项目期货投资的基本面分析PPT课件
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精品1课2 件
F.决定个人需求变动的主要因素：
收入（奢侈品、正常品、劣等品） 正常品：其他条件不变时，收入增加引起需求增加的物品。 劣等品：其他条件不变时，收入增加引起需求减少的物品。
偏好
相关物品价格（替代品substitutes、互补品complements） 替代品：一种物品的价格上升引起另一种物品需求增加的 两种物品。 互补品：一种物品的价格上升引起另一种物品需求减少的 两种物品。
C.需求规律:其他条件相同时，一种物品价格上 升时需求量减少，价格下降时需求量增加
精品1课1 件
D.市场需求与个人需求：市场需求是个人需求之 和 E.需求量变动与需求变动 需求量(Quantity Demanded)变动：价格变化时， 购买量沿需求曲线移动 需求(Demand)变动：除价格外，任何一种决定需 求的因素变动时需求曲线的移动
只取变动数量，不考虑方向
“需求的价格弹性”通常被简称为“需求 弹性”
精品1课6 件
• 完全缺乏供给弹性 • 考虑一种情况：无论价格如何，供给量是不变的。 • 如果当价格变动时，供给量保持不变，那么，供给弹性为0，则称该种产品有
完全缺乏供给弹性（perfectly inelastic supply）。 • 完全富有供给弹性 • 如果对微小的价格变动，供给量做出了无限大百分比的反应，那么，供给弹
性是无限大的，则称这种产品完全富有供给弹性（perfectly elastic supply）。 • 单位供给弹性 • 如果供给量变动的百分比恰好等于价格变动的百分比，那么，供给弹性等于1 ，则称这种产品有单位供给弹性（unit elastic supply）。 • 缺乏供给弹性 • 一般情况下，供给弹性介于0与1之间，或者大于1。 • 如果供给量变动的百分比小于价格变动的百分比，在这种情况下，供给弹性 位于0与1之间，则称这种产品有缺乏供给弹性（inelastic supply）。 • 富有供给弹性 • 如果供给量变动的百分比大于价格变动的百分比，在这种情况下，供给弹性 大于1，则称这种产品有富有供给弹性（elastic supply）。
• 期货价格具有如下的特点： 1、连续性和预期性 2、竞争性和公开性 3、集中性和统一性
精品课4 件
三、期Байду номын сангаас价格的构成
• 商品期货价格=商品生产成本+交易成本+流 通费用+预期收益
• 1、商品生产成本：最基础的组成部分 • 2、交易成本：各种费用 • 3、流通费用：入库和出库费用 • 4、预期收益：期货利润，商品期货价格与
预期（收入、价格） 政府政策（税收、补贴）
精品1课3 件
（四） 弹性分析
什么是弹性（elasticity）
一个变量的相对变动，对另外一个 变量的相对变动的影响能力。
或者说，因变量的相对变化对自变 量的相对变化的反应程度。
弹性系数
e y/y x/x
精品1课4 件
需求弹性
• 需求弹性的定义： 需求的一种影响因素的值每变动1%所引
—— 用图形表示的需求表就是需求曲线。
精品课8 件
（三）需求曲线
需求函数：Qd = D (P ，Ｗ)
需求曲线
P
描述价格和需求数量的关系，给定某种 价格，消费者愿意的（并有能力支付 的）购买数量。
习惯：自变量Ｐ为纵轴，因变量Ｑ为横 轴
精品课9 件
D Q
需求的变动与需求曲线变动
P
若价格需求曲线左右移
• 期货价格是以现货某个阶段的供求关系作为基础 ，综合考虑各方面的因素，形成对未来价格的预 测。
• 期货定价的基础是现货的未来供应。
精品课6 件
第二节 基本面分析理论基础：供需理论
➢ 需求表（demand schedule）
—— 根据购买者在一定时期内和一定市场中对 某种商品不同价格水平下的需求量所列成表 。
利润越大，价格低则利润越小。 较高的价格P1对应较高的供应量Q1;较低的价格P2对应较低的供应
量Q2.将供给量与价格联系在一起即获得一条供给曲线如下：
价格
S
P1
P0 P2
0
Q2 Q0 Q1
供给量
