证券公司全面风险管理

员 工 执 业 行 为
性质议定 违规结果 法规链接
制不完善等问题。营业部应采取措施加强从业人员管理，完善内部控制
，并进行内部责任追究。
华泰证券股份有限责任公司将在年终券商分类评价中被扣罚0.5分。
《证券法》第一百四十五条 证券公司及其从业人员不得未经过其依法 设立的营业场所私下接受客户委托买卖证券。
员 工 执 业 行 为
主要问题
资格的人员，应已被机构聘用，才可通过机构申请执业证书”的规定。 3.部分营业部员工及营销人员的办公电脑或手机号码存在委托下单记 录；该部分营业部未采取有效措施对员工交易行为进行控制，违反《 证券公司监督管理条例》第三十五条“证券公司应当建立并实施有效
的管理制度，防范其从业人员直接或者以化名、他人名义持有、买卖
流动性风险
市场风险 操作风险 操作风险 信息技 术风险
•操作风险只能被控制和减少，很难量 化，无法杜绝； • 操作风险管理很大程度上依赖人员的 诚实和报告，而不是从系统获得数据 反馈。 如何控制操作风险
信用风险
合规风险
•建立详细的内控制度，明确业务流程； •加强培训，提高业务素质和合规意识；
•定期检查自查，发现风险隐患和风险 事件；
操作风险
操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、系统或外 部事件给公司造成损失的风险。
操作风险来源
人员
处理方法
系统
外部因素
案例
2015年1月29日，公司接到江苏证监局发来的监管关注函，提示南京营 业部2014年报送的《证券分支机构监管报表》累计发生2次错误，要求 公司进一步加强对南京营业部的管理，督促其及时、准确、完整报送监 管报表，建立健全信息生成、核对、汇总、报送等相关内控机制，不断 提高数据报送的质量。
主要问题类别 经营范围 员工执业行为 岗位用工 营销规范性 客户回访 投资顾问 融资融券 期货IB 适当性管理 非现场开户
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经营范围
国信证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部 被采取责令改正措施（2013.3）
问题标签 违规事实 性质议定 违规结果 分支机构超范围经营
该营业部未经中国证监会批准为香港证券经营机构在境内无资格开展业 务提供营销支持。 上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十六条的规定。 国信证券股份有限公司将在年终券商分类评价中被扣罚0.5分。
等中后台工作，存在违规风险，并实际违反了证监会《关于加强证券
经纪业务管理的规定》“从事技术、风险监控、合规管理的人员不得 从事营销、客户账户及客户资金存管等业务活动；营销人员不得经办 客户账户及客户资金存管业务”的有关要求。
岗 位 用 工
主要问题
2.部分营业部营销人员的薪酬考核未留存考核依据，也未体现合规性、 服务的适当性、客户投诉情况等考核内容；根据证监会2010年11号 公告，证券公司对证券经纪业务人员的绩效考核和激励，不应简单与 客户开户数、客户交易量挂钩，应当将被考核人员行为的合规性、服 务的适当性、客户投诉的情况等作为考核的重要内容，考核结果应当 以书面或者电子方式记载、保存。
证券公司全面风险管理
背景
市场环境变化
市场环境变化
市场环境变化
市场环境变化
市场环境变化
监管变化
监管变化
监管变化
券商能力现状
券商能力现状
全面风险管理定义
全面风险管理，是指证券公司董事会、 经理层以及全体员工共同参与，对公司 经营中的流动性风险、市场风险、信用 风险、操作风险等各类风险，进行准确 识别、审慎评估、动态监控、及时应对 及全程管理。
《证券公司监督管理条例》第二十六条 证券公司及其境内分支机构从事《证券法 》第一百二十五条规定的证券业务，应当遵守《证券法》和本条例的规定。 证券公司及其境内分支机构经营的业务应当经国务院证券监督管理机构批准，不 得经营未经批准的业务。 2个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经 营相同的证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。
主体信用风险（发行人信用风险） 信用风险是指因 交易对手未能履 行合同所规定的 义务或信用质量 发生变化，影响 金融产品价值， 导致公司发生损 失的风险。
