最有价值的投资
一谈到投资这个词，我们想到的可能是金钱，股票等词语，从在这些方面展开来讲，无论什么投资都不保证无风险。多学会几门外语，帮助他们增加技能，也许对于有的人来说是最有价值的投资；多看些好的书，让他们的视野更加广阔，也许在某些人的眼里是最有价值的投资。
而我认为，人生最有价值的投资就善用时间，投给你自己。原因有二：
1只有这个是无本生利，投资终生。
2一个人越知道时间的价值，越倍觉失时的痛苦。
怎么做？
简单来讲，你要列一张总清单。把一年所要做的每一件事情都列出来，并进行目标切割，切割成季度目标、月目标、周目标、最后到日目标。
盛年不重来，一日难再晨。及时当勉励，岁月不待人。陶渊明
When it comes to this word, investment, we perhaps think of money, stock, etc. For these aspects, no matter what we invest can’t guarantee no risk.
Learning more foreign languages, which helps them to master skills, possibly is thought by some people as the most valuable investment; Reading good books, which lets them broaden horizon, may be the most valuable investment in the eyes of someone.
As for me, the most valuable investment is make good use of our time, investing for myself. There are two reasons for it:
1 This investment can produce benefits for my whole life without paying.
2 The more valuable persons know of time, the more painful they will be when losing it.
Well, how to invest?
Simply, you need to make a list of valuable things you have to do annually, but classify them into quarterly target, monthly target, weekly target, finally daily target.
In the end, l wanna share a Chinese poem of cherishing our time for all of you. It comes from Tao Yuanming. I have translated it into 4 short sentences.
Youth never start again,
Sunrise is once a day,
Clock reminds urgency,
Time waits for no men.
基本分析上市公司投资价值分析方法介绍(I)
上市公司投资价值分析方法介绍(1) 从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。 一、宏观经济分析 年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局宏观经济运行分析证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标;宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。 为了把握国内宏观经济的发展趋势，投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。 A。国内生产总值GDP
国内生产总值是一国(或地区)经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩;如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。我国经济稳定快速增长，2006年GDP 同比增长10.7%;07年一季度GDP同比增长率达到了11.1%。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。 B。通货膨胀 通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。通常，CPI(即居民消费价格指数)被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小;如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升;严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。CPI也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标，今年以来我国CPI高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动。 C。利率
大道至简的投资之路,价值投资理论在中国的实践--归江
“黑夜给了我黑色的眼睛，我却用它来寻找光明；市场给了我交易的机会，我却 选择不交易。” 大道至简的投资之路,价值投资理论在中国的实践——归江 讲座速记稿 2010年11月21日 连凯：大家好，非常高兴可以和大家探讨，我是校友投资与金融俱乐部的理事连凯。我们做这样一个专题坚持有两年多的时间，我们知道中国资本市场过去几年发展非常快，市场变化非常大。在这样的情况下，我们希望可以给我们很多做实业的同学或者是朋友能够找到他们所匹配的投资方式方法，或者是很好的投资人。这是我们这样的一个初衷。我们想做产业资本和金融资本的一个价值桥梁。这样一个桥梁，在过去两年我们持续在做。我们希望所有同学和一起探讨产业资本和金融资本结合之路。我在中国金融公司工作。在正式我们的讲座之前，我想引用我们所尊敬的吴敬琏老先生非常喜欢的开场白。这首诗取自于《双城记》： 这是最好的时代，这是最坏的时代； 这是智慧的时代，这是愚蠢的时代； 这是信仰的时期，这是怀疑的时期； 这是光明的季节，这是黑暗的季节； 这是希望的春天，这是失望的冬天； 我们面前有各种各样所有的事物，我们面前又一无所有； 我们正在正登天堂，我们正在直下地狱。 这是吴老用这首诗来形容中国资本市场的感受。这是过去两年上证市场的走势图，他走的是非常的曲折，我们希望找到一种很好的投资方法，或者是找到这样的人，他可以带领我们穿越其中，让我们的资本市场投资，我们的产业资本也好，金融资本也好可以持续稳定的增长。这是美国股市百年指数图，我们发现整个指数走势非常的波折，非常的曲折。我们希望能找到这样一根红线，这条红色虚线代表有人可以穿越这个周期，找到这样的人，是我们的初衷。
