金融市场第九章基本训练含答案

基本训练
一、概念题
1、投资：把能够带来未来报酬的当前支出称为投资。

2、金融投资：是以金融市场为依托的一种投资，是指投资者在金融市场上，通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现，以及买卖各种有价证券的形式进行投资。

3、基本分析：是对证券投资的基本面的分析，它通过研究影响证券供给、需求两种力量的变动因素，作为确定某个投资品种内在投资价值的依据。

4、行业生命周期：即行业从生长到衰退的演变过程。

这一过程，可具体分为四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。

5、技术分析：指通过图表或市场走势技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势，而不在乎变动的理由，故当某股票之图表或指标出现以前类似的上涨信号时，即入场买入；反之，若出现下跌信号则卖出。

二、填空题
1、风险就是指未来收益的。

（不确定性）
2、金融投资不直接与发生关系，而主要是涉及的财务交易。

（自然界；人与人之间）
3、一般来说财政减税和增加政府支出，对证券市场而言，。

（有利市场上扬）
4、利率下调有可能使证券投资的收益率银行存款的利率，从而抬高证券的。

（高于；投资价值）
5、流动比率和速动比率是反映企业的指标，一般流动比率为为好，速动比率为比较合适。

（短期偿债能力；2.0；1.0）
6、一字型K线图是、、、完全相等的一种形式。

（开盘价；最高价；最低价；收盘价）
7、光头光脚的阳线开盘价等于，收盘价等于。

（最低价；最高价）
8、如果移动平均线呈多头排列，则应该是、、、自上而下排列。

股票价格；短期均线；中期均线；长期均线）
9、道氏理论将市场的波动起伏比作三种由其强到弱的模式：、、。

（主要趋势；次级波动；日常波动）
10、威廉指标的数值介于之间。

当威廉指标为时，多空力量均衡，当威廉指标在之间时，市场处于超卖状态。

当威廉指标在之间时，市场处于超买状态。

（0－100％；50左右；80－100％；0－20％）
三、单项选择题
1、进行金融投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为（ C ）。

A.技术分析和财务分析
B.技术分析、基本分析和心理分析
C.技术分析和基本分析
D.市场分析和学术分析
2、金融投资的目的就是（ D ）。

A.收益最大化
B.风险最小化
C.投资净效用最大化
D.收益率最大化和风险最小化
3、下列分析方法中的（ B ）是从经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理推导出的。

A.技术分析
B.基本分析
C.市场分析
D.学术分析
4、在经济周期的某个时期产出、价格、利率、就业呈现出不断上升的趋势，则说明经济变动处于（ A ）阶段。

A.繁荣
B.衰退
C.萧条
D.复苏
5、（ D ）不是宏观经济政策。

A.财政政策
B.货币政策
C.利率政策
D.收入政策
6、某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。

那么这一行业最有可能处于生命周期的（ B ）。

A.初创期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
7、对于仅有上影线的光脚阳线，（ A ）情况多方实力最强。

A.阳线实体较长，上影线较短
B.阳线实体较短，上影线较长
C.阳线实体较长，上影线也较长
D.阳线实体较短，上影线也较短
8、（ A ）认为收盘价是最重要的价格。

A.道氏理论
B.波浪理论
C.切线理论
D.形态理论
9、如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，此时从均线下方突破并交叉向上，此信号为（ B ）。

A.卖出信号
B.买入信号
C.买入或卖出信号
D.盘整信号
10、一般情况下，在20区域下，（ C ）是买入信号。

A.K线由上向下穿过D线
B.D线由下向上穿过K线
C.K线由下向上穿过D线
D.K线、D线交错在一起，没有具体突破方向
四、多项选择题
1、基本分析主要适用于（ ABC ）。

A.周期相对比较长的证券价格预测
B.相对成熟的证券市场
C.预测精确度要求不高的领域
D.短期行情的预测
E.获利周期较短的预测
2、行业生命周期可以分为（ ABCE ）。

A.初创期
B.成长期
C.成熟期
D.繁荣期
E.衰退期
3、一般来说，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体表现为（ AC ）。

A.认同程度小，成交量大
B.认同程度小，成交量小
C.价升量增，价跌量减
D.价升量减，价跌量升
E.以上都不对
4、切线理论的趋势分析中，趋势的方向有（ ABC ）。

