实际汇率与名义汇率

值。
￥ E = X .X $
名义汇率——直接标价法下：数值上升表示本币（人民币） 名义贬值， 名义贬值，比如从6.6人民币/美元升至6.8人民币/美元 美国商品的价格（水平），上升表示单位美国商品越来越 昂贵。这时，如果E、P不变，则单位美国商品能够换得更 人民币实际贬值。 多的中国商品，人民币实际贬值。 人民币实际贬值 中国商品的价格（水平），上升表示单位中国商品越来越 昂贵。这时，如果E、Pf不变，则单位美国商品能够换得的 中国商品变少，人民币实际升值。 人民币实际升值。 人民币实际升值
e=
E ⋅ Pf P
实际汇率：一单位（篮子）外国商品能够换得多少单位（篮 外国商品能够换得多少单位（ 外国商品能够换得多少单位 的本国商品，数值上升表示本币（人民币）实际贬值 子）的本国商品 实际贬值
比如某商品（Thinkpad）在美国售价1000美元，在中国售价10000人民币， 如果名义汇率是6.6人民币/美元，则美国商品折合人民币为6600人民币，一 单位美国商品能够换0.66（=6600/10000）中国商品。 ——该数值升高，表示一单位美国商品能换得更多的中国商品，人民币实际 贬值。 ——该数值下降，表示一单位美国商品能换得的中国商品变少，人民币实际升
PfΒιβλιοθήκη Baidu——
P——
人为干预人民币升值的后果：
• 中国现在干预名义汇率（尤其是人民币对美元的 不让E变小 汇率），阻止人民币名义升值（不让 变小 不让 变小）。 • 但这样会鼓励出口 抑制进口 鼓励出口、抑制进口 鼓励出口 抑制进口，从而对外贸易收 支持续顺差，结果是外汇市场上的美元供给增加。 而为了稳定人民币汇率，中国的央行又不得不购 买美元、发行人民币。 • 人民币（被动）增发的结果是国内出现通货膨胀， P上升，从而人民币实际升值（e变小 变小）！ 变小