上市公司投资价值分析报告
上市公司投资价值分析报告 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；
③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对
最值投资价值50只股票
最值投资价值50只股票:领先大盘57百分点作为一份专业的投资类媒体，在过去两年中，《投资者报》一直为帮助投资者寻找A股市场中值得投资的好公司。 2008年6月23日，《投资者报》首次以盈利连续增长、行业地位出众以及连续分红作为条件，筛选出50家在我们心目中的好公司，并将它们称为"投资者报50"。在2009年6月1日，《投资者报》选出了第二期的TZ50公司，其长期涨幅远超大盘。 如今，在迟迟不见有力反弹的连续下跌中，市场信心似乎丧失殆尽。人们的忧虑包括：地产更严厉的调控政策，银行风险提升及再融资，货币政策收紧等。种种利空因素的打压，使得上证综指跌至2009年8月以来的最低点。 然而，如果你想在投资中获胜，一定要有勇气站到少数人的那一边去，需要克服市场普遍的悲观情绪，需要坚信价值、战胜恐惧。这样的话，在下跌中买入股票就成为一件让人愉快的事情。 不要认为市场中没有好公司，本次筛选出的第三期TZ50公司克服了两年多的经济低谷，仍然拥有出色的行业地位，盈利连续三年增长，并且每年的分红比率都超过10％。危机的磨练，会使得它们在未来三年甚至更长时间内依然是好公司。 我们所坚持的理念 这已是《投资者报》数据研究部第三次制作"投资者报50"公司名单，我们坚持了前两次的筛选方法，即：盈利连续增长、行业地位出众以及连续分红。 过去十年中，中国经济每年的增长速度超过8％，作为优先配置了资本市场资源的上市公司，理应具有更优秀的成长能力。因此，盈利的连续增长是衡量好公司的首要条件。为了
避免非经常性损益的干扰，《投资者报》以近三年扣除非经常性损益后净利润的连续增长作为具体筛选标准。 实际上，公司盈利不难，但难的是连续盈利，更难的是盈利连续增长。这意味着，公司经营团队要时刻保持清醒的头脑，不可犯下大错。两年来，包括中国在内的全球经济经历了严峻的考验，各行业景气普遍下滑，上市公司效益也大不如前。在此形势下，公司盈利如能实现增长更是难能可贵。 行业地位是上市公司稳定盈利的保障，只有占据了足够的市场份额，才能获得市场话语权和产品定价权，才能取得相当于或超过行业平均水平的利润水平，并且，公司才会具备创新和扩张的实力，这些都有助于公司在经济低谷不被淘汰。 除了上述两点，我们同样重视上市公司对股东的现金红利回报。我们向来不倡导投机行为，尤其是对于优秀的公司，长期投资必将获得超额回报。现金分红是投资者获得稳定回报的重要途径，我们承认一个现实，那就是A股公司目前普遍分红率偏低，我们以此期望上市公司对此更为重视。 对于整个资本市场而言，合理而充足的现金分红有利于减少投机行为，倡导价值投资理念，鼓励长期投资，从而有利于市场的稳定。 2008年底，证监会将最近三年的累计现金分红不低于年均可分配利润的30％作为上市公司的再融资条件，表明监管层对现金分红的愈发重视。 具体而言，我们将上市公司最近三年每年的现金分红占可分配利润比例均不低于10％作为筛选条件，借此鼓励上市公司实施稳定的现金分红政策。 领先大盘57个百分点 作为一个心目中的好公司组合，我们检验它们是否能得到市场的认可，因此，对TZ50公司二级市场的走势我们同样非常重视。
价值投资在中国股市的可行性与策略分析
存档日期：存档编号： 徐州师范大学科文学院本科生毕业论文（设计） 论文题目：价值投资在中国股票市场 的可行性与策略分析姓名：陶鑫元 学号：078313224 专业：金融工程 年级： 07级 指导教师：李刚 科文学院教务部印制
徐州师范大学科文学院学位论文 独创性声明 本人郑重声明：本人所呈交的学位论文是我在老师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。本人承担本声明的法律责任。 学位论文作者签名：____________日期：__________
价值投资在中国股市的可行性与策略分析[摘要]：价值投资理论经过许多价值投资者的不断完善和发展，已经构建起了以“内在价值”和“安全边际”为核心的价值投资理论体系。本文从价值投资的含义跟特点出发，结合中国股市的具体情况。从宏观因素、中观因素和微观因素三个方面反映其对价值投资的影响，研究价值投资在中国股票市场的可行性以及具体价值投资股策略。 [关键词]：股票市场价值投资影响因素选股策略
Investment in China's stock market value of the feasibility and Strategic Analysis Abstract:Theory of Investment Value After many value investors in the continuous improvement and development, has built up a "intrinsic value " and "margin of safety " as the core value investing theories.In this paper, with the characteristics of the meaning of value investing, combined with the specific situation of China's stock market.From the macro factors, factors and micro factors in the outlook reflects the three aspects of its value investing.Research investment in China's stock market value of the feasibility and the specific value of the investment stock strategy. Key Words：Stock market Value investing Factors Stock pickin
