5% ，风险厌恶系数A=3 ，在该资产组合与无风险资产之间如何做投资选择？ 计算风险资产的效用价值 22 - (.005×3 ×342) =4.66% 把风险资产组合的效用价值与无风险收益比较，风险 资产组合的效用价值略低于无风险收益。 风险厌恶型投资者会拒绝该风险资产组合而选择国库 券。 如果A=2,如何做出选择，能否接受此风险资产组合 投资？
预期收益率=预期收益/本金 实际应用时很难精确计算，要依靠估计与
概率估算法
首先预测资产在所有情形（不同经济状态
或是不同收益区间）下的收益率r(i) ，以及 预测所有情形可能出现的概率p(i)，然后求 出所有情形下预期收益的加权平均值。即 E( r )=∑p(i)r(i)
其可靠性取决于做出判断或预测的投资者
17个月，则
股票投资的年收益率为15%×[1/5]=3% 银行储蓄的年收益率为4%×[12/17]=2.82%
2、算术平均收益率
算术平均收益率R 的计算公式为
R=(R1+R2+……+RN)/N
如果投资者一项投资，4年的收益率分别为
10%，-5%，0和23%，年算术平均收益率为
(10%-5%+0+23%)/4=28%/4=7%
效用是指投资者在投资活动中获得的满足感。
其中A为投资者的风险厌恶指数，风险厌恶程度不 同的投资者可以有不同的指数值，A值越大，即投 资者对风险的厌恶程度越强
在指数值不变的情况下，期望收益越高，效用越 大；方差越小，效用越大。
效用值的应用
例子：设某资产组合有预期收益为22% ，标准差σ=34% ，无风险资产--国库券的收益为5% ，风险厌恶系数A=3 ，在该资产组合与无风险资产之间如何做投资选择？ 计算风险资产的效用价值 22 - (.005×3 ×342) =4.66% 把风险资产组合的效用价值与无风险收益比较，风险 资产组合的效用价值略低于无风险收益。 风险厌恶型投资者会拒绝该风险资产组合而选择国库 券。 如果A=2,如何做出选择，能否接受此风险资产组合 投资？
预期收益率=预期收益/本金 实际应用时很难精确计算，要依靠估计与
投资与风险管理含动画培训ppt
投资组合的监控：定期对投资组合进行监控和分析，及时发现潜在的风险和机会，为投资决策提 供依据。
投资组合的评估：对投资组合的绩效进行评估，包括收益、风险、夏普比率等指标，以评估投资 组合的表现和优劣。
投资组合的优化：根据评估结果，对投资组合进行优化，包括调整资产配置、更换投资品种等， 以提高投资组合的绩效和风险控制能力。
风险管理的流程与方法
风险识别：明确识别潜在的风险因素 风险评估：对每个风险因素进行量化和定性评估 风险应对策略：制定相应的应对措施和预案 风险监控与报告：持续监控风险的变化并及时报告
投资组合理论与应用
04
投资组合理论概述
投资组合理 论定义
投资组合理 论基本原理
投资组合理 论发展历程
投资组合理 论应用场景
风险管理策略与工具
05
风险管理策略概述
风险管理策略的 定义和重要性
风险管理策略的 分类和特点
风险管理策略的 制定和实施流程
风险管理策略的 评估和调整方法
风险管理工具的应用
风险识别工具：用于识别潜在 的风险因素
风险评估工具：用于评估风险 的大小和可能性
风险应对工具：用于制定应对 策略和措施
风险监控工具：用于持续监控 风险的变化并及时应对
学员参与度：培训过程中的 互动、讨论和案例分析等环 节的参与情况
培训内容回顾：训效果评估：对学员掌握 程度、培训目标达成情况的
评估和反馈
培训亮点与不足：总结本次 培训的亮点、不足以及需要
改进的地方
对未来发展的展望与建议
持续关注市场动 态，及时调整投 资策略
多元化投资：未来投资者将更加注重多元化投资，分散风险，提高投资回报。
智能化风险管理：未来风险管理将更加智能化，利用大数据、人工智能等技术进行风险评估和 预警，提高风险管理效率。
投资组合的评估：对投资组合的绩效进行评估，包括收益、风险、夏普比率等指标，以评估投资 组合的表现和优劣。
投资组合的优化：根据评估结果，对投资组合进行优化，包括调整资产配置、更换投资品种等， 以提高投资组合的绩效和风险控制能力。
风险管理的流程与方法
风险识别：明确识别潜在的风险因素 风险评估：对每个风险因素进行量化和定性评估 风险应对策略：制定相应的应对措施和预案 风险监控与报告：持续监控风险的变化并及时报告
投资组合理论与应用
04
投资组合理论概述
投资组合理 论定义
投资组合理 论基本原理
投资组合理 论发展历程
投资组合理 论应用场景
风险管理策略与工具
05
风险管理策略概述
风险管理策略的 定义和重要性
风险管理策略的 分类和特点
风险管理策略的 制定和实施流程
风险管理策略的 评估和调整方法
风险管理工具的应用
风险识别工具：用于识别潜在 的风险因素
风险评估工具：用于评估风险 的大小和可能性
风险应对工具：用于制定应对 策略和措施
风险监控工具：用于持续监控 风险的变化并及时应对
学员参与度：培训过程中的 互动、讨论和案例分析等环 节的参与情况
