实证宏观经济学的重塑与发展

第29卷第3期2012年3月

统计研究

Statistical Research

Vol．29，No.3

Mar．2012实证宏观经济学的重塑与发展———2011年诺贝尔经济学奖获得者的重大贡献

何光辉吴建航杨咸月

内容提要：萨金特和西姆斯因重塑和发展了现代实证宏观经济学而获得2011年诺贝尔经济学奖。从1970年代开始，基于凯恩斯宏观经济大型模型的传统实证方法不再稳定，在评价以预期为中心的宏观经济学动态模型时无法识别和分析外在冲击。而萨金特和西姆斯分别提出的现代结构宏观计量经济学和向量自回归（VAR），改变了宏观经济学的发展方向，构成宏观经济实证研究的核心内容，成为学术界和政策制定机构方法论研究和应用研究中不可或缺的重要文献。

关键词：结构宏观计量经济学；向量自回归；实证宏观经济学

中图分类号：F222文献标识码：A文章编号：1002－4565（2012）03－0102－06

Reconstruction and Development of Empirical Macroeconomics

He Guanghui Wu Jianhang Yang Xianyue

Abstract：Sargent and Sims are awarded the2011Nobel Prize in Economics because of their contributions to reconstructing and developing empirical macroeconomics．Instabilities appeared in the predominant macroeconometric paradigm of1970s built around the Keynesian macroeconomic models，which failed to identify and analyze the external shocks when evaluating dynamic models of the macroeconomy with a central role for expectations．The modern structural macroeconometrics developed by Sargent and VAR by Sims have changed the course of macroeconomics dramatically．Their contributions constitute the core content of the macroeconomic empirical research，and indispensable empirical methods in modern academic communities and policymaking agencies．

Key words：Structural Macroeconometrics；Vector Autoregression；Empirical Macroeconomics

一、引言

萨金特（Sargent）是现代结构宏观计量经济学之父；西姆斯（Sims）则是宏观经济学实证工具向量自回归（VAR）之父。他们被授予2011年诺贝尔经济学奖源于其重塑和发展了现代实证宏观经济学，其学术贡献是宏观经济实证研究的核心内容。

在萨金特和西姆斯研究之前，传统的宏观经济实证方法主要运用统计方法估计一个大型线性模型，而这一模型主要建立在凯恩斯宏观经济模型基础之上。然后运用这个模型解释宏观经济时间序列、预测经济走势及指导政策制定。这么庞大的模型看似成功地解释了历史数据，但许多西方国家在1970年代均出现了高通胀、低增长与高失业率共存的“滞涨”现象，使得该模型不再稳定并开始引发激烈争议。此外，在1970年代之前，预期在宏观经济分析中最多只占有次要地位。而在弗里德曼、卢卡斯、菲尔普斯及其他经济学家的研究成果问世以后，预期不仅成为宏观经济理论必不可少的部分，而且更重要的是被广泛应用于实践中。然而，这带来了很大的难题，原因是此前的估计方法在评价以“积极”形成预期为特色的宏观经济理论时，均无法识别和分析外在的冲击。

在此背景下，萨金特和西姆斯提出了新的研究方法，使研究者能够具体检验和评价以预期为中心的宏观经济学动态模型。他们的贡献已经成为学术界和政策制定机构方法论研究和应用研究中的重要文献。

萨金特的现代结构宏观计量经济学展示了如何完全基于微观基础去描绘和估计宏观经济模型，同

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时在很多应用领域证明了该方法的实用性。萨金特是预期形成实证研究的先驱，他不仅证明了如何将积极预期融入实证模型，而且通过考虑多种替代方法（包括学习）一直活跃在该研究领域的最前沿。西姆斯的VAR已成为应用研究和结构计量经济学不可或缺的工具。从1970年代开始，西姆斯的论文在很多方面发展VAR方法并成功地进行应用。VAR分析提供了丰富途径识别诸如货币政策和技术等变量的宏观经济冲击并检验其带来的影响。

