《财务预测与》PPT课件
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第四章 财务预测与财务预算
第一节 财务预测
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企业资金需要量预测
• （一）预测资金需要量的方法
2
• （二）比率预测法——销售额比率法（重 点） 1.销售额比率法的含义和基本假设 （1）销售额比率法的含义 销售额比率法，是以资金与销售额的 比率为基础，预测未来资金需要量的方法。
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• （2）基本假设 ①企业的部分资产（变动资产）、部分负债
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• 2.估计参数a和b的方法 （1）高低点法 根据两点可以确定一条直线原理，将高
点和低点的数据代入直线方程y＝a＋bx就可 以求出a和b。这里的高点是指产销量最大 （X1）及其对应的资金占用量（Y1）组成的 点，低点是指产销量最小（X2）及其对应的 资金占用量（Y2）组成点。将高点和低点数 据代入直线方程y＝a＋bx得到：
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• 【提示】 （1）半变动资金可以分解为不变资金
和变动资金，最终将资金总额分成不变资金 和变动资金两部分，即资金总额（y）＝不 变资金（a）＋变动资金（bx）。
（2）根据资金总额（y）和产销量（x） 的历史资料，利用直线回归法或高低点法可 以估计出资金总额和产销量直线方程中的两 个参数a和b，用预计的产销量代入直线方程， 就可以预测出资金需要量。
也可以直接记忆a和b公式。
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• 【速记】只要把b分子中的y改成x，就是b 的分母，a的公式，可以根据直线方程得出， a＝y－bx，这里x和y用平均数。 【提示】一般用直线回归法预测资金 需要量要比高低点法精确，因为高低点法 只用到高点和低点的资料，而直线回归法 用了给定的所有资料，但高低点法比较简 单。
万元，销售净利率和收益留存比率维持 2006年水平，计算需要补充多少外部资金？
（2）如果2007年留存收益比率为 100%，销售净利率提高到6%，目标销售 收入为4500万元，计算需要补充多少外部 资金？
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• 【答案】 （1）增加变动资产＝（5000－4000）
×100%＝1000（万元） 增加变动负债＝（5000－4000）×10%＝
6ห้องสมุดไป่ตู้
【例2·计算题】某公司2006年的财务数据
如下
项目
流动资产 长期资产 应付账款 其他负债 当年销售收入 净利润 分配股利 留存收益
金额（万元）
4000 （略）
400 （略） 4000
200 60 140
占销售收入百分比 （基期） 100%
无稳定的关系 10%
无稳定的关系
5%
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• 要求： （1）2007年预计销售收入达到5000
依存关系。 按资金习性可将资金分为不变资金、变动资
金和半变动资金。 （1）变动资金（与产销量成正比例，y=bx） （2）不变资金（与产销量无关， y=a） （3）半变动资金（随产销量变动而变动，但
不成正比例变动，y=a+bx）
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• 【例3·多项选择题】按照资金与产销量之间 的关系，可以把资金区分为（ ） A.不变资金 B.变动资金 C.混合资金 D.半变动资金 【答案】ABD 【解析】按照资金与产销量之间的关 系，可以把资金区分为不变资金、变动资 金和半变动资金。
（变动负债）与销售额同比例变化。如果用A、B、 S1分别表示基期变动资产、变动负债、销售额， 则A/S1 、B/S1 数值不变。②企业各项资产、负债 与所有者权益结构已达到最优。
【提示】 （1）一般不需要判断变动资产和变动负债， 题中会有说明。如果题中有某项资产或负债占销售 收入的比例不变，则意味着该资产或负债为变动资 产或变动负债； （2）如果现有的生产能力已经饱和，则固定 资产是变动资产，按照销售额的增长比例增加固定 资产投资。如果已知固定资产增加的具体数额，可 直接在外界资金需求量的公式中加上。
100（万元） 增加的留存收益＝5000×5%×140/200＝
175 （万元） 外部补充资金＝1000－100－175＝725（万
元） （2）外部补充资金＝（4500－4000）
×100%－（4500－4000）×10%－ 4500×6%×100% ＝500－50－270＝180（万元）
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• （三）资金习性预测法（重点） 1.资金习性 资金习性是指资金变动与产销量变动之间的
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解方程得：
