财务会计吉利收购沃尔沃ppt课件
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从企业合并角度分析
—— 吉利收购沃尔沃
成员：杜鑫 蒋炳慧 张璐 （企业合并的方式、会计处理方法、PPT制作） 张文婧 赵晨琳 （对财务报表的影响、案例信息搜集） 于淼淼 （ 案例信息搜集、讲解）
公司简介 财务对比
并购过程
并购动因
并购会计处理
经验借鉴
第一部分： 吉利收购沃尔沃
回顾案例：吉利与沃尔沃的“跨国恋”
22.37
26.88
-17.91
EPS每股收益 每股经营活动 之现金流量 资产回报率(%) 利息盈利率(倍)
经营边际利润率(%)
17.10
12.60 8.17 15.46 11.13
15.00
11.74 13.45 16.06 16.13
-6.14
-3.33 12.68 10.12 -23.07
吉利财务状况分析：
被购原因：经营困难
年份 销售收入
营业收入 总负债 净收入 EPS每股收益 总资产
2009 218361
-17014 156852 -14719 -6.92 332265
2008 304642
15852 145727 9943 5.19 372419
单位：万元 2007 285405
22231 108319 14932 7.37 321647
沃尔沃在改换门庭后迅 速扭亏为盈并连续两年 盈利，至2016年1月8日 沃尔沃汽车集团2015年 全球销量首次突破五十 万，达到503,127辆，创 造了自品牌诞生88以年 来的历史性销量纪录
在收购瑞典汽车品牌沃尔沃的 五年间，吉利汽车不断整合国际 资源，大幅提升技术创新能力， 成为中国自主品牌汽车的一匹黑 马。 2015年，吉利汽车终于迎来了 自己的“吉利”之年，不仅销量 迎来了大幅度攀升，在品牌建设 方面吉利也开始逐渐塑造出自身 的“最美”形象。全年销量 54.27万
并购前：吉利——暴发户
吉利并购前主要财务指标(单位：百万)
2009年
2008年
14,069.23
4,289.04
1,550.46
917.92
18,802.19
10,150.97
2007年 131.72 -30.39 2,920.35
总负债/股东资金比率(%)
183.60
127.89
15.93
股东资金回报率(%)
• 沃尔沃汽车公司成立于 1927 年，总部设在瑞典的哥德堡。主要生 产厂设在瑞典、比利时和中国，在全世界超过100 个国家设立了销 售和服务网络，拥有 2,400 多家展厅。
• 1944年 沃尔沃展出其首款大众化轿车 PV444型轿车。 • 1953年 沃尔沃推出首辆名副其实的旅行车 “Duett”(杜埃特)，公
资本结构资产从2007年的292035万元猛增至2009年的18,80219万
元，增543.83%,但相比之下公司股权资金由234384万增长到637561万元， 增幅仅为172.02%。 由此可见，资产的增加大部分由负债的推动，这一点 也有公司历年的总负债/股东资金比率即产权比率得到反映，公司的产权比 率由07年的15.93%到09年的183.60%。可见公司的财务杠杆增加，财务 风险加大，同时伴随高风险高收益。
1999年，福特花费64.5亿美金收购了沃尔沃。但是近十年来沃尔沃一直处于亏 损状态。福特继2007年亏损27亿美元之后，2008年亏损竟达到147亿美元，沃尔 沃的亏损额也猛增到15亿美元。 这年的12月2日，陷入绝境的福特决定忍痛割爱正式考虑出售沃尔沃。
年份 销售收入(人民币元)
净利润 资产总计(人民币元)
2010年3月28日，中国吉利与美国福特在瑞典哥 德堡正式签约，吉利以18亿美元获得沃尔沃轿车
公司100%的股权以及相关资产。
并购历程 筹备良久
2008年1月，吉利向美国 福特提及收购沃尔沃的意 向。
2009年1月，底特律车展上，福 特高层会晤吉利汽车管理层。
2010年3月28日，吉利与 福特签署最终股权收购协 议。
发展能力公司07-08年销售收入净增长415731万元，08-09年度收入
净增长978019万元，增长率分别为3156%及228%.可见其具有很大的发 展潜力，未来有很强的盈利能力和发展空间。
吉利并购动因：
提高品牌形象会扭转吉利低质低价的品牌形象。
1
提高市场份额,提升行业战略地位吉利想走国际化的
2
