证券投资分析要点汇总

证券投资分析要点汇总

第一章证券投资分析概述

1. 证券投资分析的意义：1.有利于提高投资决策的科学性；

2.有利于正确评估证券的投资价值；

3.有利于降低投资者的投资风险；

4.科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。

2. 20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金?法默提出了有效市场假说。

3. 三类资料：第Ⅰ类资料：公开资料+ 内幕资料；第Ⅱ类资料：公开资料；第Ⅲ类资料：历史资料（过去的公开资料）。

4. 按证券市场价格对三类不同资料的反应程度，将证券市场分为三种类型：强势有效市场、半强势有效市场、弱势有效市场。

5. 四大宏观调控部门：国家发改委、中国人民银行、财政部、商务部。

6. 证券投资理念：价值挖掘型、价值发现型、价值培养型。

7. 证券中介机构包括：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构，以及可从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构。

8. 证券投资策略：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型。

9. 证券投资分析的主要流派：基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派、学术分析流派。

10. 基本分析的两个假设：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。

11. 心理分析的三大欲望：人的生存、权利、存在欲望。

12. 学术分析流派的特点：长期持有投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标。

13. 证券投资分析的三要素：信息、步骤、方法。其中，证券投资分析的方法直接决定了证券投资分析的质量。

14. 证券投资分析方法：基本分析、技术分析、证券组合分析法。

15. 基本分析主要包括：宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析。

16. 宏观经济分析所需的三类指标：（1）先行性指标：利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。（2）同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。（3）滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。

17. 技术分析三大假设：市场的行为包含一切信息；价格沿趋势移动；历史会重复。

18. 基本分析法的优点是能够比较全面的把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单；缺点是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精度相对较低。因此，基本分析法适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和对预测精度要求不高的领域。

19. 技术分析法对市场的反应比较直观、分析的结论时效性较强，更适用于短期的行情预测。

第二章有价证券的投资价值分析

1. 影响债券投资价值的内部因素：期限、票面利率、提前赎回条款、税收待遇、流动性、信用级别。

2. 影响债券投资价值的外部因素：基础利率、市场利率、其他因素（通货膨胀水平、外汇汇率风险）。

3. 基础利率是指无风险证券利率。一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险利率，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。另外也可参照银行存款利率来

确定。

4. 货币的现值和终值。

5. 债券的价格计算：债券的购买者一般按照最终收益率计算债券的买入价格；卖出者则按照持有期收益率计算卖出价格。

6. 收益率曲线：正向的（期限越长，利率越高）、反向的（期限越长，利率越低）、平直的（不同期限的债券利率相等）拱形的（期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系）。

7. 利率期限结构的三个理论：市场预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论。

8. 市场预期理论：又称无偏预期理论，认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。

9. 流动性偏好理论：基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。

10. 市场分割理论：在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。在市场存在分割的情况下，投资者和借款人由于偏好或者某种投资期限习惯的制约，他们的贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分。

11. 影响股票投资价值的内部因素：公司净资产、公司盈利水平、公司的股利政策、股份分割、增资和减资、公司资产重组。

12. 影响股票投资价值的外部因素：宏观经济因素、行业因素、市场因素。

13. 股票内在价值计算方法的四种模型：现金流贴现模型、零增长模型、不变增长模型、可变增长模型。（股息率增长为零）

14. 市盈率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率。

15. 市净率，又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。

16. 市净率反映的是：相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平；市盈率越小，说明股价处于较低水平。

17. 市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；市盈率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。

18. ETF或LOF的佣金收取标准与封闭式基金基本相同，买卖ETF或LOF的双边费用最高为0.6%；在一级市场申购赎回基金的平均交易费用是1.5%。

19. 沪市的上证50ETF跨一、二级市场交易方式可以实现T+0交易，深市的LOF 跨一、二级市场交易方式可以实现T+1交易；而普通开放式基金从申购到赎回，一般实行T+7回转制度。

20. 上证50ETF在一级市场申购赎回的基本单位是100万份，适合较大投资者。

21. 深证LOF一级市场申购和赎回的基本单位与普通开放式基金一样，为1000基金单位，适合中小投资者参与。

22. ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金；LOF既可以是指数型基金（即被动管理型基金），也可以是主动管理型基金，为投资者提供的选择空间更大。

23. 期权的价格主要由内在价值和时间价值两个部分组成。

24. 期权的内在价值的大小取决于该期权的协定价格与其标的物的市场价格。

25. T日创设的权证要到T+2日才能卖出。

26. 根据协定价格与标的物的市场价格的关系，可将期权分为：实值期权、虚值期权、平价期权。实际上期权的内在价值必然大于零或等于零，而不可能为负值。因为期权的买方可以在期权的内在价值为负时选择放弃期权。

27. 影响期权价格的主要因素：（1）协定价格与市场价格。协定价格与市场价格是