做精一只股之二《寻找低估值潜力股》
做精一只股之二《寻找低估值潜力股》低估值潜力排除法： 1.中小盘股票持续上涨一年多，市盈率已超50倍以上，估值水平明显高高在上，即使在2011年能惯性上涨，但风险仍然不小，这一类可以排除低估值的潜力。 2.去年热门炒作概念股早已降温，虽然部份中长期看好的行业个股，但仍少不了目前的价值回归，大部份还需要时间来实现价值重估，这一类也可排除当前的低估值潜力。 3.在“调结构”的政策大背景前提下,一些传统产业难免受到抑制,特别是明显不符合经济结构转型要求的高污染、高能耗行业相关上市公司,必会受到很大的影响,这一类必须排除低估值的潜力性。 低估值潜力竞选法： 1.区域性发展以及新政规划扶持范围内的相关个股值得挖掘，例如西部大开发现在仍处在初期阶段，政策向导及相关规划与扶持细节已经明确，后续加大开发力度还有续加强和廷长。 2.产业升级或产业转型，目前有一部份正在产业升级过程中，在经过转型后必会日趋成长，成为将来新一代牛股也是理所当然。例如现在10块钱以内的个股，一旦企业有关产业转型、产业升级、并购重组、资产注入的更为新贵。 3.已经形成中长期趋势成长的民生、消费、新兴产业、十二五规划，在这些类型中，一旦大势企稳，必然会有领涨龙头出现，甚至以几连涨停打开中长期的启动浪。 4.稀缺资源必为珍贵，在每一轮上涨行情中都不会示弱，如有色、稀土、钾肥、矿产。例如：国家正在酝酿稀有金属战略收储，锗价格超过稀土，锗储量占全世界40%，供应量占70%，最近两个月，锗的价格就已经上涨了40%。相关受益有云南锗业、中金岭南、驰宏锌锗。
5.蓝筹股作为行业龙头地位并有必要启到带头作用，其次与宏观调控具有关联性。蓝筹股目前处于超低估值的阶段，中期向下空间不大。在中小盘股接近历史高位的高估下，在后市将在望迎来转换行情，特别是绩优二线蓝筹股更适合中长期稳健投资者。但是蓝筹股修复启动过程中会有些艰难、需要一些时间来完成。因此，2011年极有可能形成如笔者前面所提到的，牛熊交换（冷热交换）行情，投资者更要提早转换投资思维。 例如：600026中海发展、600150中国船舶、601872招商轮船、600685广船国际、600508上海能源、600188兖州煤业，等等。价格不高，市盈率不高，结合目前的低位，基本符合三低一高条件（高成长），在后市的估值提升空间较大。 概念解释： “蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有二种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差，投资者把这些行话套用到股票上。 “低估值蓝筹股”是指低于市场整体市盈率或行业市盈率的股票，而且这类股票是具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司。也就是说某些企业前景比较好，符合一定的经济周期价值又比较低估，在一段长期时间没有被机构炒作过的品种。当然，有一个众所周知的大道理“是金子总有发光的时候”。 蓝筹股大可分为:“一线蓝筹股”、“二线蓝筹股”、“绩优蓝筹股”、“大盘蓝筹股”。其中一、二线并没有明确的界定，因有些人认为的一线蓝筹股，而在另一些人眼中却属于二线；甚至包括在各行业中也有一、二线之分。一般来说，市场公认的一线蓝筹是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重股，这类股价位不高，但群众基础好。二线蓝筹，是指总股本和流通股本比一线蓝筹要小，股价一般较高，机构比较偏爱，但由于价格较高，散户一般不敢追高。如果一旦有机会必须不要错过，如08年底很多几块钱低估值潜力二线蓝筹股，现都已翻番。笔者认为，真正价值低估，潜力较大，就必须要要在低价买进，这才能带来财富的投资。 下列个股是以1/18收盘价10元以内由高到低排序，2010三季报每股收益大于0.3元，市盈率相比当前整体市场低下。因时间和精力关系，笔者就没有对行业一一排除法和技术图形精选法来整理，只作为参考引用。在此给出方法，具体选股方面还需慧眼识真金，作为个人投资者笔者建议选出两三只去做精它必有收获，这也是笔者撰写《做精一只股》书中的主题，3月份后有望出版。注：股育网正在关闭改版中，请学员静待通知。——李志尚
眼光决定成败最有价值的投资是你自己 (1)
眼光决定成败最有价值的投资是你自己 来源：中国创业联盟 看过电影《天下无贼》的一般都会记住那句名言：“二十一世纪什么最贵？人才！”如何成为最贵的人才？成功一定有方法！ 古人云，世上无难事，只怕有心人。慧能祖师传法时靠的也不是宣讲，而是强调“直指人心，见性成佛”。蒙牛总裁牛根生也说过，这个世界不是有钱人的，也不是有权人了，而是有心人的。 眼光决定成败 有人说战略决定成败，也有人说细节决定成败，实际上，两者是“A＋B”的关系，谁也离不开谁，谁也不能单独决定成败，真正能决定成败的一定是“眼光”。所谓眼光就是能够站在未来的纬度上，先赢后为，能够从“成功之果”倒推到现在的每一个战略步骤。 大赢不是赢在起跑线上，一定是赢在对先机的洞察。有人说蒙牛赢在内蒙古的优质牛奶上，也有人说赢在与神六、超女的捆绑上，实际上，蒙牛看到的是五年后中国乳业的市场潜力，才敢投入巨资，放胆一搏！ 慧眼独具的眼光源于人们独特的思维模式。人们一般有三种思维模式，长期做实业的已经习惯了理性思维，好比做算术题，“2＋2＝4”；从事知识密集行业的，一般很擅长感性思维，对“1＋1＝10”不会很惊讶（用的是计算机的二进制算法），已经可以化不可能为可能了；投资创业，却是一门艺术，形同佛家的灵性思维，可以创造“0＋0＝∞”（圈内的“0”加上圈外的“0”恰恰就是无穷大“∞”），能够化不可能为奇迹，实现原始资本的上百倍的倍增效果。 学习成就大赢家 本人多年在咨询策划机构任职，曾经对一些新来的员工说，不要太关心职位，你可以升得更快、更高；更要蔑视薪水，你绝对不仅仅值现在这个价钱。咨询公司是最佳学习环境之一，如果你追求高的职位，请你去国有企业，那里的职位含金量更高些，如果你敢于向“59现象”中的人看齐，你很快就能大发，但那是以你后半生的自由为代价的。 在咨询公司待一年胜过去读四年的MBA，优秀的咨询公司一般是理论功底深厚的专家教授、执行能力超强的职业经理人和创意飞扬的杂家、玩家的集合体。在这里，营养更加全面，人不会太清高、不会太自卑、不会太空虚，工作压力大，也充满创造的乐趣，更充满了冒险的挑战。 在这里，谦虚是最重要的，自恃能力数一数二的很快就会找到可以自卑的高手，如果换一种心态，把自己化为一个包容性很强的海洋，开放自己，胸怀若谷，海纳百川，你没有感觉到自己在快速成长，但当你跨出咨询公司大门的时候，你就会发现自己可以做总经理了。 从本源寻求突破