盈利状况公司由07得净亏损-30.39到09年净盈利1,550.46，每股收
益由-6.14升至17.10 ,可见公司盈利能力，公司财务状况逐年好转且长势迅 猛。由各年损益表的分析，可知公司利润的增长源于公司历年营业收入高 速增长，由07年13172万元增到09年的1406923万元，利润来源于主要业 务公司说明公司利润增长有稳定的来源，而不是由于营业外的收入导致的。 另外从资产回报率，利息盈利率以及经营边际利润率的变化趋势可以更加 了解吉利的稳定的盈利能力。
2008年12月1日， 福特宣布考虑出 售沃尔沃。
2009年3月，国 家发改委相继 批准奇瑞、吉 利参与收购沃 尔沃。
2009年12月23日， 双方就出售沃尔 沃轿车项目一事 达成框架协议。
2010年8月2日，吉利和 福特在伦敦签署交割协 议，沃尔沃成吉利合资 子公司。
沃尔沃
90 —— 多岁！
• 沃尔沃汽车公司号称世界上最安全的汽车，有“汽车业的坦克”之 称。
司从此朝制造家庭轿车的方向发展。 • 1999年，被美国福特公司收购。
吉利
——31岁
• 1986年11月6日，李书福以冰箱配件为起点，开 始吉利创业。
• 1996年5月，成立吉利集团有限公司，第二年，进 入汽车产业。
• 1998年8月，第一辆吉利汽车在浙江临海市下线。 • 2005年5月，吉利在香港成功上市。
Βιβλιοθήκη Baidu道路，此时并购沃尔沃是很好的时机。
吉利购买沃尔沃，具备成本优势，中国低廉的劳动力
3
将进一步降低沃尔沃轿车生产成本。
4
为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的管理经验， 经营网络，专业人才等各类资源
为了获得沃尔沃的制造技术提高吉利的整体实力、并且
5
提高吉利的品牌形象
“成功的并购”到“并购的成功”
吉利
如何跨越国界，年龄，文化......
跨国恋? 蛇吞象？
并购前： 沃尔沃
落魄贵族
沃尔沃在2007年曾实现45.83万辆的全球销量纪录，然而，受金融危 机影响，沃尔沃的经营状况急转直下：2008年沃尔沃全球销量 374297辆，同比下降10.6%，税前亏损额高达17亿美元。2009年， 沃尔沃全球销量334808辆，同比下降18.3%，税前亏损9.34亿美元。
—— 吉利收购沃尔沃
成员：杜鑫 蒋炳慧 张璐 （企业合并的方式、会计处理方法、PPT制作） 张文婧 赵晨琳 （对财务报表的影响、案例信息搜集） 于淼淼 （ 案例信息搜集、讲解）
公司简介 财务对比
并购过程
并购动因
并购会计处理
经验借鉴
第一部分： 吉利收购沃尔沃
回顾案例：吉利与沃尔沃的“跨国恋”
22.37
26.88
-17.91
EPS每股收益 每股经营活动 之现金流量 资产回报率(%) 利息盈利率(倍)
经营边际利润率(%)
17.10
12.60 8.17 15.46 11.13
15.00
11.74 13.45 16.06 16.13
-6.14
-3.33 12.68 10.12 -23.07
吉利财务状况分析：
被购原因：经营困难
年份 销售收入
营业收入 总负债 净收入 EPS每股收益 总资产
2009 218361
-17014 156852 -14719 -6.92 332265
2008 304642
15852 145727 9943 5.19 372419
单位：万元 2007 285405
22231 108319 14932 7.37 321647
沃尔沃在改换门庭后迅 速扭亏为盈并连续两年 盈利，至2016年1月8日 沃尔沃汽车集团2015年 全球销量首次突破五十 万，达到503,127辆，创 造了自品牌诞生88以年 来的历史性销量纪录
在收购瑞典汽车品牌沃尔沃的 五年间，吉利汽车不断整合国际 资源，大幅提升技术创新能力， 成为中国自主品牌汽车的一匹黑 马。 2015年，吉利汽车终于迎来了 自己的“吉利”之年，不仅销量 迎来了大幅度攀升，在品牌建设 方面吉利也开始逐渐塑造出自身 的“最美”形象。全年销量 54.27万
并购前：吉利——暴发户
吉利并购前主要财务指标(单位：百万)
2009年
2008年
14,069.23
4,289.04
1,550.46
917.92
18,802.19
10,150.97
2007年 131.72 -30.39 2,920.35
总负债/股东资金比率(%)
