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3.公司制企业
含义 是指由投资人(自然人或法人)依法出资 组建,有独立法人财产,自主经营,自负盈亏的 法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任
优点 (1)容易转让所有权。(2)有限债务责 任。(3)公司制企业可以无限存续,一个公司在 最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。 (4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需 资金。
财务管理
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1.个人独资企业
含义 由一个自然人投资,全部资产为投资人个 人所有,全部债务由投资者个人承担的经营实体。
优点 创立容易、经营管理灵活自由、不需要交 纳企业所得税
缺点 (1)需要业主对企业债务承担无限责任, 当企业的损失超过业主最初对企业的投资时,需 要用业主个人的其他财产偿债;(2)难以从外部 获得大量资金用于经营;(3)所有权的转移比较 困难;(4)企业的生命有限,将随着业主的死亡 而自动消亡。
1.收益分配与优化资本结构的问题。
收益分配——留存收益(权益资 本)——资本结构。
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2.公司净利润分配顺序
(1)弥补以前年度亏损 (2)提取法定公积金 法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润 (弥补亏损后)的10%。当年法定盈余公积金的 累积额已达注册资本的50%时,可以不再提取。 (3)提取任意公积金 (4)向股东(投资者)分配股利(利润)。
缺点 ①通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;② 股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理 状况;③它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利 益重视不够.
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(三)企业价值最大化 含义 以实现企业的价值最大为目标 衡量 企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的 市场价值,或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值 优点 ①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行 了计量;②考虑了风险与报酬的关系;③将企业长期、稳定 的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润 上的短期行为;④用价值代替价格,克服了过多外界市场因 素的干扰,有效地规避了企业的短期行为.
扩张性筹资动机 是指企业因扩大经营规模或对外投资 需要而产生的筹资动机。
调整性筹资动机 资动机。
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是指企业因调整资本结构而产生的筹
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筹资方式
含义 是指企业筹集资金所采取的具体形式
类型 ①一般来说,企业最基本的筹资方式就是两种:股权 筹资和债务筹资
②至于发行可转换债券等筹集资金的方式,属于兼有股权筹 资和债务筹资性质的混合筹资方式
②属于企业的非程序化管理
企业的投资活动涉及到企业的未来
经营发展方向和规模等重大问题,是非经常发生的。投资经济活动具有
一次性和独特性的特点,投资管理属于非程序化管理。
③投资价值的波动性大 投资项目的价值,是由投资的标的物资产的 内在获利能力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的,未来收益 的获得具有较强的不确定性,其价值也具有较强的波动性。
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第二节 财务管理目标
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一、财务管理目标理论
(一)利润最大化 含义 假定企业财务管理以实现利润最大为目标
衡量 利润=收入-成本费用
优点 有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经 济效益的提高
缺点 ①没有考虑利润实现时间和资金时间价值;②没 有考虑风险问题;③没有反映创造的利润与投入资本之 间的关系;④可能导致企业短期财务决策倾向,影响企 业长远发展
常见方式 ①吸收直接投资;②发行股票;③发行债券;
④向金融机构借款;⑤融资租赁;⑥利用商业信用;⑦利用
留存收益。
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企业投资的意义
含义 企业投资,是企业为获取未来长期收益 而向一定对象投放资金的经济行为。例如,购 建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济 行为,均属于投资行为。
缺点 (1)组建公司的成本高。(2)存在代理 问题。(3)双重课税。
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二、企业财务管理的内容
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企业筹资的动机
创立性筹资动机 是指企业设立时,为取得资本金并形 成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机
支付性筹资动机 是指为了满足经营业务活动的正常波 动所形成的支付需要而产生的筹资动机
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收入与分配管理的原则 1.依法分配原则。 2.分配与积累并重原则。 3.兼顾各方利益原则。 4.投资与收入对等原则
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收入与分配管理的主要内容
收入、成本费用和利润三者之间的 关系可以简单表述为:
收入-成本费用=利润
对企业收入的分配,首先是对成本 费用进行补偿,然后,对其余额(即利 润)按照一定的程序进行再分配。
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(二)股东财富最大化 含义 以实现股东财富最大为目标 衡量 在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股 票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达 到最高,股东财富也就达到最大
优点 ①考虑了风险因素;②在一定程度上能避免企业短期 行为;③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量 化,便于考核和奖惩
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投资管理的原则 (1)可行性分析原则 主要包括环境可行性、技术可 行性、市场可行性、财务可行性等方面。
(2)结构平衡原则 合理分布资金,包括固定资金与 流动资金的配套关系、生产能力与经营规模的平衡关系 等等。
(3)动态监控原则 是指对投资项目实施过程中的进程 控制。
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2.合伙企业
含义 合伙企业是由两个或两个以上的自然人 合伙经营的企业,通常由各合伙人订立合伙协 议,共同出资,合伙经营,共享收益,共担风 险,并对合伙债务承担无限连带责任的营利性 组织
特点 ①除业主不止一人外,合伙企业的优点 和缺点与个人独资企业类似。
②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承 担无限连带责任。如果一个合伙人没有能力偿 还其应分担的债务,其他合伙人须承担连带责 任,即有责任替其偿还债务。
意义 ①投资是企业生存与发展的基本前提
②投资是获取利润的基本前提
③投资是企业风险控制的重要手段
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企业投资管理的特点
①属于企业的战略性决策 企业的投资活动先于经营活动,这些投资活 动,往往需要一次性地投入大量的资金,并在一段较长的时期内发生作 用,对企业经营活动的方向产生重大影响。