《期货及衍生品基础》
《期货及衍生品基础》重点及练习题
第一章期货及衍生品概述
考点一、现代期货交易的形成
1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约,同时实行了保证金制度
3、1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任,这更加促进了投机者的加入,使期货市场流动性加大。
4、1883年,成立了结算协会,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后,芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算,现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。
例题:()年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882
B.1925
C.1883
D.1848
答案:B
考点二、国内外期货市场发展趋势
(一)国际期货市场的发展历程
1、商品期货
1876年,英国成立的伦敦金属交易所(lme),主要从事铜和锡的期货交易。
2.金融期货
品种
时间
地点
名称
外汇期货合约
1972年5月
芝加哥商业交易所——国际货币市场分部(imm)
利率期货合约
1975年10月
芝加哥期货交易所
上市政府国民抵押协会债券期货合约
股指期货
1982年2月
美国堪萨斯期货交易所
价值线综合指数期货合约
个股期货
1995年
香港
例题:股指期货最早产生于( )年。(真题)
A.1968
B.1970
C.1972
D.1982
答案:D
3.交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。一是交易所内部竞争加剧
二是场内交易与场外交易竞争加剧
三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低
4.交易所合并的原因主要有:
一是经济全球化的影响;
二是交易所之间的竞争更为激烈;
三是场外交易发展迅速,对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程
1、1990年10月12日,郑州粮食批发市场引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日,深圳有色金属交易所宣告成立,并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月,我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。随后,中国国际期货
公司成立。
3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家,分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海
期货交易所,期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。
4、2000年12月,中国期货业协会成立
5、中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立,并于20l0年4月推出了沪深300股票指数期货。
例题:( ) 中国期货业协会成立(真题)
A.2006年9月
B.2006年12月
C.2007年3月
D.2000年12月
答案:D
考点三、期货交易的基本特征
1、合约标准化
2、场内集中竞价交易
3、保证金交易:杠杆交易5% -15%
4、双向交易
5、对冲了结
6、当日无负债结算:逐日盯市
例题:期货交易之所以具有高收益和高风险的特点,是因为它的( )。
A.合约标准化
B.交易集中化
C.双向交易和对冲机制
D.保证金交易
答案:D
考点四、期货与远期、期权、互换的联系和区别
1、期货交易与远期交易的区别
期货交易
远期交易
交易对象不同
标准化合约
非标准化合同
功能作用不同
规避风险、发现价格
流动性不足,限制了其价格的权威性和分散风险的作用履约方式不同
实物交割、对冲平仓(为主)
实物交割
信用风险不同
低
高
保证金制度不同
5% -15%。
商定
2.期货与期权的区别
期货交易
期权交易
交易对象不同
标准化合约
权利
权利与义务的对称性不同双向(实物交割,对冲) 单向(买方,卖方)
保证金制度不同
5% -15%。
卖方
盈亏特点不同
对称,线性
不对称(买方,卖方),非线性
了结方式不同
对冲平仓或实物交割
对冲、行使权利或到期放弃权利
3、期货与互换的区别
期货交易
互换交易
标准化程度不同
标准化合约,唯一的变量是价格
非标准化合同
成交方式不同
场内,通过电子交易系统撮合成交
场外,人工询价的方式撮合成交
合约双方关系不同
交易者无须关心交易对手是谁、信用如何
在签约前,交易双方都会对对方的信用和实力等方面做充分的了解例题:期货交易与远期交易的区别包括()
A.交易对象不同
B.功能作用不同
C.履约方式不同
D.合约双方关系不同答案:ABC
考点五、期货及衍生品的功能
1、规避风险的功能
2、价格发现的功能
3、资产配置的功能
考点六、期货及衍生品市场的作用
(一)期货市场在宏观经济中的作用
1.提供分散、转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济
2.为政府制定宏观经济政策提供参考依据
3.促进本国经济的国际化
4.有助于市场经济体系的建立与完善
(二)期货市场在微观经济中的作用
1.锁定生产成本,实现预期利润
2.利用期货价格信号,组织安排现货生产
3.期货市场拓展现货销售和采购渠道
例题:期货市场在微观经济中的作用主要包括( )。
A.提供分散、转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济
B.锁定生产成本,实现预期利润
C.利用期货价格信号,组织安排现货生产
D.期货市场拓展现货销售和采购渠道
答案: BCD
第二章期货市场组织结构与投资者
考点一、期货交易所职能
1、提供交易的场所、设施和服务
2、设计合约、安排合约上市
3、制定并实施期货市场制度与交易规则
4、组织并监督期货交易,监控市场风险
5、发布市场信息
例题:期货交易所职能包括( )。
A.设计合约、安排上市
B.提供交易的场所、设施和服务
C.制定并实施业务规则
D.发布市场信息
答案:ABCD
考点二、期货交易所组织结构:会员制、公司制
1、会员制期货交易所
会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建,缴纳一定的会员资格费作为注册资本,以其全部
财产承担有限责任的非营利性法人。
(1)组织架构
会员大会:最高权力机构
理事会:常设机构
(2)会员资格的获取
以交易所创办发起人的身份加入
接受发起人的资格转让加入
接受期货交易所其他会员的资格转让加入
依据期货交易所的规则加入。
2、公司制期货交易所
公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建,以营利为目的,股份可以按照有关规定转让,
其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。
组织架构
股东大会:最高权力机构
董事会:常设机构
监事会(或监事)
总经理:对董事会负责,由董事会聘任或解聘。
业务部门
3、会员制和公司制期货交易所的主要区别
会员制
公司制
是否以营利为目标
不营利
营利
适用法律不同
民法
公司法,民法
决策机构不同
会员大会,理事会
股东大会,董事会
单选题:
公司制期货交易所最高权力机构是()
A.股东大会
B.会员大会
C.董事会
D.理事会
答案:A
考点三、我国境内期货交易所概况
成立时间
交易品种
上海期货交易所
1998年8月成立,
1999.12运营