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• 【提示】在题目给定的资料中，高点产销 量最大，而资金占用量不一定最大；低点 产销量最小，而资金占用量不一定最小。 （2）直线回归法 用直线回归法估计a和b，可以解如下 方程组得到：
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• 解方程组可求出参数a、b。 【速记】上面的方程组可以这样来记
忆，设想直线方程y＝a＋bx有n个数值相加， 得到方程组的第一个方程。在直线方程两 边同乘x，再设想有n个数值相加，就得到 了方程组中的第二个方程。
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• 3.资金习性预测的两种形式 （1）根据资金占用总额同产销量的关系来
预测 y＝a＋bx 式中，y表示全部资金总额，a表示全部的不
变资金，b表示全部的单位变动资金，x表示产销 量。用高低点法或直线回归法，求出参数a、b， 将产销量代入上式中，就可以预测出资金需要量。
（4）确定对外界资金需求量： 外界资金需求量＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－ S2×P×E＋Δ非变动资产
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• 【例1·判断题】企业按照销售额比率法预测 出来的资金需要量，是企业在未来一定时 期资金需要量的增量。（ ） 【答案】√ 【解析】销售额比率法是根据销售的 “变动额”计算得出外界资金的需要量， 因此预测出来的资金需要量是企业在未来 一定时期资金需要量的增量。
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• 2.销售额比率法的步骤 （1）预计销售增长额ΔS； （2）确定变动资产合计A和变动负债合计B，
用基期资料计算A和B占销售收入的百分比A/S1 和 B/S1；
（3）计算预测期变动资产增加额 （A/S1×ΔS）和变动负债增加额（B/S1×ΔS）以 及预测期留存收益数（预测期销售收入×销售净利 率×留存收益比例，即S2×P×E）。
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• 横轴表示产销业务量,纵轴表示资金占用。有了历 史资料以后，可以描在坐标上面。 假定：y和x（资金占用量和产销量）之间有 线型关系，y＝a＋bx。用高低点法找到一个高点 和一个低点。 低点用（x2，y2），高点用（x1，y1）。 高低点法根据两点可以决定一条直线的原理， 有了两点以后代入方程就可以确定这条直线。 把高点和低点代入直线方程得：
第一节 财务预测
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企业资金需要量预测
• （一）预测资金需要量的方法
2
• （二）比率预测法——销售额比率法（重 点） 1.销售额比率法的含义和基本假设 （1）销售额比率法的含义 销售额比率法，是以资金与销售额的 比率为基础，预测未来资金需要量的方法。
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• （2）基本假设 ①企业的部分资产（变动资产）、部分负债
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• 2.估计参数a和b的方法 （1）高低点法 根据两点可以确定一条直线原理，将高
点和低点的数据代入直线方程y＝a＋bx就可 以求出a和b。这里的高点是指产销量最大 （X1）及其对应的资金占用量（Y1）组成的 点，低点是指产销量最小（X2）及其对应的 资金占用量（Y2）组成点。将高点和低点数 据代入直线方程y＝a＋bx得到：
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• 【提示】 （1）半变动资金可以分解为不变资金
和变动资金，最终将资金总额分成不变资金 和变动资金两部分，即资金总额（y）＝不 变资金（a）＋变动资金（bx）。
（2）根据资金总额（y）和产销量（x） 的历史资料，利用直线回归法或高低点法可 以估计出资金总额和产销量直线方程中的两 个参数a和b，用预计的产销量代入直线方程， 就可以预测出资金需要量。
也可以直接记忆a和b公式。
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• 【速记】只要把b分子中的y改成x，就是b 的分母，a的公式，可以根据直线方程得出， a＝y－bx，这里x和y用平均数。 【提示】一般用直线回归法预测资金 需要量要比高低点法精确，因为高低点法 只用到高点和低点的资料，而直线回归法 用了给定的所有资料，但高低点法比较简 单。
万元，销售净利率和收益留存比率维持 2006年水平，计算需要补充多少外部资金？
（2）如果2007年留存收益比率为 100%，销售净利率提高到6%，目标销售 收入为4500万元，计算需要补充多少外部 资金？
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• 【答案】 （1）增加变动资产＝（5000－4000）
×100%＝1000（万元） 增加变动负债＝（5000－4000）×10%＝
