第三章筹资管理权益筹资2.pptx
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议 4）招认股份，缴纳股款、交割股票 5）改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公
告
5、股票发行方式与销售方式p135
（1）股票发行方式： 从是否需要股东出资角度可以分为：
1）有偿增资发行股票方式 公开招股发行方式（公募），包括直接公募，间 接公募 老股东配股发行方式 第三者配股发行方式
2）无偿增资发行股票方式 3）有偿无偿并行出资方式
（一）股票的概念、特点与种类
1、什么是股票？
股票（Stock）是股份公司为筹集权益性资 本而发行的有价证券，是投资者拥有公司股 份并借以取得股利的凭证，它代表了投资者 在公司中拥有的所有权。
2、股票的特点
永久性 流通性 风险性 参与性
3、股票的种类
（1）按投资人的权利与义务可以分为：普通股与 优先股
（2）按股票是否记名，分为记名股和不记名股 （3）按票面是否标明金额，股票分为面值股票和
无面值股票 （4）按投资主体不同，分为国家股、法人股、个
人股 （5）按发行对象和上市地区不同，分为Ａ股、Ｂ
股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股
（二）普通股股东的权利
1、公司管理权：表决权，查账权 2、分享盈余权：有权参与企业股利分配 3、出让股份权 4、优先认股权 5、剩余财产要求权 6、公司章程规定的其他权利
（1）筹集方式：实物资产、货币资产、无形资产 方式出资。
公司全体股东或发起人的货币出资金额不得低于公 司注册资金的30%,募集设立的股份有限公司发起 人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。
（2）筹资期限：一次筹集、分次筹集
（3）资本金验正：注册会计师出具验资报告
3、资本金管理
（1）企业取得所有者的资本金后，便享有占有使 用与依法处分的权利，投资者不能抽回资本金。
（三）股票发行
1、股票发行的目的
筹集资本；（最主要目的） 扩大影响； 分散经营风险； 股票分割； 将资本公积金转化成为资本金 兼并与反兼并
２、股票发行的条件p131
（1）新设立的股份公司：
1）生产经营符合国家的产业政策； 2）发行普通股限于一种，同股同权、同股同利； 3）募集方式下，发起人认股股份不少于公司拟发行
股份总数的35%； 4）发起人近三年内，没有重大违法行为； 5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股份总
数的35%； 5）证监会规定的其他条件。
（2）对原有企业改组设立的股份公司
1）发行前一年末，净资产在总资产所占比例不低于 30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%， 但证监会另有规定的除外；
1、优点： 1) 增强企业资信和借款能力； 2) 能尽快形成生产经营能力； 3）百度文库利于降低财务风险。 2、缺点： 1）资金成本较高； 2）产权清晰度差； 3）容易分散企业控制权 4）融资规模受限。
二、发行股票（普通股）
（一）股票的概念与种类 （二）普通股股东的权利 （三）股票发行 （四）股票上市 （五)普通股筹资的优缺点
每股价格 市盈率 每股税后利润
例6-8 A公司投入资本总额为800万元，每 股面值为10元，每股税后利润为1.5元，市 盈率为11，则计算股票发行价格。
解：
市盈率法：11×1.5=16.5元。
（3）股票发行价格决策：
1）面值发行（平价发行）。面额发行也称等价发行或平价 发行。它是指按股票面额出售其新发行的股票，即股票发 行价格等于股票面额。
4、股票发行的程序p132
（1）设立时发行股票的程序 1）发起人认购股份，并认购股款 ２）提出募集股票的申请 ３）公告召股说明书，制作认股书，签订承销协议
和代收股款协议 ４）招认股份，缴纳股款 ５）召开创立大会，选举董事会、监事会 ６）办理设立登记，交割股票
（2）增资发行新股的程序
1）股东大会作出发行新股的决议 2）由董事会向国务院授权的部门申请并经批准 3）公开新股招股说明书，制作认股书，签订承销协
2）时价发行。时价发行也称市价发行。它指企业发行新股 时，以已发行的在流通中的股票或同类股票现行价格为基 准来确定股票发行价格的一种发行方式。
