传媒跨国公司并购管理.ppt

• 第四，纵向并购，尤其是内容和渠道的扩张，是传媒公司 经常运用的一种策略，新闻集团则将其做到极致。“新闻 集团对上游的制作业参与合作，对下游节目内容资源在多 种终端媒体多次销售，甚至包括衍生产品的经营，如出版 书籍、光碟，策划活动等，形成了一个“上游开发、中游 拓展、下游延伸”的产业链条。新闻集团还向产业链的源 头扩张。例如，为了新闻纸，新闻集团买下澳大利亚的大 片森林；为了杂志、报纸的发行售卖，早早就创办了发行 公司；为了垄断利润极高的体育节目转播，甚至花大代价 购买球队，买下四大职业联赛转播权，英超转播权。目前， 新闻集团拥有洛杉矶精灵队、英国曼联、纽约尼克斯队等 少量股份，在洛杉矶湖人队和洛杉矶国王队拥有优先购买 权。在50多年的时间里，新闻集团从澳大利亚一份名不见 经传的小报纸发展到如今的规模和势力，原因是很多的， 但不得不说并购是其发展的一大助推器法。
• 第二，并购、剥离是从集团发展的长期 和通盘考虑，把标的物放在集团里衡量， 看能在多大程度上发挥规模经济和范围 经济效应，给集团带来收益，用联系发 展而非孤立静止的眼光看标的物的选择 和定价。1985年，为了得到福克斯电影 公司，他不惜把先前辛苦买入的《纽约 邮报》等卖出。这是一个很明智的举动， 到现在，福克斯电影公司仍是新闻集团 盈利连年增长的首要功臣。在并购过程 中，新闻集团并购的都是有价值的对象， 包括能配合集团的阶段性目标和长远发 展战略，业务具有价值增值和未来盈利 潜力，具有市场地位和品牌价值，拥有 网络、客户、产品优势、服务经验等， 收购项目要为集团带来客户群或产品扩 展的机会。
时代华纳
• 时代华纳（Time Warner Inc.）是美国的 一家大型多媒体公司，总部位于纽约市， 2000年美国在线（AOL）与时代华纳合并 为美国在线时代华纳（AOL Time Warner），2009年美国在线和时代华纳分 拆。时代华纳是互联网时代世界上最大的 媒体与娱乐公司，与世界各个著名公司的 合作密切程度是其他公司难以逾越的，拥 有专业的互联网知识，诚实可信、敢于创 新的媒体报道传统，经验丰富、集中的管 理手段。2012年财富世界500强排行榜排 名第381名。
• 第三，在并购和资产管理中，默多克 运用了大量高超的运作方式。财务手 段是其中最重要的一种，主要表现为 以借贷方式筹集资金，通过股票支付、 发行证券等方式大规模融资，以及杠 杆收购等。早在1985年，新闻集团通 过小部分现金加股权换购方式得到了 20世纪福克斯电影公司50％的股份， 同年5月，他通过向银行借贷，组建了 福克斯电视公司；在1987年3月，新闻 集团通过发行债券，合并了几家小电 视台，拓宽了电视覆盖的领域和收视 客户人群，在此基础上组建了福克斯 电视网。
新闻集团的并购管理
• 虽然新闻集团创立不过50余年，但它所进行的并 购活动比一些持续经营上百年的工商企业都多， 在媒介领域更是首屈一指。默多克亲手创办的媒 体只有《澳大利亚人报》、英国天空广播公司、 福克斯有线电视网和福克斯新闻频道等，而就这 么三两家中也有借助其所收购企业的平台而建立 起来的。兼并和收购，不断地买进卖出、不断地 剥离整合，正是其成为世界上规模最大、国际化 程度最高的综合性传媒公司的最主要原因。
• 进入上世纪80、90年代后，对广播电视台的并购成为主体。 1985年新闻集团开始正式涉足美国电视业之后，在整个90 年代，其发展和并购的重点放在了电视领域，这种战略还 延伸进了21世纪。据新闻集团2008年年报显示，福克斯电 影公司仍是新闻集团盈利连年增长的头号功臣，默多克在 美国电影、电视娱乐的资产占据了整个新闻集团总资产和 总收入的一半以上。跟产业结构升级同步进行的是新闻集 团在地域上的扩张。新闻集团从澳大利亚、新西兰等大洋 洲国家，到英国、美国、欧洲，再到包括中国、印度、巴 西等全球的新兴市场国家，从自己熟悉的地方开始，最终 覆盖全球。其在各地的业务重点非常明晰：澳洲是报纸基 地，美国注重影视广播娱乐，英国则是报纸与卫星电视两 者并重。
• 2007年底，新闻集团对道琼斯集团的 收购也是如此，他当时的开价是道琼 斯股票市价的近2倍。道琼斯是世界一 流的商业财经信息提供商，同时也是 重要的新闻媒体出版集团，其编发的 股票价格指数更是家喻户晓。更重要 的原因在于创办福克斯财经新闻频道 的需要。该频道渠道畅通，平台宽阔， 但内容却是个问题。道琼斯公司恰好 能弥补这一缺陷。这起收购案，默多 克是从集团的布局出发进行的。并购 完成后，带来的积极作用是有目共睹 的—新闻集团几乎在瞬间成为世界财 经新闻的主角。
跨国公司并购管理
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ闻集团
• 新闻集团（英文：NewsCorporation）是全球最 大的媒体集团之一，五十年时间，默多克把新 闻集团（News Corporation）缔造成了一个庞 大的传媒帝国，它是当今世界上规模最大、国 际化程度最高的综合性传媒公司之一。目前， 新闻集团已经覆盖了所有的媒体领域。在英国， 40%的报纸都由他控股，6张发行量最大的报纸 其中包括<泰晤士报>、《每日电讯》、《镜 报》、《卫报》等日总发行量达到2500万份； 在澳大利亚，新闻集团也控制2/3的报纸。在美 国，它拥有21世纪福克斯电影公司、福克斯网 络和35家电视台，占全美电视台总数的40％； 在拉美，默多克与3家电视台合作，通过卫星播 送150套节目；在欧洲，默多克有天空电视台； 在印度，有EETV；在中国，3500万个家庭可以 通过卫星收看到默多克的电视节目。现在，新 闻集团可以用7种语言，通过40多个频道向亚洲 53个国家和地区提供娱乐和信息节目。
• 如此多的产业和公司，印证了默多克多样化的经 营理念，也体现了他极高的并购才能。回顾新闻 集团的收购过程，总结出以下几点：
• 第一，在最初，新闻集团主营报业，到20世纪80、 90年代，开始集中发展广播影视业，进入21世纪 后，则大力进军卫星数字电视、互联网等新媒体。 从1954年到1984年的30年里新闻集团发生的大宗 并购案例中，对报业杂志的并购高达95%以上，电 视等其他并购只是偶尔为之。默多克将他的报纸 帝国作为发展媒介帝国的基础，通过报业并购， 他首先控制了《澳大利亚日报》的发行量；1968 年，他由澳大利亚进军英国，并逐渐成为英国最 大的报纸发行商；1973年开拓美国市场，也是从 收购报纸入手。