铜、铝、锌、铅,螺纹钢、天然橡胶、黄金、白银、燃料油、
郑州商品交易所
1990. 年10月12日成立,1993年5月28日推出标准化合约
棉花、白糖、小麦
大连商品交易所
1993年2月28日成立
玉米、黄大豆、豆粕、豆油、
中国金融期货交易所
2006年9月8日成立
由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所以及沪、深证券交易所组成
注册资本为5亿元人民币
沪深300股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、上证50股指期货和中证500股指期货 2015年2月9日,上海证券交易所上市了上证50etf期权。
例题:下列商品中,属于上海期货交易所上市品种的是 ( )。
A.铜
B.铝
C.豆粕
D.玉米
答案:AB
考点四、期货结算机构职能
1、担保交易履约
2、结算交易盈亏
3、控制市场风险
考点五、期货结算机构的形式
第一,结算机构是某一交易所的内部机构,仅为该交易所提供结算服务。
第二,结算机构是独立的结算公司,可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前,我国采取第一种形式。
考点六、期货结算制度:分级结算制度
三个层次:
结算机构对结算会员结算
结算会员与非结算会员或者结算会员与非结算会员代理客户之间结算
非结算会员对非结算会员代理客户结算
考点七、我国境内期货结算机构
我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。
1、全员结算制度:上海、大连、郑州
2、会员分级结算制度:中金所
在中国金融期货交易所,按照业务范围,会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特
别结算会员四种类型。
交易会员不具有与交易所进行结算的资格,它属于非结算会员。
交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员,具有与交易所进行结算的资格。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。
全面结算会员既可以为其受托客户,也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。
3、实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担
保金实行风险共担。
结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。
基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额;
变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算担保金的部分,随结算会员业务量的变化而调整。
结算担保金应当以现金形式缴纳。
例题:()是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额
A.基础结算担保金
B.变动结算担保金
C.特别结算担保金
D.交易结算担保金
答案:A
考点八、期货公司的业务管理
1.对期货公司业务实行许可制度
在我国,期货公司业务实行许可制度,由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。
期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外,还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。
即按照《期货公司监督管理办法》设立的期货公司,可以依法从事商品期货经纪业务;从事金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询的,应当取得相应业务资格。从事资产管理业务的,应当依法登记备案。
2.期货公司的业务类型
(1)期货经纪业务
(2)期货投资咨询业务
期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务,不得向客户做获利保证,不得以虚假信息、市场
传言或者内幕信息为依据向客户提供期货投资咨询服务,不得对价格涨跌或者市场走势作出确定
性的判断,不得利用向客户提供投资建议谋取不正当利益,不得利用期货投资咨询活动传播虚假
、误导性信息,不得以个人名义收取服务报酬,不得从事法律、行政法规和中国证监会规定禁止
的其他行为。
(3)资产管理业务
期货公司及其从业人员从事资产管理业务时,不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户
;不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺;接受客户委托的初始资产
不得低于中国证监会规定的最低限额;不得占用、挪用客户委托资产;不得以转移资产管理账户
收益或者亏损为目的,在不同账户之间进行买卖,损害客户利益;
不得以获取佣金或者其他利益为目的,使用客户资产进行不必要的交易;不得利用管理的客户资
产为第三方谋取不正当利益,进行利益输送;不得从事法律、行政法规以及中国证监会规定禁止
的其他行为。
例题:期货公司及其从业人员从资产管理业务,()
A.不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户
B.不得占用、挪用客户委托资产
C.不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益,进行利益输送
D.以个人名义收取服务报酬
答案:ABC
考点九、介绍经纪商:简称iB
1、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务,应当提供下列服务:
(1)协助办理开户手续;
(2)提供期货行情信息和交易设施;
(3)中国证监会规定的其他服务。
2、证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割,不得代期货公司、客户收付期货保证金,
不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
3、2012年10月,我国已取消了券商iB业务资格的行政审批,证券公司为期货公司提供中间介绍业
务实行依法备案。
考点十、个人投资者
1、根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》,个人投资者在申请开立金融期货交易编码前,
需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合
评估。
具体条件如下:
申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元;
具备金融期货基础知识,通过相关测试;
具有累计10个交易日、20笔以上(含)的金融期货仿真交易成交记录,或者最近三年内具有10笔以上(含)的期货交易成交记录;
不存在严重不良诚信记录;
不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外,还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引,对投资者进行综合评估,不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。
2020年期货从业资格考试难点解析：期货及衍生品基础(二)