培训内容回顾：训效果评估：对学员掌握 程度、培训目标达成情况的
评估和反馈
培训亮点与不足：总结本次 培训的亮点、不足以及需要
改进的地方
对未来发展的展望与建议
持续关注市场动 态，及时调整投 资策略
多元化投资：未来投资者将更加注重多元化投资，分散风险，提高投资回报。
智能化风险管理：未来风险管理将更加智能化，利用大数据、人工智能等技术进行风险评估和 预警，提高风险管理效率。
第八章 投资组合理论 《证券投资学》PPT课件
时间加权收益率
实际收益率
(费雪关系式)
证
券
投 期望收益率
资
证券投资的期望收益率就是证券投资的各种可能收益率的加
学
权平均数，以各种可能收益率发生的概率为权数。
例：表8-1列示了四种证券的未来可能收益率概率，运用期望收 益率公式，可以得到各证券的期望收益率。
证 券 投 资 学
第二节 证券投资风险的度量
预 0.1 期
基础资产
证 券
收 益
0.08
率 0.06
最小风 险组合
无效前沿
0.04
投
0.02
资
0
0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35
学
组合的标准差（紫线施加非卖空约束）
由此可见，资产组合的分散化会带来风险的降低。在此
例中，如果再继续增加相互独立的风险资产，则最终的 风险会降为多少？
证券组合分析的简化—单指数模型
当市场价格上涨时，大部分股票的价格也上涨， 证 当市场价格下跌时，大部分股票价格也下跌。这
说明，股票的价格除了受本身特定因素的影响外， 券 还受某些共同因素的影响，而后者往往通过市场 投 变化反映出来。
资
学 将一个证券的收益分解成两部分：由市场决定的 部分和由市场以外的因素决定的部分
学
（2）有效证券组合必须包含三个条件：第一，在预
期收益率一定时，是风险最小的证券组合；第二，在
风险一定时，是预期收益率最高的证券组合；第三，
不存在其它的比其预期收益率更高和风险更小的证券
组合。
两个风险资产的最优组合
卖空：期初通过先借入证券并卖出，到期末再补进用
于归还所借证券的行为。（对应资产头寸为负值的情
投资组合风险与收益94页PPT
谢谢！
94
投资组合风险与收益
•
26、我们像鹰一样，生来就是自由的 ，但是 为了生 存，我 们不得 不为自 己编织 一个笼 子，然 后把自 己关在 里面。 ——博 莱索
•
27、法律如果不讲道理，即使延续时 间再长 ，也还 是没有 制约力 的。— —爱·科 克
•
28、好法律是由坏风俗创造出来的。 ——马 克罗维 乌斯
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪27、只有ຫໍສະໝຸດ 抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
•
29、在一切能够接受法律支配的人类 的状态 中，哪 里没有 法律， 那里就 没有自 由。— —洛克
•
30、风俗可以造就法律，也可以废除 法律。 ——塞·约翰逊
▪
风险管理与投资组合理论(38页){修}共40页PPT
谢谢！Leabharlann 40风险管理与投资组合理论(38 页){修}
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪律的。——雨果
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
投资风险与投资组合PPT课件( 68页)
买入证券A收益为320（0.21600） 证明 卖出证券B损失60（600－660）
（重新购回的成本，价格上涨了10％） 整体收益260，本金1000，收益率26％
证券组合的风险
协方差
– 是衡量两种证券收益在一个共同周期中相互影响的方向 和程度。
正的协方差意味着资产收益同向变动 负的协方差意味着资产收益反向变动
现实中的无风险证券
– 现实中，真正的无风险证券是不存在，几乎所有的证券 都存在着不同程度的风险；
– 即使国债，虽然违约风险很小，可以忽略，但也可能存 在通货膨风险；
– 在实际中，一般用短期国债作为无风险资产的代表。因 为在短期内，通胀风险较小，基本可以忽略。
证券投资风险的界定及类型
证券投资风险是指因未来的信息不完全或不 确定性而带来经济损失的可能性。
hiri i1 0.100.50.200.250.200.25
10%
单一资产期望收益率
单一资产期望收益率的估计 – 由于证券收益的概率分布较难准确得知，一般 用历史收益率的样本均值来代替期望收益率。
1 n
E(R) R n t1 Ri
单一资产的风险
单一资产风险的衡量
rt
pt pt1 Dt pt 1
rt 持有期收益率
pt 证券期末价格
pt1 证券期初价格
Dt 持有期股息、利息收入
单一资产持有期收益率
持有期收益率案例：
– 投资者张某2005年1月1日以每股10元的价格购入A公司 的股票，预期2006年1月1日可以每股11元的价格出售， 当年预期股息为0.2元。A公司股票当年的持有期收益率 是多少？
