投资项目现金流量

投资项目现金流估计案例2

某公司拟与甲公司合作生产A产品，通过调查研究提出以下方案：（1）设备投资：设备买价400万元，预计可使用折旧年限为5年，报废时无残值收入，按税法要求该类设备折旧年限为5年，使用直线法折旧，残值率为10%，计划在2008年5月1日购进并立即投入使用；（2）厂房装修：预计项目开始时需立即投入装修费用10万元，直接计入当期的费用，年末抵税；（3）占用一套即将出售的旧厂房，扣除税法规定的折旧之后的账面价值为100万元，目前变现价值为20万元（变现损失在年末抵税），按照税法规定，该厂房还可以使用5年，税法预计残值为10万元，按照直线法计提折旧。企业预计该厂房还可以使用的年限为4年，4年后的残值变现收入为8万元；（4）收入和成本预计：预计第一年营业收入300万元，第一年营业成本（不含装修费用）为200万元。营业收入和营业成本以后每年递减10%。该项目的上马导致该企业其他同类产品的收益每年减少10万元，如果该公司不上该项目，甲公司会与其他企业合作；（5）项目所需的经营性流动资产占当年营业收入的比例为10%，其中有40%通过经营性流动负债提供资金来源，需要的净营运资金在年初投入，多余的净营运资金在年初收回，项目结束时收回剩余的净营运资金；（6）所得税率为25%；（7）折现率为10%。要求：（1）计算各年需要的净营运资金、各年初收回的净营运资金和第4年末收回的净营运资金；（2）计算各年的折旧额；（3）计算第4年末固定资产报废的现金净流量；（4）计算第2~4年各年的税后营业利润；（5）计算项目各年度现金净流量；（6）用净现值法评价该企业应否投资此项目。