1990-2014我国财政货币政策总结分析

1990-2014年我国财政政策货币政策总结分析

财政政策与货币政策是政府调控经济的主要手段，1990年以来货币政策与财政政策组合的方式大致经历了以下几个阶段。

第一阶段（1990-1997年）“双紧”财政政策与货币政策。

这一阶段宏观经济政策的方向为刺激经济增长，央行在1990年下调存贷款利率，扩大货币供应和信贷规模，地方和企业的积极性更是高涨，争先恐后投入开发区的建设。经过连续两年的“刺激”，从1991年开始，国民经济从低谷中向上爬升，1992年就迅速到了高点。但与此同时，物价指数也急剧上升，1994年达到历史最高点，其中重要的涨价因素是食品价格大幅上升。国家从1993年开始采取宏观调控措施，当年9月发布16条措施，主要是：严格控制货币信贷总量，强化固定资产贷款管理，规范信贷资金拆借行为，严格控制财政支出，压缩社会集团购买力，严格控制税收减免，加强税收征管，坚决制止乱收费行为。1994年，各项措施都更为严厉，并且对部分产品实行直接的价格管制。1995年，又两次提高贷款利率。紧缩在1996年之后取得了明显效果，物价指数下降；GDP增长率也有所下降，但仍然保持在10％左右的高位，到1996年底，通货膨胀得到控制，国民经济实现“软着陆”。实践证明，这次调控是正确和成功的，不仅有力地控制了通货膨胀，通货膨胀率从 1993年的 13.2%和 1994 年的 21.7%，回落到 1995 年的 14.8%、1996 年的 6.1%和 1997年的 0.8%。而且经济持续保持较高速度增长，国民经济实力不断增强。1993—1996 年的经济增长率分别为 13.5%、12.6%、10.5%、9.6%，有效地实现了稳定增长目标，同时经济振荡幅度很小，国民经济总量趋于平稳,经济结构得到进一步改善，宏观调控的预期目标基本实现。

第二阶段（1998-2004年）“双松”的财政政策与货币政策

1997 年东南亚金融危机，1998 年特大洪涝灾害，体制转轨和经济转型，国内商品供求由卖方市场转向买方市场，物质产品相对过剩，物价水平持续下跌，出现了明显的通货紧缩。因此，1998年开始实施的扩张性的财政政策与稳健的货币政策，其着力点在于扩大内需，治理通货紧缩，防范金融风险，摆脱经济萧条，促进经济增长和努力降低失业率，实现充分就业，保持经济平稳发展。在货币政策方面，表现为增加贷款规模，放宽贷款方向，下调存款利率，降低存款准备金，取消贷款限额控制，降低法定存款准备率，连续5次下调存贷款利率，逐步扩大公开市场业务，改革存款准备金制度，扩大对中小企业贷款利率的浮动幅度等各种手段的协调配合。在财政政策方面，大力发行国债；大规模地增加基础设施建设；扩大政府采购规模和投资力度；大幅度提高职工的工资，开征储蓄存款利息所得税；扩大转移支付；实施财政赤字政策。经过 5 年左右的宏观调控，我国经济增速由 1998 年的 7.8%逐步而波动式地提高到2002 年的 9.1%；而居民消费价格指数保持在 1998 的-0.8%水平变化不大，直到 2003年才摆脱价格负增长局面上升到 1.2%；阻止了经济严重下滑，我国经济开始进入新一经济周期上升阶段。

第三阶段（2004-2007）双“稳健”的财政政策与货币政策。

前一阶段我国政府实行双松政策使国民经济摆脱了通货紧缩的阴影，取得了巨大的发展，但在宏观经济运行方面也产生了新的矛盾和问题，主要是结构性失衡，即经济结构和产业结构不合理，社会分配差距有拉大倾向，经济粗放式增长，市场经济体制改革尚需进一步深化。积极财政政策以刺激投资为主，直接结果就是投资增长过快，消费物价指数屡创新高，

房地产和资产价格上涨过快，经济过热，出现通货膨胀。为了防止经济过热进一步加剧，中央党中央、国务院于2004年12月3-5日在北京召开的中央经济工作会议中，提出实行“稳健的财政政策和稳健的货币政策”，主要措施是多次上调利率和存款准备金，缩减长期国债规模和中央财政赤字，改革出口退税制度，减少部分商品出口退税率等。双稳健政策成为宏观调控的主基调，将主导“十一五”规划期间至今后一个较长时期的经济走向，并确保国民经济平稳快速健康发展。

第四阶段（2008年-2010）“双松”的财政政策与货币政策

2008年以来的财政政策与货币政策其实经历了一个转变过程。2008年全球金融危机发生以后，宏观经济政策向全面宽松转变。这其中包括：4万亿财政支出、降息、降低住房首次贷款比例等等。2008年以来宏观经济政策转变的本意是刺激总需求、防止经济全面下滑。实际政策执行的结果，2009年第二季度，我国经济迅速复苏，在房价产市场迅速升温的影响和带动下，我国物价指数也一路攀升。房价在经历了短暂的下跌之后，于2009年年中恢复上涨态势，而且2009年和2010年两年，北京、上海等一线城市房地产价格在迅速恢复2008年以前水平的情况下，开始了新一轮上涨。2010年，国家宏观经济政策基调实际上已经发生了转变，由过度宽松转向适度宽松，主要表现是：国家数次上调存款准备金率，2010年下半年，存款准备金率接近历史最高点；同时为了改变负利率的状况，分几次上调了存贷款利率，但是由于上调幅度过小，利率依然为负。

第五阶段（2011年至今）双“稳健”的财政政策与货币政策

中国经济走出2008年下半年以来的经济危机困境之后，希望通过货币政策转变，来转变经济增长方式、调整经济结构来寻找新的、持久的经济增长动力。也就是说，政府希望为中国经济重新寻找新的经济增长点，控制物价水平再上涨、有效地管理通货膨胀预期、遏制资产价格快速上升。这几年通过下调存款准备金率，贷款基准利率等政策，中国经济发展呈现稳中有进的良好态势，消费需求稳定，固定资产投资较快增长，物价涨幅总体回落，就业形势基本稳定，消费平稳增长，投资增长较快，进出口结构化，农业生产再获丰收，工业生产增速稳回升。