2020年期货从业资格考试难点解析：期货及衍生品基 础（二） 考点5：期货交易的基本特征 概括为六大要素：合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算。 【重难点解析】 1.合约标准化是指在期货合约中，标的物的数量、规格、交割时 间和地点等都是交易所既定的。 2.场内集中竞价交易是指所有买卖指令必须在交易所内实行集中 竞价成交。只有交易所的会员方能进场交易，其他交易者只能委托交 易所会员，由其代理实行期货交易。 3.保证金交易也被称为“杠杆交易”，以小博大。这个特征使期 货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。 4.所谓双向交易方式，是指交易者既能够先买入建仓，后卖出平仓;也能够先卖出建仓，后买入平仓。前者也称为“买空”，后者也称 为“卖空”。双向交易给予投资者双向的投资机会，也就是在期货价 格上升时，可通过低买高卖来获利;在期货价格下降时，可通过高卖低 买来获利。 5.交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割(即交收现货) 来结束交易，而是通过对冲了结。即买入建仓后，能够通过卖出同一 期货合约来解除履约责任;卖出建仓后，能够通过买入同一期货合约来 解除履约责任。对冲了结使投资者不必通过交割来结束期货交易，从 而提升了期货市场的流动性。
6.期货交易实行当日无负债结算，也称为逐日盯市。结算部门在 每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、交易 保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相对应增加或减少保证金。如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，从而做到“当日无负债”。当日无负债能够有效防 范风险，保障期货市场的正常运转。 考点6：期货与远期的联系 期货交易与远期交易有很多相似之处，其中最突出的一点是两者 均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数 量的商品。 【重难点解析】 1.远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。 2.远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上 发展起来的。 考点7：期货交易与远期交易的区别 概括为六大要素：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。 【重难点解析】 1.期货交易的对象是是一种能够反复交易的标准化合约，标准化 期货合约，能够说期货不是货，而是一种合同，适合期货交易的品种 是有限的。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。远期合同交易代表两个交易主体的意愿，交易双方通过一对一的谈判，就交易条件达成一致意见而签订远期合同。
期货及衍生品基础考点总结
期货从业资格考试 期货及衍?品基础 考点总结与必背 Edited by YANG, Zhaoqiang
目录 第一章 期货及衍生品概述 (2) 第二章 期货市场组织结构与投资者 (2) 第三章 期货合约与期货交易制度 (4) 第四章 套期保值 (6) 第五章 期货投机与套利交易 (7) 第六章 期权 (9) 第七章 外汇衍生品 (11) 第八章 利率期货及衍生品 (14) 第九章 股指期货及其他权益类衍生品 (17) 第十章 期货价格分析 (20)
第一章 期货及衍生品概述 1.1848年第一家期货交易所-芝加哥期货交易所（CBOT），1865年推出标准化合约及保证金制度，1882年允许对冲平仓，1925年成立结算公司。 2.LME1876金属期货，NYMEX与ICE能源期货，金融期货最早1972芝加哥商业交易所CME设立国际货币市场分部推出外汇期货合约，1975年CBOT利率期货-国民抵押协会债券，1982年堪萨斯期货交易所KCBT股指期货-价值线综合指数期货，1995年香港个股期货。 3.1992广东万通期货经纪公司，1999年合并精简为郑商所、大商所、上期所，2000.12期货业协会成立，2006.5保证金监控中心成立，2006.9金融期货交易所成立。 4.纽约商业交易所NYMEX包括能源，1994纽约商品交易所COMEX隶属于NYMEX；2000香港期货交易所与香港联合交易所合并成立香港交易及结算有限公司HKEX。 5.外汇远期合约最早1973CME，利率互换最早1981年IBM与世界银行协议?，期权合约最早1973CBOT。 6.我国远期最早1997-中行结售汇远期试点，互换最早2005-人行在银行间市场进行美元人民币货币掉期，期权最早2002中行上海个人外汇期权。 7.期货交易中商流与物流是分开的，保证金比例一般为5-15%。 8.期货与衍生品的功能：规避风险、价格发现、资产配置。 9.价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。 10.投资者利用期货对投资组合的风险进行对冲，主要利用期货的双向交易机制和杠杆效应的特点。 第二章 期货市场组织结构与投资者 1.会员制与公司制交易所会员主要的区别在于，会员制会员发起交易所，公司制会员不一定发起成立交易所，权利义务的不同都体现在此点。 2. 上期所，1998.8合并成立，主要品种：铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热
期货从业期货基础知识拔高试题 含答案考点及解析
2018-2019年期货从业期货基础知识拔高试题【21】(含答案 考点及解析) 1 [多选题]下列短期利率期货，采用指数式报价方式的是（）。 个月欧洲美元期货 年欧洲美元期货 个月银行间欧元拆借利率期货 年银行间欧元拆借利率期货 【答案】A,C 【解析】短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利 率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。AC项均采用指数式报价，BD项均属于中长期利率期货。故本题答案为AC。 2 [多选题]美国中长期国债期货报价由三部分组成。其中第三部分由哪些数字组成?（） A.“0” B.“2” C.“5” D.“7” 【答案】A,B,C,D 【解析】美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报 价由3部分组成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”‘③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“③”部分用“0”“2”“5”“7”4个数字“标示”。 选项ABCD为组成第三部分的四个数字。故本题答案为ABCD。 3 [单选题]以本币表示外币的价格的标价方法是( )。 A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.英镑标价法 【答案】A 【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。 4 [单选题]直接标价法是指以（）。 A.外币表示本币