183.60
127.89
15.93
股东资金回报率(%)
• 沃尔沃汽车公司成立于 1927 年，总部设在瑞典的哥德堡。主要生 产厂设在瑞典、比利时和中国，在全世界超过100 个国家设立了销 售和服务网络，拥有 2,400 多家展厅。
• 1944年 沃尔沃展出其首款大众化轿车 PV444型轿车。 • 1953年 沃尔沃推出首辆名副其实的旅行车 “Duett”(杜埃特)，公
资本结构资产从2007年的292035万元猛增至2009年的18,80219万
元，增543.83%,但相比之下公司股权资金由234384万增长到637561万元， 增幅仅为172.02%。 由此可见，资产的增加大部分由负债的推动，这一点 也有公司历年的总负债/股东资金比率即产权比率得到反映，公司的产权比 率由07年的15.93%到09年的183.60%。可见公司的财务杠杆增加，财务 风险加大，同时伴随高风险高收益。
1999年，福特花费64.5亿美金收购了沃尔沃。但是近十年来沃尔沃一直处于亏 损状态。福特继2007年亏损27亿美元之后，2008年亏损竟达到147亿美元，沃尔 沃的亏损额也猛增到15亿美元。 这年的12月2日，陷入绝境的福特决定忍痛割爱正式考虑出售沃尔沃。
年份 销售收入(人民币元)
净利润 资产总计(人民币元)
2010年3月28日，中国吉利与美国福特在瑞典哥 德堡正式签约，吉利以18亿美元获得沃尔沃轿车
公司100%的股权以及相关资产。
并购历程 筹备良久
2008年1月，吉利向美国 福特提及收购沃尔沃的意 向。
2009年1月，底特律车展上，福 特高层会晤吉利汽车管理层。
2010年3月28日，吉利与 福特签署最终股权收购协 议。
发展能力公司07-08年销售收入净增长415731万元，08-09年度收入
净增长978019万元，增长率分别为3156%及228%.可见其具有很大的发 展潜力，未来有很强的盈利能力和发展空间。
吉利并购动因：
提高品牌形象会扭转吉利低质低价的品牌形象。
1
提高市场份额,提升行业战略地位吉利想走国际化的
2
盈利状况公司由07得净亏损-30.39到09年净盈利1,550.46，每股收
益由-6.14升至17.10 ,可见公司盈利能力，公司财务状况逐年好转且长势迅 猛。由各年损益表的分析，可知公司利润的增长源于公司历年营业收入高 速增长，由07年13172万元增到09年的1406923万元，利润来源于主要业 务公司说明公司利润增长有稳定的来源，而不是由于营业外的收入导致的。 另外从资产回报率，利息盈利率以及经营边际利润率的变化趋势可以更加 了解吉利的稳定的盈利能力。
2008年12月1日， 福特宣布考虑出 售沃尔沃。
2009年3月，国 家发改委相继 批准奇瑞、吉 利参与收购沃 尔沃。
2009年12月23日， 双方就出售沃尔 沃轿车项目一事 达成框架协议。
2010年8月2日，吉利和 福特在伦敦签署交割协 议，沃尔沃成吉利合资 子公司。
沃尔沃
90 —— 多岁！
• 沃尔沃汽车公司号称世界上最安全的汽车，有“汽车业的坦克”之 称。
司从此朝制造家庭轿车的方向发展。 • 1999年，被美国福特公司收购。
吉利
——31岁
• 1986年11月6日，李书福以冰箱配件为起点，开 始吉利创业。
• 1996年5月，成立吉利集团有限公司，第二年，进 入汽车产业。
• 1998年8月，第一辆吉利汽车在浙江临海市下线。 • 2005年5月，吉利在香港成功上市。
Βιβλιοθήκη Baidu道路，此时并购沃尔沃是很好的时机。
吉利购买沃尔沃，具备成本优势，中国低廉的劳动力
3
将进一步降低沃尔沃轿车生产成本。
4
为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的管理经验， 经营网络，专业人才等各类资源
为了获得沃尔沃的制造技术提高吉利的整体实力、并且
5
提高吉利的品牌形象
“成功的并购”到“并购的成功”
吉利
如何跨越国界，年龄，文化......
跨国恋? 蛇吞象？
并购前： 沃尔沃
落魄贵族
沃尔沃在2007年曾实现45.83万辆的全球销量纪录，然而，受金融危 机影响，沃尔沃的经营状况急转直下：2008年沃尔沃全球销量 374297辆，同比下降10.6%，税前亏损额高达17亿美元。2009年， 沃尔沃全球销量334808辆，同比下降18.3%，税前亏损9.34亿美元。