3）中间价发行。中间价发行是指以介于股票面额和股票市 价之间的价格发行股票的一种发行方式。中间价发行通常 在股东配股发行股票时采用。
第三节 权益资本筹资
主要内容
一、吸收直接投资筹资 （一）资本金制度 （二）吸收直接投资 二、发行股票（普通股）筹资 三、发行优先股 四、留存收益筹资
一、吸收直接投资筹资
（一）资本金制度p124 1、资本金
指企业在工商行政管理部门所登记的注册 资金金额，即法定资本金。 法定资本金：最低资本金
2、资本金筹集
（2）变更资本金，应办理变更登记。
（3）企业发生亏损首先冲销企业未分配利润、盈 余公积、公益金，之后资本公积金，最后是资本 金。
（二）吸收直接投资筹资
企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人或 外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种筹资方式。
投入资本的分类： 从投资者：国家资本金、法人资本金、个人资本 金、外商资本金 从出资形式：吸收现金直接投资、吸收实物直接 投资、吸收无形资产直接投资
（2）股票的销售方式
1）自销方式 指发行公司自己自行直接将股票销售给认
购者的方式。 2）承销方式
发行公司将股票销售业务委托给证券经营 机构代理的方式。又分为代销与包销。
6、股票发行的价格
（1）股票价值的种类：
票面价值(面值） 账面价值（净资产价值） 市场价值（市价）
（2）新股发行价格的计算
新股发行的作价：
2）近三年连续盈利； 3）国家拥有的股份在公司拟发行股本总额中所占的
比例，由国务院或国务院授权部门规定；
（3）上市公司申请公开发行新股
1）前次发行的股份已募足，并间隔一年以下。 2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东
支付股利 3）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记
载 4）公司预期利润可达到同期银行存款利率。
1、吸收投入资本的出资方式:
（1）以现金出资
（2）以实物出资
（3）以工业产权和非专利技术出资 要求:估价公平
（4）以土地使用权出资
合理、是企业 经营所需
2、吸收投资的程序：p127
1、确定筹资数量 2、选择吸收直接投资的形式 3、签署决定、合同或协议 5、取得所筹资的资金
3、吸收直接投资的优缺点
告
5、股票发行方式与销售方式p135
（1）股票发行方式： 从是否需要股东出资角度可以分为：
1）有偿增资发行股票方式 公开招股发行方式（公募），包括直接公募，间 接公募 老股东配股发行方式 第三者配股发行方式
2）无偿增资发行股票方式 3）有偿无偿并行出资方式
（一）股票的概念、特点与种类
1、什么是股票？
股票（Stock）是股份公司为筹集权益性资 本而发行的有价证券，是投资者拥有公司股 份并借以取得股利的凭证，它代表了投资者 在公司中拥有的所有权。
2、股票的特点
永久性 流通性 风险性 参与性
3、股票的种类
（1）按投资人的权利与义务可以分为：普通股与 优先股
（2）按股票是否记名，分为记名股和不记名股 （3）按票面是否标明金额，股票分为面值股票和
无面值股票 （4）按投资主体不同，分为国家股、法人股、个
人股 （5）按发行对象和上市地区不同，分为Ａ股、Ｂ
股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股
（二）普通股股东的权利
1、公司管理权：表决权，查账权 2、分享盈余权：有权参与企业股利分配 3、出让股份权 4、优先认股权 5、剩余财产要求权 6、公司章程规定的其他权利
（1）筹集方式：实物资产、货币资产、无形资产 方式出资。
公司全体股东或发起人的货币出资金额不得低于公 司注册资金的30%,募集设立的股份有限公司发起 人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。
（2）筹资期限：一次筹集、分次筹集
（3）资本金验正：注册会计师出具验资报告
3、资本金管理
（1）企业取得所有者的资本金后，便享有占有使 用与依法处分的权利，投资者不能抽回资本金。
（三）股票发行
1、股票发行的目的
筹集资本；（最主要目的） 扩大影响； 分散经营风险； 股票分割； 将资本公积金转化成为资本金 兼并与反兼并
２、股票发行的条件p131
（1）新设立的股份公司：