B.本币表示外币 C.外币除以本币 D.本币除以外币 【答案】B 【解析】直接标价法是指以本币表示外币，即以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定 数额的本国货币的方法。故本题答案为B。 5 [单选题]一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。 A.远期汇率 B.即期汇率 C.远期升水 D.远期贴水 【答案】C 【解析】一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。 6 [单选题]下列选项中，关于期权说法正确的是（）。 A.期权买方可以选择行权．也可以放弃行权 B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约 C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金 D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的 【答案】A 【解析】期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。D明显错误。故本题答案为A。 7 [判断题AB]在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。（） A.对 B.错 【答案】A 【解析】在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。故本题答案为A。 8 [单选题]金融期货最早产生于（??）年。
期货及衍生品公式汇总
期货及衍生品基础 公式汇总 1. 沪深300股指期货合约规定，最低交易保证金为合约价值的8%。 2. 股指期货理论价格：S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]，S(t)为t时刻的现货指数，r为年利息率，d为年指数股息率。 3. 外汇期货市场上1个点=0.000001，每个点代表12.5美元。 4.商品期货当日盈亏=∑【（卖出成交价－当日结算价）×卖出量】＋∑【（当日结算价－买入成交价）×买入量】＋∑【（上一交易日结算价－当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量）】 5.股票指数期货当日盈亏=∑【（卖出成交价－当日结算价）×卖出量×合约乘数】＋∑（当日成交价－买入成交价）×买入量×合约乘数】＋∑【（上一交易日结算价－当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量）×合约乘数】 6. 当日交易保证金=∑【当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例】 7.平仓盈亏=平历史仓盈亏＋平当日仓盈亏 平历史仓盈亏=∑【（卖出平仓价－上一交易日结算价）×卖出平仓量】＋∑【（上一交易日结算价－买入平仓价）×买入平仓量】 平当日仓盈亏=∑【（当日卖出平仓价－当日买入开仓价）×卖出平仓量】＋∑【（当日卖出开仓价－当日买入平仓价）×买入平仓量】 8. 持仓盯市盈亏=历史持仓盈亏＋当日开仓持仓盈亏 历史持仓盈亏=∑【（当日结算价－上一交易日结算价）×买入持仓量】＋∑【（上一交易日结算价－当日结算价）×卖出持仓量】 当日开仓持仓盈亏=∑【（卖出开仓价-当日结算价）×卖出开仓量】＋∑【（当日结算价－买入开仓价）×买入开仓量】 9. 浮动盈亏=∑【（当日结算价－成交价）×买入持仓量】＋∑【（成交价－当日结算价）×卖出持仓量】 10.保证金占用=∑（当日结算价×持仓手数×交易单位×公司的保证金比例） 11. 客户权益=上日结存±出入金±平仓盈亏±浮动盈亏－当日手续费 12. 可用资金=客户权益－保证金占用 13. 风险度=保证金占用/客户权益×100％ 风险度越接近100%，风险越大；等于100%，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100%。当风险度大于100%时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。 14. 套利价差：建仓时的价差，价高者－价低者。平仓时，开仓价高者的平仓价－开仓价低者的平仓价。 15. 如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”，这种套利为买入套利；如果套利者预期两个
期货及衍生品基础知识试题及答案解析(1)
期货及衍生品基础知识试题及答案解析（1） (1/60)单项选择题 第1题 在正向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会______。 A.盈利 B.亏损 C.盈亏平衡 D.不一定 下一题 (2/60)单项选择题 第2题 若市场处于反向市场，做多头的投机者应______。 A.买入交割月份较远的合约 B.卖出交割月份较近的合约 C.买入交割月份较近的合约 D.卖出交割月份较远的合约 上一题下一题 (3/60)单项选择题 第3题 若某期货合约的保证金为合约总值的8%，当期货价格下跌4%时，该合约的买方盈利状况为______。 A.+50% B.-50% C.-25% D.+25% 上一题下一题 (4/60)单项选择题 第4题 权利金买报价为24，卖报价为20，而前一成交价为21，则成交价为______；如果前一成交价为19，则成交价为______；如果前一成交价为25，则成交价为______。 A.21，20，24 B.21，19，25 C.20，24，24 D.24，19，25 上一题下一题 (5/60)单项选择题 第5题 某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手(10吨/手)，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2030元/吨时，又买入3手合约；当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约；当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是______元。
《期货及衍生品基础》复习题及问题详解
《期货及衍生品基础》复习题及答案 一、单项选择题(本大题共小题，每小题1分，共分。在每小题给出的四个选项中，只有一项符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入括号。不选、错选、多选均不得分) 1.期货市场近似于( D )市场。 A.寡头 B.垄断竞争 C.完全垄断 D.完全竞争 2.下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是( D )。 A.期货交易必须在期货交易所进行 B.由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具体条款进行协商 C.期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易 D.杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，并且保证金比率越高，这种特点就越明显。 3.某期货品种进行交易需缴纳保证金8%，则其杠杆倍数为（C）倍。 A. 8 B. 10 C. 12.5 D. 25 4.期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了( D )。 A.套期保值者 B.生产经营者 C.期货交易所 D.期货投机者 5.套期保值的基本原理是( B )。 A.建立风险预防机制 B.建立对冲组合 C.转移风险 D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险 6.远期交易的基本功能是( D )。 A.规避风险 B.套期保值 C.价格发现 D.组织商品流通 7.以下并非期货市场风险成因的是( D )。 A.价格波动 B.杠杆效应 C.市场机制不健全 D.理性投机 8.对期货市场价格的特征表述不正确的是( A )。 A.期货价格具有性 B.期货价格具有预期性 C.期货价格具有连续性 D.期货价格具有权威性 9.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是( A )。