A.上升方向
B.下降方向
C.水平方向
D.垂直向上方向
E.垂直向下方向
5、下列（ ACE ）指标应用是正确的。

A. 当价格从移动平均线上方向下跌，但并未跌破移动平均线，在移动平均线上方又再度回升，买入
B.当W％高于80，即处于超买状态，行情即将见底，买入
C.当KDJ在较高位置形成了多重顶，则考虑卖出
D.当短期RSI小于长期RSI时，属于多头市场
E.当价格上升，OBV也同步上升，应作买进考虑
五、判断并改正
1、投资目标的确定就是确定投资的收益率。

错误。

还要确定风险。

2、投资时机选择主要是预测个别证券的价格走势及其波动情况，以寻找买卖时机。

错误。

投资时机选择，亦即宏观预测，涉及到预测和比较各种不同类型的证券的价格。

3、影响金融市场长期走势的唯一因素就是宏观经济因素。

错误。

还有其他因素。

4、本币汇率下降必然导致股价下降。

错误。

本币汇率下降会使出口产品生产厂家的股票价格会因汇率的下降而上升；会使需要进口原料和零部件的企业成本增加，盈利减少，竞争能力降低，股价下跌。

5、在产业生命周期的成熟阶段，行业的利润水平已经降低，同时风险也很低。

错误。

产业生命周期的成熟阶段行业进入了利润较高而风险较小的状态。

6、一般来说，多根K线组合得到的结果较正确。

正确。

7、带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。

错误。

带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型。

8、支撑线不仅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撑线。

正确。

9、短期均线由下而上穿越长期均线时，可考虑卖出股票。

错误。

短期均线由下而上穿越长期均线时，可考虑买入股票。

10、KDJ指标中J值的取值范围在0～100之间。

错误。

J值可以高于100，低于0。

六、简答题
1、投资与投机有什么区别？
答：①从时间长短看，投资需要一定的时间，而投机则是短期行为。

②从风险的程度和对风险的态度看，投机的风险大于投资的风险；投资是要规避风险，尽可能使风险处于最小，而投机是甘于冒风险的。

③从动机看，投资者的目标是现在已发生、未来应解决的问题，投资者通过解决问题获得利润；而投机者的目的只是为了赚钱。

④从使用的分析方法看，投资者既使用基本分析也使用技术分析；投机者则只使用技术分析。

2、金融投资的基本原则和策略有哪些？
答：金融投资的基本原则
①收益与风险最佳组合的原则
一是在已定的风险条件下，尽可能使投资收益最优化；二是在已定的收益条件下，尽力使风险减少到最低限度。

②分散投资的原则
分散投资是将投资资金适时地按不同比例投资于若干种类不同、风险程度不同的金融工具，建立合理的资产组合，以将投资风险降低到最小限度，这也是一条十分重要的原则。

③理性的投资原则
投资者进行证券投资应冷静而慎重，善于控制自己的情绪，不要过多受各种传言的影响，对各种金融产品要加以细心的比较分析，最后才决定投资对象，否则，在情绪冲动下进行投资，是很容易导致失败的。

④剩余资金投资原则
对投资者来说，能够进行投资的资金，仅是全部收入中剩余的部分，有了剩余资金才能参与金融投资。

这是因为金融投资是风险较大的投资活动，获利和亏损同时存在，若把全部资金都投入，一旦发生亏损，势必要影响生活。

⑤能力充实原则
每个投资者都应不断培养自我金融投资的能力，而知识和经验是投资能力的基础。

⑥时间充裕原则
投资者如果进行长期投资，时间因素似乎并不十分重要；但如果进行短期投资，时间因素就十分重要。

金融投资的策略
①顺势而为
顺势投资策略是投资者顺着金融产品价格变动趋势进行操作的策略。

顺势投资策略要求投资者在整个大势向上时，以做“多”为宜，整个大势向下时，则应做“空”。

②平摊操作
平摊操作策略是指投资者买进金融产品后，由于其价格下跌，形成亏损，当价格再跌一段以后，投资者再低价加码买进，降低单位购买成本，以便在价格反弹中获利的操作策略。