中国价值投资的读后感(精选多篇)
中国价值投资的读后感(精选多篇) 《中国价值投资》这本书可以说，是本不错的书！它里面已经包含股票里面的经典投资策略！可以说集大成！具有很高的学习性及 借鉴性！ 它里面综合了巴菲特的投资，索罗斯的时机，及一些作者的心得！ 其实这些也就是金融投资的基本形式！所以大家应该具有书上所说的哪些特点！ 总而言之： 对于股票投资的判断要遵循一下几点： 1，宏观形式的判断，就是对当前世界及这个国家经济形式的判断。在大的方向上，这个是很好的辨别，你只要热爱金融方面，每 天的新闻只要稍微留意下。都可以懂得！ 2，公司的选择，股票的选择其实就是公司的选择。选择的指标 有市盈率，市盈率是股票是否被低估的基本判断，其次利润率的长 期对比，不是一年两年的利润的对比而是10年左右时间的对比。看 这个公司是否有持续盈利的能力。第三，则是负债形式的判断。 3，时间形式的把握，这个就归宿为索罗斯金融哲学。大家最好 学习学习这位大师的辩证法。他讲的是很正确的。至少在金融领域 是正确的。对经济形式的把握力度，可以说是这个大师的看家本领。这个也是股票市场的精髓所在！这点应该放到首位！ 4，耐心等待！耐心等待是人性格中最脆弱的一项！这个也是大 多数人赔钱的内在因素！ 其次是人的恐惧及贪婪也是人本身所具有的性格特征，因此股市也在磨练自己的性格! 5,要有比较详细的投资计划。这个是成功的重要条件。也许你能够投机一把，但是你能够永远立于不败之地吗，就因为你没有详细
的计划形式，你赔的一塌糊涂。当你把你生存的资本都放进去之后，你再想从头在来，那是要有相当的魄力！所以这点在投资中很重要 很重要的一点！所以大家一定要谨记！ 6，善于学习，善于总结。没有一个人说他能够永远盈利！只要 你能够善于总结，从中吸取教训！这样的收益比你盈利要好过千百倍！所以学习是大家都应该去做的事情！ 7，如果没有投资这种意识，只是纯粹的想在股市捞钱的那些股友，我可以慎重的告诉你，你最好去学习那些基本的股票常识，多 观察，多模拟为好！从中总结自己的经验，不要听那些所谓的专家 之类的话语。那些大多数是让你套牢的。他们是那种放火之人！要 有自己的判断依据！ 希望大家能够好好看这本书，我相信你能够从中收益匪浅的！ 第二篇：价值投资在中国 论价值投资在中国的适用性 在2014-2014年市场的跌宕起伏的过程中，一些以价值投资为主导的资产管理人和投资者，表现却差强人意。价值投资在中国市场 的有效性受到质疑， 投资的实质应该是保障资本的安全，在获取尽可能确定的收益同时，降低风险。比别人更早地发现价值洼地，并使成本具有安全边际，方是盈利之道，才是从整体上把握投资方向的出发点。再成熟 的市场，短期波动甚至阶段性背离的情形，也是无法避免的。 “内在价值”和“安全边际”是价值投资的两个核心概念。完全的市场环境、成熟的市场构成是保证价格在偏离价值后能有效向价 值回归的基础。在此前提下，价值投资认为企业未来的收益水平决 定企业的价值，而股价的合理性就在于其在一定的安全边际内能真 实反映价值。价值投资的特点有：①内在价值决定股票价格；②在 投资者的风险承受能力下和和近乎苛刻的安全边际；③长期的、有 保障的增长率对资金风险进行补偿；④长期持有。价值投资发挥出 其优势的条件在于：
上市公司投资价值分析报告
上市公司投资价值分析报告 导读：本文上市公司投资价值分析报告，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ① 该行业中厂商的大致数目及分布； ② 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③ 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ① 年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ② 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③ 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进
步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ① 行业内的竞争概况和竞争方式； ② 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③ 影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④ 分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ① 列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ② 列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ① 该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ② 劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ① 分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ② 其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析
旅行,人生最有价值的投资跟吉姆罗杰斯一起环游世界读书笔记