第6章
投资风险与投资组合
投资风险管理【讲义】ppt课件
但是我们在长期进行实盘交易的时候我们常有这样感觉，就是在长期，我们 无论怎样操盘都会出现股票被套在了股票市场而出现亏损。虽然我们可以解释为 股票市场从6000点一直往下探至2000点的水平导致了我们的亏损。
而通过对股票市场的分析，我们可以看出虽然股票市场一直在2000点水平徘 徊，但是在这个过程中仍然出现波动。所以肯定有获利的空间。
2.庄家做一只股票做一年甚至几年，在一个股票上拉升和打压股价。
散户在一只股票做几天，几周和几月。 3 庄家打压股价使散户卖出股票，庄家拉升股价骗散户买进股票。
散户在股价下跌时，割肉出局。散户在拉升股价时，追涨买进股票。 4. 庄家一年做一二只股就大功告成。
散户一年做几十只股，上百只股还不甘心。
12
;
我们可以通过下面的例子进行分析。
5
;
以1000元为例子。甲跟乙同时进行三次的投资。 甲每次都只能亏损10%以及只会赢取10% 乙每次能接受亏损为50%以及赢取50%。
6
;
情况一：甲跟乙同时赢3次
对于甲有： 1000+1000*10%=1100 1100+1100*10%=1210 1210+1210*10%=1331
3
;
B.选择消费垄断型公司
消费者信赖产生了商业商誉意识带来了消费垄断，从而吸引客户持续购 买企业的商品或者是服务，因此在经济环境较差时，仍可以持续产生收 益。 作为一个投资者，我们要获取持续长久的收益，那么选择消费型垄断企 业是一个很好的选择。
4
;
我们都知道在股票市场中，只要看涨而没有看跌的。但是在数学模型中， 在没有任何外在因素的影响时，涨与跌的概率都是相同的，都是50%。
17
;
四、选择什么样的投资市场？
而通过对股票市场的分析，我们可以看出虽然股票市场一直在2000点水平徘 徊，但是在这个过程中仍然出现波动。所以肯定有获利的空间。
2.庄家做一只股票做一年甚至几年，在一个股票上拉升和打压股价。
散户在一只股票做几天，几周和几月。 3 庄家打压股价使散户卖出股票，庄家拉升股价骗散户买进股票。
散户在股价下跌时，割肉出局。散户在拉升股价时，追涨买进股票。 4. 庄家一年做一二只股就大功告成。
散户一年做几十只股，上百只股还不甘心。
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我们可以通过下面的例子进行分析。
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以1000元为例子。甲跟乙同时进行三次的投资。 甲每次都只能亏损10%以及只会赢取10% 乙每次能接受亏损为50%以及赢取50%。
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情况一：甲跟乙同时赢3次
对于甲有： 1000+1000*10%=1100 1100+1100*10%=1210 1210+1210*10%=1331
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B.选择消费垄断型公司
消费者信赖产生了商业商誉意识带来了消费垄断，从而吸引客户持续购 买企业的商品或者是服务，因此在经济环境较差时，仍可以持续产生收 益。 作为一个投资者，我们要获取持续长久的收益，那么选择消费型垄断企 业是一个很好的选择。
4
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我们都知道在股票市场中，只要看涨而没有看跌的。但是在数学模型中， 在没有任何外在因素的影响时，涨与跌的概率都是相同的，都是50%。
17
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四、选择什么样的投资市场？
《金融学概论》教学课件
3
2020/6/1
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4
2020/6/1
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《金融学概论》 教学课件
凌江怀 编写
高等教育出版社
高等教育电子音像出版社
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2020/6/1
《金融学概论》教学课件目录第一源自 货币概述第二章 信用与金融
第三章 金融市场概述
第四章 金融市场构成
第五章 国际金融市场
第六章 利率及其决定
第七章 汇率及其决定
第八章 风险管理及投资组合
第九章 资产定价
第十章 金融机构概述
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2020/6/1
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《金融学概论》教学课件目录