A.为政府宏观调控提供参考依据 B.锁定生产成本，实现预期利润 C.降低流通费用，稳定产销关系 D.提高合约兑现率，保证企业正常经营 10.世界上第一家较为规的期货交易所是（C）。 A.纽约商品交易所 B.堪萨斯期货交易所 C.芝加哥期货交易所 D.伦敦金属交易所 11.随着期货市场的不断发展完善，期货市场的价格发现功能越来越显著，现货市场参与者往往采取（D）的方式确定现货价格。 A. 期货价格－仓储费－运费 B. 期货价格＋仓储费＋运费 C. 期货价格－升贴水－运费 D. 期货价格＋升贴水＋运费 12.期货交易所的期货结算部门是( B )。 A.附属于期货交易所的相对独立机构 B.交易所的部机构 C.由几家期货交易所共同拥有 D.完全独立于期货交易所 13.以下实行分级结算制度的期货交易所是（D）。 A.期货交易所 B.商品交易所 C.商品交易所 D.中国金融期货交易所 14.净资本是在期货公司（B）的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。 A.总资产 B.净资产 C.总资产－注册资本 D.净资产－注册资本 15.在我国，期货公司设立营业部，要经( C )审批。 A.理事会 B.期货交易所 C.中国证监会 D.会员大会 16.( A )可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓限额。 A.期货交易所 B.会员 C.期货公司 D.中国证监会 17.下列不属于期货交易所上市品种的是( D )。 A.铜 B.铝 C.黄金 D.PTA 18.关于商品交易所白糖期货合约的文本容，不正确的是( B )。 A.基准交割品为符合国标规定的一级白砂糖 B.基准交割地为省 C. 交易单位为10吨/手 D.合约交割月份为每年的1、3、5、7、9、11月 19.期货交易所螺纹钢某一月份合约的卖出价格为3679元，买入价格为3680元，
期货及衍生品基础知识点总结
第一章第一节 1、期货合约中的标的物：期货品种。 2、远期：锁定未来价格。交换一次现金流。 3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。多次交换现金流。一系列远期合约的组合。 4、期权是一种选择的权利。在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。 5、期货交易萌芽于远期交易。 6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。1882年允许以对冲方式免除履约责任。1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。 7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。 8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。 9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上； 5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。 10、我国期货市场的发展： 1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放； 2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。1992年9月，中国国际期货公司成立； 3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系； 4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，2010年4月推出了沪深300股票指数期货； 5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称新“国九条”。 11、国内外远期、互换和期权市场的发展： 1）远期市场：诞生于1973年的外汇远期合约； 2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议，于1982年引入美国； 3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期，17世纪30年代。 第一章第二节
期货基础知识最新 总结题库
第一章 1848年芝加哥期货交易所（CBOT）芝加哥商业交易所（CME） 1865年标准化合约纽约商业交易所（NYMEX） 1882年对冲了结堪萨斯期货交易所（KCBT） 1883年结算协会伦敦国际金融交易所（LIFFE） 1925年芝加哥期货交易所结算公司成立欧洲交易所（EUREX） 欧洲联合交易所（EURONEXT） 金融期货发展历程： 外汇~ ——利率~ ——股指~ ——股票~ 2000年12月中国期货业协会成立——自律管理机制 保证金5~15% 杠杆交易 第二章 会员制：民法 会员大会——最高权力机构 理事会——常设机构 专业委员会 业务管理部门 总经理——日常经营管理，高管 公司制：公司法、民法 股东大会——最高权力机构 董事会——常设机构 监事会——对股东大会负责，维护公司及股东的合法权益 专业委员会 业务部门 总经理——日常经营管理，高管，对董事会负责，由董事会聘任或解聘 SHFE：黄金(Au)、白银(Ag)、铜(Cu)、铝(Al)、锌(Zn)、铅(Pb)、螺纹钢(Rb)、线材(Wr)、天然橡胶(Ru)、燃料油(Fu)、热轧卷板(Hc)、石油沥青(Bu) ZCE：强麦（WH)、普麦(PM)、棉花(CF)、白糖(SR)、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油(OI)、菜籽粕(RM)、油菜籽(RS)、早籼稻(RI)、粳稻(JR)、甲醇(ME)、玻璃(FG)、动力煤(TC) DCE：玉米(C)、黄大豆(A/B)、豆粕(M)、豆油(Y)、棕榈油(P)、鸡蛋(JD)、纤维板(FB)、胶合板(BB)、线性低密度聚乙烯(L)、聚氯乙烯(V)、聚丙烯(PP)、焦炭(J)、焦煤(JM)、铁矿石(I) CFFE：沪深300股指期货(IF)、5年期国债(TF)
《期货及衍生品基础》三色笔记
《期货及衍生品基础》三色笔记 篇一：《期货及衍生品基础》考点串讲 第一章期货及衍生品概述 考点一、现代期货交易的形成 1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加 哥期货交易所(CBot)。 2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度 3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货 市场流动性加大。 4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。 5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都 要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。 6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。 A.1882 B.1925 C.1883 D.1848 答案：B 考点二、国内外期货市场发展趋势 (一)国际期货市场的发展历程 1、商品期货 1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。 2．金融期货 品种 时间
地点 名称 外汇期货合约 1972年5月 芝加哥商业交易所——国际货币市场分部(imm) 利率期货合约 1975年10月 芝加哥期货交易所 上市政府国民抵押协会债券期货合约 股指期货 1982年2月 美国堪萨斯期货交易所 价值线综合指数期货合约 个股期货 1995年 香港 例题：股指期货最早产生于( )年。（真题） A．1968B．1970C．1972D．1982 答案：D 3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。一是交易所内部竞争加剧 二是场内交易与场外交易竞争加剧 三是交易所之间竞争加剧。 会员制体制效率较低 4．交易所合并的原因主要有：