《旅行，人生最有价值的投资-跟吉姆·罗杰斯一起环游世界》读书笔记 今天下午，终于看完了《The Investment Biker》，这可能是英文书名，中文名是《旅行，人生最有价值的投资---跟吉姆·罗杰斯一起环游世界》。这书我忘了看了多久，大概是看完《谁的青春不迷茫》时，开始看的。另外，我觉得刘同的这个书名起得有点想迎合当前中国大部分迷茫的青年，因为从他的日记里我看不出一点的迷茫，他目标明确步伐坚定。其实看完大多数的书都想写一篇读书笔记的，只是很多时候没下定决心写。当电脑在身边的时候很少会拿起书或笔。 这书有三百五十多页，讲的是一个美国人带着女朋友驾驶摩托车环游世界，重点并不是带着女朋友，应该说是两个美国人，时间从90年3月到92年8月，持续两年零五个月。而作者是在美国纽约颇有成就的投资人和大学经济学课程教授，所以这书并不是单纯关于旅行的书。通过这书，你不仅大概环游了一次世界，还对他所经过的国家的经济状况、体制、政治背景和投资前景有所了解。当中肯定可以读到作者独到的投资见解和看法。 喜欢旅行的人肯定会对他所提及的经典特别在意。但我不是，我之所以写读书笔记是对以下几部分关于中国、日本和美国等的国家状况内容比较感兴趣，所以记下并稍稍讨论。 他的旅行从二十年前开始的，但当看完书的时候，我试图从书中找出可以说明他写书时间的证据，可是找不到。二十多年前还没有我呢，世界唯一不变的就是边，二十多年的变化可想而知，所以他的描述可能已经跟今天的情况截然不同了。 中国是世界第三大国，是四大文明古国之一，环球旅行咋么少得了中国呢？我最感兴趣的就是二十年前一个美国人对中国的看法，因为我想了解中国，知道真实的中国。一个美国人的主观评论怎么可以就反应中国的实际情况呢？嗯，我只是想通过更多人的主观评论去更客观地了解情况。就像之前看的《生活中的经济学原理》，茅以轼所写的中国和美国一样，也让我加深了认识。 首先，他对中国的印象是“正在苏醒的巨龙”，经济正在重新崛起。“与世界其他的地方的成功企业家一样，中国的企业家正全力以赴地经营企业。20年之后，他们将跻身世界上最优秀的企业家行列。”他写道。实际上，经过这些年的发展，中国是取得很大的发展。 作者路径吐鲁番盆地时，再次肯定了中国人民的智慧。此处气候干燥，雨水稀少，农民设计的灌溉系统，在沙漠之下，将山上的水引到天然的绿洲，使得沙漠中仍能发展好农业。虽然我不知道具体是怎样的，但一个生于农业技术发达的美国的人都感觉那么不可思议，所以我信了。 但他也不可能净说好话，要是这样我不如看新闻联播。货币自由兑换，中国到最近才开始允许的，所以作者来中国的那个时候，中国还是严格控制外汇兑换的。旅行者到某个地方观光，花的应该都是当地的货币。所以作者在后面基本都会在所在的国家讨论当地的货币
第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法-股票相对估值法汇总
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资分析 第二章有价证券的投资价值分析与估值方法 知识点：股票相对估值法 ● 定义： 股票相对估值法包括了市盈率、市净率、市售率和市值回报增长比● 详细描述： 市盈率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为： 市盈率=每股价格/每股收益，一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法、市场决定法和回归分析法。其中回归分析法指通过考察股票价格、收益、增长、风险、货币的时间价值和股息政策等各种因素变动与市盈率之间的关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方程，进而根据这些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析方法。 市净率又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率，每股净资产又称账面价值，指每股股票所含的实际资产价值，是支撑股票市场价格的物质基础，也代表公司解散时股东可分得的权益，通常被认为是股票价格下跌的底线，每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。 市售率（P/S）为股票价格与每股销售收入之比，市净率定价通常待估值股票的每股销售收入乘以可比公司市售率计算而得。
市值回报增长比（PEG）即市盈率对公司利润增长率的倍数，计算公式为：市值回报增长比=市盈率/增长率，当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。例题： 1.市盈率等于每股价格与(的比值。 A.每股收益 B.每股现金流 C.每股净值 D.每股股息 正确答案：A 解析：市盈率(P/E又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率。 2.市盈率估计可采取（）。 A.归纳和演绎法 B.历史资料法 C.调查研究法 D.简单估计法 正确答案：D 解析：市盈率估计可采取简单估计法和回归分析法；其他三项为行业分析的方法。
真正的价值投资是挣公司成长的钱知识分享
真正的价值投资是挣公司成长的钱 归根到底，价值投资是对价值观的理解，司马迁在《史记》中写了句很有名的话，“天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往”，这句话写出了中国人几千年来在利益上的观念。但是古人又说“君子爱财，取之有道”，我们需要去思考怎么去理解这个“利”和“道”。 从价值投资的角度看，对于上市公司，他们就是去创造社会价值，让公司的利润增长，公司的市值自然也就增长了，自然不需要担心股价不会涨，最根本的出发点就是你能不能创造社会价值；对于公募基金经理，我们创造社会价值也很简单：第一是要为基民挣钱，这是根本，公募基金行业有很多诟病，不管牛熊旱涝保收，但我们公司发的很多产品都是承诺不挣钱不收管理费的，基金经理最核心的一点就是为基民挣钱，不挣钱说别的都没意义。第二是不仅为基民挣钱，最好还要有一定的规模为公司和股东挣钱，才能让公司长远的存活下去。除了上述两点，更重要的是，现在的公募基金经理应该扛起价值投资的大旗，参与到创造社会价值上来。 说到价值投资不得不面对一个问题，现在市场上做短期博弈的人很多，大家怎么理解股票赚钱的方式？从我的理解上讲，价值投资有一个很大的误解——有的人认为买低估值的就是价值投资，买高估值的就是投机，甚至很多人认为买食品饮料、买医药股这些稳定增长的就是价值投资，去买高科技公司就是在炒作。其实，我认为是不是价值投资与你买低估值、高估值，买什么行业一点关系都没有，真正的价值投资与投机的区别在于出发点是想挣博弈的钱还是想去挣公司成长的钱。 博弈的钱就很简单了，买个股票两个涨停板，更傻的人愿意花钱买，我就卖了，赚取的是差价，所有的股票在眼里就一个筹码，这种行为是当前市场上绝大多数人做的事情，天天在股市里挣博弈挣差价，老想挣别人口袋里的钱。如果市场上所有人都是以这种生态存活的话，资本市场这个生态是无法持续下去的。都想挣别人口袋里的钱，迟早有一天市场上的钱
价值投资策略在中国证券市场的有效性分析.
