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? 开放式指数基金 ：它不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。
? 指数型 ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证 券的形式。
? 指数型 LOF ：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。
5
市场常规指数基金
ETF
分级 基金
其他另类 基金
6
ETF
? ETF是基金中的开放式基金，而不是封闭式基金； ? ETF是交易型的，说明 ETF包含两种交易方式：
1 任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影 响，从而分散风险；由于指数基金所钉住的指数一般都具 有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的 风险是可以预测的
2 交易费用低廉： 由于指数基金采取持有策略， 不用经常换股，这些费用 远远低于积极管理的基 金，这个差异有时达到了1%-3%
证券简称
基金类型
投资类型 ( 一级分类 )
投资类型 ( 二级分类 )
华夏上证 50ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF
嘉实沪深 300ETF 南方中证 500ETF 华安上证 180ETF 嘉实沪深 300ETF 联接 华夏沪深 300ETF 华夏沪深 300ETF 联接 易方达深证 100ETF 南方中证 500ETF 联接 易方达沪深 300ETF 联接 易方达沪深 300ETF 易方达创业板 ETF 国泰上证 180金融 ETF 易方达深证 100ETF 联接 华夏中小板 ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 联接 广发中证 500ETF 广发中证 500ETF 联接 易方达沪深 300非银 ETF 南方开元沪深 300ETF 汇添富中证主要消费 ETF 广发沪深 300ETF 联接 易方达创业板 ETF联接
契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式
? 费率成本低 ? 尽量规避纳税或延迟纳税
9
ETF与传统指数基金的比较
ETF
? 交易日交易时间内 1 实价交易
? 可以保证金交易
2
? 投资绩效与基准指 3Hale Waihona Puke Baidu数接近
? 可以卖空，不受正 4 点位限制
? 组合换手率低
5
? 享有避税优势
6
? 流动性好，通过做
市商
7
定价方式 保证金交易 投资绩效与基准指数接近
股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金
指数基金投资介绍
股票投资中心
1
目录
1 指数基金介绍
? 指数基金定义 ? 指数基金优势 ? 指数基金分类
2 标的
? 市场常规指数基金 ? ETF ? 分级基金 ? 黄金ETF ? 恒大人寿基金入池标准 ? 恒大人寿基金评价模型
3 投资策略
2
指数基金定义
指数基金，顾名思义就是以特定指数（如沪深 300指数、标普500
? 一级市场的申购赎回方式 ? 二级市场的竞价交易方式
7
ETF运作模式
散户投资者
机构投资者
二级市场
如股票版通过券商下单 现金交易
机构投资者
实物申购ETF
通过做市商
ETF
实物赎回ETF
套
通过做市商
利
成分股
成分股
ETF
一级市场
实物申购赎回 ETF
8
ETF的优点
制度设计富有弹性
定价更为科学
成本低
? 投资策略 ：能够覆盖广泛的 证券范畴和资产组合配置；
指数、纳斯达克 100指数、日经 225 指数等）为标的指数，并以该 指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构 建投资组合。 目的：使构建的投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与 标的指数大致相同的收益率 。
3
指数基金优势
指数基金 优势
有效规避非系统风险： 由于指数基金广泛地分散投资，
? 交易制度 ：能够通过一次性 交易活动就便利地实现一揽 子证券组合的买卖交易；
? 风险分散化 ：既可以跟踪涵 盖整个市场的全市场指数， 又可以跟踪某个市场领域的 行业指数或风格指数，能够 有效地分散或降低市场风险
? ETF二级市场具有 连续定价 机制 以及套利机制 ，使 ETF 的市场价格相对公平合理， 趋近于 ETF的资产净值，与 封闭式基金的折价交易形成 鲜明的对比
? 完全复制型指数基金 ：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪 误差为目标。
? 增强型指数基金 ：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行 积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。
按交易机制
? 封闭式指数基金 ：可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。
延迟纳税： 只有当一个股票从指数中剔除的
3 时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数 基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得， 这样，每年所交纳的资本利得税很少
4 监控投入少： 由于运作指数基金不用进行 主动的投资决策，所以基金管理人基本上不 需要对基金的表现进行监控
5 操作简便
4
指数基金分类
按复制方式
卖空 组合换手率
避税优势 流动性
指数（共同）基金
? 每个交易日收盘时 确定当日价格
? 不可以保证金交易 ? 投资绩效与基准指
数接近 ? 不可以卖空
? 组合换手率低
? 享有避税优势 ? 流动性好，通过经
纪人或自行交易
10
ETF标的
10亿规模以上的ETF及ETF联接基金如下图所示：
证券代码
510050.OF 510300.OF 159919.OF 510500.OF 510180.OF 160706.OF 510330.OF 000051.OF 159901.OF 160119.OF 110020.OF 510310.OF 159915.OF 510230.OF 110019.OF 159902.OF 460300.OF 510510.OF 162711.OF 512070.OF 159925.OF 159928.OF 270010.OF 110026.OF