期货投资者适当性知识测试题库2019年7月
近一年内具有累计不少于（）个交易日境内交易所的期货合约，期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录或者认可境外成交记录的客户，可豁免部分条件为其参与实行适当性制度的上市品种申请开立交易编码或开通交易权限。 A. 50 B. 150 C. 100 客户开仓数量不得超过交易所规定的交易限额。对超过交易限额的客户，交易所可以采取的措施不包括（） A. 强行平仓 B.电话提示 C. 要求报告情况 期权，也称选择权。当期权买方选择行权时，卖方（） A 必须履约 B 与买方协商是否履约 C 可以违约 看涨期权的买方期望标的资产的价格会（），而看跌期权的买方则期望标的资产的价格会（）A 上涨；下跌 B 下跌；上涨 C 上涨；下跌 以下关于自然人参与商品期货交割月交易表述正确的是（） A 自然人能否进入交割月需依据具体交易所规则而定 B 自然人不能进入交割月 C 自然人可以进入交割月 客户具有累计不少于10个交易日、（）笔以上境内交易场所的期货合约或者期权合约仿真交易成交记录，可以申请实行适当性制度的上市品种交易编码的开立或者交易权限的开通。 A 30 B 20 C 10 连续交易阶段，期货合约成交是以（）为原则。 A 数量优先，时间优先 B 价格优先，时间优先 C 价格优先，数量优先 经营机构应当告知投资者，应综合考虑自身风险承受能力与经营机构的适当性匹配意见，独立做出投资决策并承担投资风险；经营机构提出的适当性匹配意见（），其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。 A 不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证 B 是投资者决策的唯一标准 C 代表其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或保证 在期货行情中，“涨跌”是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与（）之差。
期货衍生品基础知识点总结
1、期货合约中的标的物：期货品种。 2、远期：锁定未来价格。交换一次现金流。 3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。多次交换现金流。一系列远期合约的组合。 4、期权是一种选择的权利。在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。 5、期货交易萌芽于远期交易。 6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。1882年允许以对冲方式免除履约责任。1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。 7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。 8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。 9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上； 5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。 10、我国期货市场的发展： 1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放； 2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。1992年9月，中国国际期货公司成立； 3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系； 4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，2010年4月推出了沪深300股票指数期货； 5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称新“国九条”。 11、国内外远期、互换和期权市场的发展： 1）远期市场：诞生于1973年的外汇远期合约； 2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议，于1982年引入美国； 3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期，17世纪30年代。
2020年期货《期货及衍生品基础》解析三
2020年期货《期货及衍生品基础》解析三考点8：期货与期权之间的联系 期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均能够实行双向操作，均通过结算所统一结算。 【重难点解析】 1.场内期权中又以期货期权与期货的联系最为密切; 2.期货交易是期货期权交易的基础，期货交易确定的未来商品价格决定了期货期权执行价格和权利金水平;而期权市场的繁荣和发展也为交易者提供了更多的可选择工具，扩大和丰富了期货市场的交易内容。 考点9：期货与期权的区别 概括为五大区别：交易对象不同、权利与义务的对称性不同、保证金制度不同、盈亏特点不同、了结方式不同。 【重难点解析】 1.期货交易的是可转让的标准化合约，合约的标的物是实物商品或者金融工具;而期权交易的则是未来买卖某种资产的权利，其标的物的范围更广，期权的标的物不但限于商品和金融工具，还能够是其他衍生品合约。 2.期货合约是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲;期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，能够选择执行期权，也能够放弃执行，而不必承担义务。而期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产。 3.在期货交易中，买卖双方都要缴纳一定数量的保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金，盈利方则可提取多
余保证金;而在期权交易中，买方向卖方支付权利金后，其风险就是权 利金的亏损，所以期权买方不需要再缴纳保证金。但期权卖方在收取 对方权利金的同时要随时应对买方要求履约，所以，需要缴纳一定的 保证金，以表明其有水平履行期权合约。 4.期权买方的收益是不固定的，理论上是无限的，其亏损则只限 于购买期权的权利金，是有限的;而卖方的收益不超过出售期权的权利金，其亏损则是不固定的，理论上是无限的。期货交易的盈亏是对称的，交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损。 5.期货交易中，投资者能够通过对冲平仓或实物交割的方式了结 仓位，而绝大部分投资者均选择对冲平仓而非到期交割。期权交易中，投资者了结的方式包括三种：对冲、行使权利或到期放弃权利。 考点10：期货与互换之间的联系 远期合约是期货和互换的基础，期货和互换是对远期合约在不同 方面创新后的衍生工具。所以，远期协议能够被用来给期货定价，也 能够被用来给互换定价。 【重难点解析】 1.期货交易是在远期交易基础上发展起来的，是对远期交易实行 合约标准化、交易场所由场外移到场内等一系列交易机制实行的变革; 互换交易是交易双方按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流 的交易，是一系列远期交易的组合，在远期交易的数量上有了突破。 2.利率互换是互换市场的品种，互换利率是市场重要的参考利率，而互换利率与短期利率期货利率联系密切。 考点11：期货与互换的区别 概括为三点不同：标准化水准不同、成交方式不同、合约双方关 系不同。 【重难点解析】