全国中文核心期刊· 财会月刊□2010.4下旬·21 ·□【摘要】在世界金融危机全面蔓延的背景下,中国证券市场的泡沫逐渐破灭,许多散户和机构投资者损失惨重。随着市场的理性回归,人们的投资理念也开始发生转变,股票的内在价值受到越来越高的重视。本文以深证300指数股为样本,对2006~2008年观察期内上市公司主要财务指标与股票价格之间相关性和影响程度进行分析,研究价值投资在中国证券市场的有效性。 【关键词】价值投资股票价格市场有效性王竞 (中南财经政法大学新华金融保险学院武汉430074 价值投资策略在中国证券市场的有效性分析 目前,国内外涉及价值投资的研究主要集中在以下三个领域:市场有效性的研究、股票内在价值的决定及评估和价值投资的实证研究。由于中国证券市场的建设远远落后于美国等发达国家,因此我国学者大多数是借用国外理论模型对国内股票市场进行价值投资的适用性分析。虽然研究很多,但结论却不能达成一致,对于中国股票市场的价值投资意义存在与否有较大分歧。如王孝德和彭艳(2003的《价值投资策略:国际经验与中国实证》一文中,采用Fama 和French 的投资组合方式对中国股市进行检验,认为价值投资策略获得的超额收益率不能由市场风险因素解释,中国股票市场现有的数据尚不足以验证投资者对价值股的增长率预期是否正确。但也有学者认为中国股票市场正在逐步完善的过程中,价值投资的功能渐渐明朗。 本文从价值投资策略的基本概念入手,借助对上市公司财务指标的分析,通过具体数据解答中国股票市场是否存在价值投资的问题。 一、实证分析 1.理论基础。目前在中国股票市场中,普遍认为影响股票内在价值的因素有三个:基本面因素、技术面因素和题材面因素。其中,基本面因素主要包含国内外经济形
从财务分析看上市公司的投资价值
从财务能力分析看上市公司的投资价值 股市有风险，入市需谨慎。当股市红红火火的时候，忠告被挂在墙上，当股市持续多年低迷，大多数投资者损失惨重，甚至血本无归时，悔之已晚。究竟怎样才能选准股票，稳健、合理地进行投资呢？专家学者各有高见，笔者在此表述一点粗浅看法。 一、投资基本理念 投资获得回报，是资本的内涵，高风险、高收益，是投资到价值规律。投资由多种方式，储蓄、债券、股票、房产、保险等等，相对而言，股票因其价格波动频繁而风险较大。因此，选择股票投资本身就期望能获得高于其他投资方式得回报。就股市本身而言，因上市公司所处行业、生命周期的不同，而体现不同的风险特征，如成熟行业因业绩稳定，分红固定而受社保基金、中老年人所信赖，新兴产业因其高成长、高风险而为年轻人所青睐。总而言之，投资者总想“打败市场”，获得高于平均回报的机会，但要找到比整个股市长期的平均水平好得多的股票并不容易。从长期来讲，大多数投资者仅能指望平均的回报，但却存在由于判断失误而造成的低于平均回报的风险。格雷厄姆在《证券分析》一书中建议投资者与其寻找产生高于平均回报的方法，不如使用一个能够减少错误判断风险的方法。本文正是想利用上市公司公开的财务信息，通过分析其财务能力进而判断其投资价值，帮助投资者降低“触雷”风险。因此不涉及投资组合、市场有效性分析等内容。
二、股票价格的影响因素 股票价格的影响因素很多，既有外部因素，如政府政策变化、产业结构调整、物价、税率、汇率变动以及人为操纵等等；也有内部因素，如企业财务状况、经营业绩、重大技术突破、兼并、重组题材等等。外因是影响所有股价的共性因素，对每支个股都会产生一定的影响。深入思考，就会明白，外因作用的发挥，是通过影响上市公司的财务状况、经营成果等财务因素而最终影响股价的。而内因更是由于企业本身财务能力或对财务能力的良好预期而影响股价的。从中长期的角度看，股票价格是由其财务能力（包括盈利能力、成长性等）决定的。 三、如何通过财务能力分析判断投资价值 企业生存发展的基础是盈利，目的是成长，关键是可持续，三者缺一不可。这三者是企业财务、管理、研发、生产、营销和协调等诸多能力的综合结果，而财务能力也正是企业诸多能力的综合反映与直接表现。企业财务能力包括盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力等多个方面。那么，究竟怎样从财务能力分析来评价上市公司的投资价值呢？下面运用财务能力分析，通过案例演示，让投资者更客观评价上市公司的投资价值。 （一）财务能力分析的主要内容 1、企业的盈利能力有多大 企业的盈利能力水平的高与低是决定能否给投资者带来高投资回报的物质基础。从投资者角度看，在关注利润率指标的同时，还
股票投资价值理论综述