第十一章 第十二章 第十三章 第十四章 第十五章 第十六章 第十七章 第十八章 第十九章 第二十章
商业银行 证券、保险与信托机构 中央银行 货币供求 货币供求均衡 通货膨胀与通货紧缩 货币政策 金融监管 金融创新 金融发展与经济发展
投资风险管理ppt课件
01投资风险管理概述Chapter风险定义及分类风险定义风险分类投资风险特点与识别投资风险特点投资风险识别风险管理目标与原则风险管理目标以最小的成本获得最大的安全保障，实现风险与收益的均衡。
风险管理原则全面性原则、适应性原则、及时性原则、成本效益原则。
全面性原则要求风险管理应覆盖所有可能的风险因素；适应性原则要求风险管理应随着环境和条件的变化而调整；及时性原则要求风险管理应及时响应和处理风险事件；成本效益原则要求风险管理应以最小的成本实现最大的安全保障。
02市场风险评估与应对Chapter市场风险来源及影响因素宏观经济因素政治因素社会因素技术因素01020304基本面分析情景分析量化分析压力测试市场风险评估方法论述市场风险应对策略制定01020304风险规避风险分散风险对冲风险转移03信用风险评估与防范Chapter信息不对称道德风险交易对手在追求自身利益最大化过程中，可能采取不利于另一方的行动。
•经济周期波动：宏观经济环境恶化时，企业偿债能力下降，信用风险增加。
资金损失信誉受损融资困难030201设立专业信用评级机构制定信用评级标准定期更新评级结果强化评级机构监管推动评级技术创新建立严格的信贷审批制度对借款人的信用状况、还款能力等进行全面评估，确保信贷资金安全。
设定合理的信贷额度根据借款人的实际情况和还款能力，设定合理的信贷额度，避免过度授信。
定期跟踪借款人经营情况建立风险预警机制完善不良资产处置机制加强与司法部门合作04操作风险评估与监控Chapter01020304员工失误、欺诈行为等人员因素流程设计不合理、执行不严格等流程因素系统故障、安全漏洞等系统因素自然灾害、恐怖袭击等外部事件操作风险类型及来源分析操作风险评估流程和方法通过调查问卷、访谈等方式识别潜在风险运用统计分析、风险矩阵等方法对识别出的风险进行分析和评估根据风险分析结果，对风险进行排序和评价，确定重点关注的风险针对评价出的高风险，制定相应的控制措施和应急预案风险识别风险分析风险评价风险控制监控指标设定监控数据采集监控数据分析风险预警与处置操作风险监控体系构建05流动性风险评估与应对Chapter流动性风险产生原因剖析金融市场波动金融市场的不稳定性可能导致资产价格波动，进而影响投资者的流动性。
矿产
矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。
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(4)风险转移，是指将风险转移给他人，如将带有风险
的资产卖给他人或购买保险。
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第二节 风 险 管 理
4. 方案实施 对于已识别的风险，在决定了采取某种风险
管理措施后，接下来就是实施这些措施。 5. 风险管理评价 风险管理效益的大小取决于是否能以最小成
本取得最大安全保障。
金融机构作为一类特殊的企业，除了上述讨论的风险 外，还可能面临流动性风险、资本充足性风险等。
➢ 流动性风险又称变现能力风险，是指金融机构流动比 率过低，其财务结构缺乏流动性，由于金融产品不能 变现和头寸紧张，致使金融机构遭受损失的风险。
➢ 资本充足性风险是由于金融机构缺乏充足资本，不能 满足各国监管当局的最低资本充足率要求。
汇率风险是指由于未预见到的汇率变化所造成的资产
收益发生变化。
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第一节 风 险 概 述
(2)非系统性风险又称为可分散风险或可变风险。是指只 对某个行业或公司产生影响的风险。非系统风险包 括行业风险、经营风险、财务风险和违约风险等。
行业风险是指影响整个行业资产价格变动的因素。
2021
第二节 风 险 管 理
3. 风险管理方法
指根据风险评价结果，选择最佳风险管理技术以实 现风险管理目标的过程。包括：
(1)风险回避，是一种有意识地避免某种特定风险的决 策。
(2)预防并控制损失，这是为降低损失的可能性或严重 性而采取的行动。这种行动可以在损失发生之前、 之中或之后采取。
(3)风险留存，指风险暴露者自己承担风险并以自身财 产来弥补损失。
➢ 风险是指可预测的不确定性；
➢ 风险是指出现损失的可能性；
➢ 风险是指对发生某一经济损失的不确定性；
➢ 风险是指对特定情况下未来结果的客观疑虑；
➢ 风险是一种无法预测的、实际后果可能与预测后果存在 差异的倾向；
➢ 风险是指损失出现的机会或概率。
人们普遍采用的风险定义：某种损失发生的可能性。风
2