期货从业资格证考试基础知识第七章外汇衍生品知识点汇总
第七章外汇衍生品 第一节外汇远期 外汇衍生品通包括外汇远期、外汇期货、外汇掉期与货币互换、外汇期权及其他外汇衍生品。知识点一、汇率的标价 常用的汇率标价方法包括直接标价法和间接标价法。 1、直接标价法 直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1 000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。 在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。 2、间接标价法 间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或1 000个单位）的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法。 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。 3、美元标价法。 在美元标价法下，各国均以一定单位的美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币，而非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价。 世界主要交易的货币对（日元除外）的标价一般由小数点前一位加上小数点后四位（或五位）构成。 在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。例知识点二、远期汇率与升贴水 外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率，即交易双方在交易后两个营业日以内办理交割所使用的汇率，而外汇远期交易中使用的汇率是远期汇率，即交易双方事先约定的，在未来一定日期进行外汇交割的汇率。一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水，又称远期升水。相反，一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。 两种货币升水或贴水的程度，其计算公式为： 升（贴）水=（远期汇率一即期汇率）／即期汇率×（12／月数） 升水和贴水与两种货币的利率差密切相关。一般而言，利率较高的货币远期汇率表现为贴水，即该货币的远期汇率比即期汇率低；利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币远期汇率比即期汇率高。因此，在充分流动的市场中，远期汇率与即期汇率的差异是两种货币利率差的反映，否则就会出现套利的机会。根据相关理论，远期汇率的计算公式如下： 其中，R表示利率，d表示交易期限。 知识点三、外汇远期交易 外汇远期交易指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。 外汇远期交易通常应用在以下几个方面： （一）进出口商通过锁定外汇远期汇率以规避汇率风险 商品贸易往来中，进出口商从签订买卖合同到交货、付款通常需要很长时间，有可能因汇率变动而遭受损失。因此，进出口商为规避汇率风险而进行外汇远期交易。 （二）短期投资者或外汇债务承担者通过外汇远期交易规避汇率风险 在没有外汇管制的情况下，如果一国的利率低于他国，则该国的资金就会流向他国以谋求高息。
期货及衍生品基础知识试题及答案解析(2)
期货及衍生品基础知识试题及答案解析（2） (1/60)单项选择题 第1题 期货市场的风险承担者，即______。 A.期货投机者 B.期货交易所 C.期货结算部门 D.其他套期保值者 下一题 (2/60)单项选择题 第2题 空头套期保值者是指______。 A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头 B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头 C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头 D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头 上一题下一题 (3/60)单项选择题 第3题 下列______有权要求会员提供一切有关的账目和交易记录。 A.理事会 B.仲裁委员会 C.交易规则委员会 D.交易行为管理委员会 上一题下一题 (4/60)单项选择题 第4题 铜和铝都可以用来作为电线的生产原材料，两者之间具有较强的可代替性，铜价格上升会引起铝的需求量上升，从而导致铝价格上涨。当铜和铅的价格脱离了正常水平时，可以利用这两个品种进行______。 A.跨市套利 B.跨品种套利 C.跨价套利 D.蝶式套利 上一题下一题 (5/60)单项选择题 第5题 在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为______。 A.杠杆作用 B.套期保值 C.风险分散 D.投资“免疫”策略 上一题下一题
(6/60)单项选择题 第6题 期货交易和交割的时间顺序是______。 A.同步进行的 B.通常交易在前，交割在后 C.通常交割在前，交易在后 D.无先后顺序 上一题下一题 (7/60)单项选择题 第7题 价格下跌很多，仅造成需求的少量增加，称之为需求______。 A.无弹性 B.有弹性 C.其他 D.缺乏弹性 上一题下一题 (8/60)单项选择题 第8题 在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用______来进行交割。 A.10年期国债 B.大于10年期的国债 C.小于10年期的国债 D.任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债 上一题下一题 (9/60)单项选择题 第9题 最著名和最可靠的反转突破形态是______。 A.圆弧形态 B.头肩顶(底) C.双重顶(底) D.三重顶(底) 上一题下一题 (10/60)单项选择题 第10题 关于“基差”，下列说法不正确的是______。 A.基差是期货价格和现货价格的差 B.基差风险源于套期保值者 C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失 D.基差可能为正、负或零 上一题下一题 (11/60)单项选择题 第11题 从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容______。 A.完全一致
证券年检金融衍生品基础知识及衍生品投资风险管理答案
C18020S 金融衍生品基础知识及衍生品投资风险管理 单选题（共3题，每题10分） 1 . 下列关于远期合约的说法不正确的是（b ）。 A.买卖双方在合约中的利益要到交割日才能实现 B.合约利益的实现不受交易对手的信用影响 C. 标的资产可以是实物资产也可以是金融资产 D. 为非标准化的合约 2 . 下列关于金融衍生品的说法不正确的是（d）。 A.金融衍生品的价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动 B.金融衍生品带有高杠杆性的特征 C.金融衍生品的标的资产是实物时，投资于金融衍生品取得的收益来自于实物的增值 D.金融衍生品若使用不当，会给投资者带来巨大风险 3 . 下列关于互换的说法正确的是（a ）。 A.是交易双方约定在未来某一时期，按照约定的支付率相互交换某种资产的合约 B.是指合约双方约定，在将来某个确定的时刻以某个确定的价格，购买或出售一定数量的某项资产的协议 C.是买卖双方在到期日或之前按照合约价格买入或卖出约定标的的合约 D.利率互换是交易双方同意按一定的汇率交换一定数额的两种货币 多选题（共5题，每题10分） 1 . 对于金融机构，衍生品投资的风险管理框架应至少涵盖以下（abcd ）等方面。 A.组织架构与制度体系 B.投资决策与授权机制 C. 风险限额管理、监控与报告 D. 风险缓释与对冲 2 . 下列关于互换的特点及作用说法正确的有（abcd ）。 A.最常见的互换是货币互换和利率互换 B.可以降低筹资成本并防范汇率和利率风险 C. 可使某些筹资人进入到原本很难进入的市场 D. 有利于企业和金融机构的资产负债管理 3 . 金融衍生品具有（abcde ）等基本特征。 A.高杠杆性 B.虚拟性 C. 高风险性 D. 灵活性 E.账外性
