2019年教育行业深度研究报告

中公教育：多元增长，பைடு நூலகம்来可期 ...................................................................................................................... 28 开元股份：轻装上阵，开启多元化路径 ............................................................................................................ 29 佳发教育：标准化考点为基，智慧教育最佳落地者起航..................................................................................... 30 民生教育: 收购学校有望梯次并表，量价增长潜力大 ........................................................................................31 中国科培：华南高教龙头，质地优异量价双升 .................................................................................................. 32 新华教育：2019 年整合开启，外延持续 ..........................................................................................................33
图表目录
图表 1：职业教育的定义与分类 ...............................................................................................................................4 图表 2：2019 年职业教育相关政策一览....................................................................................................................5 图表 3：2018 年以来教育信息化相关政策一览..........................................................................................................7 图表 4：2018 年以来民办教育相关政策一览 .............................................................................................................8 图表 5：职教培训主要细分领域及市场参与者 ...........................................................................................................9 图表 6：职业技能培训市场规模及增速(十亿元；%) ..................................................................................................9 图表 7：2017 年职业技能培训市场细分品类占比（%）.............................................................................................9 图表 8：职业招录及考证市场规模测算（亿元） ......................................................................................................10 图表 9：第一/二/三产业细分领域私营企业平均工资（万元）...................................................................................11 图表 10：汽车服务/信息技术/烹饪技术行业熟练工人供需差距（百万人次） .............................................................11 图表 11：2017 年职教培训龙头细分赛道市占率（%） ............................................................................................11 图表 12：职级培训代表公司培训网点线级城市分布占比（%） ................................................................................12 图表 13：职级培训代表公司培训网点人口量级分布占比（%） ................................................................................12 图表 14：职教培训领域 A 股相关标的一览（亿元；%）..........................................................................................13 图表 15:高教公司收购案例总结（单位：亿元，截至 2019 年 4 月） .........................................................................14 图表 16：各集团学校数量占民办高等学校总数（万人；%） ...................................................................................15 图表 17：各集团在校人数数量占民办高等学校在校人数（万人；%） ......................................................................15 图表 18：民办高教公司资金实力、融资情况、近期 CAPEX 计划（单位：人民币） ....................................................15 图表 19：2017 年民办高教公司融资成本率（融资成本/借债规模） ..........................................................................16 图表 20：2015-2017 年民办高教公司有息负债率（有息负债/总资产）.....................................................................16 图表 21：科培旗下广东理工学院在校人数和增速（人数：增速）.............................................................................16 图表 22：广东理工学院学生构成 ...........................................................................................................................16 图表 23：2019 年已上市/待上市教育公司中高教公司占多数（统计时间：2019 年 4 与 31 日）..................................17
２０１９年教育行业深度研究报告
内容目录
政策基调：看好职教/高教/信息化三条投资主线 ........................................................................................................4 顶层导向：《现代化 2035》奠基定调，《工作要点》明确短期目标........................................................................4 职业教育：受益高教及职业培训，产教融合增强就业竞争力 ................................................................................4 教育信息化：信息化 2.0 建设纳入目标，侧重智慧校园建设 ................................................................................6 高等教育：《民促法实施条例》终稿有望落地在即 ...............................................................................................7
职业培训：就业压力推动参培需求，关注跨领域龙头................................................................................................. 8 高等教育：集团化办学已具雏形，内生增长不可小觑............................................................................................... 13 教育信息化：经费投入驱动，软硬件共建智慧校园 .................................................................................................. 18 K12 培训：线下盈利能力分化，线上成为第二战场 ..................................................................................................22 投资策略 .............................................................................................................................................................. 26 重点公司 .............................................................................................................................................................. 28