? 指数型 ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证 券的形式。
? 指数型 LOF ：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。
5
市场常规指数基金
ETF
分级 基金
其他另类 基金
6
ETF
? ETF是基金中的开放式基金，而不是封闭式基金； ? ETF是交易型的，说明 ETF包含两种交易方式：
1 任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影 响，从而分散风险；由于指数基金所钉住的指数一般都具 有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的 风险是可以预测的
2 交易费用低廉： 由于指数基金采取持有策略， 不用经常换股，这些费用 远远低于积极管理的基 金，这个差异有时达到了1%-3%
证券简称
基金类型
投资类型 ( 一级分类 )
投资类型 ( 二级分类 )
华夏上证 50ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF
嘉实沪深 300ETF 南方中证 500ETF 华安上证 180ETF 嘉实沪深 300ETF 联接 华夏沪深 300ETF 华夏沪深 300ETF 联接 易方达深证 100ETF 南方中证 500ETF 联接 易方达沪深 300ETF 联接 易方达沪深 300ETF 易方达创业板 ETF 国泰上证 180金融 ETF 易方达深证 100ETF 联接 华夏中小板 ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 联接 广发中证 500ETF 广发中证 500ETF 联接 易方达沪深 300非银 ETF 南方开元沪深 300ETF 汇添富中证主要消费 ETF 广发沪深 300ETF 联接 易方达创业板 ETF联接
契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式 契约型开放式
? 费率成本低 ? 尽量规避纳税或延迟纳税
9
ETF与传统指数基金的比较
ETF
? 交易日交易时间内 1 实价交易
? 可以保证金交易
2
? 投资绩效与基准指 3Hale Waihona Puke Baidu数接近
? 可以卖空，不受正 4 点位限制
? 组合换手率低
5
? 享有避税优势
6
? 流动性好，通过做
市商
7
定价方式 保证金交易 投资绩效与基准指数接近
股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金 股票型基金
指数基金投资介绍
股票投资中心
1
目录
1 指数基金介绍
? 指数基金定义 ? 指数基金优势 ? 指数基金分类
2 标的
? 市场常规指数基金 ? ETF ? 分级基金 ? 黄金ETF ? 恒大人寿基金入池标准 ? 恒大人寿基金评价模型
3 投资策略
2
指数基金定义
指数基金，顾名思义就是以特定指数（如沪深 300指数、标普500
? 一级市场的申购赎回方式 ? 二级市场的竞价交易方式
7
ETF运作模式
散户投资者
机构投资者
二级市场
如股票版通过券商下单 现金交易
机构投资者
实物申购ETF
通过做市商
ETF
实物赎回ETF
套
通过做市商
利
成分股
成分股
ETF
一级市场
实物申购赎回 ETF
8
ETF的优点
制度设计富有弹性
定价更为科学
成本低
? 投资策略 ：能够覆盖广泛的 证券范畴和资产组合配置；
指数、纳斯达克 100指数、日经 225 指数等）为标的指数，并以该 指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构 建投资组合。 目的：使构建的投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与 标的指数大致相同的收益率 。
3
指数基金优势
指数基金 优势
有效规避非系统风险： 由于指数基金广泛地分散投资，
? 交易制度 ：能够通过一次性 交易活动就便利地实现一揽 子证券组合的买卖交易；
? 风险分散化 ：既可以跟踪涵 盖整个市场的全市场指数， 又可以跟踪某个市场领域的 行业指数或风格指数，能够 有效地分散或降低市场风险
? ETF二级市场具有 连续定价 机制 以及套利机制 ，使 ETF 的市场价格相对公平合理， 趋近于 ETF的资产净值，与 封闭式基金的折价交易形成 鲜明的对比
? 完全复制型指数基金 ：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪 误差为目标。
? 增强型指数基金 ：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行 积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。
按交易机制
? 封闭式指数基金 ：可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。
延迟纳税： 只有当一个股票从指数中剔除的
3 时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数 基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得， 这样，每年所交纳的资本利得税很少
4 监控投入少： 由于运作指数基金不用进行 主动的投资决策，所以基金管理人基本上不 需要对基金的表现进行监控
5 操作简便
4
指数基金分类
按复制方式
卖空 组合换手率
避税优势 流动性
指数（共同）基金
? 每个交易日收盘时 确定当日价格
? 不可以保证金交易 ? 投资绩效与基准指
数接近 ? 不可以卖空
? 组合换手率低
? 享有避税优势 ? 流动性好，通过经
纪人或自行交易
10
ETF标的
10亿规模以上的ETF及ETF联接基金如下图所示：
证券代码
510050.OF 510300.OF 159919.OF 510500.OF 510180.OF 160706.OF 510330.OF 000051.OF 159901.OF 160119.OF 110020.OF 510310.OF 159915.OF 510230.OF 110019.OF 159902.OF 460300.OF 510510.OF 162711.OF 512070.OF 159925.OF 159928.OF 270010.OF 110026.OF