险的构系统性风险又称为不可分散风险或不变风险。是指由 于某种全局性或系统性因素引起的所有资产收益的可 能变动。系统风险主要包括市场风险、利率风险、购 买力风险和汇率风险等。
市场风险是指由于资产市场价格变动所引起的风险。
利率风险是指由于利率变动引起的资产价格变动风险。
购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀使 投资者的购买力下降而引起的投资风险。
第八章 风险管理及投资组合
第一节 风险概述
第二节 风险管理
第三节 风险的转移
第四节 风险的衡量
第五节 投资组合预期收益与风险的权衡
第六节 投资组合理论
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第一节 风 险 概 述
一、风险的概念
风险源于事物的不确定性，是一种损失或获益的机会。 现实生活中 “风险”一词的概念：
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第三节 风险的转移
一、风险转移
若证券投资者预期证券价格将下跌时，又不愿意出售 证券（他担心自己判断失误），但又害怕因证券价格 下跌而受损，此时，他至少有三种方式进行风险转移。
➢ 与某金融机构签署协议，在将来某一时间按现在约定 的价格卖出该证券。这种方法不仅降低了因证券价格 下跌遭受损失的风险，同时也降低了因证券价格上涨 而获取收益的可能性，称为套期保值。
2. 风险按其结果的不同可分为纯粹风险和投机风险
(1)纯粹风险是指只有损失或只有损失的可能而无获利的 可能的那些风险。
(2)投机风险是指既有获利的可能，也有发生损失的可能
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的风险。
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第一节 风 险 概 述
3. 风险按其是否可以通过投资组合加以分散可分为系统 性风险和非系统性风险
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第二节 风 险 管 理
三、风险管理的过程
1. 风险识别
就是指出分析对象所面临的重要风险是什么。
2. 风险评估
在风险识别的基础上，通过对损失频率、损 失程度和其他因素进行全面考虑，评估发生 风险的可能性及其危害程度，并与公认的安 全指标相比较，以衡量风险的程度。
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第一节 风 险 概 述
二、风险的类型和来源
1. 风险因素通常分为两类
(1)客观风险因素，它是指由自然力量或物质条件所构成 的风险因素，包括自然环境、地理位置、组织管理模 式、政策变化、利率变化等。
(2)主观风险因素，它是指由于人们的心理、行为等主观 条件构成的风险因素，包括道德因素和心理因素等。
➢ 当企业因经营不善或其他原因无法偿还商业银行的贷
6
款时就会引发信用风险。 13.03.2021
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第二节 风 险 管 理
一、风险暴露 风险暴露是指金融机构、企业或者个体在各种业务
活动中容易受到风险因素影响的资产和负债的价值， 或者说暴露在风险中的头寸状况。 ➢ 个体可能因为职业、工作性质或消费模式的原因而 面临着某种特殊类型的风险。 ➢ 家庭可能因为其成员的疾病、失业等原因而面临着 某种风险。 ➢ 企业可能因为市场价格、原材料等原因影响其利润。 ➢ 金融机构持有的各种风险资产价值将随着利率、汇 率等的变动而变动。
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第二节 风 险 管 理
二、什么是风险管理
风险管理：即识别和评估风险，确定减少风险的成本 收益权衡方案和决定采取的行动计划的过程（包括决 定不采取任何行动）。
风险管理的目标：是在保证收益条件下使风险最小化， 或者在控制风险条件下使收益最大化。
风险管理的决策：是在事前不确定性情况下做出的， 对于事后的确定性情况而言，它有可能是一个很差的 决策，但不能就此而否定风险管理技术，只要是在当 时所能获得的信息情况下所做出的最优反应。
经营风险是指由于公司经营过程中的失误引起该公 司盈利水平下降给投资者带来的损失。
财务风险是指由于企业财务状况变动引起的风险。
违约风险也称信用风险，是指企业不能按期偿还其 贷款或债务的本金和利息。
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13.03.2021
2021
第一节 风 险 概 述
三、金融风险
金融风险是指在资金融通过程中由于各种不确定因素 的影响，使资金经营者的实际收益与预期收益之间发 生某些偏差，从而使金融活动参与者蒙受损失或获得 收益的机会或可能。