供给的价格弹性
精品1课7 件
P
P
Q 富有弹性
Q 缺乏弹性
精品1课8 件
需求的价格弹性的影响因素
• 可替代性（以及用途） • 是否生活必需品（重要性） • 商品消费占消费总支出的份额 • 观测时期（或调整期）的长短
精品1课9 件
供给理论
供给与价格的关系
生产者供给商品的目的是获得利润，利润大小与成本及销售价格 有关。在生产方式与生产成本既定的情况下，市场价格越高意味着
项目9 期货投资的基本面分析
第一节 基本面分析的内涵
一、期货基本面分析概述
（一）期货的基本功能之一价格发现 （二）期货弥补了现货交易的缺陷---时空局限和信息不
对称 （三）主要是通过供求的角度解释和预测期货价格的变化
精品课3 件
二、期货价格的特点
• 期货价格是在期货市场上通过公开竞价的 方式形成的，体现实物所有权关系为内容 的期货合约的价格，而现货的交易是按公 平原则所达成的商品交易。
起的需求量变动的百分比。
e Q/QQX X/ X X Q
• 需求的价格弹性 • 需求的收入弹性 • 需求的交叉价格弹性
精品1课5 件
需求的价格弹性
（1）定义：
需求的价格弹性
ed
Q/Q PQ P/P QP
某种商品的需求量对其价格变动的反映 程度，斜率较大的需求曲线对价格较迟钝， 斜率较小的需求曲线对价格较敏感。
生产成本、交易成本、流通费用的差额， 交易者得到的利润。
四、期货定价的现货市场基础
• 期货价格是根据商品供求关系在交易所通过公开 竞价形成的。成熟的期货市场能够提前发现未来 市场的均衡价格，从而对现货生产、交换和消费 起到事前调节的作用。
• 从市场特征的角度看，两个市场各自运作。期货 价格取决于现货市场商品供求，两者是个有机的 结合体。
动，则表示价格以外的其他
因素变动所引起的商品价格
与商品需求数量对应关系发
生变动 ，包括消费者偏好或
0
效用评价发生了改变。
Ｄ１ Ｄ Ｄ２
Qd
精品1课0 件
需求定律
A.定义: 在不同的价格下消费者愿意并能够购 买的商品和服务的数量
B.需求表与需求曲线： 需求表：表示一种商品价格与需求量之间关系 的表格 需求曲线：一种商品价格与需求量之间关系的 图形
F.决定个人需求变动的主要因素：
收入（奢侈品、正常品、劣等品） 正常品：其他条件不变时，收入增加引起需求增加的物品。 劣等品：其他条件不变时，收入增加引起需求减少的物品。
偏好
相关物品价格（替代品substitutes、互补品complements） 替代品：一种物品的价格上升引起另一种物品需求增加的 两种物品。 互补品：一种物品的价格上升引起另一种物品需求减少的 两种物品。
C.需求规律:其他条件相同时，一种物品价格上 升时需求量减少，价格下降时需求量增加
精品1课1 件
D.市场需求与个人需求：市场需求是个人需求之 和 E.需求量变动与需求变动 需求量(Quantity Demanded)变动：价格变化时， 购买量沿需求曲线移动 需求(Demand)变动：除价格外，任何一种决定需 求的因素变动时需求曲线的移动
只取变动数量，不考虑方向
“需求的价格弹性”通常被简称为“需求 弹性”
精品1课6 件
• 完全缺乏供给弹性 • 考虑一种情况：无论价格如何，供给量是不变的。 • 如果当价格变动时，供给量保持不变，那么，供给弹性为0，则称该种产品有
完全缺乏供给弹性（perfectly inelastic supply）。 • 完全富有供给弹性 • 如果对微小的价格变动，供给量做出了无限大百分比的反应，那么，供给弹
性是无限大的，则称这种产品完全富有供给弹性（perfectly elastic supply）。 • 单位供给弹性 • 如果供给量变动的百分比恰好等于价格变动的百分比，那么，供给弹性等于1 ，则称这种产品有单位供给弹性（unit elastic supply）。 • 缺乏供给弹性 • 一般情况下，供给弹性介于0与1之间，或者大于1。 • 如果供给量变动的百分比小于价格变动的百分比，在这种情况下，供给弹性 位于0与1之间，则称这种产品有缺乏供给弹性（inelastic supply）。 • 富有供给弹性 • 如果供给量变动的百分比大于价格变动的百分比，在这种情况下，供给弹性 大于1，则称这种产品有富有供给弹性（elastic supply）。
