境外投资行业战略

境外投资行业战略

我国现阶段境外投资应该采取何种行业战略，国内投资理论界和实际工作者的看法不尽相同。一种观点认为，我国境外投资的行业应是以资源开发、承包工程作为突破口，以制造业和贸易业作为投资重点，以服务业和高科技研究开发业投资为辅；另一种观点认为，境外投资应采取以高技术开发部门为主，辅之以制造业和服务业部门，适当发展资源开发部门的结构战略；还有一种观点认为，境外投资的行业选择应该是资源开发、基础原材料和高科技产业并重。这些观点各有一定的道理，但用于指导我国境外投资实践都有不够全面、不尽完善之处。根据当代国际直接投资发展的新特点和世界各特定行业市场的竞争状况，同时考虑到充分发挥我国现有产业基础的比较优势及其实行境外投资的可能性，作者认为应以具有比较优势的制造业作为境外投资重点，有选择地投资于进口替代型的资源开发业，适当扩大对高新技术产业的投资规模，逐步提升对金融保险等服务业的投资比重。采用这种行业战略，符合我国现阶段经济和技术发展水平，有利于优化我国境外投资的产业结构和大幅度提升境外投资的综合效益。以下对这种战略的要点展开分析。

一、重点发展具有比较优势的制造业投资

制造业是当代国际直接投资的首要行业。这个行业门类众多，辐射面广，对经济发展关系重大，并且拥有很大的市场需求量，因而受到国际投资者的高度重视。对于我国来说，将制造业列为境外投资重点行业具有特殊重要的意义。首先，我国经过几十年的建设和发展，制造业生产规模已很可观，其技术水平和产品质量显著提升，在国际市场上具有一定的竞争水平；其次，我国制造业拥有大量成熟的、标准化的适用技术，符合发展中国家小规模、低成本的生产需要，将其用于境外投资不但容易找到立足点，而且能带动本国技术设备、原材料和零部件的出口，充分发挥我国在技术方面的相对优势，获得比较经济利益；再次，当前国际上对劳动密集型的加工制造业产品的进口限制日趋严格，依靠扩大出口来发挥我国制造业的生产潜力有很大难度，

而通过境外直接投资方式在国外实现就地生产和销售，有利于绕过国际贸易和关税壁垒，扩大在东道国的市场占有率。此外，我国制造业中某些产品的生产水平已经过剩，并已出现不同水准的生产滑坡，通过境外投资将其转移到国外，既可使富余的生产水平得到充分利用，延长这些产品的生命周期，又有利于国内产业结构的调整，促动产业结构向高级化方向发展。不过，当前我国制造业的境外投资不但规模偏小，而且层次偏低，主要集中于技术简单的初级加工制造行业，这与我国制造业在国民经济中的产业地位和庞大的经济技术实力很不相称。所以，国家应该采取有力措施，对制造业的境外投资实行重点扶持和政策引导。尤其是在机械加工、轻工纺织、化学工业、家用电器等制造业领域，我们应该充分发挥技术上的相对优势，扩大其对外投资规模，并逐步由劳动密集型产业为主向资本和技术密集型产业为主过渡。以家用电器为例，当前我国电视机、电冰箱、洗衣机、电风扇等产品制造技术已进入成熟期，其在国内的市场已趋饱和甚至生产水平过剩，亟须拓展国外销售渠道。不过，因为这些产品直接出口受到其他主要出口国（主要是新兴工业化国家）的供给竞争和进口国贸易壁垒的双重限制而不易发展。在这种情况下，积极利用境外直接投资方式就成为这些富余的生产水平谋求实现的最佳形式。当代国际投资经验表明，这类投资不但能获得广阔的国际发展空间，而且也有利于获得较高的投资效益。

二、有选择地投资于进口替代型的资源开发业

资源开发业投资是用于上游部门的投资，故又称为前向垂直性投资，其目的在于生产和输入那些国内人均占有量不足的资源，从而替代该资源的进口贸易。任何一国或地区在经济发展过程中都会不同水准地遇到资源约束的问题。当一国或地区经济发展所需的资源发生短缺，或因为数量、质量、成本等方面的原因导致国内不能保证供给，而进口资源又在成本及稳定供应等方面受到限制时，在资源所在地直接投资办企业就成为补充资源缺口的必然选择。我国在实现现代化的过程中，某些资源短缺将在一个较长时期内制约整个经济的增长。单纯着眼于国内，这些资源的供求矛盾将难以解决；而大量进口又面临外汇

紧缺、国外供给渠道不稳定以及市场价格波动幅度大等问题。所以，

通过境外直接投资方式，开发我国急需的资源就成为现实的出路之—。

根据我国经济可持续发展需要以及境外开发的可能性，今后应将境外

资源开发的投资重点放在以下几方面：一是采矿业。我国矿产资源总

储量固然较大，但很多矿种的品位较低。在我国已探明储量的铁矿资

源中，贫矿高达95%以上，平均含铁率仅为30%，加上交通和开采条件

的限制，难以满足国内生产的需要。与此同时，国际市场铁矿资源却

相当丰富，供过于求，利用直接投资开发国外铁矿资源不但是可行的，而且是经济、合理的。二是石油业。我国石油资源比较匮乏，人均石

油可采储量仅为世界平均水平的1/9，而我国在石油勘探开发方面已形成了较强的技术水平。发挥这种水平优势，在境外投资开采石油，既

能够满足国内经济发展需要，又能为我国经济可持续发展保留较多的

不可再生资源。三是林业。在过去一段时期内，我国林木资源受到了

过度的开采和破坏，使本来就不丰富的林木资源进一步锐减，现有人

均林木蓄积量仅相当于世界平均水平的1/6。为了补充国内林木资源的不足，很有必要增加这方面的境外投资。值得注意的是，资源开发型

项目所需投资额大，投资回收期长，受地理位置的限制较大，一旦东

道国政治和经济形势发生重大变化，投资不易转移，所以对这类投资

项目应增强可行性研究和投资风险预测，同时要有雄厚的资金和政治

上的保证。

三、适当扩大对高新技术产业的投资规模

所谓高新技术是指以微电子技术为代表的一个新兴技术群，包括信息

技术、宇航技术、生物工程技术、海洋开发技术、新材料和新能源技

术等。当前，这些高新技术正在表现产业化趋势，在发达国家逐步成

为支柱产业。为了在世界高新技术产业竞争中占据有利地位，一些国

家纷纷向技术先进的国家投资，在那里新建高新技术子公司或收购兼

并当地的高技术公司，借以实行科研开发和引进新技术、新工艺以及

新产品设计，实现高新技术的输入和回流，促动国内产业结构高级化。