股票投资价值理论文献综述 摘要：2010年国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，这将为证券市场注入新的活力，也是我国资本市场逐步走向成熟的体现。本文回顾有关股票投资价值的研究综述。 关键词：股票投资价值文献 一、引言 在我国的证券市场中，有股票、债券和证券投资基金等投资品种。其中，股票作为资本市场的一部分，占据着证券市场的主要地位，股票市场也被形象的称为“国民经济的晴雨表”。它是一种有价证券，通过股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。据考证人类最早的股票投资交易活动，可以追溯到古希腊时期。股票交易活动采取较为有组织的规范化形式，则可以追溯到中世纪时期。而现代的股票交易活动，则以1792年纽约股票证券交易所成立为标志。世界股票市场经过萌芽、发展，逐渐走向繁荣，股票逐渐被投资者们所熟悉并且受到了广泛的欢迎。目前，股票市场在全世界的大部分国家和地区已经成为金融市场中不可或缺的重要组成部分，为这些国家和地区金融市场的繁荣和企业竞争力的提升起到了积极和关键的推动作用。从1980年抚顺红砖第一次发行股票算起，改革开放以后当代中国的股票市场已经有了近26年的历史，这段历史可以划分为三个阶段。
一是1980年至1991年的起步和复兴阶段。从第一张真正意义上的股票问世，截至1990年12月上交所开业之时，上海只有延中实业、爱使电子、真空电子、飞乐股份、豫园商场、申华股份、浙江凤凰八家公司发行了股票，这就是所谓的上海老八股。深圳证券交易所1991年7月开业时，有5只股票上市交易，它们分别是深发展、深万科、深金田、深安达、深原野，后来被称为深市老五股。二是1992年至1999年的扩容和成长阶段。1992年初，邓小平南巡讲话从思想上排除了我国股票市场发展的障碍。股票市场的功能得到越来越多人的认同，大量国企纷纷改制上市，上市公司数量迅速增加，股票市场在国民经济中的地位不断提升，对国民经济的影响力、辐射力、推动力在不断加大。三是2000年至今的规范和发展阶段。2000年之后的我国股市进入了深入发展，制度不断完善、规范时期。制度改革，使市场日趋规范化是这一阶段的显著特点。2000年3月16日，中国证监会发布《中国证监会股票发行核准程序》及《股票发行上市辅导工作暂行办法》、《信誉主承销商考评试行办法》、2001年10月16日《首次公开发行股票辅导工作办法》、2004年12月7日《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》等配套规章，由此拉开了股票发行制度由审批制向核准制的转变。经过近二十年的发展，证券市场的构成已经比较完备，但各参与主体在制度上仍然存在较大缺陷，成为股票市场进一步发展有待解决的问题。
TOP-2015-国内最具投资价值的科技上市企业TOP500
国内最具投资价值的科技上市企业TOP500 2015-07-07eNet&Ciweek/飞扬 当下，“互联网＋”已经全面渗透零售、金融、交通、旅游、教育、娱乐等领域，线上线下被打通，从根本上重构传统产业链和价值链，也改变着普通人生活的方方面面，成为中国经济的新优势。在此之下，几乎所有的公司都将科技创新作为公司发展的战略选择。毕竟本土科技公司代表了国家的未来，它们凝聚了最尖端的技术、最新的商业模式和最优秀的科技人才。 近年来，随着美国股市高科技板块的示范作用，加之国内政策的倾斜及高科技企业的内在潜力预期，我国的高科技上市公司受到广大投资者的热情追捧，众多的上市公司也纷纷进军“高科技”。一时间，高科技板块熙熙攘攘，充斥了百余家上市公司。但是，高科技企业有其特有的技术壁垒，成为一家高科技企业，需要相当的人才和技术积累。 何为价值投资？ 每个上市公司都是投资者的一个投资项目，所有上市公司的总和就是股市，所以说，股市实际上就是投资者用市场化投资的方法形成的一个大的、综合的投资项目。投资者们要想获得好的投资收益就必须要做价值投资而不是去博取短期的投资收益，股市中到处充满陷阱，一般的投资者是很难判断短期的走势的。那些说中国股市没有投资价值的人是对股市缺乏根本性的理解的，任何一个国家的股市都不可能说全没有投资价值的。那为什么这么多人还是这样认为中国的股市只能投机而不能价值投资，说在中国股市价值投资行不通。这种错误的认识的根源就在于没有正确认识中国股市的情况，并且对什么是价值投资没有一个正确的认识。 价值投资并非是买入一个公司的股票长期持有，而是从公司的发展趋势去判断公司的投资价值，获取的是公司业绩成长所带来的投资价值。既然如此，那么，投资者就必须分析评估它的投资价值，以便决定是否予以投资、投资多少以及投资时间的长短。
读《文明,现代化,价值投资与中国》有感
读《文明，现代化，价值投资与中国》 有感 真知即意义 —读《文明，现代化，价值投资与中国》有感 向典典 寒假期间读了李录的《文明，现代化，价值投资与中国》一书，感触颇深。书中深刻阐述了作者对知识的追求，思考与感悟，详细描述了人类文明发展的三个阶段，并表达了自己对价值投资的认知，对中国未来社会发展的展望。本文只分享与知识，与教育有关的部分思考。 真知即意义。作者对自己的反思和总结是从对知识的追求开始的。“不知道为什么，我从小就喜欢思考问题。”这是作者自序部分的第一句话。热力学第二定律告诉我们，能量一律从高到低流动，最终一切都会归于无序和死寂。宇宙的存在有意义吗？我们的人生又有意义吗？但这只是纯物理学上对世界的理解。人类走出非洲，是因为我们拥有非凡的创造力。人类文化进化，是因为通过对真知的应用，开启了一场利用自然又超越自然的创造之旅。物理学家及哲学家戴维多依奇曾经说过，所有邪恶都是缺乏知识。