6ห้องสมุดไป่ตู้
【例2·计算题】某公司2006年的财务数据
如下
项目
流动资产 长期资产 应付账款 其他负债 当年销售收入 净利润 分配股利 留存收益
金额（万元）
4000 （略）
400 （略） 4000
200 60 140
占销售收入百分比 （基期） 100%
无稳定的关系 10%
无稳定的关系
5%
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• 要求： （1）2007年预计销售收入达到5000
依存关系。 按资金习性可将资金分为不变资金、变动资
金和半变动资金。 （1）变动资金（与产销量成正比例，y=bx） （2）不变资金（与产销量无关， y=a） （3）半变动资金（随产销量变动而变动，但
不成正比例变动，y=a+bx）
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• 【例3·多项选择题】按照资金与产销量之间 的关系，可以把资金区分为（ ） A.不变资金 B.变动资金 C.混合资金 D.半变动资金 【答案】ABD 【解析】按照资金与产销量之间的关 系，可以把资金区分为不变资金、变动资 金和半变动资金。
（变动负债）与销售额同比例变化。如果用A、B、 S1分别表示基期变动资产、变动负债、销售额， 则A/S1 、B/S1 数值不变。②企业各项资产、负债 与所有者权益结构已达到最优。
【提示】 （1）一般不需要判断变动资产和变动负债， 题中会有说明。如果题中有某项资产或负债占销售 收入的比例不变，则意味着该资产或负债为变动资 产或变动负债； （2）如果现有的生产能力已经饱和，则固定 资产是变动资产，按照销售额的增长比例增加固定 资产投资。如果已知固定资产增加的具体数额，可 直接在外界资金需求量的公式中加上。
100（万元） 增加的留存收益＝5000×5%×140/200＝
175 （万元） 外部补充资金＝1000－100－175＝725（万
元） （2）外部补充资金＝（4500－4000）
×100%－（4500－4000）×10%－ 4500×6%×100% ＝500－50－270＝180（万元）
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• （三）资金习性预测法（重点） 1.资金习性 资金习性是指资金变动与产销量变动之间的
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解方程得：
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• 【提示】在题目给定的资料中，高点产销 量最大，而资金占用量不一定最大；低点 产销量最小，而资金占用量不一定最小。 （2）直线回归法 用直线回归法估计a和b，可以解如下 方程组得到：
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• 解方程组可求出参数a、b。 【速记】上面的方程组可以这样来记
忆，设想直线方程y＝a＋bx有n个数值相加， 得到方程组的第一个方程。在直线方程两 边同乘x，再设想有n个数值相加，就得到 了方程组中的第二个方程。
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• 3.资金习性预测的两种形式 （1）根据资金占用总额同产销量的关系来
预测 y＝a＋bx 式中，y表示全部资金总额，a表示全部的不
变资金，b表示全部的单位变动资金，x表示产销 量。用高低点法或直线回归法，求出参数a、b， 将产销量代入上式中，就可以预测出资金需要量。
（4）确定对外界资金需求量： 外界资金需求量＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－ S2×P×E＋Δ非变动资产
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• 【例1·判断题】企业按照销售额比率法预测 出来的资金需要量，是企业在未来一定时 期资金需要量的增量。（ ） 【答案】√ 【解析】销售额比率法是根据销售的 “变动额”计算得出外界资金的需要量， 因此预测出来的资金需要量是企业在未来 一定时期资金需要量的增量。
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• 2.销售额比率法的步骤 （1）预计销售增长额ΔS； （2）确定变动资产合计A和变动负债合计B，
用基期资料计算A和B占销售收入的百分比A/S1 和 B/S1；
（3）计算预测期变动资产增加额 （A/S1×ΔS）和变动负债增加额（B/S1×ΔS）以 及预测期留存收益数（预测期销售收入×销售净利 率×留存收益比例，即S2×P×E）。
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• 横轴表示产销业务量,纵轴表示资金占用。有了历 史资料以后，可以描在坐标上面。 假定：y和x（资金占用量和产销量）之间有 线型关系，y＝a＋bx。用高低点法找到一个高点 和一个低点。 低点用（x2，y2），高点用（x1，y1）。 高低点法根据两点可以决定一条直线的原理， 有了两点以后代入方程就可以确定这条直线。 把高点和低点代入直线方程得：