交易对手信用风险
包括
融资类业务信用风险
销售产品的信用风险
案例
2015年7月公司对14名融资融券客户进行了强制平仓操作，8月对8名融 资融券客户进行了强制平仓操作。 分析：由于证券市场自6月底后出现连续下跌的极端行情，公司信用交 易部根据新修订的融资融券管理办法及实施细则，调整了公司的预警线 和强制平仓规则，公司部分客户维持担保比例达到平仓线，多数客户处 于预警状态，截止8月31日，执行强平后仍有4名客户出现资不抵债的情 况且未归还所欠公司负债，公司融资类业务信用风险敞口持续扩大。
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案例
2015年7月21家证券公司齐聚证监会集中商讨救市方案，随后发布联合 公告。公告表示，21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计 不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。上证综指在4500点以下，在 2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。 分析：2015年证券市场给我们上了一堂很好的市场风险教育课，自6月 下旬起，证券市场急转直下，短短三周股市蒸发市值约21万亿，政府出 台了多项措施进行救市，券商在此轮救市中也担任着重要角色，成为稳 定市场的主力部队。然而自券商自营承诺4500以下不减持后，上证指数 就从未回到4500点以上，承诺不减持的券商自营盘面临着巨大的市场风 险。
风险容忍度
合 规 风 险 ： 2015 年 期 初 净 资本的0%； 市 场 风 险 ： 5% ； 信 用 风 险 ： 2% ； 操 作 风 险 ： 2% ； 流动性风险： 5%； 信息技术风险： 1%；
风险限额
2015 年公司的风 险限额总额定为 公司 2015 年期初 净资本的 10% ， 各业务单位的风 险限额由公司风 险管理委员会在 风险限额总额规 模内进行分配。
•实施奖惩机制。
2013~2014年各地证监局关于 证券公司分支机构监管措施案例 问题分类摘要
据不完全统计，2013~2014年，中国证监会及其派出机 构共通过其网站发布的关于证券公司监管措施案例约 119起， 其中涉及分支机构的案例29起。
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在29起针对证券公司分支机构的监管措施案例中，按照 问题的业务类别，综合其关注程度、出现频率等因素，我 们对2013~2014年的案例问题进行了分类筛选，并结合同 时期部分证券公司内部合规检查交流的问题做以下整理分 析。
公司全面风险管理组织架构
公司风险管理理念
居安思危
Baidu Nhomakorabea全面管理
坚守底线
主要风险类型
1 2
3
信用风险
操作风险
4
5
6
主要分为利 率风险、股 票风险、汇 率风险和商 品风险等
指因市场价格发生不利变动而导 致公司相关业务发生损失的风险
主要测评方 法包括风险 价值法(VaR) 和压力测试
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员 工 执 业 行 为
法规链接
华泰证券有限责任公司南京中央路证券营业部 被采取责令改正措施措施（2014.6）
问题标签 违规事实
员工交易行为管理不到位
该营业部客户周某账户的部分证券交易委托由营业部原员工麦某通过其 办公电脑、办公电话、手机实施下单操作。 麦某的上述违法违规行为反映营业部存在从业人员管理不到位，内部控
全面风险管理体系
量化的指标体系 专业的人才队伍 有效的应急机制 良好的文化建设
全面风险管理目标
保证经营的合法合规及内部规 章制度的贯彻执行
使公司各类风险可测、可控、 可承受 保障客户及公司资产的安 全完整，防范各类风险
风险管理指标体系
公司2015年风险指标体系 风险偏好
公司的风险偏好 为风险中立，不 主动追求风险， 也不回避风险， 选择资产的主要 标准是在风险可 控 的 情 况 下 预期 收益的大小。