通过对知识的追求和思考，作者变得越来越乐观。“人生的意义就是获得真知，并以此让个人，社会，世界变得更加富足，公平，进步，美好。”这是作者对知识的态度，我深以为然。人类的文明让熵减成为可能，人类也不再只是蜗居于茫茫宇宙偏僻一隅的化学浮渣(霍金语)。 师者，人生之大宝也。“我从小不以‘成绩好’为特长，几乎每次大考都折戟。我也没从获得‘知识’这件事上得到过什么乐趣——直到老天把李录派给我做我的老师。”这是六六对作者的回忆。良师益友总是难得。好的老师让学生知道世界之缤纷多彩，宇宙之浩瀚深远。好的老师能开启学子们的人生之门。《论语》里有一章，是子贡称赞他的老师：“夫子之墙数仞，不得其门而入，不见宗庙之美，百官之富。”我的眼里，老师就是这样。
国内最具投资价值的科技上市企业TOP150
国内最具投资价值的科技上市企业TOP150》 2015-03-10 在投资中，人们经常犯一些简单的错误，就像平日里我们去超市买东西，看到水果便宜了就会多买一些，还有买衣服，包包也是如此，挑来挑去，只有符合自己心中的价位时才会买。但是一到股票市场，就会变得茫然而没有理性，动辄上万的资金，眼睛不眨的就投了进去，一迥往常花钱的心态，而且常常是在价格高涨之时，究其原因，到底是何以使然的呢？ 其实主要就在于，人们知道水果的价格，却不知道股票的价格，何谓合理，何谓不合理，心中没有概念。对股票估值，从来不是一门精确的科学，然而确有一些定量定性的方法来确定合理的范围。譬如同行业比较，财务估值，重组并购估值，现金流折现估值等等，尤其是看上市公司财务报表，而一般人缺少专业知识，做不到这样，但是还是有一些简单可行的方法的。日前，互联网周刊刚刚发布了2015Q1《最具投资价值的科技上市企业TOP150》，依据入围的150家企业，我们归纳总结出了以下四类行业： 一．计算机网络、软件服务及传媒行业（68家） 二．通讯、电子、半导体及元器件（55家） 三．新能源、化工新材料及汽车电子行业（15家） 四．生物健康科学、医疗行业（12家） 下面，我们分行业进行解读，希望大家能吸取到有价值的信息。 计算机网络、软件服务及传媒行业 计算机网络、软件服务及传媒行业涵盖了计算机应用（计算机网络、应用软件、软件应用等）、通信服务、传媒等更细分行业，在入围的最具投资价值的科技上市企业TOP150家中共占了68家，可见，该领域的投资价值是非常可观的。
中国互联网在过去20年中，基本上是一个娱乐型的互联网，是个媒体型的互联网，如今它正在向一个消费型的互联网转变。但是，从全球的发展来看，尤其是欧美国家，整个互联网的生产型的作用越来越重要。而我国正好处于这一重要的时间节点，由过去的娱乐和媒体的互联网向生产型和产业型的互联网转变，正在拉开中国互联网发展新一轮的序幕，会带来更大的发展空间。 随着移动通信技术的不断发展，3G普及，4G突飞，这将使移动开发进入一个极度火热的时期，它颠覆了我们通常所理解的信息设备就是桌面电脑的概念，将来我们更多的是通过手机或其他信息系统，那么，对于这些除了电脑以外的其它信息设备的开发必定会呈现出爆炸性的需求，移动开发将炙手可热。 移动互联网自2007年到现在已经八年了，过去的八年它主导了整个信息通信业的发展和创新的节奏。未来十年，它将仍然是这个产业里面最具活力、创新最快和规模最大的产业，而且这个产业将会从新兴产业出发，向各个经济领域去延伸，打造出一个全新的、更大的产业。这是一个具有非常大增长潜力的产业。其中蕴含着新技术、新产业、新业态、新模式、新应用、新产品和新生态。而在其中，移动视频将会成为主要的形态，移动教育、移动医疗、移动生活，尤其是目前正在大规模推进的移动企业级应用等，将非常流行，云和端的整合在过去是一个基本的趋势，但是这些年趋势并没有减缓，还有O2O，线上线下ICT产业和传统产业的结合，跨界的模式会越来越多。 在嵌入式系统、无线通信设备、家用电器中，软件与硬件的结合将更加紧密，可以想象，未来家里的冰箱、洗衣机、电饭锅、微波炉等将越来越自动化，你也越来越容易控制它们，你将可以在任何时间任何地方通过任何设备来获取这些电器的状态以及操作这些电器，这些都是软硬件紧密结合的结果。 硬件依靠软件，使得硬件的作用充分发挥并且更容易使用和控制；软件依靠硬件，才有了发挥作用的空间和载体，才能体现软件自身的价值。 可见，软件的力量无穷尽，那软件上市公司都有哪些呢？这就包括了软件外包上市公司、管理软件（包括ERP软件上市公司、财务软件上市公司）、电力行业软件上市公司、金融行业软件上市公司、医疗行业软件上市公司、电信行业软件上市公司、物联网应用软件上市公司、智能交通软件上市公司、安全软件上市公司以及其他行业软件上市公司。 其中更细分行业里典型的代表企业有 软件外包上市公司：三五互联（300051） 电力行业软件上市公司：远光软件（002063）