二、萨金特的贡献

（一）历史背景及对当前研究的重大影响

在包括诺奖得主卢卡斯、菲尔普斯和Prescott 在内的一些经济学家颠覆以前基于简化模型的宏观经济研究方法之时，萨金特开始了他的研究。他们提出了新宏观经济学，其中预期占非常重要的地位。更有甚者，他们主张重构宏观经济理论和实证方法。新理论模型要有微观经济基础，认为关键经济决策与政策变化无关。新实证方法要基于模型中结构参数的估计，如描述个人偏好和生产函数的参数。萨金特是理性预期学派中非常重要和杰出的一员。

这一新研究使宏观经济学发展方向出现了巨大变化。政策观发生了转变，卢卡斯和菲尔普斯因其关于政策影响的研究而获得诺贝尔奖。经济周期的观点也发生了变化，这要归因于卢卡斯和萨金特以及后来的Kydland和Prescott的贡献。再后来，凯恩斯思想在“新凯恩斯宏观经济学”中得到复兴。这一理论直接建立在Kydland和Prescott研究之上，加入了诸如粘性价格和工资的各种市场摩擦。现代实证宏观经济学研究非常依赖于结构估计方法，而萨金特是这一方法的奠基人。

（二）实证方法及其早期应用

从1970年代早期到中期，萨金特写了一些非常有影响的论文。他揭示的理性预期彻底重塑了实证宏观经济学并宣判了宏观经济变量之间关系（如基于菲利普斯曲线的Friedman-Phelps假设）的传统实证方法无效。这些论文综合在一起对货币政策作用和菲利普斯曲线的核心假设产生了深远影响。

与同时期的其他学者相比，萨金特更多关注现实数据，并考虑积极预期形成机制。他因此证明了为什么之前的检验是错的，以及如何才能建立新的、更加精确的检验模型。

萨金特提出的方法一般是在微观基础上构造、解决和估计结构宏观经济模型。模型中，除描述政策参数外的所有参数都不受政策干预的影响。参数一旦被估计出来，模型就可当作分析政策实验的“实验室”。

萨金特将一般模型发展与实际应用相结合。在很早的一个贡献中（先于卢卡斯在同一问题上的研究），萨金特（1971）证明了预期在菲利普斯曲线计量研究中起到关键作用。这些研究的一个关键问题是长期菲利普斯曲线是垂直的还是像短期那样向下倾斜的。萨金特认为一般计量模型都建立在预期是消极被动假设的基础之上，而理性预期的前瞻性则揭示了预期本身就依赖于长期菲利普斯曲线斜率。否定了菲利普斯曲线不是垂直的说法。萨金特的文章激发了大量文献探讨长期菲利普斯曲线的斜率。

萨金特（1973）首次在理性预期下成功地进行经济计量估计。该估计基于美国经济的一个简单完整的模型，引入费雪理论即名义利率随预期通胀的变化而变化。萨金特认为检验费雪理论也相当于检验了自然率假说。他的计量结果拒绝了这一理论（虽然显著性水平很低）。这篇论文为其后所有实证运用提供了样板。萨金特（1976）还构建并估计了美国经济遭受实际和名义冲击的模型。估计结果第一次表明包含实际冲击的模型在实证上可能是成功的，后来Kydland和Prescott对此进行了进一步研究。

萨金特在宏观经济领域的其他重要贡献包括萨金特（1978）以及和Hansen（1980）合作的论文。在预测方面，萨金特和西姆斯（1977）提出了“指数模型”，这一模型后来得到Qauh和萨金特（1993）的扩展。萨金特（1989）说明了在数据不准情况下如何用滤波方法估计线性理性预期模型。

在萨金特近期贡献中，萨金特和Surico（2011）表明货币数量论（货币主义观点的支柱）的标准检验对过去货币政策制度敏感。运用结构估计和VAR模型，他们认为数量论的明显缺陷可从政策制度变化角度来解释。

他的主要方法收集于其两本专著《宏观经济理论》（1979）和《动态宏观经济理论》（1987）以及由卢卡斯和萨金特合编的《理性预期和计量经济学实践》（1981）。这些著作已成为几代宏观经济研究者的必读文献。