• 期货价格具有如下的特点： 1、连续性和预期性 2、竞争性和公开性 3、集中性和统一性
精品课4 件
三、期Байду номын сангаас价格的构成
• 商品期货价格=商品生产成本+交易成本+流 通费用+预期收益
• 1、商品生产成本：最基础的组成部分 • 2、交易成本：各种费用 • 3、流通费用：入库和出库费用 • 4、预期收益：期货利润，商品期货价格与
预期（收入、价格） 政府政策（税收、补贴）
精品1课3 件
（四） 弹性分析
什么是弹性（elasticity）
一个变量的相对变动，对另外一个 变量的相对变动的影响能力。
或者说，因变量的相对变化对自变 量的相对变化的反应程度。
弹性系数
e y/y x/x
精品1课4 件
需求弹性
• 需求弹性的定义： 需求的一种影响因素的值每变动1%所引
—— 用图形表示的需求表就是需求曲线。
精品课8 件
（三）需求曲线
需求函数：Qd = D (P ，Ｗ)
需求曲线
P
描述价格和需求数量的关系，给定某种 价格，消费者愿意的（并有能力支付 的）购买数量。
习惯：自变量Ｐ为纵轴，因变量Ｑ为横 轴
精品课9 件
D Q
需求的变动与需求曲线变动
P
若价格需求曲线左右移
• 期货价格是以现货某个阶段的供求关系作为基础 ，综合考虑各方面的因素，形成对未来价格的预 测。
• 期货定价的基础是现货的未来供应。
精品课6 件
第二节 基本面分析理论基础：供需理论
➢ 需求表（demand schedule）
—— 根据购买者在一定时期内和一定市场中对 某种商品不同价格水平下的需求量所列成表 。
利润越大，价格低则利润越小。 较高的价格P1对应较高的供应量Q1;较低的价格P2对应较低的供应
量Q2.将供给量与价格联系在一起即获得一条供给曲线如下：
价格
S
P1
P0 P2
0
Q2 Q0 Q1
供给量
供给的价格弹性
精品1课7 件
P
P
Q 富有弹性
Q 缺乏弹性
精品1课8 件
需求的价格弹性的影响因素
• 可替代性（以及用途） • 是否生活必需品（重要性） • 商品消费占消费总支出的份额 • 观测时期（或调整期）的长短
精品1课9 件
供给理论
供给与价格的关系
生产者供给商品的目的是获得利润，利润大小与成本及销售价格 有关。在生产方式与生产成本既定的情况下，市场价格越高意味着
项目9 期货投资的基本面分析
第一节 基本面分析的内涵
一、期货基本面分析概述
（一）期货的基本功能之一价格发现 （二）期货弥补了现货交易的缺陷---时空局限和信息不
对称 （三）主要是通过供求的角度解释和预测期货价格的变化
精品课3 件
二、期货价格的特点
• 期货价格是在期货市场上通过公开竞价的 方式形成的，体现实物所有权关系为内容 的期货合约的价格，而现货的交易是按公 平原则所达成的商品交易。
起的需求量变动的百分比。
e Q/QQX X/ X X Q
• 需求的价格弹性 • 需求的收入弹性 • 需求的交叉价格弹性
精品1课5 件
需求的价格弹性
（1）定义：
需求的价格弹性
ed
Q/Q PQ P/P QP
某种商品的需求量对其价格变动的反映 程度，斜率较大的需求曲线对价格较迟钝， 斜率较小的需求曲线对价格较敏感。
生产成本、交易成本、流通费用的差额， 交易者得到的利润。
四、期货定价的现货市场基础
• 期货价格是根据商品供求关系在交易所通过公开 竞价形成的。成熟的期货市场能够提前发现未来 市场的均衡价格，从而对现货生产、交换和消费 起到事前调节的作用。
• 从市场特征的角度看，两个市场各自运作。期货 价格取决于现货市场商品供求，两者是个有机的 结合体。
动，则表示价格以外的其他
因素变动所引起的商品价格
与商品需求数量对应关系发
生变动 ，包括消费者偏好或
0
效用评价发生了改变。
Ｄ１ Ｄ Ｄ２
Qd
精品1课0 件
需求定律
A.定义: 在不同的价格下消费者愿意并能够购 买的商品和服务的数量
B.需求表与需求曲线： 需求表：表示一种商品价格与需求量之间关系 的表格 需求曲线：一种商品价格与需求量之间关系的 图形