③保本投资
保本投资策略是金融投资中避免血本耗尽的一种技术操作策略。

在金融产品价格走势脱节、经济形势不明显、行情变化难以捉摸的情况下，投资者采用保本投资策略避免本金遭受损失。

④渔翁撒网
渔翁撒网策略是金融投资的组合方法之一。

它指的是金融投资要像渔翁撒网一样，在同一时期将资金投向各种金融产品，以便在其价格的涨落中获取盈利和降低风险。

3、利率的变动是如何影响证券市场的？
答：证券市场对中央银行的利率政策非常敏感，利率的升降会使证券市场应声跌涨，因此，利率是一个直接而强有力地发生作用的基本因素。

一般而言，利率与证券市场表现为负相关。

根据现值理论,证券价格主要取决于证券预期收益和当时市场利率两个因素,并与预期收益成正比，与折扣率（无风险利率）成反比。

利率上升，作为公司来讲融资成本增加，利润率下降，股票价格自然下跌。

使投资者不能对其业绩形成一个良好的预期，从而公司债券和股票价格将下跌。

利率上升将改变资金的流向。

利率上升，吸引部分资金从证券市场特别是股市转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。

利率下调有可能使证券投资的收益率高于银行存款的利率，从而抬高证券的投资价值，吸引投资者从银行抽出资金投入证券市场，以获取最大收益。

因此，利率调低通过游资释放的刺激，使大量的资金进入证券市场，从而形成一轮新上升行情；利率的降低也意味着银根的放松，企业借款规模的扩大和借款成本的下降，从而降低上市公司的经营成本，提高收益，负债水平较高的企业得益尤甚。

4、货币政策和财政政策是如何影响证券市场的？
答：①货币政策对证券价格的影响非常大。

宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。

但货币供应太多又会引起通货膨胀，企业发展就会受到影响，最终使实际投资收益率下降。

紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上的货币供给量，严重时会导致通货紧缩，非常不利于经济发展，有时会导致经济衰退。

紧缩货币政策显然更不利于证券市场的活跃和发展，因为它会提高市场利率并且减少流入证券市场的资金。

另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对证券市场的涨跌又将产生推波助澜的作用。

②财政政策对证券市场的影响也相当大。

从税收来说，一般税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金就越少，投资者用于购买证券的资金也就越少，因而高税率会对证券投资产生消极的影响，从而投资者的投资积极性也会下降。

相反，低税率或适当的减免
税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，刺激生产发展和经济增长，从而可以带动证券市场上扬。

从国债来说，当证券市场资金供给一定或增加渠道有限时，过多的国债发行势必将部分资金从股市中吸引过去，从而会导致股票价格的下跌。

对此也不能一概而论，国家发行国债筹资用于扩大政府支出，有着刺激经济发展的作用，从长期看也可以带动股市上扬。

5、行业生命周期包括哪几个阶段？
答：①初创阶段是一个行业的起步阶段。

这一阶段表现为行业内企业数量较少。

技术水平不稳，产品品种单一，生产成本较高，市场占有率低而社会需求量小等特点。

处于初创阶段的企业盈利水平较低甚至处于亏损状态。

②成长阶段是一个行业获得迅速发展的时期。

在这一阶段，生产技术基本稳定，产品品种增加，质量提高，成本降低，社会需求逐渐上升，销售利润迅速增长。

此时，较高的行业利润率吸引了众多新厂商加入，故行业集中度低，竞争激烈，优胜劣汰十分明显。

③成熟阶段是一个行业进入稳定而持续发展的阶段。

此时，行业的生产技术已趋予成熟；经过成长阶段激烈竞争而胜出的厂商基本上垄断了市场，新企业难以介入，形成了较高的行业集中度；各厂商市场份额固定，销售利润稳定，进入了利润较高而风险较小的状态。

④衰退阶段是行业的衰落与转化阶段。

新产品和替代品的出现使行业产品的需求逐渐降低，利润减少。

此时，原有的厂商或进行技术改造，进行产品升级，或削减生产而将资金投向他处，或顺其自然、随波逐流，整个行业处于萎缩、停滞的状态。

6、公司分析的内容有哪些？
答：一般对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分，基本素质的分析着重于考查公司的竞争能力和经营管理能力；财务分析则通过分析公司的财务指标考查其偿债能力和盈利能力等。