《证券法》第一百二十四条 设立证券公司，应当具备下列条件： （一）有符合法律、行政法规规定的公司章程； （二）主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年无重大违法违规记录， 净资产不低于人民币二亿元； （三）有符合本法规定的注册资本； （四）董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格； （五）有完善的风险管理与内部控制制度； （六）有合格的经营场所和业务设施； （七）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的 其他条件。
《关于加强证券经纪业务管理的规定》四、（一）从事技术、风险监控、合规管 理的人员不得从事营销、客户账户及客户资金存管等业务活动；营销人员不得经 办客户账户及客户资金存管业务；技术人员不得承担风险监控及合规管理职责。
岗 位 用 工
部分券商合规检查问题交流
1.部分营业部使用签署劳动合同的营销经理，从事柜台、回访、出纳
股票，收受他人赠送的股票”的规定。
岗位用工
方正证券股份有限公司广州兴盛路证券营业部 被采取出具警示函措施（2014.12）
问题标签 违规事实 性质议定 违规结果 法规链接 账户经办人员参与营销
经办客户账户业务的工作人员从事客户营销工作，并领取佣金提成。 上述行为违反了《关于加强证券经纪业务管理的规定》（证监会公告〔 2010〕11号）第四条第一款的规定。 方正证券股份有限公司将在年终券商分类评价中被扣罚0.5分。
资产流动性风险
负债流动性风险
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流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付 到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的 风险，一般可以分为资产流动性风险和负债流动性风险。
操作风险是营业部面临的主要风险
操作风险与其他风险的不同 •操作风险贯穿于所有业务的所有流程；
部分券商合规检查问题交流
1.个别营业部仍有正式员工未取得证券从业资格且工作内容涉及证券 业务，违反《证券业从业人员资格管理办法》第十五条“机构不得聘 用未取得执业证书的人员对外开展证券业务”。 2.部分营业部为劳务派遣人员向中国证券业协会申请执业证书，并实 际执业，违反了《证券业从业人员资格管理办法》第十条“取得从业
全面风险管理要素
全面风险管理
参与者的全面性： 董事会、经理层以 及全体员工共同参 与
风险种类的全覆盖： 流动性风险 市场风险 信用风险 操作风险 信息技术风险 合规风险等
风险管理的全过程： 准确识别 审慎评估 动态监控 及时应对 全程管理
全面风险管理体系
完善的管理制度 健全的组织架构 可靠的信息系统
经 营 范 围
法规链接
部分券商合规检查问题交流
部分营业部的许可证经营范围仅为证券经纪业务，而营业部实际经营 范围原则上已包括：证券经纪；证券投资咨询；证券投资基金代销；
为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；与证券交易、证券投
经 营 范 围
主要问题
资活动有关的财务顾问业务；代销金融产品；证券资产管理（仅限项 目承揽、项目信息传递与推荐、客户关系维护等辅助工作）；证券承 销与保荐（项目承揽、项目信息传递与推荐、客户关系维护等辅助工
作）。上述情形已间接造成营业部经营未批准业务的事实。
员工执业行为
中航证券有限公司郑州嵩山南路证券营业部 被采取责令改正措施（2014.9）
问题标签 违规事实 性质议定 违规结果 无资格员工从事证券业务
该营业部正式员工高凯无证券从业资格，且有证券业务考核记录。 上述行为违反了《证券法》第一百二十四条第四款的规定。 中航证券有限公司将在年终券商分类评价中被扣罚0.5分。
部分券商合规检查问题交流
3. 个别营业部任用无合同人员从事证券类有关工作（原合同已到期 未续签），存在法律风险。根据《劳动合同法》相关规定，劳动合同 到期后一个月内证券公司应与劳动者签订书面劳动合同，如不签订劳 动合同继续用工的，需在到期后第二个月起每月支付双倍工资，至第 十二个月；一年后则视为已与劳动者签订无固定期限劳动合同，应当 立即与劳动者补订书面劳动合同；同时，因证券公司未与劳动者签订 书面劳动合同，无劳动合同可对劳动者进行约束，增加了证券公司的 用工成本。 4.根据证监会2015年2月对部分证券公司信用业务的现场检查《事实 确认书》，个别营业部存在员工使用其他员工账号进行双融业务操作 的情形，未有效执行其所属公司的相关技术系统权限管理办法及业务