1）生产经营符合国家的产业政策； 2）发行普通股限于一种，同股同权、同股同利； 3）募集方式下，发起人认股股份不少于公司拟发行
股份总数的35%； 4）发起人近三年内，没有重大违法行为； 5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股份总
数的35%； 5）证监会规定的其他条件。
（2）对原有企业改组设立的股份公司
1）发行前一年末，净资产在总资产所占比例不低于 30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%， 但证监会另有规定的除外；
1、优点： 1) 增强企业资信和借款能力； 2) 能尽快形成生产经营能力； 3）百度文库利于降低财务风险。 2、缺点： 1）资金成本较高； 2）产权清晰度差； 3）容易分散企业控制权 4）融资规模受限。
二、发行股票（普通股）
（一）股票的概念与种类 （二）普通股股东的权利 （三）股票发行 （四）股票上市 （五)普通股筹资的优缺点
每股价格 市盈率 每股税后利润
例6-8 A公司投入资本总额为800万元，每 股面值为10元，每股税后利润为1.5元，市 盈率为11，则计算股票发行价格。
解：
市盈率法：11×1.5=16.5元。
（3）股票发行价格决策：
1）面值发行（平价发行）。面额发行也称等价发行或平价 发行。它是指按股票面额出售其新发行的股票，即股票发 行价格等于股票面额。
4、股票发行的程序p132
（1）设立时发行股票的程序 1）发起人认购股份，并认购股款 ２）提出募集股票的申请 ３）公告召股说明书，制作认股书，签订承销协议
和代收股款协议 ４）招认股份，缴纳股款 ５）召开创立大会，选举董事会、监事会 ６）办理设立登记，交割股票
（2）增资发行新股的程序
1）股东大会作出发行新股的决议 2）由董事会向国务院授权的部门申请并经批准 3）公开新股招股说明书，制作认股书，签订承销协
2）时价发行。时价发行也称市价发行。它指企业发行新股 时，以已发行的在流通中的股票或同类股票现行价格为基 准来确定股票发行价格的一种发行方式。
3）中间价发行。中间价发行是指以介于股票面额和股票市 价之间的价格发行股票的一种发行方式。中间价发行通常 在股东配股发行股票时采用。
第三节 权益资本筹资
主要内容
一、吸收直接投资筹资 （一）资本金制度 （二）吸收直接投资 二、发行股票（普通股）筹资 三、发行优先股 四、留存收益筹资
一、吸收直接投资筹资
（一）资本金制度p124 1、资本金
指企业在工商行政管理部门所登记的注册 资金金额，即法定资本金。 法定资本金：最低资本金
2、资本金筹集
（2）变更资本金，应办理变更登记。
（3）企业发生亏损首先冲销企业未分配利润、盈 余公积、公益金，之后资本公积金，最后是资本 金。
（二）吸收直接投资筹资
企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人或 外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种筹资方式。
投入资本的分类： 从投资者：国家资本金、法人资本金、个人资本 金、外商资本金 从出资形式：吸收现金直接投资、吸收实物直接 投资、吸收无形资产直接投资
（2）股票的销售方式
1）自销方式 指发行公司自己自行直接将股票销售给认
购者的方式。 2）承销方式
发行公司将股票销售业务委托给证券经营 机构代理的方式。又分为代销与包销。
6、股票发行的价格
（1）股票价值的种类：
票面价值(面值） 账面价值（净资产价值） 市场价值（市价）
（2）新股发行价格的计算
新股发行的作价：
2）近三年连续盈利； 3）国家拥有的股份在公司拟发行股本总额中所占的
比例，由国务院或国务院授权部门规定；
（3）上市公司申请公开发行新股
1）前次发行的股份已募足，并间隔一年以下。 2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东
支付股利 3）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记
载 4）公司预期利润可达到同期银行存款利率。
1、吸收投入资本的出资方式:
（1）以现金出资
（2）以实物出资
（3）以工业产权和非专利技术出资 要求:估价公平
（4）以土地使用权出资
合理、是企业 经营所需
2、吸收投资的程序：p127
1、确定筹资数量 2、选择吸收直接投资的形式 3、签署决定、合同或协议 5、取得所筹资的资金
3、吸收直接投资的优缺点