①公司基本素质分析
技术水平。

决定公司竞争能力的首要因素在于公司的技术优势。

经营管理水平的高低是确定公司竞争优势的一项重要因素。

市场开拓能力和市场占有率。

公司的市场占有率是公司利润之源。

效益好并能长期存在的公司，其市场占有率必须是长期稳定并呈增长趋势的。

资本与规模效益。

有些行业，比如汽车、钢铁、造船等是资本密集型产业。

这些产业往往是以“高投入、大产出”为行业基本特征的。

由资本的集中程度而确定的规模效益是确定企业效益、发展前景的基本因素。

一般规模越大，企业的效益越容易得到保证。

②公司财务状况分析
财务状况变动趋势分析，就是要运用一定的方法，根据公司一定时期的连续务报表，比较各期有关项目的变化情况，以反映企业财务状况的变化情况及基本趋势。

偿债能力分析。

营运能力分析。

获利能力分析。

必须注意，上面所述只是公司基本面分析的主要内容和程序，而在实际中，还必须结合对象本身的特点和具体情况，抓住主要事实，才能做出切合实际的分析和较为准确的判断。

7、技术分析的三个假设是什么？
答：①市场行为涵盖一切信息。

这一假设认为，所有影响市场价格的因素，包括政治、经济、心理、公司业绩等信息，都已经反映到价格中。

投资者再花费时间和精力对这些因素进行研究已没有必要，而应尽力去寻找价格本身变化的规律。

依据这一假设，市场分析人员不过是通过研究图表及大量辅助指标，让市场自己去提示它最可能的走势，而并非他们自己去主观臆测。

②价格沿趋势移动并往往持续。

“趋势”一词是技术分析的核心，它是技术分析最根本、最核心的因素。

该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。

方向（趋势）一旦形成，就将保持下去，直至转折，形成另一种趋势。

如果没有这一假设，技术分析的所有结论就会丧失意义，从而等同赌博押宝，毫无价值。

所以，技术分析强调顺势而为，即坚定不移地顺应一个既成趋势，直到新的趋势形成。

③历史会重演。

技术分析认为，由于人的行为及心理在历史的不同时期有着惊人的相似，因而股票市场上的股价走势形态经常会重复出现，并且在形态上具有相当多的共同特点。

投资者通过对股价历史的分析，找出带有规律性的股价走势形态进行比较和分析，就有可能预测出今后市场的价格趋势。

8、什么是支撑线和压力线？
答：支撑线又称为抵抗线。

当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是出为多方在此买人造成的。

支撑线起阻止股价继续下跌的作用。

这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。

压力线又称为阻力线，当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是出为空方在此抛出造成的。

压力线起阻止股价继续上升的作用。

这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。

9、葛兰碧移动平均线八大法则的内容是什么？
答：①当移动平均线下降速率减缓，渐渐由下降趋势转为水平，且有朝上方抬头的迹象，而此时价格正由平均线的下方突破平均线时，为买进信号；
②当价格从移动平均线上方向下跌，但并未跌破移动平均线，在移动平均线上方又再度回升，此时为买进信号；
③价格由移动平均线上方下移，并跌破了移动平均线，但离该线并不远，很快价格又回到移动平均线之上，而移动平均线并未调头，仍然呈上升状态，此时，为买入信号；
④当价格已走在移动平均线下方，之后又突然暴跌，远离移动平均线，由于价格极有可能再次逼近该线，所以，此时应为买入信号；
⑤移动平均线已由上升趋势逐步转为水平趋势，且有往下倾斜的迹象，而价格由上向下跌破移动平均线，为卖出信号；
⑥价格经过下跌后，又回到移动平均线上方，但移动平均线仍向下倾斜，不久回升的价格再一次跌破平均线，为卖出信号；
⑦价格已远离移动平均线，但突然快速回升，向上逼近移动平均线，但并未跃过该线，不久，又开始下跌，为卖出信号；
⑧价格在移动平均线上方，大幅上涨，且价位已远离移动平均线，由于价格有向均线回移的趋势，所以，此时应卖出。