当前国际货币体系缺陷和改革方向文献综述

当前国际货币体系缺陷及改革方案文献综述

摘要：金融危机暴露了当前货币体系的内在缺陷，对该体系的改革也成为各方关注的焦点，全面分析当前货币体系的缺陷和改革方向对于重建国际货币体系意义重大。

关键词：国际货币体系；国际储备货币；国际货币基金组织

引言

国际货币体系是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。国际货币体系具有三方面的内容和功能：一是规定用于国际间结算和支付手段的国际货币或储备资产及其来源、形式、数量和运用范围，以满足世界生产、国际贸易和资本转移的需要；二是规定一国货币同其他货币之间汇率的确定与维持方式，以保持各国际货币间的兑换方式与比价关系的合理性；三是规定国际收支的调节机制，以纠正国际收支的不平衡，确保世界经济稳定与平衡发展。

100多年来，国际货币体系几经变革，其演变实质上是国际货币形态和汇率制度的变化过程，反映了经济霸权力量转移和世界经济格局的变化。由美国次贷危机引发的全球金融危机让世界进一步认清了以美元为主导的国际货币体系及其带来的全球经济失衡是世界危机频繁爆发的根源，各国不得不重视当前国际货币体系的内在缺陷，对当前体系的改革呼声也日益高涨。

一、国际货币体系发展的历史和特点

国际货币体系至今经历了国际金本位体制、布雷顿森林体系和现行的牙买加体系。金本位制开始于1870年，黄金是世界货币体系的基础，可以“自由兑换、自由铸造、自由输出”。该制度管理着货币供应量，将汇率维持在很小的波动范围内，虽然较为稳定但随着世界经济贸易的不断发展它无力提供充足的流动性，所以在第一次世界大战爆发后就崩溃了。

布雷顿森林体系建立于第二次世界大战之后，它确立了美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，并建立固定比价关系的，以美元为中心的国际金汇兑本位制，

同时建立一个旨在促进国际货币合作的永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织(IMF)。然而清偿力与信心之间的两难选择（特里芬难题）构成了该体系难以克服的制度下硬伤。所谓特里芬难题，指的是由于美元充当国际结算与储备货币，为了支撑国际贸易及金融的快速发展，美国必须通过长期的贸易逆差来对外输出美元;而另一方面，为了保持美元币值稳定与坚挺、支撑美元的国际货币地位，美国又不能长期维持贸易逆差。布雷顿森林体系期间，美国因发动朝鲜、越南战争以及美苏军备竞赛而大量负债，美元与黄金的固定比价受到挑战，最终美元被大量抛售，大幅贬值从而布雷顿森林体系彻底瓦解。

二、现行国际货币体系的内容和内在缺陷

布雷顿森林体系解体后，1976年国际货币基金组织成员国达成了“牙买加协议”，这就是现行的国际货币体系，该体系宣布黄金和美元脱钩、黄金非货币化、国际储备货币以发行国的信用为保证形成以美元为主导的多元化国际储备体系、各国货币之间的汇率可以随着外汇市场供求而自由浮动以及国际收支调节机制多样化。虽然多样化的储备结构和汇率安排提高了各国宏观经济政策的自主性，也增加了国际收支调节机制的有效性，然而这种“无体制的体制”随着国际经济政治的发展变化，也日益暴露出了其不稳定性的内在缺陷，主要可以概括为以下几个方面：

（一）以主权货币——美元为主导的国际货币体系不稳定

在当前国际储备货币中，有多种强势国家的信用货币如美元、日元、欧元等充当世界货币的角色，据IMF（2009）主要国际货币资产在世界外汇储备中的占比数据显示：1998年—2008年来美元资产所占比重一直稳定在60%至70%之间，而欧元资产则在20%上下波动，这两种货币形式的资产就占到了全球外汇储备比重的90% 以上。近年来美元的地位虽然有所削弱但仍是最主要的国际计价单位、支付手段和国际价值贮藏手段。

牙买加体系通过实行黄金和美元脱钩，取消美元兑换黄金的义务，美元信用的扩张或收缩约束机制不存在了，为美元的滥发埋下了隐患。而以一国主权信用货币作为国际储备货币往往无法同时履行其国际储备货币职能以及国内经济调

控需要（巴曙松，2009），即美元的主导地位导致美国货币政策的“个人利益最大化”与美元的国际核心地位之间产生根本矛盾（李伏安，2009），“特里芬难题”仍然是储备货币发行的最大约束。2008年由次贷危机引发的金融风暴迅速波及到全世界，立刻把世界各国金融和经济拖入泥潭就是维持美元金融霸权体系而付出的代价。

（二）汇率制度存在严重的不均衡和不稳定性

尽管牙买加协议承认了浮动汇率制的合法性,自此浮动汇率制取代固定汇率制成为大多数国家的选择。但实际所谓的汇率自由浮动只是一种理想，绝大多数发展中国家基于本国经济发展的实际情况，只能采取带有固定性质的钉住汇率制度，使得该国的加权平均有效汇率决定于主要发达国家之间汇率的波动状况，而与本国经济脱节，势必造成本国汇率对经济的非均衡干扰（戴鸿广，2009）。另外，钉住汇率制在成为国际收支失衡的自动调节器的同时，也为国际投机资本合法套取汇率差价获利提供了机会，巨额投机资本进出外汇市场导致汇率变动剧烈，汇率波幅增大，加剧了国际收支不平衡，出现大国侵害小国利益的行为，使发达国家和发展中国家之间的利益冲突更加尖锐和复杂化（吴建强，2010）。

（三）IMF缺乏独立性和权威性

IMF作为现行国际货币体系的重要载体之一,未发挥出其应有的作用。一是IMF体系中缺乏平等的参与权和决策权，仍是建立在少数发达国家利益基础上的制度安排，不能体现发展中国家的利益，制约了国际金融机构作用的发挥；二是IMF现有的资金规模是十分有限的，对会员国的贷款规模也极其有限，并按会员国交纳的份额分配，由于主要发达工业国占有份额的比重最大，所以最需要的都是发展中国家得到的贷款资金非常有限。三是IMF提供贷款时附加的限制性条件极其苛刻，要求会员国在使用其贷款时必须采取一定经济调整措施，马来西亚总理马哈蒂尔曾指责美国借IMF对遭受金融危机的国家贷款之名，实行“经济殖民主义”的掠夺（钟红，2007）。

三、改革方案和评述

自金融危机以后，建立一个能够推动国际金融秩序不断朝着公平、公正、包容、有序的方向发展的国际货币体系是当下必须解决的迫切问题，国内学者对现