存款货币创造过程

中国人民银行总部大楼 周小川
中央银行 负债 额 资产
银行 负债 资产
+100
+100 -100 +100
准备金 +20 +80
准备金+16
+100
（超额准备金）
+100 +100
债 +80 派 生 存 款 400
+64 债
-100
法 定 准 备 金
+20 +16 … +20*0. 8n-1 +100
银行体系甲 存款 a a(1-r) a(1-r)(1-r) …
法定存款准 Baidu Nhomakorabea款（派生 备金 存款） ar a(1-r) a(1-r)*r a(1-r)(1-r)
a(1-r)(1-r)*r a(1-r)(1-r)* 1-r （1-r ） … …
合计
a(1-r)(1ar(1-r)(1a(1-r)(1r) …(1-r)n-1 r) …(1-r) n-1 r) …(1-r) n a/r a a/r-a
存款货币的创造
存款货币的创造是一个实实在在的物质创造过 程，是公众资产选择的一种形式，它代表了对 现存社会产品和服务的贡献。而贷款的同时产 生的存款，是货币的创造，它并没有创造出任 何财富，只能是增加了更多交换媒介，使经济 更具有流动性。
• 现在假设中央银行向商业银行贷款100万元， 法定存款准备金率为20%，其中所有的商 业银行为一整个体系，即银行体系甲，那 看中央银行和商业银行体系甲帐户的变化：
派生存款 80+64+…+100*0.8n-1 =100*(0.8+0.8*0.8+…+0.8n-1)
=100 *{0.8*(1-0.8n-1)/(1-0.8)} =100 *{0.8/(1-0.8)}
=100*4 =400
• 现在从一般来看，假设中央银行向商业银 行体系甲贷款a万元，存款准备金率是r，来 看银行体系帐户的变化：
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具体计算过程： 存款总额： a+ a(1-r)+ a(1-r)(1-r)+ …+ {a(1-r)(1-r) …(1-r)n-1} = a{1+(1-r)+(1-r)2+(1-r)3+…+(1-r)n-1} =a*{1*[1-(1-r)n-1]/1-(1-r)} 因为0<r<1, 0<1-r<1 所以当 n ∞则（ n-1) ∞ 则所以(1-r)n-1 0 所以原式=a*{1/r} =a/r
存 款 500
+64
…
N 债 +100*0.8n-1
…
准备金 +20*0.8n-1
+100*0.8n-1
• 法定准备金： • +20+16+… +20*0.8n-1 • =20（1+0.8+…0.8n-1) • =20*{1*(1-0.8n)/(1-0.8)} • =20*{1/(1-0.8)} • =20*5 • =100
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法定存款准备金总额； ar+ a(1-r)*r+ a(1-r)(1-r)*r+…+ {ar(1-r)(1-r) …(1-r) n-1} =ar{1+(1-r)+(1-r)2+(1-r)3+…+(1-r)n-1} =ar*{1*[1-(1-r)n-1]/1-(1-r)} 因为0<r<1, 0<1-r<1 所以当n ∞则（ n-1) ∞ 则所以(1-r)n-1 0 所以原式=ar*(1/r) =a 贷款总额： a(1-r)+ a(1-r)(1-r)+ a(1-r)(1-r)*（1-r）+…+[ a(1-r)(1-r) …(1-r) n] =a[(1-r)+ (1-r)2+(1-r)3+…+(1-r)n-1+(1-r)n] =a{(1-r)[1-(1-r)n-1]/1-(1-r)} =a*[(1-r)/r] = a/r-a 即： a/r= a+（a/r-a）
• 存款总额=法定存款准备金总额+贷款总额 • 在这个存款货币的创造过程中，中央银行对商业 银行债权的增加，意味着中央银行再贴现或再贷 款资产的增加，说明通过商业银行注入流通的基 础货币增加，并将导致货币供给量多倍扩张。即 银行体系最初增加a元的准备金以后，它所产生 的最终结果是a/r的存款货币。 • 同时可以看出，准备金既“支持”着，也制约着 存款货币的创造，而贷款创造存款货币的过程， 就是超额储备向法定准备金转移的过程。中央银 行资产的数量是决定储备数量的基本因素，中央 银行将资产数量的变动当作工具，调整存款货币 的规模。