地方政府融资平台典型案例分析不错分析ppt课件

内 部 资 源 分 析
编 制 投 资 平 台 运 作 方 案
效 益 跟 踪 和 评 估 方 法 研 究
地方政府融资平台典型案例分析：战略、融资和运作
案例二
BOTຫໍສະໝຸດ BaiduTOT 项目融资
盐城市城南污水处理厂BOT招商
新公共管理：对公共服务提供机制的再思考
公私协作/公私合作伙伴关系/Public Private Partnership

——新公共管理的一种重要实现方式
什么是公私协作(PPP)?
公私协作主要指为了完成某些有关公共设施、公共交通工具及相
关的服务的项目而在公共机构与民营机构之间达成伙伴关系，签 署合同明确双方的权利和义务以确保这些项目的顺利完成
PPP的基本特征包括共享投资收益，分担投资风险和责任
典型结构
•可持续经营的需要
•留作水务平台发展
•徐州市水务设施投资建设还需要大量的资金支持 ，此次股权转让价款可以弥补部分资金缺口；
•另外，溢价主要是由于徐州水司多年辛苦经营的 结果，理应将其留在水务投融资平台，用于支持 徐州水务行业的发展。
交易结构示意图
支付转让价款
授权
国资
政府
转让80%股权
委
20%
特许经营权
土地出让金
•土地资源有限，难以成为长期持续 的建设资金来源
其他途径？
地方政府城市建设资金筹措的解决途径
地方政府融资平台
地方政府融资平台的含义：地方政府发起设立，通过划拨土地、 股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均 可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承 诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建 设、公用事业等公益性或经营性的项目。
坚持以下七项基本原则
1、遵守政策、法规原则
7、坚持引入先进经营理念原则
2、公开、公平、公正原则
6、坚持建立现代公司制度原则
坚持七项 基本原则
3、国有资产保值增值原则
5、坚持供水产业化经营原则
4、坚持渐进式稳步改革原则
十三大关键问题分析
1、明确改制目标
2、确定纳入交易的资产范围
3、债权债务处置
13、招标阶段的建议和经验
政府部门将拥有的设施的移交给民营机构运营，通常民营机构需 要支付一笔转让款，期满后再将设施无偿移交给政府方。
1 公用事业股权融资案例
2 BOT/TOT项目融资案例
3 城建项目BT融资案例 4 片区开发融资与投融资
规划案例 5 公募市场债券融资案例 6 资产证券化融资案例
地方政府融资平台典型案例分析：战略、融资和运作
案例一
公用事业 股权融资
徐州市自来水总公司改制招商
项目背景
徐州自来水总公司股权融资
建设部2004年126号文《市政公用事业特许经营管理办法》 颁布以来，全国首例按照该办法规范操作的城市公用基础设 施股权合作的成功案例。
根据我们的实践经验和本项目的实践情况，初步建议股权转让价款中对应的国家原始 投资部分（对应国有资产评估价）由代表政府的财政厅上收国库，剩余部分（对应溢价） 留作水务公司专项发展资金。
1
•评估价
•国有资本“有进有退”战略
•政府回收
2
•溢价
•政府回收部分原始投资用于其他更急需国家资金 支持发展的项目非常有必要； •另外，此次改制招商后国有资本仍然绝对控股， 充分体现了国家对自来水这一公共基础设施的重 视和支持。
改制前，（1）徐州市自来水总公司现有49万吨的供水能力 远远不能满足供应；（2）近期新建水厂所需1.58亿资金， 远期新建供水管网资金和60万吨骆马湖水厂资金无法解决； （3）经营管理技术落后，管网漏损率高。
改制，2004年12月23日首创股份与徐州市自来水总公司合资 成立徐州首创水务有限责任公司，首创股份出资现金人民币 1.44亿元获得80%的股权，徐州水司以实物作价人民币3600 万元出资获得20%的股权。徐州首创董事会成员9名，首创
地方政府融资平台典型案例分析： 战略、融资和运作
中国现代集团有限公司
丁伯康 二零一一年六月 青 岛
引子
我国城市基础设施建设资金来 源结构
城建维 护费等 ~20%
资金缺口 ~80%
通过融资创新，帮助地 方政府突破融资瓶颈！
数据来源：住建部网站
银行信贷资金
•可能造成政府过度负债，难以为继 或因政府财力信用不足，银行怠于放 款
公共机构设立独立投资项目
民营机构投资建设并负责运营
设立 公共机构
政策支 持
合营项 目
投资 民营机 构
运营管 理
类型 BT TOT BTO BOT ROT BOO
项目融资性质的PPP模式
基本含义
民营机构与政府方签约，设立项目公司以阶段性业主身份负责某 项基础设施的融资、建设，并在完工后即交付给政府。
12、保障供水安全，满足 城市持续发展
4、合理选用价值评估方法
5、合理设计交易结构 确保国资保值增值
11、水价调整机制
10、实行特许经营，完善 行业监管机制
十三大关键 问题分析
6、股权转让价款的合理分配 7、公司治理结构及股权结构
9、员工安置方案
8、土地处置方案
6 股权转让价款的合理分配
基于未来的市场价值，一般而言最终成交价会大于国有资产评估价，股权价款也就体 现为评估价值和溢价两部分。
地方政府融资平台的形式：城投公司、资产经营公司、交投公 司、水投公司、铁投公司等。典型的如：重庆八大投。
地方政府融资平台的职能：融资、建设、经营。
地方政府融资平台的发展阶段：第一个阶段：大举债、大建设； 第二阶段：整合资源，拓宽融资渠道；第三阶段：构建核心
地方政府融资平台的核心：融资
目录
项 目 现 状 调 查
商 目 标 与 边 界 条 件 明
评
晰
招 商 方 案 设 计
征 求 意 见 ， 市 场 测 试
修 改 方 案 ， 并 正 式 报 批
发
售
招 商 文 件 编 制
/
项 目 推 介 信 息 发 布
招 商 资文 建件 议、 书编 制 提
合 同 谈 判 ， 签 约
交
投
改制、招商目标实现
项目管理和交易促成
持股
战
略
80%持股
徐州首创
行业监管
行业主管部
投
水务
门
资 人
经营 管理
公众 监督
派出管理代表
提供供水服务
社会公
经营
众
层
改制招商全过程解析
全过程、整合式咨询顾问服务
改制方案设计 招商方案设计
招商实施 平台运作方案
组 建 改 制 招 商 机 构 ， 项 目 调 查
协
招
设 计 编 制 改 制 方 案
助 清 产 核 估资 、 审 计 和