最全《期货及衍生品基础》三色笔记
第一章期货及衍生品概述 考点一、现代期货交易的形成 1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。 2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度 3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。 5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。 6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。 例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。 A.1882 B.1925 C.1883 D.1848 答案：B 考点二、国内外期货市场发展趋势 (一)国际期货市场的发展历程 1、商品期货 1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。 2．金融期货 例题：股指期货最早产生于( )年。（真题） A．1968 B．1970 C．1972 D．1982
答案：D 3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。 一是交易所内部竞争加剧 二是场内交易与场外交易竞争加剧 三是交易所之间竞争加剧。 会员制体制效率较低 4．交易所合并的原因主要有： 一是经济全球化的影响； 二是交易所之间的竞争更为激烈； 三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。 (二)我国期货市场的发展历程 1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。 2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。 3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。随后，中国国际期货公司成立。 3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。 4、2000年12月，中国期货业协会成立 5、中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，并于2010年4月推出了沪深300股票指数期货。 例题：( ) 中国期货业协会成立（真题） A．2006年9月 B．2006年12月 C．2007年3月 D．2000年12月 答案：D 考点三、期货交易的基本特征 1、合约标准化
期货从业资格考试_基础知识汇总精校版
期货从业资格考试基础知识知识点总结考前记忆 第一节期货市场的产生和发展 第一节期货市场的产生和发展 一、期货交易的起源 1、1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所。 2、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(cbot) △3、1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同。 △4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度 △5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。 6、1964年，交易所一反传统率先推出了火牛期货品种，后来又推出了活猪期货合约。 7、1969年，芝加哥商业交易所(CME)已经成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。 8、伦敦金属交易所正式创建于1876年。19世纪中期，英国已经成为世界上最大实物金属和铜的生产国。 9、1874年芝加哥商业交易所产生 10、1876年伦敦金属交易所产生
☆标准化合约，保证金制度，对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。 二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 （一）期货交易与现货交易 △1.期货交易与现货交易的联系：（p5—6） △2.期货交易与现货交易的区别： （1）交割时间不同 （2）交易对象不同 （3）交易目的不同 （4）交易场所与方式不同 （5）结算方式不同 （二）期货交易与远期交易 △1.期货交易与远期交易的联系（p6） 2.期货交易与远期交易的区别： （1）交易对象 （2）交易目的不同 （3）功能作用不同 （4）履约方式不同 （5）信用风险不同 △（6）保证金制度不同
2019最新期货及衍生品基础知识点真题(含答案)
2019最新期货及衍生品基础知识点真题（含答案）
第一章期货及衍生品概述 考点一、现代期货交易的形成 1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。 2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度 3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。 5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。 6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。 例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。 A.1882 B.1925 C.1883 D.1848
答案：B 考点二、国内外期货市场发展趋势 (一)国际期货市场的发展历程 1、商品期货 1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。 2．金融期货
例题：股指期货最早产生于( )年。（真题） A．1968 B．1970 C．1972 D．1982 答案：D 3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。 一是交易所内部竞争加剧 二是场内交易与场外交易竞争加剧 三是交易所之间竞争加剧。 会员制体制效率较低 4．交易所合并的原因主要有： 一是经济全球化的影响； 二是交易所之间的竞争更为激烈； 三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。 (二)我国期货市场的发展历程 1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。 2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。 3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。 随后，中国国际期货公司成立。