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企业人力资本投机的特征
人力资本投资的收益
企业的最终目的是经济利益的最大化，其所进行的所有的活动都是围绕着这一方向展开的，而人力资本的投资也不例外，如果其最终并不能为企业带来一定可量化的经济收益，那么这就是一次失败的投资。

但相对于物资投资的收益而言，人力资本的收益有着不同的特性：（一）资本循环周期长
资本的循环周期可分为投资期，回收期，收益期三个时期。

与物质投资相比，人力资本投资的资本循环期均较长。

起初的投资期，物质只选定购买即可，但人力资本除选择手续较复杂，购买价格浮动大之外，其还需进行一定的培训，岗位配置等，而这些活动都是需要一个长期的过程来完成的。

在回收期，物质投资也是买后即可用的，也就是具有一定的即时价值，但人力资本的投资回收则是一点一滴积累的，工作成效及对企业的贡献除了销售类职位外其他岗位的回报期均较长。

至于收益期，由于人是时刻都能对企业有所贡献的，只要其在企业内部，都能给企业带来一定的收益。

但也正是其投资循环期较长，更增加了企业人力资资本投资的各种不确定，增大了其投资难度。

（二）隐性收益
企业进行人力资本投资的直接成效并不是经济效益的立马增加，而是自身资本的存储量的增大，也就是底气较足。

在这个基础上，再通过各种资源的优化配置，内控的完善等，才能最终实现经济效益的增加。

另外，人力资本投资对经济效益的促进作用，还可以通过感情
因素来完成，即人的忠诚度，信誉度，声名等将使得企业拥有一定的社会效益，进而为经济效益的实现做铺垫。

（三）附加值
企业进行人力资本投资可获得多方面的附加值，这分别表现在企业内部和企业外部。

企业内可实现以个体为源的辐射波动式效应，由个体人力资本的增量带动团体的人力资本增量，进而通过团体内部的整合优化带动整个企业的人力资本的优化增值。

企业外部的可表现在两方面：一是企业通过多种方式在进行自身经济效益的追逐的同时也可满足个体的经济目标；二是企业的利润增大也能通过税收等方式带动国家和社会的资本回报。

人力资本投资的风险
环境在变，人也在变，由此造成的资本流动可能导致企业的人力资本投资具有一定的不容忽视的风险。

现从以下两方面进行论述：（一）投资与产出之间拐点较多
与物质投资者相比，人力资本投资与最终的产出之间有着更多的环节，每个环节都可能成为其产出的拐点，或损或益，岔路颇多。

第一拐点便是，企业投资最终能换回多少有效的人力资本存量增值；第二拐点是这些有效的人力资本又能进行多大程度上的最终整合；第三拐点则是整合之后的人力资本能在企业的各种活动中发挥多大的效能；第四拐点为这些发挥出的效能最终能给企业增加多少切实的价值与利益。

层层拐点虑过，使得人力资本的投资具有了更多的不确定性，最终的收益更加难以预测，增添了其投资的风险系数。

（二）人力资本的特性
人力资本投资是以人为最终对象的投资活动，人的易变性与异质性也将导致其投资的高风险。

1、企业对人力资本的选择贵在因才定位，但每个人的自身才能是很难在短时间内显现出来的，这就需要企业在进行投资时对其进行一定的测定，不然将导致资源配置的阴差阳错，既不利于人才的自身发挥，又不能为企业带来一定的经济效益，造成一定的损失。

2、人才流失存在的风险将远远超过物质资本所带来的风险。

若物质不可再用，尚可通过折旧变卖回收一定的投资资本，但人若离开，企业对其进行的前期投资将其承载者——人一同离开，投资尽皆流失。

作者：李湃清单位：重庆永道投资有限公司。